Доллар и евро резко подскочили. Россия вернется во времена «железного занавеса»?
Что больше весит — килограмм долларов или килограмм рублей?
Фото: Евгений Вдовин / 161.RU
На утреннем открытии Мосбиржи курс доллара впервые с 7 апреля превысил отметку в 83 рубля, а курс евро вырос до 89,5 рубля. С чем связан этот внезапный валютный скачок? Вместе с экономистами разобрались в причинах роста.
Падение рубля никак не связано с предстоящим появлением пакета санкций от ЕС в отношении России. Об этом в своем телеграм-канале сообщил экономист Евгений Коган, отметив, что курс валют растет по другим причинам.
— Рубль проседает скорее не из-за перспективы новых ограничений, а геополитики. Любое обострение — это неопределенность, на что инвесторы обычно реагируют бегством от риска. В принципе всё это было ожидаемо, поэтому позицию в юанях и увеличивали в последнее время, — написал Коган.
Евгений Коган — автор телеграм-канала bitkogan, президент компании «Московские партнеры», профессор Высшей школы экономики.
Экономист Константин Селянин согласен с тем, что геополитические факторы окажут серьезное влияние на колебания курса рубля. Но вместе с тем, по его словам, у нынешнего падения есть и еще одна логичная причина: падение доходов от экспорта и стабильно высокий спрос со стороны импортеров.
— Это закономерный процесс, который продолжается с начала года и будет только развиваться. Если бы не экстренная продажа юаней со стороны Минфина, то падение было бы более серьезным. Кроме того, за первые пять месяцев года, по сравнению с аналогичным периодом в прошлом, на 52% упали нефтегазовые доходы, — пояснил Константин Селянин.
Евгений Коган отметил, что есть еще несколько событий, которые могут повлиять на судьбу рубля и российской экономики в принципе: это предстоящее заседание FATF (Группа разработки финансовых мер по борьбе с отмыванием денег) и непонятная ситуация с ценами на нефть.
— Если Россия попадет в серый список (по итогам заседания FATF. — Прим. ред.), это приведет к увеличению задержек и блокировок операций, — считает экономист. — Крайне неприятно, особенно для экспортеров, но не трагично. Черный же список однозначно вернет Россию во времена «железного занавеса». Хотя полагают, что этого (попадания в черный список. — Прим. ред.) не произойдет.
По словам Константина Селянина, укрепления рубля можно ждать только в том случае, если в ближайшее время резко вырастут экспортные доходы. В остальном в ближайшие недели рубль либо останется на нынешнем уровне (с небольшой статистической погрешностью), либо продолжит падение. Евгений Коган же более оптимистичен:
— Сильного потенциала для падения рубля нет. Сегодня курс рубля гораздо меньше подчиняется эмоциям, но более всего — ситуации с платежным балансом. А здесь пока всё стабильно, впрочем, ключевое слово — «пока».
Кстати, в начале мая рубль ненадолго вышел из крутого пике, а доллар и евро начали потихоньку терять свои позиции. Тогда экономисты тоже объяснили, почему так произошло.
Рубль настроен негативно
Почему национальная валюта может продолжить слабеть
За прошлую неделю доллар подорожал почти на 5 руб. и добрался до отметки в 89 руб. Евро на Мосбирже торговался по 98 руб. Участники рынка отмечали, что это слишком дорого, и национальная валюта в реальности не настолько слаба. 3 июля доллар оценивается в 89,20 руб., а евро — в 97 руб.
Фото: Антон Новодерёжкин, Коммерсантъ
Фото: Антон Новодерёжкин, Коммерсантъ
Однако и на этой неделе негативная динамика может сохраниться, говорят эксперты. Почему? Директор аналитического департамента инвестиционной компании «Регион» Валерий Вайсберг считает, что причин несколько:
Можно ли заработать на ослаблении национальной валюты
«Если мы посмотрим на фундаментальный уровень, то реальный курс очень сильно снизился, что в принципе не соответствует даже простому сопоставлению динамики инфляции, например. То есть у нас дифференциал роста цен не такой значительный, чтобы предопределить такое серьезное ослабление.
Тем не менее предложение валюты оказалось значительно ниже, чем спрос. Спрос при этом достаточно быстро вывел курс за уровень 85,5 руб. С одной стороны, это может говорить о том, что в конце последнего торгового дня его попытались очень сильно приподнять, чтобы где-то зафиксироваться, стабилизироваться, выйти в какой-то боковой тренд. Но все-таки пока, мне кажется, что спекулятивный потенциал не исчерпан до конца. В начале недели мы вполне можем увидеть курс доллара за 90 руб. Но опять же чем выше мы поднимаемся, то можем и достаточно быстро опуститься, скажем. В общем, мы можем еще чуть-чуть ослабеть, но все-таки июль закончим в районе 87 руб. за доллар».
Резкое ослабление рубля началось после мятежа ЧВК «Вагнер». В начале недели динамика курса была умеренной из-за налогового периода, когда экспортеры продавали валюту повышенными объемами. Однако, как только этот процесс завершился, доллар и евро стали дорожать больше чем на 1 руб. в каждую торговую сессию.
Власти реагируют на ситуацию довольно сдержанно. Зампред ЦБ Алексей Заботкин, например, заявил, что не видит рисков для финансовой стабильности. Хотя всего за полгода национальная валюта обесценилась уже на 27%. Перед регулятором сейчас стоит сложный выбор, где любое решение может только навредить, рассуждает главный экономист Bloomberg Economics по России Александр Исаков:
«В теории ЦБ может сделать очень много для того, чтобы остановить ослабление курса. Это, во-первых, продажа валюты. Во-вторых, регулятор способен ужесточить ограничения на потоки финансового капитала. Например, снизить максимальный размер месячных переводов для физических лиц, но здесь вопрос в том, является ли это лекарство хуже болезни.
