Как торговать иностранными акциями в россии 2023

Как купить иностранные акции (и зачем)?

Все просто. Акции — это ценные бумаги, дающие право на владение частичкой той или иной компании. Иностранные — значит, что компании зарегистрированы не в России, а ведут бизнес по всему миру. Акции таких компаний можно купить, например, на Санкт-Петербургской бирже, но их там очень мало — всего 55, в то время как на биржах США их торгуется около 7000.

Зачем их покупать?

Во-первых, чтобы стать богаче. Акции Pepsi за последний год выросли на 5%, Apple на 12%, Google — на 26%: на мировом рынке гораздо проще найти компанию, которая устойчиво дорожает — выбор больше. К тому же многие компании платят дивиденды — это еще несколько процентов годовых. Во-вторых, чтобы защитить свои сбережения от нестабильной российской нефтяной экономики. Кроме того, покупка иностранных акций — это всегда инвестиция в валюте, вероятнее всего, в долларах, так что ваши сбережения автоматически защищаются от девальвации рубля.

А это не слишком непатриотично?

Нет, патриотизм тут ни при чем. Даже наоборот — ваши инвестиции принесут деньги в российскую экономику, ведь тратить заработанное вы, скорее всего, будете в России. Берите пример с Нефтяного фонда Норвегии — государственная структура королевства не стесняется вкладывать деньги будущих поколений норвежцев в акции Apple, Nestle и даже «Газпрома». Норвежцы становятся богаче от каждой новой презентации айфона — и не считают это непатриотичным.

Как купить акции?

По закону, вы не имеете права торговать акциями на бирже напрямую, так что нужен брокер. Он предложит открыть вам брокерский счет (это не сложнее, чем открыть банковский счет — нужен только паспорт), туда надо перечислить деньги и можно начинать совершать сделки.

Совершать сделки? Как это?

Есть несколько способов. Можно позвонить брокеру (да-да, прямо как в фильмах) и сказать, сколько акций и какой компании вы хотите купить. Можно получить доступ в брокерский терминал (это простая компьютерная программа) и совершать сделки самостоятельно через интернет. Можно даже послать поручение по электронной почте. Наконец, можно просто довериться брокеру — он будет покупать и продавать акции за вас (эта услуга называется «Доверительное управление»), руководствуясь некими условиями, о которых вы с ним договоритесь (например, не вкладывать деньги в табачные компании; или, скажем, продавать акции, как только они выросли с момента покупки на 10%).

Допустим, я купил акции Apple. Они придут мне по почте?

Нет. Вы не получите акции в бумажном виде — они учитываются на депозитарном счете брокерской компании с указанием, что вы — их владелец.

И что, забросить работу и следить за графиками?

Нет. Чтобы работать трейдером и работать на бирже «в прямом эфире», надо много учиться — простым наблюдением за графиками и «чутьем» тут не обойдешься. Смотрите отчеты о ваших инвестициях даже не раз в неделю, а раз в месяц — чем более длинный горизонт инвестиций, тем выше вероятность получить нормальную прибыль. Это не казино и не форекс — в акции лучше вкладываться на месяцы и годы, а не на часы и минуты. Давно замечено, что в списках Forbes присутствует немало известных инвесторов, но к сожалению, активных трейдеров там нет.

А брокер — это надежно?

Брокеры бывают разные. Эти карточки написаны вместе с Инвестиционной компанией «Фридом Финанс», они советуют прежде всего проверить лицензии от Центрального Банка России, затем обратить внимание на рейтинг надежности, срок работы, размер собственных средств брокера. Кроме того, брокеры обязаны публиковать на сайте аудиторские заключения и бухгалтерскую отчетность — если есть сомнения, надо проверить их наличие.

Допустим, я хочу попробовать. Сколько денег нужно иметь?

Все брокеры говорят одно и то же: не надо вкладывать в акции последние деньги. Если у вас на счету всего тысяча долларов, то вбухать ее всю в акции условной Microsoft — слишком рискованный вариант. В то же время класть на брокерский счет 100 долларов и сделать из них тысячу — задача из числа невозможных. У Инвестиционной компании «Фридом Финанс» минимальная сумма для открытия счета — три тысячи долларов.

Хорошо, а как акции продать?

Надо обратиться к брокеру с поручением и подписать его. Деньги придут на банковский счет через три-пять дней.

