Фьючерс на золото — Дек. '23 (GCZ3)
В четверг, 28 сентября, рубль продемонстрировал незначительные колебания в разные стороны. Курс доллара к рублю снизился на 0,11% до 96,80 рублей. Курс евро вырос на 0,24% до.
- От ПРАЙМ
- • 28 сент. 2023 г.
ПАО "Высочайший" (GV Gold) оценивает в более чем 300 миллионов долларов капитальные затраты на запуск проекта по освоению золоторудного месторождения Светловское в Бодайбинском.
Аналитика по Фьючерс на золото
- От Артём Гелий
- • 29 сент. 2023 г. •
Прогноз форекс, акций и криптовалют на 2 — 4 октября 2023: eurusd, gbpusd, audusd, nzdusd, usdcad, usdchf, usdjpy, индекс доллара, usdrub, доллар, рубль, юань, cnyrub.
- От Дмитрий Немешаев
- • 29 сент. 2023 г. •
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе действующего тренда. Таким.
- От Александр Родионов
- • 28 сент. 2023 г.
Представляю вашему вниманию анализ основных инструментов Форекс: EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD, AUD/USD, нефти WTI и золота. Более подробно о каждом активе смотрите в.
Золото рискует подешеветь в 2023 г., не сумев пробить рекордный максимум
Цена на золото сегодня, возможно, не делает того, чего от него ждут инвесторы, продолжительное время инвестирующие в драгоценный металл: динамики средства хеджирования как от инфляции, так и от потенциальной дефляции других финансовых активов. Итак, какова наилучшая стратегия в краткосрочной перспективе?
В то время как некоторые профессионалы рынка верят в долгосрочные перспективы золота, трейдеры должны уважать мнение рынка. Другими словами, если драгоценный металл пойдет на реализацию более серьезной коррекции, им необходимо сократить убытки и защитить свой общий портфель.
Фьючерсы на золото с поставкой в октябре на бирже Comex упали в четверг на 11,90 доллара за тройскую унцию, или на 0,7%, до 1860,40 доллара. Это стало шестимесячным минимумом. Золото также подешевело на 9,2% ниже 52-недельного максимума в 2048 долларов, достигнутого 4 мая.
Рост цен на золото с начала 2023 г. составляет всего 1,3%, а это формирует риск отрицательной доходности, если коррекция продолжится даже на незначительную величину.
Индекс S&P 500 с начала 2023 г. вырос на 11,7%, поэтому золото выглядит более блеклым по сравнению с фондовым рынком. В долгосрочном горизонте форвардные показатели американских акций указывают на то, что и в более долгосрочной перспективе акции могут оказаться более привлекательными, нежели золото.
Индекс S&P 500 вырос на 72,6% с 31 марта 2020 года, с момента начала активной фазы пандемии Covid-19. Акции самого популярного биржевого фонда, обеспеченного золотом — SPDR Gold — за тот же период подорожали чуть более чем на 13%.
Но в чем причина такой существенной разницы?
Самой главной причиной может быть просто укрепление доллара США. Учитывая, что стоимость драгоценного металла на большинстве крупных торговых бирж по всему миру выражена в долларах США, продолжающееся укрепление доллара по отношению к другим ключевым валютам, вероятно, делает покупку золота более дорогой среди иностранных инвесторов.
В пятницу курс евро немного вырос до 1,0575 доллара. Тем временем доллар США продается по цене 149,33 японской иены, что почти на 14% больше, чем в прошлом году.
Так или иначе, но доллар заметно вырос с момента достижения дна летом 2021 года. Кампания Федеральной резервной системы по ужесточению денежно-кредитной политики сделала казначейские ценные бумаги США более привлекательными, учитывая их более высокую доходность. А зарубежные инвесторы, которые хотят владеть долговыми ценными бумагами американского Казначейства, должны приобрести их именно за доллары США.
Тем не менее компания Ned Davis Research в своей недавней аналитической записке по макроэкономической стратегии, разосланной клиентам, присвоила золоту «бычий» рейтинг, а доллару США — «медвежий».
Традиционное представление о сегодняшней цене на золото как о выражении инфляционных опасений по-прежнему актуально. Когда цены на товары и услуги стремительно растут, золото, по логике вещей, служит средством хеджирования. Однако различные показатели потребительских цен и цен производителей показали, что инфляция достигла своего пика летом 2022 года и продолжает снижаться.
Опубликованный в пятницу августовский индекс расходов на личное потребление показал больший прогресс в снижении инфляции.
Сила экономики США несмотря на 18-месячный цикл повышения процентных ставок, которые в итоге превышают 20-летние максимумы, также сделала золото менее привлекательным.
Есть ли весомая причина полагать, что цены на золото должны вырасти?