Как импортеры подстраиваются под курс
То есть если Банк России начнет исчерпывать свои международные резервы их юаневую часть, не окажемся ли мы в более тяжелом положении через год, когда эти резервы будут в значительной мере исчерпаны. Или если мы начнем неожиданно ужесточать регулирование потоков с капиталом, не приведет ли это к тому, что наоборот физические лица увидят, что это окно закрывается, и не начнут еще более агрессивно покупать валюту и выводить средства, пока такая возможность есть.
Главный инструмент — это процентная ставка. С учетом нашей новой структуры финансовых рынков, где нерезидентов теперь почти нет, вот эта волатильность становится более агрессивной и ЦБ должен использовать процентные ставки гораздо более агрессивно, чем раньше для того, чтобы останавливать эти движения и вернуть доверие к рублю. Вероятность повышения ключевой ставки на 50 базисных пунктов составляет примерно 50%, и она растет. То есть повышение в июле, скорее всего, станет консенсусом в ближайшие две недели».
Доллар за 95, евро за 105: Аналитики финансового рынка рассказали, почему «токсичные» валюты рванули вверх
По мнению инвестстратега УК «Арикапитал» Сергея Суверова, вполне вероятно, что в скорой перспективе доллар подорожает до 95, а евро — до 103-105 рублей.
Нацвалюта продолжает слабеть на фоне ухудшения торгового баланса и существенного оттока капитала, объяснил он.
«Кроме того, в России фиксируется значительный рост рублевой денежной массы. Наконец, закончился налоговый период. Сочетание факторов предопределяет вероятность дальнейшего ослабления рубля, но определенную поддержку российской валюте может оказать улучшение ситуации с бюджетом и повышение ключевой ставки Банком России», — сказал Суверов.
Инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин рассказал, что в настоящее время происходит временное падение курса рубля, которое, по его мнению, будет скоротечным.
«Пока российская валюта остается слабой, так как ухудшается баланс счета текущих операций, повышены расходов госбюджета, из-за геополитики и локально — в свете завершения июльского налогового периода», — объяснил Бахтин. Кроме того, в последнее время наблюдается усиление глобального доллара (индекс DXY вернулся выше 102 п.) и общее ухудшение риск-аппетита. Инвестиционный стратег БКС уверен, что ближе к осени позиции рубля могут улучшиться подъемом цен на нефть и сужением ценового спреда между Brent и Urals.
По оценкам Бахтина, приоритетным сценарием до конца августа видится укрепление рубля до отметок ниже 90 за доллар и ниже 100 за евро. «В поддержку этому должен сработать фактор ценового роста нефти, наблюдавшегося в конце июля», — резюмировал инвестстратег.
Нацвалюта слабеет на глазах. Экономисты — о том, будет ли доллар по сто рублей
Во вторник, 4 апреля, курс доллара на Мосбирже превысил 79 рублей, евро перевалил за 87 рублей. Таких отметок они достигли впервые с апреля 2022 года. Экономисты из Екатеринбурга назвали причины роста американской валюты и предположили, до какого максимального уровня она может вырасти в ближайшее время.
Независимый инвестиционный советник Виктор Немихин объяснил E1.RU, что объективных причин для роста курса доллара сейчас нет.
— Мы не стали продавать резко меньше энергоносителей и того, что еще продаем на внешних рынках. Не стали покупать больше товаров за валюту. Здесь никаких резких движений не произошло, — заявил Виктор Немихин.
Курс доллара достиг 79,6 рубля
Эксперт считает, что к росту курса доллара привели новости о теракте в кафе в Санкт-Петербурге, где погиб военкор Владлен Татарский. После этого курс доллара вырос за день примерно на один рубль.
Виктор Немихин считает, что в ближайшее время доллар продолжит свой рост.
— Пройдем [рубеж в] 80 рублей — рубль будет еще слабеть, появятся дополнительные покупатели валюты. Ближайшее сопротивление — 85 рублей. Но это terra incognita: на таком уровне мы были только в марте 2022 года, когда был очень бурный рост валюты — до 120 рублей, — заявил Виктор Немихин.
Финансовый управляющий Виталий Калугин объяснил рост доллара появлением на рынке крупного покупателя валюты.
— Кто это, гадать бесполезно. Могу только предположить, что это «Новатэк» выкупает долю «Сахалина-2» за . Это примерно дневной оборот на валютном рынке по доллару. Просто покупателей стало больше, либо это какие-то импортеры, которые собираются что-то импортировать, либо это спекулянты, которые ожидают, что курс будет дальше ослабевать. В любом случае перекос явный, он длится уже третий день, — заметил Виталий Калугин.
Экономист убежден, что сегодня курс доллар преодолеет отметку в 80 рублей, но выше он вряд ли поднимется.
Максим Марамыгин, доктор экономических наук, профессор УрГЭУ, уточнил, что нынешние курсы доллара и евро являются искусственными, потому что возможности Банка России по котированию валют из недружественных стран сейчас ограничены.
— Текущий курс не является убийственным для российской экономики, потому что она, как ни крути, экспортно ориентированная и для нее всегда лучше, когда национальная валюта занижена по отношению к валюте расчетов. Тогда возникают дополнительные доходы компаний, а значит, и дополнительное налогообложение, — объяснил Максим Марамыгин.
Он полагает, что к лету рубль сможет отбить у доллара ряд позиций и курс американской валюты вернется на уровень 73–75 рублей.
Ранее мы публиковали прогнозы других экспертов о курсе доллара к началу лета. Они считают, что 100 рублей валюта точно не достигнет. Почитайте также, кому выгоден слабый рубль.