ЧТО ТАКОЕ ХЕДЖ-ФОНД? ��❓
Хедж-фонд — это форма фонда, о которой все слышали, но не все до конца понимают что это. Предлагаем Вам небольшую информативную статью о хедж-фонде и преимуществах, которые они предоставляют для инвестора.
Хедж-фонд — это форма инвестиционного фонда, который объединяет свои средства от нескольких инвесторов, а затем использует эти деньги для активного получения прибыли, известной как альфа, для инвесторов.
☝��Фонд назван в честь стратегии попытки снизить риск инвестиций при максимальном увеличении их доходности, известной как хеджирование.
☝��Одним из факторов, связывающих все хедж-фонды, является их ориентация на нейтралитет рынка: их цель — генерировать альфу независимо от направления рынка в данный момент.
☝��Менеджеры хедж-фондов часто больше похожи на трейдеров.Также многие менеджеры хедж-фондов управляют своими деньгами вместе с деньгами своих клиентов, и поэтому в управлении хедж-фондом часто присутствует элемент личного риска, и навыки, необходимые для успешного создания альфы в этой сфере, огромны.
☝��Хедж-фонды обычно используют более рискованные инвестиционные тактики, более волатильные активы и более сложную структуру портфеля, и поэтому важно, чтобы инвесторы понимали риски, связанные с управлением таким фондом. Тем не менее, для тех, кто обладает знаниями, опытом и капиталом, хедж-фонды могут приносить значительную прибыль и выступать в качестве полезного инструмента для управления широким спектром активов.
❗️❗️❗️На этой странице мы будем делиться с Вами самой важной и самой актуальной информацией о нашем хедж-фонде��
Переходите на наш сайт по ссылке в описании и воспользуйтесь калькулятором, чтоб рассчитать доход от инвестирования в хедж-фонд Tree Capital ����
ТрейдингОпсики: как устроены хедж-фонды
Это учреждение, осуществляющее коллективные инвестиции.
Менеджеры хедж-фондов используют широкий спектр стратегий для составления портфеля таким образом, чтобы максимизировать количество денег под управлением — AUM.
Специалист TradingOps отвечает в данном бизнесе за следующие области:
— cоздание и исполнение торговых ордеров;
— обработка торговых операций и своевременное решение оперативных вопросов при торговых расчетах;
— поиск и обработка тендерных предложений;
— поддержка отчетности для клиентов;
— поддержка квант-ресерчеров в их инвестиционных исследованиях и подготовка отчетности по инвестиционным и операционным проектам;
— определение улучшений рабочего процесса и ПО системы торговли.
Бизнес-модели фондов
Менеджерами изобретено два типа комиссий: management и success fee. Мanagement fee берется на входе в стратегию. Если фонд не берет комиссии с успешной торговли (success fee), то вероятно его не будет волновать в какую сторону торгуют стратегии, стоит избегать инвестирования в это. Кроме того у брокера есть возможность получать rebate — это возврат комиссии с вновь приведенного участника на биржу, такие брокеры охотно создают стратегии с повышенным turnover’ом, грозя клиенту овертрейдингом на аккаунте. Правильно понимая бизнес-модель фонда достаточно просто принимать решение об инвестировании в него: ожидаемая доходность за вычетом комиссий должна быть сравнимой с рыночной, иначе попробуйте спросить в чем подвох.
Cтруктурно с точки зрения программиста фонд — это бизнес вида:
Данные с биржи(ohlcv) -> Размер позиций (assets) -> Ордера на биржу -> Take profit
Это буквально так работает везде: собираются источники данных(dataloaders), анализируются гипотезы на истории(backtest), на основе лучших гипотез строится прогноз(forwardtest) и выставляются ордера к покупке или продаже инструментов (execution).
Системы мониторинга описывающие успешность фонда: достаточно наглядна картинка простой суммы балансов всех клиентов под управлением (AUM и entering AUM).
