Из за чего рухнул рубль в 2014
Перейти к содержимому

Из за чего рухнул рубль в 2014

  • автор:

Почему упал курс рубля к доллару и евро в 2014 году?

Почему упал курс рубля к доллару и евро в феврале, марте 2014 года? Связанно ли это с событиями на Украине?

Безусловно эти события связаны друг с другом. Курс любой национальной валюты привязан в доллару и евро посредством иностранных инвестиций и торгово — экономических отношений. Если иностранные инвесторы теряют интерес в дальнейшем инвестировании или остерегаются за сохранность своих вложений, то они начинают либо ограничивать дальнейшие вложения либо предпринимают меры по выводу своих средств, обесценивая таким образом национальную валюту. Интерес к рублю падает в связи с тем, что есть риск экономических санкций по отношении к России со стороны Европы и США. Поэтому инвесторы торопятся защитить свои капиталы.

Кроме того резкие возмущения во внешней политике России всегда находят отголоски на внутреннем валютном рынке. Стремясь сохранить свои сбережения народ скупает иностранную валюту, искусственно поднимая их курс.

Предпосылки к падению рубля и сам проецмм начался еще ло событий на Украине. Связано это было прежде всего с Олимпийскими играми в Сочи. Посудите сами: с конца 2013-начала 2014-го года началось особенно сильное предвкушение Олимпиады.

Прежде всего начаась массовая бронь авиабилетов и гостиниц — это не только трех-тысячный приток спортсменов со всех стран мира — некоторые приезжали заранее — потренироваться, изучить местность и т.д. — но и их команда — тренеры, врачи, массажисты и т.д. Это десятки тысяч болельщиков из разных стран.

Для многих гостей зимних Олимпийских игр 2014г. Сочи было не только поводом для зрелищ, но и для туризма. Россию посмотрели сотни тысяч иностранных туристов.

Все они везли с собой иностранную валюту, которую, конечно же, меняли/тратили на оплату проживания в гостиницах, перелеты, питание, развлечения, покупку билетов, путешествия и т.д.

И, возможно, этим все и закончилось бы — пополнив валютные запасы, Российский валютный рынок вновь предложил бы гражданам — по-свойски — сдавать доллары по более низкой цене — но события в Украине, развернувшиеся в полнодействии после Сочинской Олимпиады, ослабили рубль, вместе с имиджем России на Западном пространстве. Так, вкратце, выглядит картина падения рубля.

Сбили с курса: как война, санкции, нефть и ЦБ уронили рубль

Черным для рубля в 2014-м мог стать совсем другой день – понедельник, 3 марта. За два дня до этого, в субботу, президент Владимир Путин обратился к Совету Федерации за разрешением на использование российских вооруженных сил в Крыму в связи с «экстраординарной ситуацией, сложившейся на Украине, угрозой жизни граждан Российской Федерации». Совет проголосовал мгновенно и единогласно – Россия официально заявила о возможности вторгнуться на территорию Украины.

Сразу после открытия в первый рабочий день рынки рухнули: индекс Московской биржи за считанные минуты упал на 5,8%, РТС – на 7,5%. Уже к 10 утра курс доллара взлетел на 76 копеек, до 36,6 руб., евро – на 84 копейки, до 50,4 руб. Банк России тут же начал гасить пожар: сдвинул вверх границы валютного коридора, повысил ключевую ставку с 5,5% до 7% годовых и наводнил рынок валютой. 3 марта ЦБ продал на рынке $11,3 млрд – всего на $2,7 млрд меньше, чем за два предыдущих месяца, утопив панику в потоке наличности. Доллар удалось затормозить на уровне 36,4 руб., но ЦБ продолжал интервенции весь март, продав за месяц валюту более чем на $22 млрд.

Введенные Западом в ответ на события в Крыму санкции оказались гораздо менее жесткими, чем ожидал рынок, который боялся торгового эмбарго или отключения российских банков от международной системы межбанковских расчетов SWIFT. Не был введен и государственный контроль за движением капитала через границу, о необходимости которого в разгар мартовских событий говорил советник Путина Сергей Глазьев. А цена нефти продолжала держаться выше $100 за баррель. И постепенно участники валютного рынка успокоились.

Уже к концу марта курс доллара упал ниже 36 руб., в середине мая – ниже 35 руб., а в конце июня – ниже 34 руб. Евро с пиковых 50,3 руб. к концу июня упал до 46 руб. Банк России вернулся к реализации старого плана: еще в 2012 году он заявил о переходе с 2015 года к плавающему курсу рубля. В январе 2014 года глава ЦБ Эльвира Набиуллина еще раз подтвердила, что одним из пунктов этого плана станет отказ от валютных интервенций – когда в марте ЦБ не только не отказался, но и сильно нарастил интервенции, Набиуллиной часто припоминали ее слова. В начале мая ЦБ перестал продавать валюту, в конце июня – перестал ее покупать и ушел с рынка совсем. Но в том же конце июня начала падать нефть.