Неспособность Соединенных Штатов в последние десятилетия придерживаться сбалансированного государственного бюджета заставила некоторых инвесторов обеспокоиться о будущем финансов экономики № 1 в мире.
В течение десятилетий после окончания Второй мировой войны доллар был привязан к золоту благодаря Бреттон-Вудскому соглашению. Но в августе 1971 года администрация Никсона отменила золотой стандарт для доллара США. Почему? Это помешало правительству увеличить расходы на войну во Вьетнаме и справиться с дефицитом платежного баланса.
Без сомнения, доллар заменил золото в качестве основного средства для глобального обогащения, инвестирования и торговли.
Несмотря на эту разорванную связь между ценой на золото и фискальной и денежно-кредитной политикой, золото привлекает инвесторов своим долгосрочным стабильным восходящим трендом. Еще в октябре 2003 года фьючерсы на золото торговались в диапазоне от 366 до 393 долларов за унцию. Два десятилетия спустя стоимость золота выросла почти в пять раз.
Тем временем текущее падение цен на золото привело к массовым распродажам акций золотодобывающих компаний. Например, акции Barrick Gold — одного из крупнейших представителей золотодобывающего сектора — за неделю упали на 7,9%.
Однако Солита Марчелли, директор по инвестициям в Северной и Южной Америке инвестбанка UBS, считает, что преимущества золота как безопасного актива остаются неизменными.
«Наш анализ показывает, что среднезначимое процентное распределение золота в сбалансированном портфеле, основанном на долларах США, улучшило бы доходность с поправкой на риск и уменьшило просадки за последние десятилетия», — отметила эксперт.
Она добавляет, что золото по-прежнему может выступать в качестве инструмента «долгосрочного хеджирования портфеля, особенно в контексте неопределенных перспектив глобального роста, нестабильной динамики фондового рынка и нестабильной геополитики».
UBS также ссылается на данные Всемирного совета по золоту о том, что в июне центральные банки купили в общей сложности 55 метрических тонн золота. Эти могущественные игроки перестали продавать золото на нетто-основе, а такая тенденция наблюдалась в течение 3-х месяцев.
Наконец, команда Марчелли обнаружила, что рост покупок золота биржевыми фондами обычно происходит непосредственно перед циклом снижения процентных ставок в США. Эти игроки рынка столкнулись с оттоком капитала в первой половине 2023 года.
Сегодняшнее будущее цен на золото, в конечном счете, безошибочно передает информацию о балансе спроса и предложения, каковы бы ни были причины.
Однако золото снова не подорожает до тех пор, пока спрос не станет чрезмерно высоким.
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
Золото: важно то, кто его покупает
На этой неделе золото упало до минимума за шесть с половиной месяцев. Утром 28 сентября драгметалл нашел скромную поддержку на фоне незначительного снижения доходности казначейских облигаций, надвигающегося закрытия правительства США и опасений относительно китайской экономики.
Несмотря на слабые признаки поддержки, золото, вероятно, продолжит падать, учитывая анонсы и данные, которые будут опубликованы в преддверии выходных. Золото слабеет после заявления FOMC на прошлой неделе о том, что Комитет продолжит придерживаться высоких процентных ставок.
Однако многие аналитики предвидят, что золото сохранит свои позиции в долгосрочной перспективе. Хотя следующим решающим прорывом может стать пробой отметки $1.800 долларов, ожидается, что в недалеком будущем золото поднимется выше $2.000 долларов. Взять хотя бы повышение цен на энергоносители на фоне замедления глобального роста — это идеальная стагфляционная среда для того, чтобы драгметалл проявил свой характер.
Можно зайти еще дальше и сказать, что эту неделю распродаж на рынке золота можно было использовать для пополнения запасов драгоценного металла перед тем, как он отправится к новым высотам. Это мнение может подтвердить компания Costco.
Американский оптовик решил запустить в продажу золотые слитки весом в одну унцию, и они оказались настолько популярными, что Costco пришлось ограничивать продажи двумя слитками в одни руки. По словам генерального директора, слитки начали распродаваться сразу после их появления на сайте.
Что происходит? Золото распродается? Это не назовешь признаком экономики, граждане которой полностью верят в видение центрального банка и верят в будущее доллара США.
Правда в том, что что-то не так. Если вас сбивает с толку, что происходит с ценой на золото, это неудивительно. Кто-то может думать, что, поскольку инфляция остается относительно высокой, золото должно бить новые рекорды, преодолевать предыдущие максимумы и вести за собой золотую лихорадку 21-го века. Но это не так. Напротив, на этой неделе золото достигло предыдущих минимумов.
Осознанное расхождение
Но не стоит волноваться. Золото пока держится. На самом деле, многие бы сказали, что могло быть хуже. В течение некоторого времени самым сильным фактором влияния для золота служили реальные процентные ставки (процентные ставки с учетом инфляции). Но совсем недавно связь между золотом и реальными ставками нарушилась.
