Вопрос: Что такое скидка и надбавка? (ответ Банка России)
Для возмещения расходов управляющей компании и агента, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паев, могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Размер скидок и надбавок определяется правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
При наличии надбавок стоимость пая, по которой приобретаются паи, увеличивается по сравнению с расчетной. При наличии скидок стоимость пая, по которой погашаются паи, уменьшается по сравнению с расчетной. Максимальный размер надбавки не может составлять более 1,5 процента расчетной стоимости инвестиционного пая. Максимальный размер скидки не может составлять более 3 процентов расчетной стоимости инвестиционного пая. В зависимости от того, где приобретаются и погашаются паи — в пункте приема заявок управляющей компании или в пункте приема заявок агента, могут быть предусмотрены различные размеры скидок и надбавок.
Актуальная версия заинтересовавшего Вас документа доступна только в коммерческой версии системы ГАРАНТ. Вы можете подать заявку на получение полного доступа к системе бесплатно на 3 дня.
Если вы являетесь пользователем интернет-версии системы ГАРАНТ, вы можете открыть этот документ прямо сейчас или запросить по Горячей линии в системе.
Текст материала опубликован в разделе "Вопросы и ответы" официального сайта Банка России. Дата обращения к информационному ресурсу — 10 июня 2015 г.
Что такое надбавки и скидки?
Надбавки и скидки — это суммы, которые удерживаются у пайщика управляющей компанией единовременно при приобретении (надбавка) или при погашении паев (скидка). Надбавки и скидки предусмотрены для возмещения расходов управляющей компании и агента, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паев. При наличии надбавок стоимость пая, по которой приобретаются паи, увеличивается по сравнению с расчетной. При наличии скидок стоимость пая, по которой погашаются паи, уменьшается по сравнению с расчетной.
Согласно Правилам фондов «Арсагера — фонд акций» , «Арсагера — фонд облигаций КР 1.55» , «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» , «Арсагера — акции 6.4» и «Арсагера — акции Мира» в случае оформления заявки в управляющей компании (онлайн через личный кабинет, в офисе компании или по почте России) надбавки при приобретении паев и скидки при погашении паев не взимаются .
- Дата публикации: 03.11.2011
- Короткая ссылка: arsagera.ru/
Комментарии (0)
Оставить свой
Следить за темой
Вы можете подписаться на обновления комментариев к данной статье. Уведомление будет приходить на указанный Вами адрес электронной почты при появлении нового комментария. В каждом уведомлении Вам будет предоставлена возможность отписаться от обновлений или изменить адрес электронной почты.
Вы успешно подписались на обновление комментариев к статье «».
2022 © ПАО «УК «Арсагера»
Все права защищены законодательством РФ.
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, д. 26, литер А помещ. 1-Н, БЦ «Ренессанс», 8-й этаж. Тел. +7(812) 313-05-30 Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФы. Риски, связанные с инвестированием в паевые инвестиционные фонды, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации». Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Взимание скидок (надбавок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Предоставляемая на сайте информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Правила Интервального паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Арсагера — акции Мира» зарегистрированы Банком России: № 3152 от 17.05.2016 г. Правила Открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Арсагера — фонд акций» зарегистрированы ФСФР России: № 0363-75409054 от 01.06.2005 г. Правила Открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Арсагера — акции 6.4» зарегистрированы ФСФР России: № 0439-75408664 от 13.12.2005 г. Правила Открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» зарегистрированы ФСФР России: № 0364-75409132 от 01.06.2005 г. Правила Открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Арсагера — фонд облигаций КР 1.55» зарегистрированы Службой Банка России по финансовым рынкам: № 2721 от 20.01.2014 г. Лицензии ФСФР России № 21-000-1-00714 от 06.04.2010 г., № 040-10982-001000 от 31.01.2008 г.
Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.