Санкции плюс, нефть минус

А в начале июля США и вслед за ними Евросоюз объявили о вводе «секторальных» санкций, перекрывших доступ дешевым «длинным» западным деньгам. Крупнейшие компании вроде «Роснефти» и НОВАТЭКа, а также главные банки России во главе со Сбербанком и ВТБ больше не могли брать на Западе кредиты сроком более чем на 90 дней, размещать новые выпуски валютных облигаций и привлекать акционерный капитал.

Больше того: санкции постепенно разрушали всю систему связей этих компаний и банков с глобальным финансовым рынком, более глубокую и сложную, чем может показаться на первый взгляд. Например, как рассказали журналу РБК казначеи крупных российских и международных банков, санкции постепенно высушили форвардный рынок.

На этом рынке продают и покупают валюту те, кто хочет быть уверен, что через несколько месяцев сможет поменять рубли и доллары по понятному курсу: в России это огромная часть крупных экспортеров и импортеров. Они заключают сделки с крупными российскими банками, а те, в свою очередь, с мировыми финансовыми гигантами. После введения санкций глобальные банки занервничали – не воспримут ли западные регуляторы форвардные сделки как запрещенные кредиты российским компаниям и банкам. И начали закрывать лимиты.

Постепенно объем этого рынка сжался с нескольких сотен миллионов до десятков миллионов долларов в день. Масла в огонь подлили разговоры о возможном введении контроля за движением капитала в России. Банки заволновались, что не смогут конвертировать рубли в валюту и обратно, и на всякий случай стали воздерживаться от продажи форвардов. Весь неудовлетворенный спрос выплеснулся на спотовый рынок.

Большие экспортеры вроде «Роснефти» оказались под двойным ударом: падение цен на нефть означало снижение валютной выручки, ее могло не хватить для погашения кредитов в этом и следующих годах, а новые кредиты взять нельзя из-за санкций. Уже осенью крупнейшие экспортеры сократили продажу валюты. «Банки об этом узнают моментально, потому что валютная выручка есть, а ее не продают. Банки сразу начали открывать позиции против рубля», – говорит Евгений Егоров из банка «Веста». ЦБ не продавал валюту с мая. Отток капитала все это время усиливался: если в 2013 году он составил $63 млрд, то по итогам 2014 года – $150 млрд. Спрос на валюту в России становился все больше, ее предложение – все меньше.

В июле рост курсов доллара и евро возобновился, но в начале сентября ЦБ еще раз подтвердил, что до конца 2014 года демонтирует валютный коридор, отменит «обязательные» интервенции и завершит переход к плавающему курсу. «Мы будем выходить на валютный рынок с интервенциями в любой момент и в тех объемах, которые необходимы, для того чтобы сбить ажиотажный, спекулятивный спрос», – пообещала Набиуллина в интервью каналу «Россия 24». Когда в начале октября доллар начал штурмовать отметку в 40 руб., ЦБ вернулся на рынок. Но, продав за октябрь $22,3 млрд, не добился ровным счетом ничего: 31 октября 2014 года доллар стоил 43,4 руб., укрепившись за месяц на 4 руб.

Игра наверняка

«Когда ты предсказуемо знаешь, что вот здесь ЦБ будет продавать, потом отойдет на 5 копеек, потом будет продавать дальше и дальше, это на спекулянтов действовало, как тряпка на быка: ату его, ату!», – говорит казначей одного из крупнейших банков. 31 октября ЦБ повысил ключевую ставку на 1,5 п.п., до 9,5% годовых. А 5 ноября ЦБ внезапно отменил и сам валютный коридор, объявив о фактическом введении плавающего курса с 10 ноября 2014 года, а не с 1 января 2015-го, как ожидали участники рынка. Строго говоря, дату 1 января банк никогда не называл. «Во всех документах формулировка была «до конца 2014 года», то есть в ноябре – это не до срока, а в срок. Но многим и правда показалось, что «до конца 2014 года» стоит читать как «с 1 января 2015 года», – сказала Эльвира Набиуллина РБК, передав через представителя.

Но почему это надо было делать в ноябре? «Мы не хотели идти против рыночного тренда: было понятно, что курс рубля снижается в силу объективных и достаточно мощных причин, – объяснила глава ЦБ. – При таком резком падении цен на нефть, которое мы наблюдали осенью, на рынке сформировались однонаправленные ожидания всех участников. Дальше проводить интервенции и тратить золото-валютные резервы было бы просто неправильно».

В начале ноября руководство ЦБ провело две встречи с казначеями и с аналитиками крупнейших банков. «Разговоры были: вот видите, отменили коридор, и ничего же страшного не произошло», – вспоминает участник одной из встреч. «На встрече с казначеями говорили: не стойте против рубля, понесете убытки, нам это будет неприятно», – вспоминает другой.