Cтратегии (альфы)
Квант-ресечеры — это специалисты по анализу данных, в качестве инструмента поиска они используют бектестирование — поиск сигнала в исторических данных об ассете. Например, close цены недельных свечей условного BTC подаются на вход математической функции EMA, и на выходе получаем сигнал — иметь или не иметь данный актив в портфеле согласно высчитанному тренду. Здесь стратегия — это гипотеза о том что на цену актива влияет ее прошлая цена.
Стоит понимать, что если хедж-фонд предлагает стратегию на 1 активе — то это вид русской рулетки, вменяемые стратегии пишутся в парадигме портфеля, так чтобы хоть как-то диверсифицировать риски, сигнал считается для каждого торгуемого инструмента и ограничивает аллокацию в неликвид хотя бы 20% капитала клиента. Так же адекватная стратегия характеризуется тем фактом что при смене базовой валюты (той в которой считается прибыльность) стратегия продолжает зарабатывать (на инструментах торгуемых к новой базе естественно). Для описания эффективности портфеля используется коэффициент Шарпа, который для американских securities должен быть хотя бы выше 1.3, а для крипты принято брать >2.0.
У каждой стратегии есть такая характеристика как capacity — то есть сколько максимально денег в нее можно разместить, capacity считается через объемы торговли на бирже по отношению к турноверу стратегии. Turnover — это метрика, сколько надо проторговать чтобы привести портфель к целевому.
Важным является понятие бенчмарка — обычно берется capweighted индекс рынка относительно которого и измеряется эффективность вложения денег в стратегию. Capweighted индекс — это портфель из всех инструментов согласно капитализации каждого ассета, capacity такого индекса понятно огромен и это первая из стратегий, которая интересует институциональных инвесторов в крипте, поэтому относительно индекса и проводят замеры. Альтернативный бенчмарк — Equal-Weighted Index, в котором веса входящих в него ассетов равны друг другу.
Стратегии бывают портфельные и event-based, портфельные просто делят весь капитал и занимают позиции согласно весу(проценту от всего). Event-based осуществляют покупки инструментов по пришествию сигнала.
Системы мониторинга: график кумулятивный PnL по выбранным базовым валютам, тепловая карта returns по инструментам, turnover, коэффициент Шарпа
Форвардтест
Когда стратегия найдена на истории, в нее подают самые последние известные данные и так формируется позиция которую надо занять сейчас. Очевидна критичность целостности данных (заполнение дырок в данных налету в случае сбоев и неизменность после расчета), так же важна скорость расчета и тут нам помогает понятие скользящего окна, оказывается не обязательно подавать всю историю для генерации позиций на последний день, достаточно данных с последней итерации.
Системы мониторинга: тепловая карта свечек, позиции, совпадение с бектестом.
Исполнение(execution)
Пожалуй, это самая интересная часть торговой платформы: главная проблема с исполнением в том, чтобы при попытке уложиться в минимальное время торговли не подвинуть цену ассетов, нормой считается если количество ваших заявок в стакане не более 0.01%. Конечно исполнять заказанное к покупке можно и по маркету, для top300 криптоактивов при aum портфеля 200к$ подвинуть что-то не реально, но вот в неликвиде можно неиллюзорно стать маркетмейкером. Чтобы этого не происходило придуманы алгоритмы исполнения
TWAP (Time-Weighted Average Price) — это алгоритмическая торговая стратегия, направленная на приведение средней цены исполнения к средневзвешенной цене за указанный пользователем период.
VWAP — это торговый алгоритм, основанный на предварительно рассчитанном графике, который используется при исполнении крупного ордера, чтобы минимизировать влияние на рыночную цену.
Системы мониторинга: график количества ордеров в минуту, наполовину полный стакан
Хранение ордеров и пост-трейдинговая аналитика
После того как торговля прошла, стоит сохранить все успешные ордера по каждому клиенту в БД, данных обычно много, но они однотипные, простого PostgreSQL хватит. Трейды характеризуются ценой исполнения, уплаченной комиссией и размером ордера. На основе сохраненных данных о торговле можно посчитать отклонение результирующего портфеля от целевого — Accuracy, так же эти данные помогут для уточнения модели costs (модель затрат на исполнение важна при оптимизации бектеста, при разных условиях разные стратегии будут выгодны).