Опасный путь для инвестора: как покупать иностранные акции в 2023 году

Экономические санкции с железным занавесом сильно осложнили россиянам торговлю иностранными активами. Некоторые больше нельзя купить, какие-то активы инвесторов заморожены. Неужели нет больше доступа к акциям Apple или депозитарным распискам Amazon? Оказывается, есть несколько вариантов решения этой проблемы. Финтолк объясняет, как действовать, если инвестиции в зарубежные акции — ваш приоритет.

Запреты в России

ЦБ медленно, но верно запрещает россиянам покупать иностранные ценные бумаги. Сейчас многие ценные бумаги эмитентов из так называемых недружественных стран являются заблокированными. Купить или продать нельзя. Важная проблема: блокирование со стороны иностранных депозитариев Euroclear и Clearstream. Когда ситуация разрешится? Не известно. В качестве ответа ЦБ и вводит ограничения.

При этом регулятор не запрещает российским инвесторам покупку иностранных ценных бумаг. Сначала появился порог, который акции зарубежного эмитента не должны были превышать в портфеле клиента. С октября он составлял 15 %, в ноябре — 10 %, в декабре — 5 %. Иными словами, если у вас на 15 октября портфель достигал 200 000 рублей, то иностранных акций там должно было быть менее чем на 30 000 рублей (200 000*15 %).

С января должен был вступить полный запрет на подобные покупки. Однако ЦБ пересмотрел свое решение. Запрет вступит только с 30 марта 2023 года. Однако ряд крупных брокеров самостоятельно запретил неквалифицированным инвесторам покупку зарубежных акций. Например, БКС или Алор Брокер.

Что насчет квалифицированных инвесторов? Им вроде никто ничего не запрещает. Но риски те же самые. Clearstream и Euroclear дела нет до того, являетесь вы российским квалифицированным инвестором. Акции в любом случае могут быть заморожены. Так что хорошо подумайте, а нужны ли вам такие риски?

Для российских инвесторов существует несколько способов вложиться в иностранные акции в 2023 году. Один из наиболее популярных: покупка акций через брокерскую компанию, которая имеет лицензию торговать на зарубежных биржах. При этом инвестор должен учитывать, что в условиях санкций многие иностранные брокеры ограничивают доступ российских клиентов к своим услугам. Еще один способ: инвестирование в ETF (фонды, которые инвестируют в акции нескольких компаний). ETF позволяют инвесторам диверсифицировать портфель и снизить риски. Но стоит учитывать, что инвестирование в ETF также может быть связано с определенными рисками.

Дмитрий Мазанов, представитель компании Trader Income.

А что делать, если вы в России и не можете сходить в иностранную брокерскую контору?

Как инвестировать в России

Если говорить о законных способах, то в иностранные акции вы через российских брокеров не инвестируете никак. Может быть, конечно, найдете какого-то брокера без лицензии, который через некие серые схемы предоставит вам доступ к бумагам с NASDAQ и из Доу Джонса, но тут вы сами должны оценивать все привходящие риски. Вас могут просто обмануть, могут привлечь к ответственности правоохранительные органы, да и просто деятельность вашего посредника могут приостановить в любое время: прощайте, деньги.

Есть вариант инвестировать в так называемые БПИФы, которые по сути то же, что за рубежом называют ETF. Это в целом неплохой вариант вложения денег, но надо понимать, что паи фондов это не акции. Приобретая пай, вы как бы вкладываетесь в корзину определенных активов.

Например, возьмем фонд TSOX «Тинькофф Semiconductors». Туда входит целая куча бумаг: от всем известных Intel , AMD и NVIDIA до какой-нибудь Azenta (о которой в России мало кто слышал). Так что прежде, чем покупать паи фонда, ознакомьтесь с полным списком.

Можно купить расчетные фьючерсные контракты на западные индексы, например NASDAQ. Но надо понимать, что это производный финансовый инструмент, а не сами акции. Владельцем части бизнеса в этом случае вы не станете. Ну, и естественно, если вы неквалифицированный инвестор, то придется пройти специальное тестирование, иначе торговать никто не пустит.

Дмитрий Гачко, серийный ИТ-предприниматель, венчурный инвестор, основатель ГК ITGLOBAL. COM.

— Если вы являетесь резидентом РФ, то я бы не рекомендовал заниматься подобного рода инвестициями, потому как если даже обойдете все препятствия, создаваемые западной финансовой системой в рамках санкций, над вами будет висеть риск блокирования доступа к активам. Помимо покупки акций, есть другие способы инвестирования в иностранные компании. Например, биржевые фонды (ETF). Стоит упомянуть и возможности децентрализованных финансов, но, к сожалению, в DeFi пока очень мало примеров токенизации акций традиционного рынка.