Позицию ЦБ поддержал Владимир Путин, который 10 ноября объяснил падение рубля спекулятивными атаками, заявив, что фундаментальных факторов и причин для дисбалансов в национальной валюте нет. «Если при этом ЦБ еще придержит определенную ликвидность, то, безусловно, накажет спекулянтов, которые приготовились к дальнейшим спекулятивным действиям», – добавил Путин.

10 ноября ЦБ вновь перестал продавать валюту, но вернулся всего через три недели: нефть упала ниже $70 за баррель, доллар взял очередную «психологически важную» отметку в 50 руб. и полетел дальше. ЦБ выбрасывал на рынок от $200 млн до $2 млрд в день, но это не помогало – теперь доллар вырос на 4 руб. всего за одну первую неделю декабря.

У рынка к этому моменту появился новый главный страх – «Роснефть». Набравшая в долг больше 2,5 трлн руб., подпавшая под санкции и двукратное падение цен на нефть компания нуждалась в валюте: в ней на тот момент было номинировано почти 90% долга. Почти половину этого долга «Роснефти» надо было погасить в четвертом квартале 2014-го и в 2015 году. 11 декабря компания разместила облигации на огромные 625 млрд руб., при этом назвать покупателей и цель привлечения денег «Роснефть» отказалась.

«Сделка была абсолютно нерыночная, при этом все понимали, что «Роснефти» для погашения кредитов нужна валюта. Были опасения, что эти рубли полностью или частично выплеснутся на рынок», – говорит начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук. Этот вопрос тревожил всех. Гораздо позже выяснилось, что «Роснефть» все же получила валюту в обмен на эти рубли – но не на рынке, а через сделку с «Открытием». Финансовая корпорация взяла облигации «Роснефти», заложила их в ЦБ, получила валюту и отдала ее нефтяной компании.

Но тогда об этом никто не знал: какая разница, купит «Роснефть» валюту или заплатит налоги полученными рублями, не продав выручку, – для рынка результат будет одинаковым, рассуждали торговцы валютой.

В день размещения облигаций «Роснефти» 11 декабря ЦБ повысил ключевую ставку до 10,5%. По рассказам собеседника РБК в правительстве, некоторые члены совета директоров банка предлагали повысить ставку сильнее: «Иначе будете ловить рубль неизвестно где». Но резкое повышение не прошло. Глава ЦБ на пресс-конференции по итогам заседания пообещала, что банк «может в любой момент выйти на рынок и создать проблемы для спекулянтов». Рынок не испугался ни роста ставки, ни слов Набиуллиной, ни интервенций ЦБ, продавшего 11 и 12 декабря более $2,8 млрд: доллар и евро за эти два дня подросли еще на два с лишним рубля каждый.

Черный понедельник

В выходные банкиры, трейдеры и спекулянты были предоставлены сами себе: времени, чтобы обдумать влияние денег «Роснефти» на курс рубля было достаточно – и в понедельник, 15 декабря, укоренившаяся за субботу и воскресенье в умах участников рынка паника выплеснулась на рынок. С открытием биржи утром 15 декабря рост валют продолжился: уже к 11:05 доллар стоил 58,7 руб., евро – 73,1 руб. Рынок лихорадило: участники боялись, что на рынок пришли или вот-вот придут рубли «Роснефти», никто не понимал, сколько долларов в ответ готов потратить ЦБ. В рамках новой политики Банк России действует намеренно непредсказуемо: сидит «в засаде», следит за курсом и выходит на рынок всегда внезапно.

К 14:00 доллар перевалил за 59 руб., к 15:50 – за 60, еще через полчаса – за 61. «Раньше в таких случаях ЦБ брал многие миллиарды и шел с ними на рынок, и все разбегались в страхе, потому что выехал танк, с которым бороться бесполезно. А тут ЦБ выехал на мотоцикле, и все начали его руками ловить», – говорит собеседник РБК в одном из банков.

Курс валюты рос так стремительно, что рынок начало лихорадить. Сначала с биржи вынесло тех, кто ставил на падение доллара. «Спекулянты скорее шортили, думали, что доллар вот-вот развернется», – вспоминает Романчук из Металлинвестбанка. Доллар же пошел вверх, и на бирже начались маржин коллы: «короткие» позиции закрывались принудительно. Романчук замечает, что при таких быстрых движениях клиент физически не успевает что-нибудь сделать, чтобы сохранить позицию. «Брокер тебя даже спрашивать не будет, он будет стараться ограничить свои убытки, у клиента уже денег нет. Надо закрывать позицию, покупая доллар», – поясняет Егоров из «Весты». Затем начали закрывать позиции те, кто ставил на рост валюты: уровень и так выглядел запредельным. Но взлет продолжался.