Системы мониторинга: график accuracy по дням, отчеты о максимальном отклонении от целевого портфеля по клиентам, отчеты для налоговых органов
Поговорим об ошибках
Любые описания сложных систем сильно зависят от точки зрения, для продуктолога важным является денежный поток и конверсия, для HR взаимозаменяемость членов команды, для программистов — использованные технологические средства. Так для нас, как специалистов по проведению торговых операций будет важно смотреть на торговую систему как автомат, гарантирующий или безошибочное исполнение, или раннее детектирование отклонений, определимся какие бывают ошибки и предубеждения(bias), полный список есть, но на практике лечить пришлось:
Ошибки в данных
Websockets боль. Внезапно биржи не умеют считать свечки, но еще хуже криптобиржи обходятся с тем что кладут в ws в качестве трейдов. Отсутствие данных с биржи это то что должна нормально воспринимать стратегия
Ошибки в стратегиях
Ошибки первого и второго рода(ложный сигнал и пропуск сигнала) — стратегия по сути — это гипотеза о составе портфеля, по классике теории игр — теореме Байеса, мы получаем что вероятность ошибки первого рода существенно падает при повторном испытании. Это значит что если мы попросим реализовать разных исследователей стратегию на одной идее, например momentum/revertum или какой-нибудь индикатор, то при простой сумме занимаемых позиций данных родственных стратегий мы получим очищенный сигнал, мета-стратегию, составленную из субоптимальных.
Ошибки выборки — если выборка мала, например торгуемые инструменты только созданы, как например крипта, то создать стратегии опирающиеся на большое количество данных будет невозможно, стандарт в финтехе — 3 года данных для бектеста и 3 месяца для форвардтеста. Причем 3 месяца форвардтеста для стратегии это буквально минимум — все дело в том что она могла переобучиться, зафититься на существующих данных и только поступление новых может однозначно сказать, рабочая ли идея в альфе. Тут вариант решения — только время в торговле.
Ошибки исполнения залепленные гениальностью стратегии — как выяснилось, достаточно полезно писать стратегии которые можно не проторговывать несколько часов без угрозы для PnL. Чтобы найти такие стратегии на вход в альфу можно просто подать данные отстающие на несколько периодов. Этот же подход кстати работает если вашей медленной стратегии надо увеличить капасити — просто подавайте части клиентов на вход отстающие данные с рынка, так словно сегодняшние свечки придут завтра (если бэктест показывает умеренные просадки конечно)
Ошибки форвардтеста
Для генерации позиций важно иметь полный набор данных к моменту расчета — все свечи должны быть сохранены и выгружены из буферов, расхождение бэктеста и форвардтеста выловит данные ошибки только после торговли, так что чистота кода в сборке свечей имеет критическое значение.
Ошибки в исполнении
Ошибки в логике вылавливаются по мере разработки, тут классика QA, тесты.
Ошибки в оценке turnover, как-то раз клиент принес столько денег что не удалось уложиться в период проторговки и часть портфеля не занялась. Оценки возможностей execution по занятию позиций вещь полезная.
Ошибки в инфраструктуре, незрелость бирж поддались итеративному исполнению листа покупок и повторными запросами к бирже в случае ошибочных ответов.
Ошибки релиз-менеджмента. Главной идеей надежности сервиса торговли является возможность запуска нового оптимизированного сервиса и старого одновременно но на разных аккаунтах — появляется возможность сравнить и выбрать более лучший сервис.