А какие есть еще варианты?

Американские брокеры

Напрашивается вариант с инвестициями в американские акции через американского же брокера. Но тут все не так просто. По сути, россиянам сейчас доступен всего один американский брокер — Interactive Brokers. Почему? Потому что он позволяет открывать счет удаленно, в том числе из РФ. На этом, правда, хорошие новости для российских инвесторов заканчиваются.

• Во-первых, Interactive Brokers находится в черном списке ЦБ. Регулятор обнаружил у него «признаки нелегального профессионального участника ценных бумаг». Тот самый список, где публикуются названия финансовых пирамид.
• Во-вторых, даже если вы откроете счет, то как переводить деньги? Рубли никто не примет. Что делать? Как вариант, купить юани, отправить их в США, там обменять на доллары и закинуть на брокерский счет в Interactive Brokers. Но это все достаточно долго и с кучей комиссий. Дальше как-то надо будет выводить уже доллары, а с этим еще больше проблем.

Еще вариант иметь счет в заграничном банке. Но у многих ли он есть?

К тому же, даже если хотите пользоваться Interactive Brokers — оцените риски. В любой момент деятельность компании с российскими участниками может быть прикрыта. Причем как по инициативе отечественных законотворцев, так и по инициативе западных партнеров. После чего вы потеряете доступ к своим средствам.

Сергей Стаценко, инвестиционный аналитик CAPITAL4RU :

— При выборе акций для инвестиций, прежде всего нужно понять, какую динамику ожидать от глобального рынка в этом году. Весомым аргументом не в пользу роста остаются высокие процентные ставки. Резкий рост стоимости заимствований в 2022-м с околонулевых уровней до почти 5 % определил нисходящий тренд. В результате основные индексы по итогам года упали (S&P 500 −19 %, NASDAQ −33 %). Центральные банки в США и ЕС планируют продолжать цикл повышения своих ставок для сдерживания инфляции, что, скорее, будет являться основным негативным фактором для акций в 2023 году, не исключая попытки роста в течение года.

Прочие варианты

С брокерами из Старого света все достаточно просто — вариантов нет, по крайней мере легальных.
Есть возможность открыть счет в Казахстане, в Freedom Finance Global. У вас не должно возникнуть проблем, так как страна считается дружественной. При этом, счет можно открыть удаленно через менеджера. Но опять же, имейте в виду, придется предоставить загранпаспорт: у кого его нет, те в пролете. К плюсам можно отнести возможность перевести в Казахстан рубли, а потом конвертировать назад. Правда, курс придется уточнять на месте.

В Грузии можно провернуть подобную операцию с местным банком TBC. Но есть одно но: удаленно брокерский счет открывают лишь тем, кто уже имеет банковский счет в организации. А вот чтобы открыть банковский счет, нужно личное присутствие.

Вывод: сейчас лучше сфокусироваться на российском фондовом рынке. Уж слишком много проблем с иностранными ценными бумагами. Если вам так принципиально торговать на американских или европейских площадках, то лучшим выходом будет переезд в другую страну (юрисдикцию). Остальные способы являются либо нелегальными, либо крайне проблематичными и несут риски потери ваших кровно заработанных.

Как российские инвесторы сейчас могут диверсифицировать портфель по странам

Раньше российским инвесторам, которые хотели вкладывать деньги в ценные бумаги других стран, были доступны разные инструменты. Это, например, фонды на Московской бирже и сотни акций иностранных компаний там же , в основном американских. Еще больше таких акций было доступно всем желающим на СПб-бирже .

В 2022 году все изменилось. На Московской бирже из-за санкций перестали торговаться акции иностранных компаний и паи многих фондов с иностранными активами внутри. На СПб-бирже часть акций заблокировали, а с 2023 года покупать ценные бумаги «недружественных» стран могут только квалифицированные инвесторы.

Все это усложняет диверсификацию портфеля по странам, но некоторые возможности есть и сейчас. Расскажу об основных, не разбирая экзотические варианты типа счетов unit-linked через иностранные страховые компании или доступа к китайским облигациям через внебиржевые сделки и статус квалифицированного инвестора.

На всякий случай: все упомянутые инструменты — пример, а не рекомендация.

Как устроена диверсификация портфеля по странам

Прежде чем разбирать варианты международной диверсификации, кратко разберу, что это и какие есть плюсы и минусы.