Банк России 15 декабря проводил интервенции, продав за день $1,96 млрд, которые рынок будто не заметил. К закрытию торгов в понедельник доллар подорожал до 64,5 руб., евро – до 78,8 руб. И только вечером, когда стало понятно, что «отскока» уже не случится, совет директоров Центробанка собрался на экстренное совещание.

Двенадцать человек заседали в мраморном зале особняка на Неглинной около трех часов, решая, что делать. О совещании знал весь рынок – в таких случаях на рабочих местах остается линейный персонал ЦБ – но никаких сигналов наружу не было. Около 23:00 в Центробанк безрезультатно пытался дозвониться глава одного из крупнейших банков. Лишь в 23:45 на сотовые телефоны профильных журналистов упало СМС от ЦБ, что скоро выйдет важное заявление. Его разослали около полуночи – Центробанк поднял ключевую ставку сразу на 6,5 п.п., до 17% годовых.

Абсолютный хаос

«Это как если бы Центробанк вывесил на фасаде белый флаг. Ночное повышение ставки говорило: «Мы в растерянности и не знаем, что еще делать», – считает один из российских банкиров. «Объявили поздно вечером, чтобы успеть до начала работы банков на Дальнем Востоке, поэтому не стали дожидаться утра по московскому времени», – парирует Набиуллина. Есть и еще одна причина: для исключения инсайда Центробанк обязан обнародовать решения сразу после их принятия, а в зоне заседания совета директоров глушится даже мобильная связь.

16 декабря Набиуллина выступила на канале «Россия 24». «Повышение ключевой ставки ориентировано прежде всего на снижение инфляционных ожиданий, – сказала она, – его влияние на валютный рынок будет косвенным и вряд ли мгновенным». Рубль недооценен по всем параметрам, «но, чтобы он приблизился к фундаментальному курсу, нужно время», добавила глава ЦБ.

Участники рынка по-разному толковали слова Набиуллиной: многие готовились к худшему. «Сегодня абсолютный хаос. Грязный, отвратительный, некрасивый и полностью депрессивный рынок без покупателей и продавцов», «решение ЦБ было абсолютно неожиданным и уничтожило местный рынок, вокруг лишь негативные сигналы» – такими письмами в этот день обменивались трейдеры инвестбанков. Оптимисты ждали, что повышение ставки ЦБ сопроводит мощными интервенциями.

Участники рынка давно разгадали схему интервенций ЦБ и играли с регулятором в эту игру: Банк России давно говорил, что все это прекратит, но не все верили, что у него хватит духа, считает председатель правления Московской биржи Александр Афанасьев. Биржа открылась ростом рубля: доллар сразу после открытия торгов упал до 59,5 руб., евро – до 74,9 руб. Но уже в первый час торговцы валютой осознали, что денег Центробанка на рынке нет. К 12:00 доллар взлетел до 66 руб., евро – выше 82.

«Сигналы со стороны ЦБ были противоречивыми: с одной стороны, они говорят, что рубль недооценен, а с другой – боятся продать лишний миллиард долларов. Одно с другим не билось», – объясняет Романчук. Трейдеры посчитали, что отказ ЦБ от продаж валюты означает его уверенность в дальнейшем падении рубля. В 13:00 по Москве начались торги в Лондоне, и цена нефти упала ниже $60 за баррель. На Московской бирже началась паника: к 14:00 доллар стоил 69 руб., евро – 86.

«Рынок мог развернуться в любой момент, позиции резались, резались и резались, – вспоминает Романчук, – все, что было выше 60, на мой взгляд, происходило при минимальном участии каких-то спекулянтов, банковского комьюнити: это был неудовлетворенный клиентский спрос». Спрос на валюту со стороны населения был огромным – клиенты звонили и требовали купить валюту прямо сейчас и по любой цене, рассказывают сотрудники всех опрошенных банков. Люди попроще выстраивались к обменникам, курс в которых был еще на 5–10 руб. выше, чем на бирже. По данным ЦБ, в четвертом квартале население России купило $18 млрд из $30 млрд за весь год.

Трейдеры испытывали те же чувства. «Курс идет вверх, а ЦБ не реагирует никак, и были самые разные слухи, – вспоминает один из участников торгов на Московской бирже. – Может быть, мы не знаем, что сейчас будет объявлена война, или наши дивизии уже пересекают границы, или произошел государственный переворот. Или принято решение об отставке главы ЦБ, и поэтому они ничего не делают».

Нервничали не только торговцы: судя по всему, внутри Банка России не было однозначного мнения по поводу правильности ночного решения. Судить об этом можно по резким словам первого заместителя Набиуллиной Сергея Швецова, выступавшего в этот день на совещании по развитию финансового рынка. «Даже в страшном сне мы не могли себе год назад представить, что такое возможно, – говорил Швецов, – совет директоров ЦБ принимал решение, выбирая между плохим и очень плохим. Но мы приняли такое решение, и какие оно будет иметь последствия для рынка и экономики, я не берусь предсказать».