Такой феномен «осознанного расхождения» был блестяще объяснен в статье Bloomberg Эдди Спенсом и Ивонн Юэ Ли. На графике видно, что за последний год или около того прочная до недавнего времени взаимосвязь нарушилась.
В условиях надежной корреляции рынок уверен, что когда он может получать доход от «безопасных» государственных облигаций, ему не нужно золото. Но, похоже, все изменилось.
Золото действительно кажется намного слабее перед лицом сильного доллара, чем это было в прошлом. Означает ли это, что больше не нужно беспокоиться о влиянии сильного доллара на цену золота?
Нет, не обязательно. Вполне вероятно, что золото просто чуть упадет (эта неделя тому пример).
Но встречные ветры, с которыми сталкивается драгметалл, — легкий бриз по сравнению с теми, что ждет экономику США и доллар.
Золото остается на буферной территории, тогда как решения центрального банка заставляют многих сомневаться в нынешней денежно-кредитной политике, шансах побороть рецессию и даже той шаткой почве, на которой сейчас стоит финансовая система. Странные нынче времена.
Китайский золотой бык
Если вы читаете лишь основные новости о рынках, легко забыть, что золото оценивается не только в долларах США. Это не единственная цена, на которую нужно обращать внимание.
Если вы взглянете на восточную часть карты, то увидите Китай, и в этой стране цена на золото действительно отражает то, чего от драгметалла привыкли ожидать. Можно даже сказать, что бычья динамика, наблюдаемая в Китае, может изменить фундаментальные предположения аналитиков о цене золота.
Что способно вызвать такие изменения? Премия к цене на золоте в Шанхае. Это премия, которую покупатели в Китае платят сверх мировых котировок. В прошлом месяце спрос на золото в Китае резко вырос, в результате чего премия в Шанхае превысила $100 долларов.
Чтобы представить это в перспективе, за последние десять лет шанхайская премия в среднем составляла $6 долларов.
Спрос растет как со стороны центрального банка, так и со стороны граждан. Если в этой стране и покупают золото, то физическое. Это настоящий спрос на золото, а не судорожные покупки и продажи на фьючерсном рынке, которые так сильно влияют на мировые спот цены. Когда Китай покупает золото, он им владеет.
Как заявил Чарли Моррис, золото — это способ вывезти свое благосостояние за пределы страны, «оставаясь при этом в ней».
Центральный банк и местные жители стремятся пополнить свои резервы реальными деньгами, потому что здоровье экономики вызывает сомнения. Курс юаня заметно пострадал в прошлом году, и рынок недвижимости, как оказалось, мало что может предложить.
Капитал течет в золото – продажи драгметалла выросли на 30% в первой половине 2023 года. И это не упоминая приток средств в китайские золотые ETF и рекордные покупки центрального банка.
Как долго это продлится? Что ж, СМИ вряд ли заговорят о восстановлении экономики Китая в ближайшее время.
Держитесь крепче
В настоящее время мир золота, по-видимому, делится на две части. В то время как недавнее снижение может отвлекать и обескураживать, есть и положительные моменты. Похоже, что спрос с Востока наконец-то начинает по-настоящему влиять на мировые цены на золото, а многие западные покупатели начинают понимать риторику центральных банков.
Рынок золота нацелился на снижение по итогам месяца
МОСКВА, 29 сен — ПРАЙМ. Котировки золота в пятницу продолжают снижаться, нацеливаясь на падение по итогам месяца и квартала, поскольку рынок все больше рассчитывает на то, что процентные ставки Федеральной резервной системы (ФРС) будут высокими в течение более длительного времени, сообщает агентство Reuters.
Около 15.20 по Гринвичу спот-цены на золото снизились на 0,5%, до 1855,95 доллара за унцию, а фьючерсы на золото опустились на 0,3%, до 1872,30 доллара за унцию.
«Хорошо это или плохо, но перспективы цен на золото во многом зависят от денежно-кредитной риторики ФРС», — считает Дэвид Мегер из High Ridge Futures.
Индекс доллара и доходность 10-летних казначейских облигаций могут продемонстрировать рост по итогам квартала.
Инвесторы покупают золото в качестве надежного актива на случай, если центральному банку США не удастся совершить мягкую посадку экономики. Поскольку перспективы роста американской экономики в ближайшие месяцы туманны, интерес к золоту, скорее всего не иссякнет, рассуждает Оле Хансен из Saxo Bank.
Спот-цены на серебро снизились на 0,4%, до 22,51 доллара за унцию и по итогам квартала потеряли 1%.
Котировки платины выросли на 0,6%, до 909,94 доллара, а палладий опустился в цене на 1,2%, до 1256,68 доллара. Оба металла могут завершить квартал с повышением.