«Играем по-взрослому.Как рассчитать доходность инвестиций»
Все давно привыкли, что указанная банком ставка по кредиту отличается от эффективной ставки, которая учитывается комиссией. Но мало кто знает о том, что указываемая доходность депозита, паевого инвестиционного фонда (ПИФа), общего фонда банковского управления (ОФБУ) может также отличаться от реальной. В случае инвестиций в расчет берется также величина инфляции: если вы получаете 9% годовых при инфляции 9%, вы на самом деле не получаете никакого дохода от ваших инвестиций.
Помимо инфляции, есть и иные факторы, снижающие указываемую доходность депозитов и фондов: налог на доходы физических лиц; надбавки, скидки, премии управляющим; расходы на управление.
Например, у инвестора на руках 100 тыс. рублей, он выбирает инструмент и хочет узнать, сколько же он реально заработает уже с учетом инфляции и иных факторов. Независимый финансовый советник ОАО «ИНФИНАДО» Наталья Смирнова рекомендует считать так.
Депозит
С депозитами все достаточно просто: если доходность его в рублях не больше 10%, а в валюте — 9%, то для расчета реальной доходности нужно просто учесть инфляцию.
Если же доходность выше указанных процентов, с разницы придется уплатить налог в 35% или 13% для пенсионеров. Согласно Налоговому законодательству РФ, если ставка по банковскому вкладу превышает ставку рефинансирования ЦБ (на сегодняшний день 10% годовых), вкладчик обязан уплатить налог на доходы физических лиц (НДФЛ) в размере 35% с разницы, если он не пенсионер, и 13%, если пенсионер.
Так, если инвестор кладет 100 тыс. на депозит под 11% годовых с начислением процентов в конце срока (для упрощения), в конце года он получит 100 000*1,11 — (100 000*1,11 — 100 000*1,1)*0,35 = 110 650 рублей, то есть ставка по такому депозиту с учетом налога составит 10,65%.
Если учесть, к примеру, инфляцию в 9% годовых, реальная доходность по такому депозиту составит(10,65% — 9%)/(1+0,09) = 1,51%, то есть по окончании года инвестор получит прирост средств только на 1,51%, а не на 11%, как он мог бы подумать.
Паевые инвестиционные фонды
Если инвестор решил инвестировать 100 тыс. в ПИФ, который показывал на протяжении своего существования прирост пая в среднем 20% в год, это тоже не означает реальной прибыли 20%, так как стоимость пая и динамика его роста рассчитываются управляющими компаниями уже с учетом расходов на управление. Обычно они составляют от 0,5-1% до 6-7%. При этом самые дорогие с точки зрения управления — это фонды акций активного управления. Самые дешевые — индексные фонды, которые придерживаются структуры индекса.
На этот раз, помимо налогов и инфляции, необходимо будет учесть и иные факторы, снижающие прибыль от инвестиций:
Надбавки при покупке паев
Не все управляющие компании взимают надбавку, но большинство берут. Ее величина чаще всего зависит от размера вносимой суммы: чем меньше сумма, тем больше надбавка. Обычно величина надбавки варьируется в среднем от 1,5 до 0,5% от суммы инвестиций. Иногда взимается премия управляющим в размере 15-20% от прироста стоимости пая.
Скидки при выходе из фонда
Когда инвестор пожелает продать паи, ему придется уплачивать скидку с выводимой суммы. Ее величина зависит уже от длительности хранения средств в фонде: чем меньше срок размещения накоплений в фонде, тем больше скидка. В среднем размер скидки колеблется от 0% до 3%.
Налог из полученной пайщиком прибыли при выводе им средств из фонда и равный 13% взимается только при погашении паев и уплачивается управляющей компанией.
Возьмем для примера некий ПИФ со средними характеристиками (см. табл. 1).Если инвестор приобретет паи фонда на срок 365 дней, на срок депозита, и за этот срок пай выбранного фонда подорожает на 20%, то реальная доходность от инвестиций будет рассчитываться следующим образом.
При внесении средств в фонд инвестор уплатит надбавку в размере 1% от суммы, то есть он купит паев не на 100 тыс. руб., а на 99 тыс. рублей. Если приобретенные паи подрастут на 20% за год, у него образуется сумма в размере 118,8 тыс. рублей. Как предполагалось, инвестор погасит паи через 365 дней и вынужден будет с получаемой суммы уплатить скидку в 1%, то есть от 118,8 тыс. руб. он, до вычета налога, получит 117,61 тыс. рублей.