Фронтранинг — первые клиенты, которые получают задачу на торговлю раньше, поднимают/опускают цену для тех, кто получает данные о позициях позже. Избежать это можно рандомизируя клиентов и размазывая время торговли. Детектируется по завышенному PnL у выборки первых относительно среднего по фонду. Лечится сменой типа исполнения. Вообще frontrunning для хедж-фондов является формой угрозы по линии infosec и в уважаемых компаниях трейдингопсы с сайберсеками неразрывно ходят парой, что, конечно, стоит учитывать при инвестировании.
Итоги
При инвестировании в хедж-фонд стоит посмотреть — на чем зарабатывает фонд; какие комиссии; есть ли в команде специалисты математики с научными степенями; не инвестируется ли треть денег в неликвид; какая диверсификация результирующего портфеля; какой коэффициент Шарпа; где cybersec выступал на конференциях. Хорошие стратегии — товар штучный и масштабируются на клиентов одинаково, так что если у вас и вашего друга на одинаковой стратегии набраны разные позиции — есть смысл инвестигировать в техподдержку фонда.
Операторы заслуживающих доверия торговых платформ должны иметь как разносторонний технологический кругозор, достаточный для разбора отклонений торговли от целевых показателей, так и высокий этический порог, требуемый для прямой работы с деньгами клиентов.
Что такое хедж-фонды, и как они работают?
В настоящее время хедж-фонды становятся все более важной и все более значимой частью финансовой системы. Доля активов, идущих в хедж-фонды от институциональных инвесторов, неуклонно растет. Так же, как и количество внимания со стороны средств массовой информации и мелких инвесторов.
Эти инвесторы справедливо хотят понять, что такое хедж-фонды, как они работают и как создать хедж-фонд. В этой статье мы попробуем найти ответы на вышеперечисленные вопросы.
Что такое хедж-фонд?
Хедж-фонд — это инструмент, с помощью которого инвесторы вносят капитал профессиональным финансовым менеджерам, которые, в свою очередь, разрабатывают и реализируют инвестиционную стратегию для фонда.
Однако это широкое описание относится ко многим инвестиционным фондам. То, что отличает хедж-фонд от других инвестиционных инструментов, это принцип работы фонда и инвестирование в него.
Что из себя представляет «управляющий хедж-фондом?»
Термин «управляющий хедж-фондом» может применяться как к компании, так и к физическому лицу. В корпоративном смысле управляющий хедж-фондом — это организация (обычно товарищество с ограниченной ответственностью), которая управляет хедж-фондом или несколькими хедж-фондами. В эту организацию входят специалисты по инвестициям, бухгалтеры, а также административные и комплаенс-сотрудники.
В узком смысле, управляющий хедж-фондом — это человек, который руководит и/или является общественным лицом организации.
Например, Bridgewater Associates является одним из крупнейших в мире менеджеров хедж-фондов с более чем 1000 сотрудниками, управляющих несколькими фондами. Но Рэя Далио, содиректора по инвестициям компании, также называют «управляющим хедж-фондами», так как он находится на вершине Bridgewater с момента основания компании еще в 1975 году.
Как работают хедж-фонды?
Хедж-фонд «начинается» с попытки привлечения средств внешних инвесторов. Чаще всего они нацелены на институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды или некоммерческие фонды. Но индивидуальные инвесторы также имеют право — до тех пор, пока они являются «аккредитованными инвесторами», что означает, что они должны удовлетворять требованиям к сбережениям или доходу.
По состоянию на 2022 год в США Комиссия по ценным бумагам и биржам установила, что аккредитованный инвестор должен иметь состояние более 1 миллиона долларов США, исключая основное место жительства, чтобы соответствовать критерию благосостояния. Или они должны были получить доход свыше 200 000 долларов США (индивидуально) или 300 000 долларов США (включая других родственников) за предыдущие два года, наряду с повторным достижением этих целей в текущем году.
Хедж-фонды усердно и много работают, но также часто очень много тратят на привлечение инвесторов. Таким образом, хедж-фонды по существу ничем не отличаются от любого стартапа, который тратит деньги авансом на маркетинг для привлечения клиентов.