Диверсификация — это вложение в разные активы, чтобы капитал меньше зависел от поведения отдельной ценной бумаги, ситуации в отдельном секторе экономики и так далее. Инвестор складывает яйца в несколько корзин вместо одной, и это снижает риск потерять много денег из-за неправильного выбора активов.

Один из вариантов диверсификации предполагает вложения в активы из разных стран. Вот в чем польза этого для российских инвесторов.

Меньше зависимость от отдельной экономики. Если инвестор формирует портфель из акций и облигаций одной страны, его портфель зависит от экономической ситуации в этой стране. Сильный кризис или дефолт по долгам может привести к большим убыткам.

Российский рынок акций относительно небольшой по меркам мира, а многие компании зависят от цен на сырье. Кроме того, в истории России было достаточно потрясений. Значит, собрать портфель только из российских активов может быть рискованным решением.

Более того, если инвестор живет и работает в России, то очередной кризис может снизить его доход или вообще лишить работы. Если при этом портфель собран лишь из российских акций и облигаций, то к проблемам с доходом добавится падение портфеля.

Для американских инвесторов «портфельный патриотизм» еще может быть приемлем. США — крупнейшая экономика мира и крупнейший рынок акций, а многие американские компании работают по всему миру.

Но даже с учетом этого американские консультанты и авторы книг об инвестициях часто советуют хотя бы часть портфеля держать в иностранных бумагах. Так, аналитики Vanguard подсчитали, что волатильность портфеля снизится, если 35—55% от доли акций в портфеле отвести на зарубежные бумаги. Еще они определили, что волатильность мирового рынка акций ниже, чем у основных рынков по отдельности.

Для российских инвесторов «портфельный патриотизм» может означать повышенный риск, так что стоит подумать о международной диверсификации вложений. Она не устранит риск убытков полностью, ведь кризис может быть и общемировым, но риск все же станет ниже.

Меньше зависимость от курса «родной» валюты. Рубль постепенно дешевеет к основным мировым валютам. Если в начале 2014 года за доллар давали 30—35 ₽ , то сейчас — 1 $⁣ ( 95 ₽).

Проблема в том, что раз в несколько лет, как только возникает кризис, рубль заметно падает. При этом рублевая цена многих товаров и услуг прямо или косвенно зависит от курса иностранных валют.

Значит, портфель только из рублевых активов в случае очередного падения рубля может сильно пострадать, если пересчитать результат в более стабильную валюту и если учитывать рост рублевых цен.

Если же часть капитала вложена в активы из других стран, то это автоматически даст и валютную диверсификацию. Так, акции США — это долларовый актив, и падение курса рубля будет означать, что рублевая стоимость таких акций выросла.

Получается, международная диверсификация имеет явные плюсы. Отмечу также, что добавление акций США в лице индекса S&P 500 в пенсионный портфель российского инвестора в период с 2003 по 2022 год улучшило показатели портфеля, судя по расчетам в блоге Capital Gain.

Но у международной диверсификации есть и минусы.

Доходность и курс валюты. Доходность зарубежной части портфеля может отстать от инфляции в стране, где живет инвестор, и от доходности «родных» активов.

Кроме того, «родная» валюта инвестора может укрепиться, что ухудшит результат портфеля — ведь в нем есть активы в иностранной валюте. И пусть со временем рубль дешевеет к доллару, евро и другим валютам, бывали периоды, когда рубль долго стоял на одном месте или сильно укреплялся после падения в кризис.

Инфраструктурный риск. С учетом событий 2022 года приходится помнить, что вложения в зарубежные активы имеют повышенный инфраструктурный риск. Если нарушатся связи между депозитариями, биржами и банками разных стран, будет сложно или невозможно совершать сделки с иностранными ценными бумагами, а также пополнять зарубежные счета и выводить деньги с них.

Другими словами, вложенная в зарубежные активы часть портфеля, будь то отдельные акции или фонды иностранных бумаг на российских биржах, может оказаться заблокированной. В 2022 году такое уже случилось.

Не всем подходит. Некоторым госслужащим запрещено приобретать иностранные финансовые инструменты и владеть ими. Значит, международная диверсификация в их случае усложнена или невозможна.

Да и в целом инвестировать в российские бумаги многим может быть легче: знакомые названия компаний, есть аналитика на родном языке и так далее.

Стоит ли с учетом этих плюсов и минусов вкладывать часть портфеля в иностранные активы — решать вам.

В какие именно иностранные активы вкладывать и в каких пропорциях, если да, — отдельный вопрос. Это зависит от ваших ожиданий по доходности и риску разных активов, возможности и желания рисковать, доступных вам инструментов и других факторов.