Далее с получаемой инвестором суммы управляющая компания уплатит налог в 13%:100 тыс.*0,99*1,2*0,99 — ((100 тыс.*0,99*1,2*0,99) — 100 тыс.)*0,13) = 115,32 тыс. рублей.
Таким образом, доходность инвестиций в ПИФ с ростом пая в 20% за год без учета инфляции составит 15,32%.
Если учесть еще инфляцию, предположим, в 9%, реальная доходность инвестиций в ПИФ составит: (15,32% — 9%)/1,09 = 5,8% в год.
Общие фонды банковского управления
ОФБУ или общие фонды банковского управления являются некоторым близким аналогом ПИФов. Есть и существенные отличия. Например, управление ПИФом осуществляет управляющая компания, управление ОФБУ — банк. Или контроль над ОФБУ ведет ЦБ РФ, над ПИФами — ФСФР, а также спецдепозитарий, спецрегистратор, независимый оценщик, независимый аудитор и т.д. Поэтому ОФБУ менее зарегулированы.
ОФБУ на сегодня разрешено использовать более широкий спектр инвестиционных инструментов, чем ПИФам (в том числе зарубежные ценные бумаги, производные инструменты как опционы и фьючерсы, драгметаллы и т.д.). Это предоставляет ОФБУ большую свободу в определении инвестиционной политики, чем у ПИФов.
Важно заметить, что пай ПИФа является ценной бумагой, которую можно заложить, а сертификат долевого участия ОФБУ — это не ценная бумага.
Для сравнения с доходностью ПИФов, возьмем ОФБУ с приростом средств в 20% в год с учетом расходов на управление. Расходы, снижающие доходность инвестиций в ОФБУ, аналогичны ПИФам: аналог надбавки ПИФов — регистрационный взнос, но взимается редко; премия управляющему фонда, как и в ПИФах (взимается не всегда, но несколько чаще, чем в ПИФах); скидки (аналогично ПИФам); НДФЛ в 13% (как и в случае управляющей компании, налог удерживает банк, а не инвестор).
Предположим, инвестор выбрал ОФБУ со следующими показателями — см. таблицу 2.Допустим, что регистрационный взнос при инвестировании в данный ОФБУ не взимается (так во многих ОФБУ). Тогда инвестор вносит все 100 тыс. в фонд, за год они прирастают на 20%, в итоге, до учета премии управляющему, скидки и налога у инвестора в фонде образуется сумма в 120 тыс. рублей. Далее инвестор принимает решение выйти из фонда через год, с его прибыли удерживается 15% премии, 1% скидки. Тогда до удержания налога образуется следующая сумма:
(100 тыс.*1,2 — (100 тыс.* 1,2- 100 тыс.)*0,15)*0,99 = 115,83 тыс. рублей.
Далее удерживается налог в 13%, и инвестор получает на руки следующую сумму:
115,83 — (115,83 — 100)*0,13 = 113,77 тыс. рублей. То есть доходность инвестиций в ОФБУ составит 13,77%.
С учетом того же показателя инфляции доходность составит 4,38%.
Если бы в данном ОФБУ, как и в рассматриваемом ПИФе, премия управляющему не взималась, тогда доходность инвестиций в него была бы выше:
100 тыс. *1,2*0,99 — (100 тыс. *1,2*0,99 — 100 тыс.)*0,13 = 116,36 тыс. рублей. То есть при отсутствии премии доходность инвестиций в ОФБУ составит 16,36%.
С учетом инфляции доходность инвестиций в ОФБУ без премии управляющему составит 6,75%. Таким образом, сравнивая инвестиции в ПИФ и ОФБУ, можно заметить, что все зависит от наличия премии управляющему и регистрационного взноса.