И как только удалось прилечь достаточно инвесторов, хедж-фонды начинают во многом действовать как и любой другой бизнес. Они нанимают сотрудников для анализа инвестиций, работы с инвесторами и удовлетворения нормативных потребностей. Они склонны развивать свой бизнес, в данном случае путем поиска новых инвесторов и/или привлечения большего капитала от существующих.
Конечно, как и в любой отрасли, существует разница между отдельными предприятиями. Некоторые хедж-фонды — это предприятия из одного или двух человек, которые управляют всего несколькими миллионами долларов. В крупнейших фондах есть сотни сотрудников, которые владеют десятками миллиардов капитала.
Стратегии могут сильно отличаться в разных классах активов. Некоторые хедж-фонды используют многолетний подход; другие ближе к активным трейдерам, чем к долгосрочным инвесторам. Каждый фонд считает, что у него есть «крайняя точка» на рынке, но что это за преимущество и на каких это рынках, всё это будет варьироваться от фонда к фонду.
Хедж-фонды vs Паевые инвестиционные фонды
Как хедж-фонды, так и паевые фонды являются инвестиционными фондами, но на данный момент сходство уже не такое явное.
Паевые инвестиционные фонды доступны для общественности; как уже отмечалось, хедж-фонды доступны только аккредитованным инвесторам и учреждениям.
Паевые инвестиционные фонды торгуются ежедневно. Хедж-фонды вообще не торгуют, и во многих случаях инвесторам запрещено выводить свой капитал, за исключением так называемого периода «локапа» и/или в заранее определенное время.
Из-за своего публичного характера паевые инвестиционные фонды, как правило, имеют более низкий риск. Например, они редко занимают деньги, в то время как некоторые хедж-фонды (если есть финансирование) могут занимать суммы кратные своему инвестиционному капиталу.
Хедж-фонды могут быть более агрессивными, потому что их инвесторы часто ищут больший риск или, по крайней мере, правильный вид риска. Если хедж-фонд «выйдет из строя», то в большинстве случаев его опытные институциональные инвесторы поймут, что их поджидает «опасность». Во многих случаях та же тенденция, приводящая к снижению или провалу фонда, фактически стимулировала другие активы этих инвесторов.
Напротив, провал паевых инвестиционных фондов — или просто большой спад — может быть разрушительным для финансов его инвесторов.
Обычно считается, что паевые инвестиционные фонды не могут продавать short акции, в то время как хедж-фонды могут.
На самом деле это не так: паевые инвестиционные фонды могут делать медвежьи ставки. Но немногие регулярно используют эту стратегию, потому что инвесторы паевых инвестиционных фондов и инвесторы хедж-фондов просто имеют совершенно разные цели. Для последних сокращение запасов является частью диверсифицированного плана доходности; для первого — это часто слишком большой риск.
Регулируются ли хедж-фонды?
Еще одно заметное различие между хедж-фондами и паевыми инвестиционными фондами заключается в регулировании.
Хедж-фонды сталкиваются с нормативными требованиями. Сотрудники, как правило, должны зарегистрироваться в качестве инвестиционных консультантов. Их инвесторы должны соответствовать «аккредитованному» стандарту. Средства в определенном размере должны быть зарегистрированы в США. Помимо этих требований, на хедж-фонды также распространяются общие законы, касающиеся мошенничества, манипулирования рынком и другой потенциально преступной деятельности.
Паевые инвестиционные фонды имеют более строгое регулирование, потому что, опять же, они предназначены для общественности. Комиссия по ценным бумагам и биржам предполагает, что инвесторы паевых инвестиционных фондов не так опытны или не так квалифицированы, как инвесторы хедж-фондов. Таким образом, паевые инвестиционные фонды имеют гораздо более обременительные требования к раскрытию информации по отношению к сборам и рискам, а также более строгие ограничения на свою инвестиционную деятельность.
Хедж-фонды vs Прямое инвестирование
Основное различие между хедж-фондами и прямыми инвестициями заключается в том, что хедж-фонды владеют инвестициями, в то время как фонды прямых инвестиций владеют целыми компаниями.
Конечно, это не жесткое правило; границы могут быть размыты. Фирма может владеть долей в публичной компании; в то время как хедж-фонд теоретически может владеть целым бизнесом.
Хедж-фонд — это инструмент, который использует капитал инвесторов (а иногда и займы) для осуществления инвестиций, надеясь продать эти инвестиции с целью получения прибыли. Фонд прямых инвестиций использует тяжелые займы плюс капитал инвесторов для покупки целых компаний — в надежде продать эти компании с целью получения прибыли.
Как хедж-фонды зарабатывают деньги? Сборы за хедж-фонды.
Хедж-фонды зарабатывают деньги, беря часть инвестированного капитала, а также часть полученной прибыли.
Обычно считается, что стандартной компенсацией хедж-фонда является модель «2 и 20». В модели 2 и 20 фонд берет плату за управление в размере двух процентов активов под управлением, используемых для оплаты расходов, и плату за производительность, равную 20% от прибыли. (В некоторых случаях фонд должен очистить минимальную приемлемую доходность, прежде чем он сможет начать взимать плату за производительность.)
Почти без исключения хедж-фонды взимают как ежегодную плату, так и плату за производительность. Но со временем средний процент снижается до 1,5% AUM и 17% чистой прибыли.
Однако это средний показатель. Крупнейшие, наиболее зарекомендовавшие себя фонды могут проявить себя лучше. Некоторые работают по модели «3 и 30», в которой они взимают 3% активов и 30% от дохода. Эти сборы могут показаться непомерными, но инвесторы готовы заплатить премию за стратегии, которые, по их мнению, превзойдут их ожидания. Получение этой производительности и ее части по-прежнему предпочтительнее, чем платить более низкие сборы и получать среднюю производительность.
Что происходит, когда хедж-фонд теряет деньги? Как правило, эти убытки компенсировали прибыль в будущие годы; фонд должен вернуться к общей чистой прибыли, известной как достижение «высокой отметки», прежде чем он сможет взять плату за производительность. Но, как и в случае с атрибутами компенсации в более широком смысле, это может варьироваться от фонда к фонду. И если фонд, который потерял деньги, закрывается, он не обязан возвращать ранее собранные средства за производительность.
Менеджер, который показывал хорошие результаты в течение нескольких лет, может получить доступ к модели «2 и 20» и заработать на активах несколько миллиардов долларов, которые могут привести к десяткам миллионов долларов в виде ежегодных сборов. Однако, если этот менеджер не справится, он не заработает ни доллара на сборах за производительность, в то время как годовая плата будет в основном покрывать расходы. Можно управлять хедж-фондом в течение нескольких лет — и не показать вообще никаких результатов.
Почему люди инвестируют в хедж-фонды?
Учитывая высокие сборы, справедливо задаться вопросом, почему институциональные инвесторы вообще выбирают хедж-фонды. Многие фонды могут блокировать капитал инвесторов на месяцы, если не годы. В свою очередь, данные показывают, что хедж-фонды не обязательно превосходят рынок в целом.
Но важно помнить ключевой момент: хедж-фонды не привлекательны исключительно потому, что они могут «превзойти рынок», как бы это ни было определено. Для институциональных инвесторов простое сравнение годовой доходности хедж-фонда с индексом SP 500 — это лишь малая часть общего рассмотрения.
Хедж-фонды теоретически должны иметь более низкий риск. Это связано с тем, что им разрешено продавать short акции, в отличие от многих других инвестиционных инструментов. Фонд long/short акций может отстать от S&P на бычьем рынке, как это было в 2010-х годах. Но когда акции поворачивают на юг, хороший фонд long/short акций способен приносить положительную доходность так, как традиционные фонды не могут.