Так, один из вариантов — долю акций распределить между разными рынками, например акциями России, США и Китая с Гонконгом. Низкорисковую часть портфеля можно составить из российских инструментов: облигаций в разных валютах, например с применением замещающих бумаг, а также из рублевых вкладов, накопительных счетов и фондов денежного рынка.

Далее покажу, какие инструменты пригодятся, если решите диверсифицировать свой портфель по странам. Сначала расскажу об инструментах на Московской бирже, затем — на СПб-бирже и за рубежом.

Фонды на Московской бирже

До конца февраля 2022 года на Московской бирже торговалось несколько десятков биржевых ПИФов и ETF с иностранными акциями и облигациями внутри. Санкции, блокировки и закрытие фондов привели к тому, что в конце августа 2023 года доступно лишь около десятка таких БПИФов. Все они состоят из акций.

Вот какие фонды были доступны на 30 августа:

1. AKQU — активно управляемый фонд с акциями из разных секторов индекса S&P 500 .
2. MTEK — фонд крупнейших компаний в сфере ИТ.
3. TBUY — компании с обратным выкупом акций.
4. TCBR — компании в сфере кибербезопасности.
5. TEUS — европейские компании.
6. TFNX — финтех-компании.
7. TGRN — компании с экологически чистыми технологиями.
8. TRAI — компании в сфере ИИ и робототехники.
9. TSOX — компании в сфере полупроводников.
10. TSST — компании устойчивого развития.

Есть также фонды AKVG — компании, занимающиеся видеоиграми, — и AKSC — компании, связанные с освоением космоса. На 30 августа 2023 года их паи торговались на бирже, но в поддержке УК «Альфа-капитал» мне сказали, что торги идут временно.

Эти фонды планируют превратить в закрытые ПИФы в связи с тем, что часть активов в них заблокирована из-за санкций. Планируемую дату окончания торгов мне сказать не смогли. Думаю, покупать паи AKVG и AKSC в такой ситуации — лишний риск.

Также пока торгуется фонд RCUS от УК «Райффайзен-капитал», отслеживающий индекс S&P 500 . Но 1 августа УК сообщила, что в начале сентября ликвидирует этот фонд и его паи перестанут торговаться.

Не стоит покупать его паи — иначе деньги в счет погашения паев придется ждать до нескольких месяцев, к тому же неизвестно, по какой цене их погасят. Если у вас уже есть паи RCUS, их стоит продать до начала сентября.

Такая же ситуация со смешанным фондом RQIU от той же УК. Его планируют закрыть в октябре.

Фьючерсы и опционы на Московской бирже

Фьючерс — это производный финансовый инструмент. По сути, это стандартизованная договоренность о сделке в будущем по определенной цене.

На Мосбирже торгуются фьючерсы на некоторые зарубежные ETF, отслеживающие популярные индексы акций. Фьючерсы расчетные, то есть в дату исполнения фьючерса не будет поставки ценных бумаг.

Вот эти инструменты:

1. DAX — отслеживает iShares Core DAX UCITS ETF, инвестирующий в акции немецких компаний согласно индексу DAX 40.
2. HANG — отслеживает Tracker Fund of Hong Kong ETF, то есть акции гонконгского индекса Hang Seng.
3. NASD — отслеживает Invesco QQQ ETF Trust Unit Series, то есть акции американского индекса NASDAQ-100 .
4. NIKK — отслеживает iShares Core Nikkei 225 ETF, то есть японский индекс Nikkei.
5. SPYF — отслеживает SPDR S&P 500 ETF Trust, то есть американский индекс S&P 500 .
6. STOX — отслеживает iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF, то есть европейский индекс STOXX 50.

У всех этих фьючерсов есть по 4 варианта, отличающихся датами исполнения: март, июнь, сентябрь и декабрь. Подробнее о них можно узнать на сайте Мосбиржи.

Если инвестор раньше не торговал фьючерсами, ему придется пройти тест у брокера для доступа к этому инструменту. Тестирование бесплатное, а число попыток не ограничено.

На Мосбирже есть и опционы на эти фьючерсы. Опционы — еще один вид производных инструментов. Как и в случае с фьючерсами, для сделок надо будет пройти тест у вашего брокера.

Сейчас сложно быть в чем-то уверенным, но, скорее всего, санкции других стран не должны влиять на торговлю расчетными фьючерсами и опционами на них на Мосбирже. Это плюс производных инструментов. Правда, если возникнут сложности с расчетом курсов валют, например из-за санкций на НКЦ, то торги могут приостановить или цена контрактов будет неадекватной.