Кремль молчал: утром 16 декабря пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил «Коммерсанту», что Владимир Путин не будет делать отдельных заявлений по поводу курса рубля, а «Центробанк у нас независимый». Премьер-министр Дмитрий Медведев, открывая плановое заседание правительства в 14:00, ни словом не обмолвился о падении рубля, заявив лишь, что до конца дня правительство проведет совещание по финансовым вопросам. К 15 часам паника на Московской бирже достигла пика: в 15:11 доллар перевалил за 80 руб., в 15:14 евро — за 100 руб. ЦБ даже в эти критические часы не делал публичных заявлений и не отдал на рынок ни цента.

Всё, что нужно знать об ослаблении рубля

Обменная контора в Москве

Российская валюта продолжает ставить отрицательные рекорды. В начале недели курс доллара достиг небывалого значения в 38 рублей, а уже во вторник евро преодолел планку в 50 рублей (впрочем, не в первый раз за этот год).

О том, что постепенная девальвация рубля, скорее всего, неизбежна, аналитики говорили еще в прошлом году. Но именно что постепенная — такого резкого пике никто не ожидал.

Русская служба Би-би-си попыталась понять, что происходит с национальной валютой России, и почему власти не могут (или не хотят) положить конец этой валютной неопределённости.

Из-за чего рубль падает?

Единого мнения, почему это происходит, нет. Экономисты называют обычно сразу несколько причин, ранжируя их каждый по-своему.

"Есть три основные причины: в первую очередь, это геополитика и санкции как побочный эффект этой геополитики. Еще один риск — это снижение цены на нефть. Наконец, третья причина — это внутренний российский фон, то есть всё, что не дает рублю укрепиться: слабая экономика, инфляция, которая уже выше намеченных параметров", — говорит старший инвестиционный аналитик инвестиционной группы "Норд-капитал" Сергей Алин.

Другие аналитики выдвигают на передний план иные факторы.

"Главной причиной нынешнего снижения рубля я бы назвал укрепление доллара против основных мировых валют. Во вторую очередь нужно отметить растущий дефицит валюты в России. Все, у кого есть валюта, стараются ее придерживать", — полагает Максим Шеин, главный инвестиционный стратег финансовой группы БКС.

Весь 2014 год рубль снижался, обновляя рекорды и нервируя россиян

Автор фото, Reuters

Весь 2014 год рубль снижался, обновляя рекорды и нервируя россиян

Несмотря на разные акценты, можно увидеть, что в обоих комментариях — явно или скрыто — присутствует фактор санкций. Так, дефицит валюты, о котором говорит Максим Шеин, является следствием именно ограничения доступа российских госбанков к финансовым ресурсам на Западе.

Другими словами, не спадающая напряженность на Украине и призрак новых антироссийских санкций, по сути, являются главным спекулятивным фактором удешевления национальной валюты. А слабая экономика — это общий неблагоприятный фон; фундамент, на котором стоит это шаткое здание.

Как происходило ослабление рубля в 2014 году?

Мы быстро, просто и понятно объясняем, что случилось, почему это важно и что будет дальше.

Конец истории Реклама подкастов

6 января, когда страна вышла на работу после новогодних праздников, еще ничто не предвещало стремительного удешевления национальной валюты в ближайшем будущем. Доллар стоил 33,20 рубля, евро — 45,20 рубля.

Разве что эксперты обратили внимание на пресс-релиз Банка России, в котором сообщалось о снижении ежедневных валютных интервенций с 60 млн долларов в день до нуля. Это значило, что теперь Центробанк попытается сократить до минимума свое присутствие на валютном рынке, чтобы курсы устанавливались в соответствии с рыночной логикой. О том, что власти хотят отпустить рубль в свободное плавание, было известно уже давно — и это заявление ЦБ соответствовало избранной стратегии.

Но первые самостоятельные шаги рубля (пока еще не полностью самостоятельные, а под присмотром "взрослых") пришлись на не самое удачное время. Замедление ВВП, ускорение инфляции, геополитическая напряженность из-за украинского кризиса — а в далекой Америке сворачивание политики денежного стимулирования и, как следствие, укрепление доллара.

Уже весной к этому прибавились первые — сначала "точечные" — санкции против России, а потом и полноценные секторальные ограничительные меры. Результат налицо: доллар за восемь месяцев подорожал на 8%, евро — на 13%.

Можно ли было предсказать такое понижение?

Многие эксперты на исходе 2013 года указывали на то, что предпосылки к снижению курса рубля имеются. С одной стороны, запустить реакцию на понижение может доллар: чем он крепче по отношению к мировым валютам, тем он дороже и по отношению к рублю.