Аналогичным образом, присутствует вопрос корреляции. Пенсионный фонд может диверсифицировать свои инвестиции по классам активов, таким как акции или облигации, но при этом рискует, т.к. несколько классов могут двигаться в одном направлении. Хедж-фонды предлагают возможность некоррелированной прибыли.
Например, фонды, управляемые событиями, могут быть экспертами в арбитраже или использовать спред между тем, где торгуется целевой показатель поглощения, и где оценивается предложение о поглощении. Так называемые «магазины» предлагают доступ трейдерам, которые теоретически должны уметь ориентироваться в любых рыночных условиях.
Название «хедж-фонд» происходит от способности фонда «хеджировать» от убытков, будь то путем сокращения акций или использования деривативов. Не все классы активов и не все портфельные менеджеры обладают такой способностью. Хедж-фонды дают институциональным инвесторам возможность минимизировать общий портфельный риск, и это способность, за которую эти инвесторы будут дорого платить.
Кроме того, лучшие хедж-фонды — и некоторые из них с впечатляющим многолетним послужным списком — имеют очевидную способность превосходить рынок. Для институционального инвестора сочетание высокой доходности и минимизации риска просто недоступно больше нигде.
Типы стратегий хедж-фондов
Одним из факторов, определяющих хедж-фонд, помимо его способности хеджировать убытки, является способность инвестировать практически во что угодно.
Многие хедж-фонды просто инвестируют в акции. Большинство этих фондов long/short, что означает, что они владеют (long) некоторыми акциями и продают на short другие. Некоторые из них, однако, только long. Несколько фондов являются short, стратегия, привлекательная для учреждений, чьи портфели имеют значительный общий риск от упадка рынка.
Но хедж-фонды не ограничиваются акциями. Хедж-фонды могут инвестировать в производные инструменты, от простых опционов колл и заканчивая сложными многофакторными ставками, размещенными в крупных инвестиционных банках. Многие так называемые «кредитные фонды» играют исключительно на долговых рынках, инвестируя или ставя на облигации и кредиты от правительств, корпораций и даже частных лиц (например, ипотечные ценные бумаги, которые стали печально известными после финансового кризиса 2008-2009 годов).
Некоторые классы активов сосредоточены на проблемных инвестициях, будь то акции или облигации. Другие сосредоточены на арбитраже, будь то конвертируемые облигации (которые конвертируются в акции) или же теоретически аналогичные инструменты. Эта последняя стратегия лежала в основе долгосрочного управления капиталом, которое за несколько лет получило чрезвычайно впечатляющую доходность, прежде чем потребовать многомиллиардной финансовой помощи в 1998 году.
Хедж-фонды могут торговать на короткий срок; они могут удерживать позиции в течение многих лет. Хедж-фонды — это гораздо больше, чем просто акции.
Почему хедж-фонды покупают дома?
Как отмечалось, хедж-фонды инвестируют в недвижимость, и, в частности, делали это в течение первого десятилетия этого века. Но что изменилось в последнее время, так это то, что хедж-фонды покупают не только инвестиционные фонды недвижимости или ипотечные ценные бумаги, но и реальные дома.
Насколько велика эта тенденция, остается неясным. Охват «хедж-фондов», покупающих дома, часто смешивает хедж-фонды с крупными управляющими активами, такими как BlackRock, или фондами прямых инвестиций (которые являются другим типом фондов). Но из репортажей в финансовой прессе кажется, что хедж-фонды перешли в фактическое владение жильем в попытке повысить доходность своих инвесторов.
P. S. Еще больше полезной и интересной информации Вы можете найти на нашем YouTube канале и в Telegram��
Инвестиционные хедж-фонды
Понятие «хедж-фонд» и для чего он нужен
Как работают хедж-фонды
Структура хедж-фонда как организации
Виды хедж-фондов
Хедж-фонды — ситуация в России
Нужен ли хедж-фонд в портфеле инвестора?
Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»
Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий
Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.
проект «Открытие Инвестиции»
Открыть брокерский счёт
Тренировка на учебном счёте
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.