Тема 4. Денежный рынок
Денежный рынок – это сеть специальных банковско-финансовых институтов, которая обеспечивает взаимодействие спроса и предложения денег как специфического товара, их уравновешивание.
По определению Брю и Макконнелла, денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и предложение денег определяют процентную ставку (или уровень процентных ставок).
Объектами денежного рынка могут быть: деньги, капиталы, ценные бумаги и валюта. В соответствии с этим в структуре денежного рынка можно выделить следующие сегменты:
непосредственно рынок денег;
рынок ценных бумаг;
Основные функции денежного рынка:
Формирование относительной стоимости и цены денег.
Обеспечение равновесия между спросом и предложением денег.
Обслуживание хозяйственных связей.
Спрос на деньги и факторы, его определяющие.
В экономической теории спрос на деньги рассматривается как спрос на запас денег, сформировавшийся на определенный момент.
Макконнелл выделяет следующие виды спроса на деньги:
Спрос на деньги для сделок.
Спрос на деньги со стороны активов.
Спрос на деньги для сделок вытекает из того, что люди нуждаются в деньгах как в средстве обращения, т.е. в средстве заключения сделок на приобретение товаров и услуг. Чем больше общая денежная стоимость находящихся в обороте товаров и услуг, тем больше необходимо денег для заключения сделок. Спрос на деньги для сделок изменяется прямо пропорционально номинальному ВНП.
ставка
%
спрос на деньги, у.е.
В данном случае делается упрощение: количество денег для сделок не связано с изменением ставки процента. На самом деле, количество денег предназначенных для заключения сделок, обратно пропорционально ставке процента. С ростом процентных ставок субъекты уменьшают количество предназначенных для сделок денег, чтобы больше денег вкладывать в активы, приносящие доход (процент).
Наличие или отсутствие связи между спросом на деньги для сделок и процентной ставкой зависит от получаемых доходов:
Если полученный доход не превышает стоимость «потребительской корзины», норма процента не влияет на спрос на трансакционные деньги (весь доход тратится на удовлетворение текущих потребностей).
Зависимость между спросом на деньги и нормой процента возникает только в случае формирования кассовых остатков. В данном случае норма процента выступает фактором разделения денег на трансакционные и спекулятивные цели. Формируется обратная зависимость между нормой процента и трансакционными деньгами.
Спрос на деньги со стороны активов вытекает из функции денег как средства накопления и сбережения и находится в обратной зависимости от ставки процента. С понижением процентных ставок растет спрос на деньги как актив, поскольку люди предпочитают владеть большим количеством денег в качестве активов. При высоких процентных ставках владеть деньгами как активом невыгодно, люди держат меньшее их количество и предпочитают держать свои финансовые активы в виде акций, облигаций или денежных формах агрегата М1.
процента,Da Dt Dm
спрос на деньги, у.е.
Общий спрос на деньги равен сумме спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов.
Формирования денежного предложения.
Макконнелл и Брю утверждают, что основные компоненты денежного предложения – бумажные деньги и чековые вклады – представляют собой долги или обещания заплатить. Бумажные деньги – это находящиеся в обращении долговые обязательства центральных банков. Чековые вклады – долговые обязательства коммерческих банков или сберегательных учреждений.
Денежное предложение тесно связано с эмиссией денег. Эмиссия денег в их широком понимании осуществляется на двух уровнях: 1 – центральные банки, 2 – коммерческие банки и приравненные к ним финансово-кредитные учреждения.
В большинстве стран исключительное право осуществления банкнотной эмиссии принадлежит центральным банкам. Бумажные деньги печатаются на фабриках госзнака, монеты чеканятся на монетных дворах.
В экономической литературе банкноты центральных банков называются «деньгами высокой эффективности». Банкнотная эмиссия имеет кредитный характер. Каждому введению в обращение определенной суммы банкнотных знаков в финансовом отчете центрального банка должна отвечать соответствующая кредитная позиция – кредит правительству, коммерческому банку или заграничные активы. Центральный банк с помощью имеющихся у него в распоряжении экономических инструментов способен влиять на формирование указанных долговых обязательств и таким образом регулировать банкнотную эмиссию.
Предложение денег, формирующееся на государственном уровне, не ограничивается банкнотной эмиссией. Во многих странах сохраняются платежные средства государственных казначейств: монеты и некоторое количество бумажных денежных знаков.
В странах с административной экономикой казначейская эмиссия была непосредственно связана с финансированием бюджетного дефицита. В странах с рыночной экономикой функционирует другая система обслуживания бюджетного дефицита, которая базируется на размещении на открытом финансовом рынке государственных долговых обязательств. Размещение на открытом рынке долговых обязательств государства влияет на эмиссионные процессы, а значит, на предложение денег. Прямой эмиссионный эффект возникает только тогда, когда ценные бумаги государства размещаются в банковских депозитных учреждениях, в том числе, в центральном банке. Покупая государственные обязательства, центральный банк создает базу для дальнейшей депозитно-чековой эмиссии, которая приводит к увеличению денежной массы в обращении.
Когда рассматривается механизм создания денег не только в их функции средства обращения, но и в функции накопления, и средства не только наличности, но и безналичных платежей, то наряду с центральным банком непосредственным субъектом эмиссионного процесса становятся коммерческие банки. Они создают банковские деньги путем предоставления своим клиентам кредитных ссуд. Когда банки предоставляют ссуду, денежная масса увеличивается, когда ссуда возвращается в банк – уменьшается.
Специфический характер стоимости денег.
Одной из основных функций рынка является формирование цены (стоимости) товара, который является объектом его обращения. Предшественники современных денег (деньги-товар) имели собственную внутреннюю стоимость (они воплощали в себе определенную долю затрат общественно необходимого труда). В отличие от денег-товара, современные наличные деньги имеют относительную стоимость. Они функционируют в обращении как законные платежные средства благодаря тому, что являются декларированными государством деньгами. Стоимость современных денег формируется под влиянием рыночных сил стихийно.
Относительная стоимость современных денег связана с их экономической полезностью. Полезность блага характеризуется его способностью удовлетворять соответствующие потребности человека. Полезность денег определяется опосредовано – через полезность других товаров и услуг, которые можно получить на эти деньги.
Характер стоимости денег зависит от их функций:
Если деньги используются в функции средства обращения, то стоимостью денег является их покупательная способность.
Если деньги используются в функции средства накопления (деньги как финансовые активы), то их стоимость определяется через величину вознаграждения в виде процента. Норма процента является показателем стоимости банковских денег.
Равновесие на денежном рынке.
Принципиально важной функцией денежного рынка является обеспечение равновесия между спросом на деньги и их предложением. Дестабилизация денежной системы и отсюда – развитие инфляционных процессов начинается с нарушения равновесия на монетарном рынке. Часто нестабильность денежной системы связывают с чрезмерной эмиссией денег, которая порождает их обесценивание. Однако чрезмерность денежной эмиссии как экономическое явление может рассматриваться только относительно спроса на деньги. Без сравнения денежного спроса и предложения всякие утверждения о перенасыщении денежной массы являются безосновательными.
Деструктивной для экономики в целом, в том числе и для денежной системы, является не только чрезмерность денежной эмиссии, но и ее недостаток, неудовлетворение денежного спроса. Так, углубление в США кризисных процессов в годы Великой депрессии 1929-1933 гг. стимулировалось ошибочными действиями Федеральной резервной системы, направленными на искусственное сокращение предложения денег.
Восстановление равновесия на денежном рынке происходит следующим образом. Уменьшение предложения денег создает временную нехватку денег на денежном рынке. Люди и учреждения пытаются получить больше денег путем продажи облигаций. Предложение облигаций увеличивается, что понижает цену на них и поднимает процентную ставку. При более высокой процентной ставке количество денег, которое люди хотят иметь на руках, уменьшается. Следовательно, количество предложенных и требуемых денег снова равно при более высокой процентной ставке. Аналогично, увеличение предложения денег создает их временный избыток, в результате чего увеличивается спрос на облигации и цена на них становится выше. Процентная ставка падает, и на денежном рынке восстанавливается равновесие.
В условиях развитой рыночной экономики действует автоматический механизм саморегулирования спроса и предложения денег. Речь идет о защитных стабилизаторах, которые направляют развитие денежной системы на установление равновесия:
Ценовой стабилизатор: излишек предложения денег порождает через ценовой мультипликатор инфляционное обесценивание денег, снижение их относительной стоимости и соответствующее приспособление переоцененной денежной массы к существующему спросу. Таким образом. Обеспечение равновесия на денежном рынке происходит за счет изменения темпа инфляции, который уравновешивается с темпом роста номинального предложения денег.
Кредитный мультипликатор: поскольку кредитная эмиссия опирается на определенные реальным спросом на деньги долговые обязательства, то уже это соответственно регулирует количественные параметры денежного рынка.
Механизм замещения: при увеличении денежного предложения участники хозяйственного процесса приходят к выводу, что часть активов, которые они держали в денежной форме, является чрезмерной. Отсюда можно предсказать, что они отдадут предпочтение замещению денег другими активами (ценными бумагами, товарами длительного пользования, ювелирными изделиями).
Скорость обращения денег: в случае уменьшения количества денег скорость обращения каждой денежной единицы увеличивается.
Денежный рынок
Денежный рынок, являясь составной частью финансового рынка, является финансовым институтом, обеспечивающим перераспределение денег, как особого товара.
С точки зрения современной экономической теории:
С точки зрения теории финансов:
В целом, данные определения скорее дополняют друг друга. Субъекты денежного рынка стремятся привлечь дополнительные средства либо выгодно разместить их с целью извлечения прибыли. Источниками денежных средств на рынке выступают прибыль, резервы и накопления, различные отчисления, оборотные средства.
Таким образом, на данном рынке обращаются временно свободные денежные средства, а сделки между двумя субъектами происходят, если у одного из них есть свободные деньги, а другой испытывает потребность в них. Сделки имеют либо форму ссуды, когда денежные средства представляются на определенный срок на условиях возвратности и уплаты ссудного процента, либо форму покупки финансовых инструментов, например, векселей, депозитных сертификатов, банковских акцептов, иных форм краткосрочных обязательств. Другим типом сделок на денежном рынке являются валютные операции, связанные с обменом одних валют на другие, когда субъекты рынка испытывают потребность в конкретных валютах для исполнения своих обязательств.
Можно синтезировать суть денежного рынка следующим образом:
Субъекты денежного рынка:
- В зависимости от природы субъекта: юридические лица, физические лица, государство;
- По экономическому положению: продавцы, покупатели, посредники;
- По форме организации: коммерческие банки, государственные структуры, финансово-кредитные институты, самостоятельные субъекты.
Денежный рынок посредством взаимодействия на нем многочисленных субъектов обеспечивает функционирование денежных отношений, укрупненное обращение денежных ресурсов страны, их постоянное перемещение между отраслями и секторами экономики, а также распределение и перераспределение на основе спроса и предложения на деньги. Следует отметить, что при продаже или передаче денег на денежном рынке они не меняют своего собственника, который сможет вернуть их на определенных условиях. Следовательно, поскольку при продаже денег продавец не получает их реального эквивалента, то сама операция существенно отличается от обычной товарной сделки, так как покупатель не отчуждает суммы денег эквивалентной стоимости, а лишь временно распоряжается купленными деньгами.
Вместе с тем, на деньги изменяют свой характер, превращаясь из вспомогательного средства обращения в самостоятельный объект рыночных отношений. Цель обращения денег и субъектов денежного рынка при их перемещении – это извлечение дополнительного дохода. Дополнительный доход возникает в виде получения платы за временное пользование деньгами их покупателями в форме процентного дохода их владельцу. Такая временная покупка денег используется для расширения производства, коммерческой деятельности за счет дополнительно привлеченных средств.
Соответственно, можно говорить о цене денег на денежном рынке.
Таким образом, цена денег определяется степенью их полезности и количеством, соответственно, чем дольше покупатель будет использовать эти деньги, чем больше их полезность, тем больше будет сумма платежей по ссудному проценту.
Структура денежного рынка
Денежный рынок функционирует в рамках общей структуры финансового рынка.
Финансовый рынок представляет совокупность форм проявления особых экономических (финансовых) отношений, складывающихся между различными субъектами по поводу формирования и обмена финансовыми активами с помощью определенной институциональной инфраструктуры, включающей специализированные финансовые институты.
Структура денежного рынка приведена на рисунке.
Структура денежного рынка
Как видно на рисунке денежный рынок является неотъемлемой частью национального финансового рынка, способствует его развитию, перераспределению денежных ресурсов в стране, повышает ликвидность финансовых активов в экономике. На нем совершаются преимущественно краткосрочные операции с активами (в пределах от нескольких часов и до одного года). В структуре денежного рынка отдельно выделяется рынок краткосрочных обязательств и кредитов и валютный рынок.
Инструменты денежного рынка
Денежный рынок представляет собой составную часть финансового рынка, необходимо выделить его инструменты. В общей структуре к инструментам денежного рынка относятся:
1. межбанковские кредиты;
2. коммерческие кредиты;
3. депозитные сертификаты;
4. соглашение об обратной покупке (репо);
5. сберегательные сертификаты;
7. государственные краткосрочные ценные бумаги.
Инструменты денежного рынка
Таким образом, денежный рынок является структурным элементом финансового рынка и функционирует в рамках правил и порядков, характеризующих его сущность. Денежный рынок неотделим от финансового и развивается в строгой зависимости от эволюции финансового рынка. В соответствии со своим внутренним содержанием, денежный рынок обладает системой инструментов, которые позволяют ему функционировать в современных условиях.
Очевидно, что на денежном рынке осуществляется широкий круг операций относительно различных расчетов, в том числе внешнеторговых, а также перемещение капиталов, что влечет внедрение на денежный рынок любой страны иностранных валют. Иностранные валюты на валютный рынок попадают и впоследствии перемещаются в ходе операций между продавцами и покупателями, финансовыми посредниками, банковскими учреждениями и государством.
Национальные денежные рынки есть во всех государствах мира, при этом их масштаб обуславливается характером и объемом операций, проводимых на данном рынке. Каждое государство регулирует свой денежный рынок специальным законодательством.
Денежный рынок в России
Денежный рынок России в рамках мировой валютной системы является одним из самых быстрорастущих рынков, объем операций в январе составляет около 1,5 трлн. руб. ежедневно. В настоящее время структура российского денежного рынка очень подвижна. Это характерно для текущего периода сложных экономических условий. Именно поэтому необходимо изучение состояния и особенностей денежного рынка в текущей экономической ситуации. Это важно для создания актуальных макроэкономических прогнозов.
Организация денежного рынка в России соответствует существующей совокупности направлений деятельности его участников, в том числе:
- формирование механизма рынка;
- установление экономических взаимосвязей между субъектами денежного рынка;
- развитие инфраструктуры денежного рынка;
- развитие кредитной системы;
- развитие финансовых институтов;
- государственное регулирование денежного рынка.
В целом организация денежного рынка в России соответствует характерным чертам развития денежных рынков в других странах и отвечает необходимым критериям интернационализации, которые позволяют ему быть включенным в мировую валютную систему. С учетом национальной специфики, продвижения российского рубля в качестве мировой валюты, а также развития международного финансового центра, в России формируется институциональная модель денежного рынка, как особой среды внутри национальной экономической системы.
На становление и развитие денежного рынка в России повлияли кризисные 1998 года и 2008 года, а также условия макроэкономической нестабильности 2015-2017 годов. В результате на российском денежном рынке преобладают краткосрочные инструменты, а сам рынок отличается высокой степенью интегрированности в мировой финансовый рынок.
Глобальный финансовый кризис 2008-2009 гг. привел к изменению привычных схем функционирования российского денежного рынка. Подавляющее большинство сдвигов в его структуре было связано со стремлением участников рынка минимизировать риски по своим операциям. В условиях кризиса погоня кредиторов за быстрой и рискованной прибылью уступила место обдуманным и осторожным стратегиям. Заемщики расширили спектр используемых инструментов фондирования, сузив при этом круг своих зарубежных контрагентов и одновременно укрепив связи с российскими организациями. В результате ландшафт российского денежного рынка после 2008-2009 гг. приобрел новый вид. Изменились пропорции между внешним и внутренним его сегментами, наметился сдвиг в сторону долгосрочного финансирования, повысился интерес участников рынка к обеспеченным операциям кредитования. Эти позитивные структурные изменения способны повысить устойчивость денежного рынка России к возникновению новых шоков и потрясений.
В условиях макроэкономической нестабильности 2015-2017 годов определяющим влиянием на денежный рынок стала динамика ключевой ставки Банка России. В острую фазу в конце 2014 Банк России резко повысил ее до 17% в расчете на предотвращение негативных сценариев в экономике. Расчет оправдался, спустя примерно два года ситуация стабилизировалась, а начиная с 18.12.2017 ключевая ставка равна 7,75%, что ниже уровня июля 2014 года. При этом, начиная с февраля 2015 года, ключевая ставка неуклонно снижалась.
В условиях повышенной волатильности и макроэкономической нестабильности ставки денежного рынка находились преимущественно внутри процентного коридора Банка России, а за данный период произошло перераспределение внутренней структуры денежного рынка с точки зрения ликвидности обращающихся активов. Начиная с осени 2015 года, наблюдалась устойчивая динамика снижения структурного дефицита ликвидности и повышение волатильности финансовых рынков вплоть до января 2016 года, когда прошла вторая острая фаза.
Проанализировав особенности организации денежного рынка России, можно сделать вывод о том, что на его организацию оказывают внешние и внутренние факторы. Внешние факторы обусловлены вовлеченностью в международный финансовый рынок, а также динамикой развития мировой экономики. Внутренние факторы определяются спецификой сложившихся в стране экономических и институциональных условий. В совокупности они формируют условия функционирования денежного рынка.
Перспективы развития денежного рынка России
В настоящее время государство выполняет значительный спектр функций по устранению провалов денежного рынка России, в том числе через совершенствование работы финансовых институтов, имеющих системообразующий характер, реализацию объективной денежно-кредитной политики, внедрение новых стандартов регулирования, финансового контроля и мониторинга, а также диверсификацию рисков.
Перспективы развития российского денежного рынка могут быть связаны как с развитием существующих, так и появлением новых инструментов, которые могут быть использованы участниками рынка. Другим комплексным направлением является ограничение доступа к денежному рынку России иностранных спекулянтов и недопущение внутренних спекуляций в различных секторах экономики.
Запланировано снижение доли наличных денег в обороте до уровня 17% к 2020 году и массовый переход на осуществление расчетов электронными средствами платежа и безналичные расчеты. Следует отметить, что по состоянию на январь 2017 года фактическая доля наличных денег в совокупной денежной массе (М0) составила 20,1% (7,7 трлн. руб.), безналичных денег – 79,9% (30,7 трлн. руб.). Общая сумма М2 составила 38,4 трлн. руб.
Бюджет до 2020 года будет относительно сбалансированным, не предполагающим значительного дефицита, не более 1%, и будет финансироваться из внутренних источников.
С учетом развития рынка государственных облигаций можно прогнозировать рост внутреннего государственного долга и дальнейшее снижение внешнего государственного долга.
В рамках комплексного развития денежного рынка России основные перспективы связаны с тремя аспектами:
- развитие экспорта продукции по контрактам, номинированных в рублях, при этом российский рубль выступает платежным средствам по этим контрактам;
- продолжение сбалансированной суверенной финансовой политики в целях повышения финансовой безопасности национальной экономической системы;
- стимулирование притока капитала в страну на условиях кредитования хозяйствующих субъектов, ориентированных на экспорт готовой продукции.
С точки зрения перспектив развития денежного рынка России это позволит минимизировать издержки, связанные с колебаниям курсов валют, а также повысит прозрачность финансово-экономических операций и расчетов. В совокупности это позволит улучшить условия для привлечения капитала на рынок краткосрочных обязательств. В свою очередь, ускорится развитие рынка краткосрочных инструментов за повышения заинтересованности международных субъектов экономической и финансовой деятельности в инструментах, номинированных в рублях, что будет стимулировать спрос на рубль в целом. В результате, повысится устойчивость денежного рынка к внешним воздействиям негативного характера, что будет способствовать его стабильному поступательному росту.
Отдельным направлением может стать проведение суверенной экономической внешней политики, что позволит решать национальные задачи и способствовать экспансии российских инвестиций.
Кроме того, перспективным направлением можно считать и дальнейшее развитие национальной финансовой инфраструктуры в рамках денежного рынка:
- развитие краткосрочных рублевых инструментов и расширение их номинативного спектра;
- повышение транспарентности деятельности эмитентов краткосрочных обязательств, номинированных в рублях, а также комплексное улучшение для размещения обязательств номинированных в рублях;
- дальнейшее развитие национальной платежно-расчетной системы, НСПК, расчетов в режиме реального времени;
- дальнейшее развитие правового регулирования денежного рынка для повышения прозрачности осуществляемых операций и недопущения возможностей спекулятивных масштабных операций, использования инсайдерской информации и манипулирования рынком.
На внешнем направлении развития денежного рынка стратегические перспективы денежного рынка России связаны с расширением экономического и финансового сотрудничества с развивающимися странами, усилением позиций России в ЕАЭС, ШОС, БРИКС. Ключевым ориентиром является проведение Россией независимой внешней политики несмотря на экономические санкции и смена основного вектора внешней политики с европейского на азиатский регион, а также подготовка к условиям работы в многополярном мире.
Реализация данных перспектив будет определяться эффективностью адаптации к новым внешним условиям, результативностью проводимых структурных преобразований и реализуемыми государством мерами. Все это окажет существенное влияние на денежный рынок и позволит ему начать эволюционировать в новых экономических условиях.
Денежный рынок
Денежный рынок — это система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на краткосрочный период (до одного года). Денежный рынок имеет свои функции, участников, инструменты.
Функции денежного рынка
Денежный рынок выполняет следующие функции:
- перераспределительная. Суть данной функции состоит в перераспределении денежных средств между продавцами и покупателями;
- уравновешивающая. Данная функция обеспечивает баланс спроса и предложения денег и формирует рыночный уровень процента как цены денег.
Нужна помощь в написании работы?
Мы — биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Сегменты денежного рынка
Денежный рынок состоит из следующих сегментов:
- рынок краткосрочных ценных бумаг. Особенностью данного сегмента денежного рынка является то, что на нем размещаются и обращаются ценные бумаги сроком менее одного года (казначейские и межбанковские векселя и иные краткосрочные обязательства);
- рынок межбанковских кредитов. На данном рынке предоставляются денежные средства в банковском секторе на краткосрочный период. Иными словами, временно свободные денежные средства кредитных организаций распределяются между этими кредиторами, преимущественно, в виде межбанковских депозитов на короткие сроки. Основным кредитором на данном рынке выступает Центральный банк;
- валютный рынок (рынок евровалют). Данный сегмент денежного рынка представляет собой сектор, в котором совершаются сделки купли-продажи валюты на основе спроса и предложения. Для данного вида рынка характерны два вида операций. Спот, т.е. операции по немедленной поставке валюты и форвард — операции по поставке валюты через определенный, заранее оговоренный промежуток времени по согласованному курсу.
Участники денежного рынка
- кредиторы, т.е. лица, предоставляющие денежные средства на срок до одного года;
- заёмщики — лица, которые заимствуют деньги на определенных условиях;
- финансовые посредники, т.е. участники рынка, помощь которых заключается в обеспечении перехода денежных средств от кредитора к заемщику. Заметим, что денежные средства могут быть получены заемщиком напрямую от кредитора, без участия посредника.
В качестве кредиторов и заемщиков на денежном рынке могут выступать:
- банки;
- небанковские организации;
- юридические лица;
- физические лица;
- государство в лице определенных органов и организаций;
- международные финансовые организации и иные финансовые учреждения.
Финансовые посредники могут быть представлены следующими участниками денежного рынка:
- банками;
- профессиональными участниками фондового рынка: дилеры, брокеры, управляющие компании;
- иные финансово-кредитные организации.
Все участники денежного рынка заинтересованы в получении дохода от произведенных операций. Так, кредиторы получают доход в виде процента на занимаемую сумму, заемщики — в виде удовлетворения собственных потребностей, финансовые посредники — в форме разницы между процентными ставками по размещению и привлечению денежных ресурсов.
Следовательно, можно выделить несколько видов процентного дохода:
- облигационный процент, т.е. норма дохода на ценную бумагу, которая обеспечивает интересы инвестирования в ценные бумаги;
- банковский процент, который выражается в норме процента по банковским операциям;
- депозитный процент — процент по депозитным операциям;
- ссудный процент, представляющий собой процент взыскания по заемным средствам.
Инструменты денежного рынка
На денежном рынке выделяют три основных вида инструментов:
- различные краткосрочные ценные бумаги, представленные в виде облигаций, казначейских (правительственных) векселей, муниципальных векселей, коммерческих векселей, банковских векселей, акцептированных банковских чеков, коммерческих бумаг, депозитных сертификатов, сберегательных сертификатов и т.д.;
- краткосрочные кредиты: межбанковские кредиты, коммерческие и прочие кредиты;
- сделки РЕПО — продажа ценных бумаг с условием обратного выкупа.
Отличительной особенностью инструментов денежного рынка является низкий уровень риска.
Как и любой рынок, денежный рынок имеет свою специфику. Цена на товар, выраженный деньгами, формируется за счет рыночного процента, который уравновешивает спрос, имеющий форму спроса на ссуду, и предложение, выступающего в форме предложения временно свободных денежных средств.
Вывод
Таким образом, денежный рынок — рынок краткосрочного инвестирования, рынок, на котором устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента, посредством взаимодействия спроса на деньги и их предложения. Денежный рынок — это ключевое звено системы денежного оборота.
Именно на денежном рынке осуществляется распределение и перераспределение денежных потоков в экономике. Он обеспечивает постоянное движение денежных средств между различными субъектами, которое возникает вследствие спроса и предложения на денежные средства.
Понятие и характеристики денежного рынка
На денежных площадках происходит торговля деньгами (валютой) и высоколиквидными краткосрочными обязательствами, срок погашения которых не превышает года. К такому типу обязательств относятся долговые бумаги, с периодом погашения до одного года; кредиты, в том числе в евровалюте, с периодом погашения до одного года. Существует несколько отличительных особенностей:
- краткосрочность – займы, кредиты до года;
- банкноты меняют на ликвидные средства (альтернативный уровень стоимости, определяющийся процентной ставкой);
- за сутки проводится колоссальный оборот;
- купля-продажа инструментов осуществляется без участия бирж (исключение — производные составляющие);
- инструменты продолжают обращение и на вторичных структурах, права на них систематически передаются всеми участниками отношений;
- особенность участников – одновременно становится кредитодателем, кредитодержателем;
- начисленные проценты по выданным займам в основном выплачиваются лишь по окончанию времени займа;
- объекты без особых трудностей переходят в другие сегменты таких связей;
- так как доходность низкая, то и риск также минимален.
Для чего необходима система
Задачей таких взаимоотношений — перераспределение портфеля между продавцами и покупателями хозяйственной сферы и сферами экономики. Цель сторон – приобрести заем, долг, проводить торги для получения прибыли. Достигается цель благодаря краткосрочным инструментам. Среди элементов торгов выделяют спрос на средства, их востребованность, процентная ставка. Важно подчеркнуть, что последняя связывает между собой две отрасли – финансовую, валютную. Кроме того, спрос станет показателем востребования денег для заемщиков, тогда как предложение — показатель способности кредиторов выдавать определенные ресурсы. Учитывая то, что желание образуется из наличия в обороте денег и выпускающей способности банков, последние учитывают именно надобность для регулирования востребования участников. Подобная площадка дает возможность сторонам торгов брать, давать другим займы. Такие связи выглядят следующим образом: заемщик берет ресурсы под оговоренную процентную ставку, промежуток времени с целью кредитования третьих лиц. Процентная ставка — «цена» торгов или «цена» денег. Высокий показатели ссуды выгодны для кредитора, тогда как низкие – для занимающего. Обычно должники берут так называемый «ночной» долг (на один день) либо на промежуток до года. Финансовая система станет местом, где проводятся операции по оптовой купле-продаже товаров. Определенного местоположения нет, поскольку торговля возникает постоянно по всему миру. Месторасположение динамично, поскольку кредиторы находятся в систематическом поиске наиболее выгодной сделки (в данном случае – высокой) так же, как и должников (низкой). Какую функцию выполняют участники? Предприятия образуют оборотный капитал, в то время как финансовые учреждения накапливают портфель. Люди, как юридические лица, размещают деньги на депозитах, других счетах, что, в свою очередь, порождает цепь обязательств, займов. Государство на различных уровнях занимается накоплением обеспечивая финансирование бюджетов.