Минус в том, что они устроены сложнее акций и фондов, а ликвидность оставляет желать лучшего.

Фонды на СПб-бирже

На СПб-бирже тоже есть фонды, позволяющие инвестировать в зарубежные активы. Правда, не все брокеры дают доступ к торгам на ней.

Гонконгские фонды. В июле 2023 года на бирже начали торговаться паи 8 гонконгских ETF. Практически все они позволяют вложиться в акции китайских или гонконгских компаний, а один из них — в акции 10 стран Азии, за исключением Японии.

Мы подробно разбирали эти фонды в другой статье, так что здесь не буду перечислять их. Отмечу, что для сделок придется пройти тест.

Американские фонды. Еще на СПб-бирже есть около 180 ETF от американских провайдеров. Это самые разные фонды, от популярных SPY и VOO, отслеживающих индекс S&P 500 , до фонда малайзийских акций EWM и фонда LABU, отслеживающего индекс акций биотехнологических компаний и умножающего ежедневный результат вложений на 3.

Есть и облигационные фонды, например TIP, состоящий из гособлигаций США с привязкой к инфляции. Есть даже ETF, позволяющие заработать на падении какого-то актива. Например, SDS — фонд для тех, кто считает, что S&P 500 будет падать.

Список фондов можно посмотреть на сайте СПб-биржи.

Американские ETF, в отличие от гонконгских, доступны только квалифицированным инвесторам. Обычное тестирование не позволит ими торговать.

Инфраструктурный риск американских фондов выше, чем у гонконгских. Очередные санкции могут привести к остановке торгов.

Акции на СПб-бирже

Кроме фондов на СПб-бирже есть и иностранные акции. Этот вариант для тех, кто не хочет использовать фонды и предпочитает зарабатывать — ну или терять

Гонконгские бумаги. На СПб-бирже торгуется больше 100 акций с биржи Гонконга, в том числе бумаги известных компаний наподобие Alibaba, Baidu, Li Auto и Xiaomi. Можно инвестировать более чем в 60 отраслей.

Для сделок может потребоваться тест.

Акции других стран. Еще на бирже есть более 1500 акций и депозитарных расписок с бирж США и других стран. Это, например, депозитарные расписки на акции Alibaba — не с Гонконгской биржи, а с NYSE, — Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla и других известных компаний.

Для покупки акций из «недружественных» стран нужен статус квалифицированного инвестора. Тестирование не даст доступ к ним, а риск проблем из-за санкций выше, чем у гонконгских бумаг.

Отмечу, что часть бумаг на СПб-бирже заблокировали в мае 2022 года, поскольку выяснилось, что они учитывались в подпавшем под санкции НРД. В ноябре некоторую часть бумаг разблокировали.

Это дополнительно напоминает, что в наши дни международная диверсификация снижает риск потерять деньги на падении цены бумаг, но повышает инфраструктурные риски для россиян. У гонконгских бумаг такой риск ниже, поскольку в их учете не используются депозитарии «недружественных» стран либо используются по минимуму, но риск все же есть.

Возможно, будут и другие бумаги. В конце 2022 года презентация СПб-биржи и комментарии ее главы Романа Горюнова раскрыли, что в 2023 году биржа хочет начать торги акциями Бразилии, Индии, Мексики, Узбекистана, ЮАР и других развивающихся стран. Но конкретных дат не назвали, и пока таких акций на бирже нет.

Инструменты на зарубежных биржах

Проблема иностранных активов на российских биржах в том, что в торгах бумагами и их учете задействованы российские биржи, депозитарии и брокеры. Другие страны могут наложить на них санкции, что приведет к остановке торгов и блокировке бумаг, поскольку нужна связь с международными депозитариями и клиринговыми организациями.

Если же открыть счет у иностранного брокера и торговать бумагами на зарубежных биржах, этот риск исчезает. Так, для российских клиентов американского Interactive Brokers по-прежнему доступны их бумаги на биржах США и Европы и они могут совершать сделки с тысячами разных инструментов. Правда, появились ограничения на инструменты в евро и на отображение некоторых биржевых данных.

Еще один плюс владения активами за рубежом — почти полная независимость капитала от событий в России. Даже самые серьезные потрясения типа войн и революций вряд ли навредят деньгам.