Как видно, реальная доходность всех рассмотренных инструментов выше ноля, что означает эффективность инвестиций. Тем не менее, достаточно, чтобы доходность до учета инфляции оказалась 9% или ниже, и инвестиции станут не столь эффективными. Пока что к инструментам, приносящим отрицательную реальную доходность, относятся некоторые депозиты и фонды облигаций (ПИФы и ОФБУ). Их можно использовать, но не для инвестиционных целей, а, скорее, для хранения резервного фонда (депозиты), либо для временного перевода средств из фондов смешанных инвестиций или акций в более консервативные инструменты с минимальными потерями через обмен паев (только для ПИФов). Иными словами, у каждого инвестиционного инструмента — свое назначение.
Что такое скидка в пифах
Скидка – это комиссия, которая уменьшает стоимость инвестиционного пая при его погашении. Величина скидки определяется как определенный процент от стоимости инвестиционного пая.
Например, при погашении 10 инвестиционных паев по расчетной стоимости 1 000 рублей и при скидке в 1 % инвестор получит 9 900 рублей (без учета НДФЛ).
Максимальный размер скидки не может составлять более 3 % от расчетной стоимости инвестиционного пая.
Заявка на приобретение инвестиционных паев является многоразовой и безотзывной. При последующем инвестировании в выбранный паевой инвестиционный фонд, заявку на приобретение инвестиционных паев подавать не требуется.
Задать вопрос
Оставьте отзыв о работе сайта
Спасибо!
Ваше сообщение успешно отправлено.
Спасибо!
Ваша подписка была успешно обновлена!
На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!
Информация раскрывается на сайте по адресу: www.raiffeisen-capital.ru, в случаях, предусмотренных нормативными актами в сфере финансовых рынков, в «Приложении к Вестнику ФСФР», а также https://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37192. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и иными документами можно по тел.: + 7 495 745-52-10, +7 495 777-99-98, по адресу: 119002, Москва, Смоленская-Сенная пл., 28.
Агент по приему заявок на осуществление операций с инвестиционными паями:
АО «Райффайзенбанк» — лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности, выданная ФКЦБ России № 177-02900-100000 от 27.11.00, срок действия лицензии не ограничен. Место нахождения: Российская Федерация, г. Москва (Адрес: Российская Федерация, 119002, г. Москва, Смоленская-Сенная площадь, дом 28), тел.: + 7 495 721-91-00, 8 800 700-91-00;
Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления (далее – «ПДУ»):
Открытым паевым инвестиционным фондом (далее – «ОПИФ») под управлением ООО «УК «Райффайзен Капитал»:
ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Акции» — ПДУ № 0241-74050443 зарегистрированы ФСФР России 04.08.04; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Облигации» — ПДУ № 0242-74050284 зарегистрированы ФСФР России 04.08.04; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Дивидендные акции» — ПДУ № 0243-74050367 зарегистрированы ФСФР России 04.08.04; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — США» — ПДУ № 0647-94120199 зарегистрированы ФСФР России 26.10.06; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Потребительский сектор» — ПДУ № 0986-94131808 зарегистрированы ФСФР России 20.09.07; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Сырьевой сектор» — ПДУ № 0987-94132127 зарегистрированы ФСФР России 20.09.07; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Информационные технологии» — ПДУ № 0988-94131961 зарегистрированы ФСФР России от 20.09.07; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Электроэнергетика» — ПДУ № 0981-94132044 зарегистрированы ФСФР России 20.09.07; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Индустриальный» — ПДУ № 0984-94131889 зарегистрированы ФСФР России 20.09.07; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Европа» — ПДУ № 2063-94172606 зарегистрированы ФСФР России 22.02.11; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Развивающиеся рынки» — ПДУ № 2075-94172523 зарегистрированы ФСФР России 03.03.11; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Золото» — ПДУ № 2241 зарегистрированы ФСФР России 08.11.11; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Корпоративные облигации» — ПДУ № 2260 зарегистрированы ФСФР России 29.11.11; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Фонд активного управления» — ПДУ № 2261 зарегистрированы ФСФР России 29.11.11; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен — Долговые рынки развитых стран» — ПДУ № 2356 зарегистрированы ФСФР России 15.05.12; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен – Ликвидная стратегия» ПДУ № 5097 зарегистрированы ЦБ РФ 08.09.22.