С приходом Эльвиры Набиуллиной в ЦБ главный банк страны переосмыслил свои приоритеты

С приходом Эльвиры Набиуллиной в ЦБ главный банк страны переосмыслил свои приоритеты

С другой стороны, часть аналитиков уверена, что рубль и без того был сильно переоценен, и его реальная стоимость, при которой достигалось бы качественное равновесие на валютном рынке, должна быть ниже. Добавить к этому неблагоприятные прогнозы экономического развития — и понятно, почему эксперты ожидали некоторой девальвации рубля.

Однако никто не ожидал, что снижение курса будет настолько быстрым. По всей видимости, не могли этого предвидеть и в правительстве. По той простой причине, что экономическая конъюнктура складывается из множества факторов, и всё предусмотреть невозможно.

Что будет, когда ЦБ отпустит курс рубля в свободное плавание?

Прежде всего, что это значит — отпустить рубль в свободное плавание? Он что — несвободно торгуется на рынке?

Конечно же, курс российской валюты не устанавливается главным банком страны в приказном порядке — он формируется самостоятельно. Но учитывая риски возможных резких колебаний, ЦБ оставил для себя возможность сглаживания подобных скачков. Оно осуществляется за счет валютных интервенций.

Если рубль падает, ЦБ начинает покупать рубли, тем самым повышая спрос на них на рынке и, следовательно, повышая цену (курс). Если рубль, наоборот, чрезмерно укрепляется, ЦБ начинает продавать национальную валюту, чтобы понизить ее курсовую стоимость. Это и называется валютными интервенциями.

Вмешаться Банк России считает себя вправе тогда, когда значения курса бивалютной корзины (это сумма 0,45 евро и 0,55 доллара, выраженная в рублях) выходят за рамки установленного им валютного коридора. Сейчас нижняя граница этого коридора — 35,40 рублей, а верхняя — 44,40. Между этими величинами расстояние в 9 рублей. В этих пределах курс может колебаться, как ему заблагорассудится, и лишь когда он приблизится к границам, Банк России начнет валютное вмешательство.

В прошлом году новое руководство ЦБ, куда на пост председателя пришла Эльвира Набиуллина, решило отказаться от этой политики вмешательства — и вместо этого полностью сосредоточиться на поддержании намеченного уровня инфляции. Приоритетом для властей стало не сохранение во что бы то ни стало неизменности курса, а контроль над ростом цен.

Хотя официально плавающий рубль собираются ввести с 1 января 2015 года, фактически ЦБ уже не поддерживает его искусственно. Из отчетности, опубликованной на сайте Банка России, следует, что в июле и августе он не осуществлял никаких интервенций на валютном рынке.

Хорошо это или плохо для экономики? Учитывая то, что Россия уже два месяца живет в таком режиме и катастрофы в экономике не произошло, — наверное, это не так страшно. Вся проблема в том, говорят эксперты, что пока правительству не удается эффективно контролировать инфляцию. При запланированных 5% по итогам года — она пока идет с динамикой на все 8% к концу декабря.

Экономический кризис 2014 года в России и в мире: причины и последствия

Экономический кризис 2014 года в России и в мире: причины и последствия

Экономический кризис, разразившийся в 2014 году, больше всего затронул российскую экономику.

Некоторые экономисты полагают, что новый спад является прямым продолжением кризиса 2008 года. Особую роль в ослаблении российской экономики сыграли события в Украине и сопутствующий им внешнеполитический кризис.

Общие истоки и причины экономического кризиса 2014 года

Спад в российской экономике возник как по экономическим, так и политическим причинам. Истоком кризисного состояния считается длительное снижение цен на нефть. Зависящие от экспорта ресурсов страны столкнулись с новым витком снижения производства.

Кризис 2014 года стал возможным из-за политической нестабильности в мире. К нему привело украинское политическое противостояние, разразившееся в конце 2013 года. Усугубил политическую нестабильность в мире возникший на его фоне вооруженный конфликт на Донбассе. Все это привело к конфронтации РФ со странами Запада, выразившейся в «войне санкций».

Мировой кризис 2014 года затронул не только Россию, но и США с Европой. На Западе отметился рост инфляции, экономический сектор стал более нестабильным. Во всем мире усилилась тенденция к расслоению населения по доходам. Из-за мирового кризиса 2014 года обострилась проблема мигрантов. Европу и США накрыла волна беженцев из ближневосточного региона, что усилило социально-экономическую нестабильность.

Что разрушит мировую экономику и приведет к кризису как в 2008 году?

Кризис 2014-2015 годов в РФ

Россия как страна, сильно зависящая от экспорта природных ресурсов, сильнее других пострадала от экономического упадка. Усугубила положение страны ее внешняя политика, проявившаяся в конфронтации с Западом. Ниже будет кратко рассказано о кризисе 2014 года в России.

Причины экономического спада в стране

Кризис 2014 года в России возник из-за сильного падения мировых нефтяных цен. В экономике России приоритет отдавался не производственному, а сырьевому сектору. Все это предопределило финансовый кризис в 2014 году. Федеральный бюджет сильно зависел от внешней торговли природными ресурсами. На фоне этого развился валютный кризис 2014 года.

За несколько месяцев цена барреля нефти упала со 115$ до 56,5$. В январе 2015 года показатель составлял 45,13$. Во втором полугодии его значение упало до 35,98$.

Кризис 2014-2015 годов в РФ

Источник данных: Bloomberg. (с) РБК

Нефтяной кризис 2014 года возник на фоне:

  • увеличения объема добычи газа с нефтью внутри США;
  • нежелания стран-членов ОПЕК сокращать объемы добычи нефти.

Важной причиной кризиса 2014 года стало введение против России санкций из-за присоединения ею Крыма в обход требованиям международного права.

Санкции были приняты не только в отношении конкретных политических персон. Они были направлены на ряд российских компаний. В итоге у них были заморожены имеющиеся за рубежом активы.

Западом были введены финансовые санкции. Они затронули отдельные секторы российской экономики. Многим компаниям был ограничен доступ к финансированию с помощью кредитов в иностранных банках.

Причиной кризиса 2014 года в России стали инвестиционные санкции. Ряд секторов экономики РФ не смог получить инвестиции от зарубежных компаний на развитие проектов. Санкции также затронули внешнюю торговлю страны. Были свернуты многие проекты, касающиеся международной торговли России.

Хронология кризисных событий в РФ

Экономический кризис в России 2014-2016 гг. прошел несколько этапов:

Первое полугодие 2014. Ослабление рубля почти на 15% на фоне обострения украинского конфликта и введения санкций против РФ. Курс доллара преодолел значение в 37, а евро – 51 руб в марте. Стабилизация курса в период с апреля по июнь.

кризис в России в 2014

Источник данных: ЦБ. (с) РБК 26.12.2014

Второе полугодие 2014. Продолжающееся ослабление валюты в июле-сентябре. Валютный кризис в декабре 2014 года, спровоцировавший максимальное обесценивание рубля. В «черный понедельник» 15 декабря за доллар давали 64,45 руб, а за 1 евро – 78,87. «Черный вторник» 16 декабря стал днем сильнейшего обвала. За 1 доллар давали 79 руб, за 1 евро – 98.

К концу 16 декабря курс укрепился и составил 67,89 руб за 1 доллар. За 1 евро давали 85,15 руб. Прекращение придерживания российской валюты по президентскому указанию. Укрепление российской валюты в конце декабря. При этом не наблюдалось кризиса доллара в 2014 году.

кризис в России в 2014

Зимой 2014/15 годов Россия была вынуждена выплатить более 100 млрд долларов долгов в связи с невозможностью их рефинансирования.

2015 год. Сильное ослабление рубля в феврале, а затем его небольшое укрепление в апреле. Новый виток падения в августе. Тогда за 1 доллар давали 70 руб, а за евро – 81. К концу года рубль упал еще сильнее. За доллар стали давать 73 руб, а за 1 евро – 80. Валютный кризис в России 2014-2015 гг. привел к рекордному падению отечественной валюты к доллару. Оно достигло 27%.

2016 год. Курс валюты был нестабилен в первый месяц года. В январе курс неоднократно обновлял свой минимум. Во втором полугодии курс несколько стабилизировался и держался на уровне показателей 2015 года.

По оценке российского экономиста Аганбегяна А.Г., кризис 2014-2016 гг. привел к двукратному обесцениванию российского рубля к американской и европейской валютам.

Попытки Правительства и Центробанка по преодолению кризиса

Правительство РФ вместе с Центробанком предпринимали следующие меры по борьбе с экономическим кризисом 2014 года:

  • Поддержка курса.

Центробанком неоднократно повышалась ключевая ставка. Только в 2014 году это происходило 6 раз. Рост составил 11,5% (с 5,5% в начале 2014 года до 17% в конце). В 2015 год имел место обратный процесс. Ставка в итоге была снижена до 11%. Банком Росси проводились валютные интервенции.

  • Поддержание российских компаний и банков.

18-миллардные госгарантии получило АО «Роснано». 150 млрд рублей от государства получила добывающая компания «Ямал СПГ». Деньги предназначались на создание завода на Ямале. Правительство РФ повысило уставный капитал РЖД. Он возрос на 50 млрд рублей. Правительство также выделило порядка триллиона рублей «Сбербанку», «ВТБ», «Россельхозбанку», «Банку Москвы», «Росбанку», «Газпромбанку» и ряду других крупнейших банковских организаций страны. Также Центробанк провел финансовое оздоровление банка «Траст». Компания «Роснефть» для преодоления финансового кризиса 2014 года получила от государства 625 млрд руб.

  • Оказание помощи населению.

Для смягчения негативных последствий экономического кризиса 2014 года Центробанком были смягчены требования резервирования для банковских организаций, занимавшихся реструктуризацией валютных ипотечных кредитов.

Самый первый спекулятивный финансовый пузырь

Последняя мера была направлена на поддержание заемщиков, столкнувшихся с проблемой выплаты кредитов, взятых в иностранной валюте.

Последствия спада 2014-2015 гг. для РФ

Выделяют следующие последствия кризиса 2014 года в России:

  • снижение на 30,4% курса отечественной валюты;
  • увеличение потребительской инфляции;
  • падение реальных доходов российских граждан;
  • уменьшение потребительского спроса;
  • быстрый рост цен на 6,5%;
  • усиление недоверия граждан к рублю;
  • повышение числа сбережений в наличной иностранной валюте (почему копить и хранить деньги выгоднее в долларах?).

Кризис 2014-2015 гг. отразился на экономике постсоветских государств и ряда стран Евросоюза. Явление коснулось государств Восточной Европы. Там отметилось ослабление местных валют. В ряде стран возросла инфляция, снизились доходы, начался отток капитала. Все это привело к стагнации и снижению ВВП. Практически все прогнозы по кризису в России 2014 года носят пессимистический характер.

Украинский кризис 2014: его причины и последствия

Главной причиной политического кризиса на Украине 2013-2014 гг. стал отказ правительства подписывать соглашение об ассоциации страны с ЕС. Одной из причин, почему произошел кризис 2014 г на Украине, являются противоречия между западными и восточными регионами страны. Первые отличаются прозападной позицией, вторые настроены на сохранение отношений с РФ.

Кризис Украина 2014

Киев. Майдан 2014

Причины кризиса также крылись в нестабильности украинской экономики. В стране снизились золотовалютные резервы, имелись большие долги перед «Газпромом» и МВФ по полученным ранее кредитам.

Политический кризис 2013-2014 перерос в вооруженные столкновения в Киеве. Его последствием стала смена власти в стране. В дальнейшем протесты распространились на юго-восток Украины в связи с недовольством новой властью. Главным последствием кризиса на Украине 2014 стал вооруженный конфликт на территории Луганской и Донецкой областей. Разразившийся Крымский кризис 2014 года привел к присоединению полуострова к РФ на основании проведенного для его жителей референдума.

Украинский кризис 2013-2014 годов спровоцировал обострение отношений между РФ и Украиной, что привело к введению санкций ЕС и США в отношении российских компаний и политических деятелей.

Государства постсоветского пространства, пострадавшие от кризиса

Девальвация рубля сказалась на национальных валютах целого ряда государств бывшего СССР. Среди них:

  1. Белоруссия. Валюта страны в 2014 году упала на 25% к доллару. К концу 2015, согласно Википедии, белорусский рубль обесценился на 55%.
  2. Казахстан. В 2014 году тенге упал к доллару с отметки 155 единиц до значения в 185 единиц.
  3. Азербайджан. В 2015 году произошли две девальвации маната. Сначала валюта обесценилась на 24%, а концу года девальвация составила 48%.
  4. Армения. Обесценивание драма составило 17,3%. В декабре 2014 страну накрыл валютный кризис, приведший к росту цен на продукты до 40%.
  5. Грузия. Лари девальвировал к доллару в 2014 году. Его курс достиг минимума 2006 года.
  6. Молдавия. Лей упал к доллару на 19,6% в 2014 году.
  7. Украина. Украинский кризис 2014 года привел к двукратному обесцениванию гривны.

Кризисное явление затронуло экономику Латвии. Из-за девальвации рубля упала конкурентоспособность продукции из Латвии в России.

Чёрный лебедь — чёрные последствия

Помимо увеличения турпотока в страну из приграничных государств увеличилось число иностранных покупателей, приобретших автомобили и электронику на территории России. Также отметился рост покупок квартир на территории России гражданами Казахстана и особенно Китая.

Упоминания о кризисе 2014 года в кино и книгах

Политическому кризису 2014 года в Украине посвящен ряд книг, среди которых:

  • «Украина – вечная Руина» Л.Р. Вершинина (2014);
  • «Независимая Украина. Крах протеста» М. Калашникова, С. Бунтовского (2014);
  • «Украина. Экономика смуты или деньги на крови» В.Катасонова (2015);

Событиям весны 2014 года в Крыму, ставшим главным предвестником экономического кризиса в России, посвящен фильм «Крым» А. Пиманова. Он вышел в сентябре 2017 года.

Событиям Евромайдана посвящен украинский документальный сериал «Майдан» С. Лозницы. Он вышел в 2014 году.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *