Кто печатает доллары в сша

Что такое ФРС и ее влияние на мировую экономику

Экономику каждой страны регулируют центральные банки. В Америке роль такой организации выполняет частная компания, которая носит название Федеральная резервная система или сокращенно ФРС. Она выпускает в оборот огромное количество Американских долларов и регулирует процентные ставки. ФРС не подчиняется правительству страны. Возникает резонный вопрос, что такое ФРС на самом деле и как она вообще появился в Америке. Попробуем разобраться с этим вопросом в данной статье.

История появления ФРС

Изначально в США роль центрального банка выполнял Первый банк США. Но паника в финансовой сфере в 1907 году привела к тому, что возникла необходимость в создании централизованной системы по регулированию экономики страны.

В результате в конце 1913 был создан частный финансовый институт, существующий до сегодняшнего дня и именуемый Федеральной резервной системой.

Многие люди ошибочно считают, что ФРС – это госучереждение и выборы республиканцев или демократов может каким-то образом повлиять на экономику страны. ФРС – это частная организация, состоящая из 12 федеральных банков. Их акциями владеют более мелкие финансовые институты. Продать или купить акции компании невозможно, по ним производятся фиксированные выплаты, составляющие 6% годовых, независимо от доходности ФРС. Такая сложная схема была разработана, чтобы было невозможно определить, кто на самом деле владеет организацией.

Основные функции резервной системы, и правда об этой организации

Основной задачей Федеральной резервной системы является регулирование экономики государства за счет выпуска в обращение дополнительных объемов валюты, а также за счет регулирования процентной ставки. Но все на самом деле не совсем так. В связи с этим появляется вопрос, что такое ФРС и какие ее функции?

Госдолг Америки увеличивается с каждым годом. Это происходит из-за того, что данная организация регулярно выпускает в обращение новые партии валюты.

Например, если правительству страны нужно дополнительное финансирование, они обращаются в ФРС, предоставляя им взамен долговые обязательства, которые в итоге ложатся на плечи обычных граждан.

За счет постоянного выпуска в обращение новой валюты реальная стоимость доллара постоянно снижается. Начиная с 1913 года, когда появилась данная организация, и по сегодняшний день реальная стоимость американской валюты уменьшилась более чем на 95%.

Побочным явлением выпуска в обращение американской валюты является инфляция, требующая дополнительного выпуска в обращение новых партий доллара. Как результат ФРС вынуждена выпускать в обращение новые доллары, обесценивая еще больше себестоимость валюты.

Влияние резервной системы на мировую экономику и FOREX в частности

Многие могут решить, что Федеральная резервная система – это Американская организация, и она никаким образом не может повлиять на мировую экономику и на страны СНГ в частности. Но, как показывает практика, организация имеет непосредственное влияние на всю экономику в целом мире.

Поскольку сегодня доллар является мировой валютой, резервная система имеет непосредственное влияние на всю экономику в мире. Основными рычагами влияния являются кредиты, выдаваемые международным валютным фондом, и требования организации, выдвигаемые центробанкам других стран.

ФРС регулирует процентную ставку. По данному вопросу в течение года по плану проводится 8 заседаний комитета. Бывают случаи, когда необходимо провести дополнительные заседания, на которых решают об изменении процентной ставки.

Изменение данного показателя влечет за собой определенную реакцию крупных инвесторов и бизнесменов по всему миру. Как результат резервная система оказывает непосредственное влияние на экономику в мире.

В мире финансов все взаимосвязано, следовательно, ФРС оказывает непосредственное влияние на рынок FOREX в целом. По всему миру инвесторы и крупные бизнесмены для получения своей прибыли покупают и продают валюты различных государств.

FOREX – это внебиржевой рынок по обмену и продаже одной валюты за счет другой. Во время заседания резервного комитета относительно процентной ставки все участники рынка внимательно следят за этим событием, так как изменение этого значения повлечет за собой целую череду экономических изменений.

Американский доллар является мировой валютой, и все валюты принято считать через него, как результат, изменение процентной ставки однозначно приведет к резкому движению цены валютной пары.

Чтобы понять, что такое ФРС на самом деле, и какое она влияние оказывает не только на страны СНГ, но и на всю мировую экономику, необходимо четко понимать, что собой представляет организация, и какие на нее возложены обязанности.

Федеральная резервная система – это частная акционерная компания в Америке, выполняющая роль центрального банка страны. Она состоит из двенадцати резервных банков разбросанных по всей стране.

Основным заданием организации является регулирование американской экономики за счет выпуска денежной массы в обращение и изменения процентной ставки.

На сегодняшний день доллар является мировой валютой, как результат, изменение резервным комитетом процентной ставки оказывает влияние не только на страны СНГ, но и на всю мировую экономику.

Инвесторы, бизнесмены и трейдеры во всем мире очень внимательно следят за заседанием резервного комитета, если будет принято решение об изменении процентной ставки, это окажет влияние на стоимость не только всех мировых валют, но и на остальные активы во всем мире.

Важно! В обязательном порядке, перед принятием Оферты Управляющего, Инвестор должен изучить все условия такой Оферты, предложенные Управляющим. И только в случае полного согласия со всеми заявленными условиями Оферты, Инвестор может акцептировать такую Оферту и инвестировать в TIMA-счет, согласно условиям данной Оферты.

ФРС США: как устроен самый влиятельный центробанк мира

Федеральную резервную систему США сегодня считают чуть ли не средоточием мирового зла. Да, это именно там печатают доллары и увеличивают тот самый внешний долг США, на который часто любят кивать адепты теории всемирного заговора и скорого краха существующей финансовой системы.