Но здесь тоже есть сложности. Так, мало какие иностранные брокеры сейчас готовы открывать счета россиянам. Упомянутый выше Interactive Brokers, насколько я знаю, — практически единственный такой брокер, по крайней мере из крупных.

Кроме того, с учетом санкций в адрес российских банков может быть сложно пополнять счета за рубежом и выводить с них деньги. Также надо уведомить налоговую об открытии счета, а раз в год отчитываться о движении денег. Разбираться с налогами тоже придется самостоятельно.

Наконец, есть риск, что в случае роста международной напряженности счета российских клиентов иностранных брокеров начнут принудительно закрывать или даже замораживать на неопределенный срок. Похожее уже бывало — пока без заморозки.

Например, в апреле 2022 года датский Saxo Bank попросил россиян закрыть брокерские счета и вывести деньги до 6 июня, иначе банк сделает это принудительно. В июне 2022 года брокер Exante попросил россиян и белорусов со счетом менее 10 000 € до 12 июля продать активы и вывести деньги либо перевести активы к другому брокеру, иначе ежедневно будет списываться комиссия 25 €.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

Диверсификация есть инструмент для снижения рыночного риска. При этом по иностранным акциям для российского гражданина в текущей ситуации основные риски — это риски нерыночные. Диверсификация ничего с этими рисками не сделает и сделать не может. Все эти квази-ETF на российских биржах в любой момент могут превратиться в очередное "не украли, а заблокировали, в ЕС не воруют". Равно как и вложения граждан России, прошедших KYC именно как граждане России, через иностранных брокеров. Какой смысл снижать региональные и валютные риски, если при этом подставляешься под абсолютный нерыночный риск потерять всё вне зависимости от своих аналитических способностей?

И да, советовать фьючерсы, да еще и на российских биржах, в качестве инвестиции — вы как это себе представляете? Покупка контракта на ближайший месяц и раз в 2,5 месяца его роллить, теряя на комиссиях и спредах? А на дальние контракты (которые едва до года дотягивают) вы ликвидность видели? А что с ней станет, случись любое ужесточение санкций по биржам, представить можете? Вы эти свои контракты кому и по какой цене тогда закрывать будете? Это не инвестиции, а геморрой чистой воды.

Igor, "низкий" рынок оттого и низкий, что есть риск.

maximponomaryov, так на высоком рынке риск ещё больше. Лучше вложить на низах при начале подъема, чем на хаях. Рынок РФ тем и хорош, что риск меньше. Просто не надо лезть в перегретые акции и всё будет хорошо

Igor, звучит как парадокс, но риск выше в заниженных российских акциях, чем в перегретых США. Это доказано на истории фондовых рынков, потому что развивающиеся рынки имеют неустойчивую экономику, которая внезапно может начать сыпаться. Описано в книге Елены Чирковой "Стоимостное инвестирование в лицах и принципах". Сейчас к риску равивающихся стран у России добавилось СВО, санкции. Всё против нашего рынка. Сейчас рынок растёт по иранскому сценарию, когда просто некуда деньги класть кроме фондового рынка. От этого так лихо взлетает третий эшелон. Покупают что угодно, только спасти деньги от инфляции.

maximponomaryov, точно такой же риск посыпаться есть у перегретого рынка США, если не больший. С другой стороны если у них посыпятся, вы можете просто забыть про свои акции, учитывая какие там хаи. В защиту РФ рынка, могу сказать я был в нескольких акциях на -70% после 22 февраля, но в итоге закрыл практически все в плюс. Одни раньше, другие позже. Сидел в жестких минусах по Х5, Юнипро и ВТБ. Первые 2 в плюс. Осталось 6% в ВТБ до выхода в ноль. Скажите, если бы вы сидели в Тесле и она посыпалась, вы бы через год вышли бы в ноль? И я о том же)

Igor, Мне кажется, что акции США всегда будут перегретыми, потом там надежная экономика.

Вы говорите про краткосрочный период. Посмотрите на долгосрок в акциях РФ. Вы видели график Газпрома с 2006 года?

Я инвестирую в долгосрок 50/50% в российские и иностранные. Если одно кокнется, то другое вырастет. Главное, чтобы обе части не упали.

План инвестора: как торговать зарубежными активами в 2022-2023-м?

Только мы привыкли жить в новой реальности и адаптировались к ней, как пришлось столкнуться с новыми вызовами. В частности, платежные карты «Мир» перестали обслуживать в Узбекистане, их также перестали принимать некоторые банки во Вьетнаме и Турции.

Как россиянам в таких условиях уберечь накопления и продолжить инвестировать в максимально доходные инструменты фондового рынка? На наши вопросы ответил аналитик казахстанской брокерской компании Freedom Finance Global Владимир Чернов.

Что делать российским розничным инвесторам в сложившейся ситуации? Перекладываться в отечественные активы?

Это один из вариантов, но нужно понимать, что локальный фондовый рынок достаточно узок: на нем мало ликвидности, а набор инструментов ограничен. Кроме того, в этом случае нарушается одно из правил формирования сбалансированного инвестиционного портфеля — диверсификация. Не стоит класть все яйца в одну корзину. В данном случае я бы не рекомендовал перенаправлять все средства в бумаги эмитентов из одной-единственной страны.

Какие еще варианты есть у российских неквалифицированных инвесторов в такой ситуации?

Без сомнения, оптимальный вариант — торговля иностранными ценными бумагами в рамках инфраструктуры, расположенной в зарубежной дружественной юрисдикции.

Как это сделать, какие могут быть сложности и подводные камни?

Никаких проблем возникнуть не должно, но есть несколько важных моментов. Во-первых, иностранные брокеры не удерживают с россиян налоги, поэтому придется уведомить ФНС об открытии счетов и самостоятельно отчитываться о прибыли. Во-вторых, необходимо пройти комплаенс-проверку. В Казахстане, например, применяются достаточно жесткие процедуры KYC (know your client), которые позволяют скринить клиентов. Это нужно для того, чтобы не подпасть под вторичные санкции и продолжать работу в текущих условиях. Но если клиент прошел все эти чеки, то его принимают на обслуживание, с этим нет ни малейших сложностей. Они могут возникнуть только у тех, кто попал в индивидуальные SDN-листы.

Важно понимать, что действующие сейчас ограничения введены в отношении отдельных организаций, физических лиц и ряда бумаг, но не против россиян как таковых. Тем не менее не каждый иностранный брокер готов принимать клиентов из России. Поэтому сейчас торговать иностранными ценными бумагами через инвесткомпанию, зарегистрированную в дружественной юрисдикции, намного безопаснее. А сейчас это еще и единственный возможный вариант для неквалов, поскольку по рекомендации регулятора российские брокеры фактически уже приостановили исполнение поручений на приобретение таких активов.

Кроме того, следует выбирать инвесткомпанию, у которой есть собственный банк. Это важно для удобного перевода средств с брокерского счета (в рублях) в Россию. Комиссии в таком случае намного ниже или вовсе отсутствуют. И наконец, открытие карты Visa или Mastercard за пределами РФ позволит оплачивать покупки в зарубежных интернет-магазинах и в путешествиях.

Какая юрисдикция самая понятная для россиян и безопасная в плане регуляторных рисков?

На мой взгляд, это, конечно, Казахстан. У него одна из самых длинных сухопутных границ с Россией (около 7 тыс. км), кредитный рейтинг инвестиционной категории, развитая банковская система. Кроме того, неквалифицированным инвесторам доступны практически все инструменты (исключение составляют деривативы), нет рисков ограничения движения капитала. Для Узбекистана, например, это крайне характерная проблема.

В 2017 году для развития госпроектов и привлечения инвестиций на территории Казахстана была создана специальная зона — Международный финансовый центр «Астана». В ней действует особый юридический режим (все сделки оформляются согласно правовым нормам Англии и Уэльса), работает биржа AIX.

Какие общие рекомендации вы можете дать российским розничным инвесторам в текущей ситуации?

Во-первых, не паниковать. Во-вторых, не забывать о диверсификации активов и инфраструктурных рисков. Сейчас есть возможность открыть счет в зарубежном брокере, это не противоречит никаким требованиям и законам, ни российским, ни западным.

Но ситуация меняется стремительно, и у клиентов, которые хранят доллары в российских банках, осталось довольно мало времени. Пока нет полного запрета на вывод валюты, это целесообразно сделать, и в дальнейшем хранить ее вне российской инфраструктуры. Сейчас в России лежат сотни млрд долларов, которые в обозримой перспективе люди уже не смогут снять. Единственный способ — забрать рублями. Пока нацвалюта крепкая — это хороший вариант. Но российский госбюджет постепенно приходит к дефициту. Следовательно, рубль начнет слабеть. В этом случае валютные ограничения ужесточатся и вывести средства станет практически невозможно. Что касается американских и европейских ценных бумаг, то покупать их через российские инвесткомпании неквалы уже не смогут. Поэтому переход на обслуживание к зарубежному брокеру выглядит разумным шагом.