Центральный банк Америки, более известный как Федеральная Резервная Система (ФРС), был создан гораздо позже центральных банков запада.

Прототипом ФРС по своей структуре в 1791 году стал First Bank of the United States, который был расположен в Филадельфии. В задачу банка входило погашение значительного государственного долга, который возник во время войны за независимость и выпуск национальной валюты Америки .

В течение двадцати лет предполагалось сформировать крепкую финансовую систему и организовать эмиссию доллара.

Вышеназванный банк был наполовину государственным, и значимая часть активов принадлежала как частным лицам, так и компаниям. По подозрению в действиях, противоречившим интересам своей страны в 1811 году банк закрылся.

В 1816 году его функции по стабилизации доллара возложил на себя Второй Банк — Second Bank of the United States, который просуществовал также 20 лет. После его ликвидации в Америке уже не было схожей организации для выполнения роли Центрального банка

В период 1873-1907 гг. государство потрясло 4 финансовых кризиса, что послужило поводом создать централизованную систему финансового управления .Местные граждане не восприняли это намерение, извлекая уроки европейских стран. Там подобная структура оказалась неудачной по причине неконтролируемых растрат бюджетных средств.

Местом основания ФРС считается остров Джекил, приобретенный сообществом миллионеров в 1886 году. Там был создан их частный клуб. Туда имели доступ самые влиятельные члены клуба — Морган, Пулитцер, Ротшильды и др . Они были обладателями большей части мирового финансового богатства. Ими была разработана концепция, которая впоследствии превратилась в Федеральную Резервную Систему.

Ее создателем выступил Пол Варбург, руководитель банка Kuhn, Loeb and Co, член клана Ротшильдов.

В 1912 году Национальная Денежная Комиссия выпустила доклад о необходимости центрального банка США. А в 1913 году Конгресс принимает Закон, согласно которому была создана Федеральная Резервная Система. 23 декабря 1913 президент Вудро Вильсон подписывает соответствующий закон о ФРС.

В дальнейшем были разработаны и приняты нормативно-правовые акты, обозначившие ее деятельность.

С 1942 года остров приобрел штат Джорджия, и клуб на острове закрыли. Сегодня он является местом для посещения туристов.

С момента основания Федеральной резервной системы ее функции и действия полностью соответствовали финансовой и экономической политике страны.

Система осуществляет следующие цели, определяемые Законом о Федеральном Резерве:

• Исполняет план Центрального банка государства;
• Блюдет равновесие между коммерческими структурами и социальными сферами страны.
• Контролирует банковскую систему страны, а также защищает интересы вкладчиков и заемщиков.
• Осуществляет выпуск доллара — внутренней валюты США.
• Выполняет координацию, контроль и управление финансовым рынком

• Оказывает депозитарные услуги правительству США и другим международным учреждениям;
• Содействует функционированию системы как внутренних, так и международных платежей;
• Решает вопросы ликвидности на местных уровнях и предоставляет займы кредитным обществам.

Нынешние функции ФРС претерпели ряд изменений, и соответствуют позициям правящей элиты США К ним можно отнести:

• Осуществление монетарной политики государства.
• Стабилизация цен и занятости населения.
• Регулирование и контроль деятельности банков, защита прав клиентов.
• Поддержка стабильности финансовой системы и подавление рисков на финансовом рынке;
• Оказание отдельных финансовых услуг правительству США, частным лицам и финансовым организациям, а также иностранным официальным учреждениям на основе управления государственной системой перевода платежей.

Отличительная черта ФРС — это исполнение функции центрального банка, хотя ее собственником является не государство, а частные лица . Эта структура выступает акционерным обществом, акции которого имеют особый статус. Государство направляет деятельность ФРС методом назначения управляющих. На должность их назначает президент после одобрения Сенатом.

Главная противоречивость Системы состоит в том, что выступая в качестве государственной структуры, она принадлежит частным лицам.

Строение структуры ФРС имеет разительные отличия от структур большинства центральных банков мира. Принятие решений находится в компетенции двенадцати региональных членов системы , которые могут контролировать процентные ставки. Это определяет тенденции роста экономики, оказывая существенное влияние на ее развитие.

В состав Федеральной резервной системы входят:

1. Центральный Совет Управляющих в Вашингтоне.
2. Двенадцать Федеральных Резервных Банков, не входящих в государственную структуру. Эти корпорации расположены в таких крупных городах как — Нью-Йорк, Филадельфия, Бостон, Кливленд, Атланта, Ричмонд, Чикаго, Сент-Луис, Канзас-Сити, Миннеаполис, Сан-Франциско и Даллас. Акционерами выступают частные банки.
3. Комитет по Операциям на Открытом Рынке.

Двенадцать Федеральных Резервных Банков имеют свое буквенное и цифровое обозначение. Каждому банку присваивается имя, в котором фигурирует название города, в котором данный банк расположен. Регионы имеют буквенные обозначения в алфавитном порядке по списку. Управления всех федеральных банков включают девять человек, которые подразделяются на классы «А», «В» и «С» по три участника.

К классу «А» принадлежат избранные представители самого отделения, к классу «В» — лица, не принадлежащие к числу сотрудников банковской сферы и «С» — сотрудники, назначаемые Советом ФРС.

Такой порядок существует с 1913 года — с момента основания Системы.

Банки, которые вели свои операции на территории Америки, должны были войти в состав ФРС, другие могли сделать это, исходя из своих интересов. Это послужило поводом для слухов, о том, что ФРС управляема частными лицами, отстаивающими свои материальные интересы. Данную теорию описывает в своей книге Мюррей Ротбард «Дело Против ФРС» (The Case Against the Fed).

Однако главным отличием между частными и федеральными резервными банками, выступает тот факт, что операции, производимые последними, не ставят целью получение прибыли.

Федеральной Резервной системой управляют частные владельцы. В основном это иностранные банкиры. В 1913 году Америка была отдана Конгрессом в долговое рабство ФРС. Теперь она обладает правом эмиссии долларов и приобрела контроль над экономической системой Штатов.

Главным акционерам Федеральной Резервной системы принадлежит более двухсот тысяч акций ФедРезерва. 65 % из них принадлежат иностранным гражданам, а остальная их доля распределена между следующими банками:

1. National City Bank — 30 тыс. акций;
2. Банк Chase National (ныне Chase Manhattan) — 6 тыс. акций;
3. National Bank of Commerce (сегодня это Morgan Guaranty Trust) — 21 тыс. акций;
4. First National Bank — 15 тыс. акций.

Первые два банка принадлежат семейству Рокфеллеров, другие два — Морганам . Таким образом, число акций, которыми сообща обладают Рокфеллеры, приравнивается количеству акций, собственниками которых выступают Морганы — по 36 тыс. акций. Согласно закону о Федеральной Резервной системе (Federal Reserve Act) 1913-го года, имена собственников банка не подлежат разглашению. Однако Р.Е.МакМастер, издатель «The Reaper», владеет некой информацией. По предоставленным им сведениям, контрольным пакетом акций владеют структуры:

• банки Ротшильда в Лондоне и Берлине;
• банк Lazard Brothers в Париже;
• банки Israel Moses Sieff в Италии;
• банк Warburg , в Германии и Амстердаме;
• банк Kuhn Loeb в Нью-Йорке;
• банк Lehman Brothers в Нью-Йорке;
• банк Goldman Sachs в Нью-Йорке;
• банк под контролем Рокфеллера Chase Manhattan в Нью-Йорке.

Исследование Юстаса Маллинза «Тайны частной Федеральной Резервной системы» подводит к заключению, что Федеральный резервный банк в Нью-Йорке определяет процентные ставки и цены на валюту по всей Америке. Таким образом, собственники этого учреждения — хозяева всей Системы.

В схеме под номером 1 можно отследить взаимосвязи между семьей Ротшильдов, Английским банком и другими холдингами и корпорациями, которые при помощи принадлежащим им акций управляют Федеральными резервными банками.

Во второй схеме указана связь между Нью–Йоркским ФРС, Федеральным Резервным банком Бостона и другими компаниями — J. Henry Schroder Trust Co., Henry Schroder Banking Corp., Rockefeller Center Inc., Equitable Life Assurance Society Дж.П.Моргана.

В схеме 3 выявлено взаимосвязь ФРС Нью-Йорка и таких компаний как «Sun Life Assurance Co.», принадлежащих Н.М.Ротшильду и его сыновьям, «Brown Brothers Harriman» и Фонда Рокфеллера.

Одним из главных мифов о ФРС связан с убийством президента США Джона Кеннеди в 1963 году . После подписания указа №11110 якобы изменялся статус ФРС. Министерство финансов получало право эмиссии денег, эквивалентных их серебряному запасу (так называемые серебряные сертификаты). То есть, не было необходимости в возврате ФРС задолженности. Согласно этой легенде и был убит глава государства США.

В действительности, указ не содержал ничего существенного, он лишь расширял возможности ФРС . Министерство финансов и ранее имело право на ограниченную эмиссию денег. Дело в том, что национальная валюта выпуска МинФина США имеет серийные номера, которые расходились с банкнотами ФРС. Номера серий обозначались разными цветами. Выпуском однодолларовых и двухдолларовых купюр занималось казначейство, в отличие от ФРС, у которой не было на это прав.

Ниже представлен серебряный сертификат министерства финансов 1934 года.

Кстати, ФРС не пользовалась капиталами налогоплательщиков для финансирования своей деятельности.

ФРС состоит из Совета управляющих, который является федеральным органом власти. Из-за того, что Система может выпускать акции, многие полагают, что она управляется акционерами, а значит, представляет собой акционерное общество. Однако, только американский банк может выступать акционером ФРС. Денежно-кредитная политика подконтрольна исключительно государству.

Непосредственно печатью занимается Бюро гравировки при Министерстве финансов. ФРС покупает у них готовую наличность по себестоимости печати. Общая стоимость этих денег должна быть эквивалентна цене активов, которыми владеет Федеральный Резерв. Суммы наличной и безналичной валюты, находящейся в денежном обороте ФРС регулярно публикуются. Каждый может это проверить.

Согласно требованиям комиссии по ценным бумагам, компании, которые торгуют акциями, должны ежегодно сообщать о главных акционерах. На сайте любого регионального банка можно ознакомиться со списком акционеров, и узнать, является ли данный банк акционером ФРС.

Каждый год ФедРезерв отчитывается перед Спикером палаты представителей США, и дважды в год сообщает о своей деятельности комитету по вопросам банков в Конгрессе. С этими отчетами можно ознакомиться в открытом доступе. Также проверкой ФРС занимается Генеральный контролер США в соответствии с законом 1978 года.

Итак, Федеральная Резервная Система — специально созданная структура для выполнения функций центрального банка . ФРС контролирует коммерческую банковскую систему США. Несмотря на многочисленные мифы и слухи вокруг ФРС становится ясно, что это вовсе не секретное правительство. В то же время, эта организация работает по своим законам. Их деятельность находится под контролем Сената и президента. Именно они устанавливают политику действий для ФРС.

В своем Telegram-канале «Экономика на диване» я регулярно публикую информацию о значимых событиях в сфере экономики и их влиянии на жизнь каждого из нас. Стараюсь простым языком рассказать о том, как устроен мир финансов, инвестиций и фондовых рынков. Обязательно подписывайтесь на канал, если вам интересна эта тема.

Америка-то долларов напечатает, экономику поддержит. У них все будет хорошо. А что у нас тем временем?

А у нас тем временем нерабочая 35-дневная неделя

А у нас СССР рублей напечатал в свое время — результат известен.

Как будто благополучие экономики зависит от притока свеженапечатанных долларов )))) О боги, прочитайте хоть что-то про макроэкономику, про объем денежной массы.

Вот кредитная ставка у них очень оперативно упала, респект. Ребята знают свое дело. А Набиуллина повышать собирается ))

Мы тоже можем долларов напечатать, если что. И евро тоже.

Никогда не надо верить тому, что лежит на поверхности. Всегда задавайте себе вопрос — кому это выгодно? Текущая система бесконечной эмиссии доллара делает богатыми кучку людей, а остальных загоняет в долговую кабалу. Масонская ложа не дремлет. Будете неприятно удивлены когда узнаете, кто такие Ротшильды на самом деле.

У нас массоны разворовали городской бюджет, разломали дороги, подняли налоги, а мне еще и в подъезде нассали. Сволочи!

Неужели инопланетяне. Всегда это подозревал.

Банка Lehman Brothers уже же давно нет

"давно" )))) ох уж эти миллениалы
всего 12 лет назад он грохнулся

Эльвиры Сапхизадовны на них нет

Комментарий удален модератором

Вата поймет только что-то там про ротшильдов и масонов. Ссы в глаза, путенская роса

Комментарий удален модератором

Опровержения 2 и 4 мифа противоречат написанному в этой же статье парой абзацев выше, а опровержения 3 и 5 мифа — чистой воды софистика.

"ФРС не печатает доллары, а покупает их в типографии по себестоимости". Это, конечно, в корне меняет дело 🙂

Тем более сейчас печатают мало, а выпускают безналичные доллары )
Там и типографии не надо, только в компе нарисовать нужную сумму.

«Суммы наличной и безналичной валюты, находящейся в денежном обороте ФРС регулярно публикуются. Каждый может это проверить.»

Неплохо бы и ссылку приложить, ведь в конце прошлого года Банк Сент Луиса перестал публиковать отчетность по денежной базе. https://fred.stlouisfed.org/series/BASE
Где ещё эта отчетность публикуется теперь?

Устройство в одной картинке

По факту ФРС просто удовлетворяет растущий спрос на доллары: если есть спрос — почему бы не напечатать ещё

Я ожидал про жидомасонови и рептилоидов, а тут просто факты -)

Честно говоря, не хватает инфы о влиянии армии США на курс доллара ))))
Просто описан механизм работы печатного станка, на примере типографии, но тоже было интересно.

Какие услуги я могу получить как частное лицо?

Стоило уточнить, что созданию ФРС предшествовала полномасштабная война банкиров, сложная связка политических и бизнес-интриг, а также искусственно инициированных финансовых кризисов, с тем чтобы заинтересованные лица смогли захватить власть в американской банковской системе. Далось им это непросто, но в итоге успех.

Да, причём первый крупный финансовый кризис был инициирован самой ФРС вскоре после её создания

Ахахах ))) Высказывание в чисто российском духе. Некое обезличенное, сферическое государство в вакууме, которому якобы подконтрольна денежно-кредитная политика — то есть, де-факто она неподконтрольна никому )))) Так не бывает.

ФедРезерв отчитывается перед Спикером палаты представителей США
Также проверкой ФРС занимается Генеральный контролер США

Отчетность и проверки? Ни о чем. Они никак не влияют на принятие решений ФедРезервом, никак не регулируют и не ограничивают его деятельность. Чисто формальный "контроль".

«Какой ужас, что-то может не подчиняться государству, как так может быть, как так может быть, это какой-то заговор чтобы оТоБрАтЬ вЛаСтЬ у НаРоДа. 11» — мысли типичного совка в отношении современной финансовой системы.

В верхней части статьи написано, что
"Федеральной Резервной системой управляют частные владельцы. В основном это иностранные банкиры. В 1913 году Америка была отдана Конгрессом в долговое рабство ФРС. Теперь она обладает правом эмиссии долларов и приобрела контроль над экономической системой Штатов."

В нижней части статьи:
"Миф 2. Федеральная резервная система — это частная компания

ФРС состоит из Совета управляющих, который является федеральным органом власти. Из-за того, что Система может выпускать акции, многие полагают, что она управляется акционерами, а значит, представляет собой акционерное общество. Однако, только американский банк может выступать акционером ФРС. Денежно-кредитная политика подконтрольна исключительно государству."

Определитись наконец, частная лавочка или нет, если частная, то всякие Советы управляющих — это внешний фасад, чтобы всё чинно благородно выглядело.

Печатный станок «дядюшки Сэма»

Экономика США способна нормально функционировать только до тех пор, пока в мире существует значительный спрос на американскую валюту. Спрос на доллары, разумеется, формируется не сам собой, Соединённые Штаты много и упорно работают для поддержания долларовой монополии.

Однако важно понимать, существование этой монополии позволяет американцам заниматься «экспортом инфляции».

Если представить, что в мире есть всего одна тысяча долларов, и все эти доллары находятся в США, то попытка напечатать еще тысячу вызовет в США двукратный скачок цен — то есть, всю прибыль от запуска печатного станка съест инфляция.

Если же представить, что в мире есть 10 тысяч долларов, и 9 тысяч из них находятся вне экономики США, то попытка напечатать еще одну тысячу не вызовет в США сильного роста цен — так как 90% инфляционного эффекта придется на обесценивание долларов, которые находятся вне США.

Свежеотпечатанные доллары попадают в американскую экономику примерно по такой схеме:

1. Казначейство США выпускает облигации государственного займа.
2. Федеральный резерв печатает доллары и покупает облигации у Казначейства.
3. Казначейство направляет доллары в федеральный бюджет, который их тратит, поддерживая тем самым экономику США.

Однако в 1970-е годы США все же произошел период высокой инфляции: в кризис к экономическому спаду добавился резкий скачок цен на нефть и ослабление доллара. Поскольку инфляция не рассматривалась тогда как главная угроза, правительство и ФРС концентрировались на сохранении низкого уровня безработицы. В результате инфляция разогналась до двузначных значений, США вошли в период стагфляции (высокая инфляция на фоне экономического спада). Инфляция сохраняла высокие темпы роста вплоть до 1981 года, когда был взят курс на жёсткую денежно-кредитную политику. Ставка ФРС возросла до 21,5 %, и через год инфляция снизилась с 12,5 до 3,8 %.

Следует отметить, что для любой другой страны, кроме США, такая схема заканчивается гиперинфляцией и резким падением курса собственной валюты. Примером может служить ельцинская Россия — инфляция в 50–100 % годовых в 90-е годы

Также стоит заметить, что печатать доллары Соединённые Штаты бесконечно всё же не могут. Дело в том, что американские облигации покупает не только ФРС: на этом рынке есть ещё масса игроков, нуждающихся в облигациях. Когда ФРС активно скупает облигации с рынка, цены на облигации идут вверх, а купонные выплаты по облигациям, соответственно, идут вниз.

Для правительства это хорошо, так как можно получать деньги под низкий процент, а вот для других покупателей облигаций, которые не имеют своего принтера для долларов, это может обернуться плохими последствиями.

Помимо иностранных держателей долларов, которым приходится получать очень низкие проценты за облигации, от печати доллара финансово страдают три очень важных внутриамериканских категории инвесторов:

1. Пенсионные фонды (частные и государственные)
2. Государственные фонды социальной помощи
3. Страховые компании

В США работники частного сектора и большая часть госслужащих получают пенсии от своих локальных пенсионных фондов. Государственные фонды социальной помощи обеспечивают компенсацию платы за некоторые лекарства и за некоторые товары/услуги первой необходимости для неимущих слоев населения. Страховые компании выплачивают медицинские страховки, компенсируют ущерб от природных катастроф и так далее.

На все эти значительные выплаты нужны деньги, которые все эти организации «зарабатывают» за счёт того, что покупают «безрисковые» государственные облигации США. Пока процентные выплаты по этим облигациям были высокие, фонды могли существовать. Однако после того, как ФРС начал проводить «количественное смягчение», всем этим организациям пришлось покупать с рынка облигации по очень высокой цене и, как следствие, с очень низким доходом.

Если печатный станок в США продолжит производить новые доллары, сокращая тем самым доходность облигаций, американскую экономику ждёт социальная катастрофа. Пенсии перестанут выплачиваться, система здравоохранения обрушится полностью, значительная часть социальных программ и субсидий останется без финансирования.

Если же принтер остановится и облигации подорожают, у правительства будет значительно меньше денег, и, следовательно, придётся урезать огромные госрасходы, на которых, собственно, только и держится сейчас экономика Соединённых Штатов. Получается замкнутый круг, выбраться из которого Америке пока не удается.

Лимит госдолга США

По конституции полномочия выпускать долговые обязательства от имени США есть только у верховного законодательного органа — конгресса. Практика ограничения госдолга впервые была введена в 1917 году, когда конгресс для облегчения заимствований во время Первой мировой войны установил предельный объем выпуска военных облигаций (liberty bonds) вместо того, чтобы рассматривать каждый транш в отдельности. В современном виде лимит госдолга был установлен в июне 1939 года. За последние 50 лет конгресс поднимал потолок госдолга и приостанавливал действие ограничения почти 80 раз.

В 2011 году госдолг США впервые превысил 100% ВВП, а затянувшаяся дискуссия привела к тому, что международное агентство Standard & Poor’s впервые с 1917 года понизило кредитный рейтинг страны (на один уровень, до АА+). . К тому же, в 2011 году индекс S&P 500 во время дебатов о повышении лимита госдолга упал на 17%.

В 2012 году вопрос с госдолгом наложился на обсуждение так называемого фискального обрыва — одновременного сокращения расходов госбюджета и прекращения действия налогов. В итоге минфину пришлось идти на «чрезвычайные меры», что высвободило около $200 млрд на текущие потребности, и дефолта удалось избежать.

В 2013 году конфликт продолжался так долго, что пришлось идти на «шатдаун» — остановить работу всех федеральных органов власти более чем на две недели.

16 марта текущего года правительство США в очередной раз за последние несколько лет исчерпало законодательно установленный лимит заимствований. Проблему пытаются решить традиционно, подняв одобренный порог. 13 марта министр финансов Джейкоб Лью направил в конгресс письмо с просьбой об этом. Минфин США, по его словам, готов принять «экстраординарные» меры, чтобы иметь возможность выполнять свои финансовые обязательства. В числе возможных «экстраординарных» решений — приостановка выпуска государственных и муниципальных казначейских ценных бумаг и новых капиталовложений в фонд социального обеспечения по выходе на пенсию и по инвалидности для госслужащих.

На этот раз споры вокруг повышения разрешенного порога задолженности могут быть еще более ожесточенными, предупреждает CNBC. Однако до «шатдауна» дело вряд ли дойдет, считают экономисты. В отличие от ситуации 2013 года у конгресса есть время на принятие окончательного решения даже в случае возникновения трений.

Согласно анализу Bipartisan Policy Center, час X (дата, когда казначейство больше не сможет задействовать экстраординарные меры) наступит в четвертом квартале 2015 года — между 1 октября и 31 декабря. Если конгресс и к тому времени не решит проблему потолка, федеральное правительство не сможет исполнять свои обязательства в полном объеме.

Как долго США будут жить в долг

Долг США растет с каждым годом, однако экономика страны от этого не страдает. Так в чем же дело? Как отмечает нобелевский лауреат Пол Кругман, государства — это не домашние хозяйства. Чем больше государство берет в долг, тем выше могут быть расходы бюджета, тем больше ВВП (срабатывает эффект мультипликатора), тем больше налоговые поступления, тем меньше в процентном отношении к ВВП стоит обслуживание долга, и тем ниже реальная стоимость долга для должника. Бесконечный рост дефицита бюджета, финансируемый за счет увеличения долга, рано или поздно закончится дефолтом. Но при стоимости обслуживания долга, сопоставимой с уровнем инфляции, даже при низком темпе роста ВВП и очень медленном сокращении бюджетного, страна легко справляется с ростом долга, перекрывающим бюджетный дефицит.

Более того, еще одним аргументом в пользу увеличения внешнего долга в США является его цена. В середине 1970-х годов государственный долг США составлял 35% ВВП, а стоимость обслуживания — 2,6% ВВП. Рекордом последнего времени был период 1981–1984 годов, когда стоимость обслуживания долга превышала 5% ВВП. Сегодня при государственном долге порядка 100% ВВП стоимость его обслуживания не превышает 2%. Между тем, за ближайшие несколько лет отношение долга к ВВП США может дойти до 125–130%, и при этом экономика Америки будет уверенно расти, а стоимость долга оставаться существенно ниже инфляции, которую они успешно экспортируют в другие страны.

Банковская система США

Сложившаяся на сегодняшний день банковская система Соединенных Штатов Америки значительно отличается от структур с аналогичными функциями, существующими в других развитых странах. Главное отличие банковской системы США состоит в огромном числе банков. В 20 веке число работающих в Штатах банков значительно сократилось, примерно до 15 000, хотя еще в 1931 году работало более 31 000 банковских организаций.

Основой банковской системы США является Федеральная резервная система, выполняющая функции центрального банка страны. На сегодняшний день ФРС включает следующие основные структурные подразделения: совет управляющих; Федеральный комитет по открытым рынкам, Федеральный консультационный совет, 12 федеральных резервных банков, являющихся региональными представителями ФРС, и остальные кредитные организации — участники системы.

Особенность ФРС (в отличие от традиционных ЦБ других стран, например, Банка Англии или Центрального банка РФ) в том, что она построена не на государственном, а частном капитале. Любая кредитная организация, соответствующая требованиям ФРС, может приобрести ее акции. Это позволяет получать фиксированный дивидендный доход, а также дает право голоса при избрании шести из девяти управляющих региональных отделений.

ФРС и повышение ставки

Когда ФРС в 2013 году дала понять, что конец политики количественного смягчения (QE) близок, последовавшая “истерика” вызвала волны шока, прокатившиеся по финансовым рынкам и экономике многих развивающихся стран.

Действительно, есть опасения, что повышение процентных ставок в США и связанный с ним возможный рост стоимости доллара могут вызвать хаос, который затронет правительства развивающихся стран, их финансовые учреждения, корпорации и даже домохозяйства. За последние несколько лет они заняли триллионы долларов, и поэтому теперь им придется столкнуться с реальным ростом стоимости этих долгов в местной валюте.

В наиболее уязвимом положении будут находиться страны с низким уровнем дохода, многие из которых зависят от экспорта топливно-сырьевых товаров. При росте цен на нефть экономика таких стран значительно окрепла: открывались новые месторождения металлов, расширялся экспорт топливно-сырьевых товаров. Однако, когда цены на черное золото пошли стремительно вниз, экономики стран, привязанных к экспорту нефтепродуктов, заметно пошатнулись: снижаются кредитные рейтинги таких стран, сокращается приток капиталов, а также повышается риск нестабильности финансовых рынков. Кроме того, в докладе Всемирного Банка сообщается о том, что чрезмерное удорожание доллара может повлечь за собой замедление «экономического подъема в крупнейшей экономике мира, что будет иметь неблагоприятные последствия для торговых партнеров США во всех странах мира». При этом повышение процентных ставок в США будет способствовать росту ставок в развивающихся странах, тем самым еще больше увеличивая стоимость обслуживания долга. Иными словами, решение ФРС о завершении политики нулевых ставок вызовет серьезные проблемы в мировой экономике.

Также повышение ставки ФРС вызовет репатриацию ранее выведенной ликвидности из других стран (преимущественно развивающихся) обратно в США. Это связано с тем, что в период низких ставок была возможность занимать в США почти под 0% и полученную долларовую ликвидность конвертировать в валюты развивающихся рынков, на которые покупались местные активы с хорошей доходностью. Однако, когда ФРС поднимет ставки, вся эта “горячая” ликвидность потечет обратно в связи с подорожанием фондирования в долларах. Другими словами, произойдет обратный процесс: распродаются активы развивающихся рынков (им плохо, так как купоны по местным облигациям растут, котировки акций падают и т.п.), потом покупаются доллары, чтобы вернуть их кредиторам. То есть спираль раскручивается еще сильнее, поскольку ликвидность сначала расползлась по миру, а теперь начинает возвращаться обратно, провоцируя отягощение долговых рынков развивающихся стран, падение их фондовых рынков, повышая курс доллара, что бьет по экономике США, тем самым снижая потенциал развития американской экономики (а учитывая, что темпы роста там после уточнений статистики итак близки к нулю, это — огромный риск для штатов). В итоге получается, что повышение ставки ФРС это риск не только для стран, в которых абсорбировалась сверхдешевая ликвидность (из-за нулевых процентных ставок), но и для самой Америки. К тому же, удорожание доллара будет давить цены на нефть вниз, что естественно плохо скажется на экономике России, так как нужно будет опять девальвироваться.

«Ястребы» и «голуби»: что такое Федеральная резервная система США

Федеральная резервная система (ФРС США — Federal Reserve System (FRS) ) — это независимое федеральное агентство, выполняющее роль центрального банка Соединенных Штатов Америки, который проводит денежно-кредитную политику и регулирует финансовую систему страны.

Федеральная резервная система была создана в соответствии с законом о Федеральной резервной системе, который президент Вудро Вильсон подписал 23 декабря 1913 года. Это был ответ на финансовую панику 1907 года, которая привела к падению валового национального продукта на 12% (с поправкой на инфляцию) — вдвое больше, чем падение во время кризиса 2008 года. До этого в США предпринимались попытки создания центрального банка, однако они оканчивались неудачей. К 1913 году США были единственной крупной финансовой державой без центрального банка.

ФРС включает в себя три ключевых системных объекта:

• центральный управляющий совет — Совет управляющих Федеральной резервной системы;
• децентрализованную операционную структуру 12 федеральных резервных банков;
• Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC — Federal Open Market Committee).

Некоторые исследователи истории создания и дальнейшего функционирования ФРС утверждают [1, 2], что основной особенностью системы является то, что она создана частными лицами. Однако сама ФРС опровергает это утверждение, объясняя, что резервные банки организованы аналогично частным корпорациям — каждый из 12 резервных банков работает в пределах своей конкретной географической области или округа Соединенных Штатов и каждый из них зарегистрирован отдельно и имеет свой собственный совет директоров. Коммерческие банки — члены Федеральной резервной системы владеют акциями резервного банка своего округа. Однако владение акциями резервного банка сильно отличается от владения акциями частной компании. Резервные банки не получают прибыль, и, по закону, владение определенным количеством акций — условие членства в ФРС. Фактически резервные банки обязаны перечислять чистую прибыль в Минфин США.

Функции ФРС

Федеральная резервная система выполняет пять основных функций для эффективной работы экономики США:

• проводит денежно-кредитную политику для выполнения основных экономических целей ФРС — максимальной занятости, стабильности цен и умеренных долгосрочных процентных ставок. ФРС управляет инфляцией, основной инструмент в рамках этой функции — установление целевого показателя базовой инфляции;
• способствует стабильности финансовой системы — ФРС отслеживает системные риски, принимает меры для их минимизации и сдерживания возможных кризисов, поддерживая здоровую экономику в США;
• способствует безопасности и надежности отдельных финансовых учреждений и контролирует их влияние на финансовую систему в целом. ФРС контролирует и регулирует банки страны, а также депозитарные учреждения — профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• способствует безопасности, доступности и эффективности платежных и расчетных систем посредством услуг для банковского сектора и правительства США, которые облегчают транзакции и платежи в долларах США. ФРС предоставляет услуги другим банкам, правительству США и иностранным банкам. Ее называют «банком банка» — она хранит валюту, обрабатывает чеки и электронные платежи, выдает ссуды своим членам для удовлетворения их резервных требований. При необходимости Федеральный резерв выступает банком последней инстанции, то есть кредитует коммерческие банки;
• продвигает защиту потребителей и развитие сообщества посредством надзора и проверки, ориентированных на потребителя, исследования и анализа возникающих проблем и тенденций в отношении потребителей, деятельности по экономическому развитию сообщества, а также применения законов и нормативных актов о защите прав потребителей. ФРС может быть инициатором нормативных актов для защиты потребителей. В частности, регулятор составляет и обеспечивает соблюдение правил, которые защищают клиентов финансовых учреждений от мошенничества и недобросовестной практики кредитования и содействуют равному доступу к кредитам.

Как устроена Федеральная резервная система

Федеральная резервная система имеет сложную организационную структуру. Ключевыми учреждениями являются три:

• Совет управляющих — руководящий орган Федеральной резервной системы. Совет управляющих считается независимым агентством федерального правительства. В него входят семь членов, включая председателя. Они назначаются президентом Соединенных Штатов и утверждаются Конгрессом. Совет управляющих проводит национальную денежно-кредитную политику, осуществляет надзор за 12 окружными резервными банками, контролирует и регулирует банковскую систему США в целом;
• 12 региональных федеральных резервных банков, каждый из которых распространяет свою деятельность на определенный округ. Размер каждого округа был установлен на основе распределения населения Соединенных Штатов на момент принятия закона о Федеральной резервной системе. Федеральные резервные банки базируются в крупных городах США: Бостоне, Нью-Йорке, Филадельфии, Кливленде, Ричмонде, Атланте, Чикаго, Сент-Луисе, Миннеаполисе, Канзас-Сити, Далласе и Сан-Франциско. Каждый резервный банк ведет деятельность в пределах своего округа независимо, но под контролем Совета управляющих: осуществляет надзор за региональными банками-членами, защищает региональные экономические интересы и обеспечивает влияние общественности на решения центрального банка. Устав и организация каждого федерального резервного банка устанавливаются законом и не могут быть изменены банками-членами, хотя они владеют его акциями;
• Федеральный комитет по открытым рынкам работает над укреплением экономики США и стабильностью финансовой системы страны, управляя операциями на открытом рынке. Члены FOMC встречаются восемь раз в год, чтобы обсудить, следует ли внести какие-либо изменения в краткосрочную денежно-кредитную политику. Голосование за изменение политики приводит либо к покупке, либо к продаже государственных ценных бумаг США на открытом рынке, чтобы способствовать росту национальной экономики. Членов комитета, выступающих за более жесткую денежно-кредитную политику, обычно называют «ястребами», тех, кто выступает за стимулирование, — «голубями», а выступающих за умеренную политику — центристами. Комитет состоит из 12 членов: семи членов Совета управляющих и пяти президентов федеральных резервных банков. Возглавляет FOMC председатель Совета управляющих, то есть глава ФРС.

В составе ФРС есть депозитарные учреждения — банки, сберегательные кассы и кредитные союзы, а также пять консультативных комитетов ФРС, которые дают рекомендации Совету управляющих и резервным банкам.

Влияние ФРС на экономику

Аналитики и экономисты внимательно следят за процентными ставками ФРС, так как она оказывает влияние на рынки активов по всему миру.

ФРС контролирует и манипулирует национальной денежной массой, управляет инфляцией — как правило, повышает процентные ставки, чтобы замедлить рост экономики и избежать инфляции, а снижает ставки, чтобы стимулировать рост, промышленную активность и потребительские расходы.

Процентные ставки, устанавливаемые Федрезервом, влияют на ставку, под которую банки занимают у него, ставки межбанковских займов и потребительского кредитования. Соответственно, повышение ключевой ставки ведет к повышению ставок по кредитам и вкладам для населения и предприятий, а понижение делает деньги более доступными для участников экономики.

Рынки акций, как правило, растут, когда ФРС снижает процентные ставки, так как в перспективе низкие ставки ведут к увеличению денежной массы, активному развитию экономики, росту инфляции, а значит, и получению более высокой прибыли компаниями. При повышении ставки ФРС рыночная стоимость облигаций падает, а доходность растет.

Когда процентные ставки высоки, то рынки акций реагируют плохо — инвесторы предпочитают вкладывать деньги в инвестиции с длительным сроком погашения, например долгосрочные облигации , не ожидая на коротком горизонте роста экономики.

Часто задаваемые вопросы о ФРС

Кто владеет Федеральной резервной системой?

Федеральная резервная система не может называться ни государственной, ни частной в чистом виде. Сам регулятор отвечает на вопрос, что она никому не принадлежит. ФРС работает на основе закона о Федеральном резерве, а значит, подконтрольна государству, но с другой стороны, Федрезерв — это акционерное общество частной формы собственности, акции которого имеют особый статус.

ФРС — часть федерального правительства, совет управляющих — независимый государственный орган. Однако федеральные резервные банки, входящие в ФРС, созданы как частные корпорации. Коммерческие банки-участники владеют акциями федеральных резервных банков. Но владение акциями не влечет за собой контроля и финансового интереса, который обычно имеют держатели обыкновенных акций коммерческих организаций. Акции не могут быть проданы или быть залогом по кредитам. Банки-участники также избирают шесть из девяти членов совета директоров каждого из 12 резервных банков.

ФРС печатает деньги?

Печать банкнот в буквальном смысле слова находится в ведении подконтрольных Минфину США учреждений: Монетный двор США изготавливает монеты, а бумажные деньги — Бюро гравировки и печати. ФРС не печатает деньги, а имеет право на эмиссию доллара и управляет денежной массой, то есть контролирует количество денег в экономике. При увеличении денежной массы экономисты и финансисты используют словосочетание «печатают деньги», подразумевая, что ФРС наполняет экономику ликвидностью, применяя инструменты денежно-кредитной политики.

Сколько денег у Федеральной резервной системы?

По состоянию на сентябрь 2022 года общие резервные активы США в ФРС составляли $230 млрд. В эту сумму входят золотые запасы на $11 млрд. Однако запас золота оценивается, исходя из стоимости тройской унции в $42,22, при этом рыночная цена унции в сентябре составляла $1650–1800, то есть по рыночной стоимости запасы золота составляют около $469 млрд. Кроме того, резервы включают специальные права заимствования ($153 млрд), резервные позиции в Международном валютном фонде (МВФ) ($32 млрд) и иностранную валюту ($34 млрд).

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее