Турецкая лира скоро станет заметно привлекательнее — Goldman Sachs
Борьба Турции с инфляцией вернет лире привлекательность с точки зрения «кэрри-трейд», прогнозируют стратеги Goldman Sachs. По их мнению, в ближайшие месяцы реальная процентная ставка в стране, которая сегодня находится на уровне -29%, выйдет на положительную территорию.
Реальная доходность турецкой лиры (доходность 10-летних гособлигаций минус потребительская инфляция). Источник: Bloomberg
Борьба Турции с инфляцией вернет лире привлекательность с точки зрения «кэрри-трейд», прогнозируют стратеги Goldman Sachs. По их мнению, в ближайшие месяцы реальная процентная ставка в стране (базовая ставка минус инфляционные ожидания) выйдет на положительную территорию. Сегодня этот показатель находится на уровне -29%, одном из самых низких в мире.
Эксперты Goldman полагают, что к концу года Банк Турции может поднять базовую процентную ставку до 40% с лишним, что будет выше прогноза Goldman по инфляции в стране на следующие 12 месяцев. Это сделает лиру объектом «кэрри трейд» — стратегии, в рамках которой инвесторы занимают деньги в странах с низкими процентными ставками и вкладывают их в активы стран с высокими ставками.
Прогноз Goldman Sachs по курсу доллара к турецкой лире на три и шесть месяцев составляет 28 и 29 соответственно. Это выше текущего курса, но ниже ожиданий рынка форвардов.
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
События на валютном рынке Турции достигли кульминации
Анна Королева
корреспондент Expert.ru
29 июня 2023, 13:35
После падения к историческому минимуму курс турецкой лиры сегодня вырос. Эксперты предупреждают, что игра против нее уже сопряжена с высокими рисками. Для отправляющихся же в Турцию россиян низкий пока еще курс ее национальной валюты благоприятен и не полностью «съеден» ростом цен.
Турецкий центробанк не хочет «палить» резервы
В начале текущей недели курс турецкой лиры обновил исторический минимум, в моменте превысив отметку 26 лир за доллар. Это произошло на фоне решений центробанка страны, который впервые более чем за два года повысил ключевую ставку до 15% с 8,5%. В предыдущий раз ЦБ Турции поднимал ставку в марте 2021 года: до 19% с 17%.
Казалось бы, повышение ставки должно стимулировать покупки валюты, но все пошло по другому сценарию, потому что аналитики в среднем ожидали увеличения ставки до 21%.
«Распродажа лиры вызвана тем, что несмотря на всю мягкость Эрдогана в отношении ДКП, трейдеры все-таки рассчитывали на более решительный шаг ЦБ», — написал по этому поводу «Эксперт».
Портал ProFinance привел комментарии аналитиков Goldman Sachs, которые ожидали повышения учетной ставки до 40% — то есть до уровня чуть ниже инфляции, и Bank of America, прогнозировавших рост недельной ставки репо в Турции до 25%.
Эрдоган заявляет, что его экономическая модель ставит во главу угла экономический рост, экспорт и занятость. Эксперты же обращают внимание на то, что центральный банк истощил свои валютные резервы, пытаясь поддержать курс турецкой лиры перед выборами в прошлом месяце. Национальная валюта потеряла около 21% своей стоимости по отношению к доллару с начала года.
Правда, после резкого падения лира все же отыграла часть потерь. Утром в четверг, 29 июня 2023 года, турецкая валюта выросла на 1,15%, до 3,3 доллара. Тем не менее, ситуация как в монетарной политике, так и экономике Турции остается неопределенной, и это вновь способно спровоцировать падение курса лиры.
Ослаблению курса лиры, отмечает специалист департамента стратегических исследований Total Research Николай Вавилов, способствует отказ центробанка Турции использовать валютные резервы для поддержания своей национальной валюты и политика смягчения регулирования в банковской сфере в связи с сокращением валютных резервов на фоне президентских выборов.
На прошлой неделе регулятор повысил процентную ставку с 8,5% до 15% годовых. При этом центробанк Турции пообещал и дальше ужесточать денежно-кредитную политику с оговоркой, что шаги по подъему ставки будут постепенными. Это решение было ожидаемым, но всё же ведущие инвестбанки мира и аналитические агентства прогнозировали рост ставки минимум до 25%, а то и 40% годовых. Их ожидания были связаны, в том числе, и с назначением нового главы Центробанка Турции Хафизе Гайе Эркан, которая ранее занимала руководящие должности в Godman Sachs и First Republic Bank.
В результате, подтверждает Николай Вавилов, рынок был разочарован этим половинчатым решением, и доллар США в тот же день подорожал более 2% по отношению к турецкой лире. «Можно констатировать факт, что эксперимент по снижению ставок для борьбы с инфляцией закончился неудачно, потому что даже 15-ти процентный подъем оказался явно недостаточно сильным для обуздания инфляционной петли. Однако если дальнейшие действия ЦБ Турции будут направлены на ужесточение денежно-кредитной политики, падение лиры по отношению к доллару может остановиться», — говорит он.
Кроме того, добавляет эксперт, политика властей начала меняться, и сейчас предпринимаются меры, которые помогут вернуть доверие инвесторов. На это, конечно, потребуется время.
Что касается наших туристов, выезжающих на отдых в эту страну, то с одной стороны падение лиры при обмене долларов США будет выгодным, отмечает Вавилов. Просто потому, что на один доллар будет обменяно больше лир. А с другой стороны, сохранение высокой инфляции и рост цен способны нивелировать выгоду от высокого обменного курса.
Рубль против лиры молодец
По большому счету, указывает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, обвал лиры не прекращается. Только с момента переизбрания Эрдогана, по оценкам аналитика, лира упала еще на 30%.
«Но что интересно, — говорит он, — три недели назад сменился глава ЦБ, и рынок ожидал изменения в монетарной политике, которые в том числе и привели к безудержной девальвации лиры: два последних года ЦБ пытался погасить инфляцию не ростом ставки, как все центробанки, а именно снижением стоимости фондирования. Эксперимент не удался. Но неделю назад ЦБ Турции все-таки капитулировал и повысил ставку почти в два раза до 15% годовых, однако и это не помогло удержать нацвалюту от обесценивания».
Видимо, предполагает Михаил Зельцер, на фоне отрицательных чистых валютных резервов страны (впервые с 2002 года), и такое повышение ставки не стало аргументом для рынка против игры на понижение лиры. По сути, на валютном рынке паника, а волатильность курса в моменте может приводить к аномальным отклонениям.
Однако, и такое часто бывает, отмечает он, наблюдаемая динамика является кульминацией. Правда предел, где остановится движение, сложно угадать. Как считает эксперт, игра в ослабление лиры уже сопряжена с высокими рисками.
Относительно лиры против рубля Михаил Зельцер указывает, что отечественная нацвалюта в последнее время на фоне сложного геополитического фона и проблем с бюджетом падает ко всем мировым валютам, но не против лиры. Масштабное падение турецкой валюты переносится и на её котировки на Мосбирже: пара TRY/RUB рухнула к минимумам декабря прошлого года, то есть рубль сильно укрепился против лиры.
И в районе 3,2 руб. за лиру, отмечает аналитик, проходит очередная сильная техническая поддержка, что может притормозить процесс ослабления лиры.
«На фоне летнего курортного сезона, возможно, сейчас интересный момент для конвертации, и, по идее, отдых в Турции должен быть значительно дешевле, если бы не факт повышения внутренних цен туроператоров страны, желающих покрыть свою турецкую инфляцию и девальвацию нацвалюты через поднятие ценников на отдых», — говорит он.
В целом же, полагают аналитики, для приезжающих в Турцию туристов, среди которых много россиян, падение лиры выгодно. Если еще в марте-апреле курс лиры был выше 4 рублей, то сейчас одну лиру россияне могут купить за 3,3 рубля, что делает путешествие по Турции и шопинг дешевле.
Эрдоган меняет экономический курс: что будет с лирой
Трудная победа на президентских выборах в мае, состоявшаяся в непростых экономических условиях, подтолкнула турецкого лидера Реджепа Тайипа Эрдогана на изменение экономической политики. В свой предыдущий срок на этом посту он трижды менял главу Центробанка, а в 2021 году заявил об отказе от подхода, основанного на высокой стоимости кредита и сильной лире ради увеличения инвестиций и экспорта, но успеха не добился. В июне главой регулятора стала Хафизе Гайе Эркан, тут же поднявшая ключевую ставку почти в два раза. Что теперь будет с турецкой лирой, экономикой страны и торговыми отношениями с Россией — материале «МК».
Фото: Global Look Press
Кадровая чехарда
Взгляды Эрдогана на монетарную политику в предыдущий президентский срок не раз подвергались критике со стороны мирового экономического сообщества. Пытаясь стимулировать рост потребления за счет низкой стоимости внутреннего кредита, он вынуждал турецкий Центробанк постоянно понижать ключевую ставку, игнорируя данные по инфляции и постоянно снижающийся курс нацваюты. Несогласные с такими взглядами главы государства руководители ЦБ были вынуждены покидать свой пост. Напомним, что летом 2019 года, после того, как очередные призывы Эрдогана снизить ключевую ставку были проигнорированы, президент отправил в отставку Мурата Четинкая, возглавлявшего ЦБ с 2016-го. Турецкая лира начала снижаться еще при нем, в конце 2017-го. К 2019 году она подешевела почти в два раза. Кроме того, безработица в республике достигла рекордных показателей.
Новый глава ЦБ Мурат Уйсал пошел на поводу у требований Эрдогана и первым делом уменьшил ключевую ставку с 24% до 19,75% годовых, но ситуацию в экономике страны это не улучшило. Так, дефицит бюджета Турции достиг 21,1 млрд лир, нацвалюта продолжила обесцениваться, а ВВП снизился в 2019 году почти на 3%. Экономика страны вошла в рецессию в первые за десятилетие. В результате Мурату Уйсалу тоже пришлось покинуть пост главу турецкого Центробанка. Ему на смену в ноябре 2020-го пришел Наджи Агбал, который смог удержаться в кресле главы регулятора лишь пять месяцев. Чиновник покинул свой пост в марте 2021 года, после того, как резко увеличил ключевую ставку с 17% до 19%. Эрдоган не стал терпеть такого своеволия и расстался с «мятежником» из экономического блока, а пост главы турецкого ЦБ он предложил занять профессору экономики из стамбульского университета Мармара Шахапу Кавджиоглу. Помня о непростой судьбе предшественников, тот начал планомерно снижать ключевую ставку, не смея перечить президенту. За время нахождения Кавджиоглу на посту главы Банка Турции, ключевая ставка была снижена с 19% до 8,5%, что привело к рекордному разгону инфляции и обвалу турецкой лиры. К моменту выборов в мае этого года инфляция в Турции составила 40%. И это еще можно было назвать успехом, поскольку она замедлилась с апрельского показателя почти в 44% и была ощутимо ниже мартовского значения в 50,5%.
Национальная валюта Турции снижается уже многие годы. Как отметила руководитель программы «Цифровая экономика» ИМЭБ РУДН Софья Главина, из-за нарастающего дефицита торгового баланса в последние 10 лет, она ослабла к доллару почти в 14 раз: с 2 лир за доллар в 2012-м до 26,1 турецких лир за единицу американской валюты сегодня. В этой сфере у Эрдогана уже давно не было хороших новостей.
Женщина у руля
Сам турецкий лидер, судя по первым перестановкам в правительстве, решил отказаться от спорной экономической политики, проводимой ранее. Почти сразу после победы на выборах, в начале июня он назначил главой Центробанка страны 44-летнюю Хафизе Гайе Эркан. Это стало знаковым событием не только потому, что впервые этот пост занялаженщина, но и поскольку она является приверженцем традиционной монетарной политики, которую пообещала воплощать в жизнь. После окончания обучения в Турции, Эркан получила диплом Принстонского университета в США, занимала руководящие посты в банках Goldman Sachs и First Republic (через год после ее ухода банк обанкротился). Выполняя свои обещания, она тут же приступила к жестким мерам и повысила ключевую ставку с 8,5% до 15% на первом же заседании Комитета по денежно-кредитной политике (ДКП) регулятора (именно этот орган в Турции принимает решение об уровне ключевой ставки). «Комитет решил начать процесс ужесточения ДКП, чтобы как можно скорее установить курс на дезинфляцию, закрепить инфляционные ожидания и контролировать ухудшение ценовой динамики, — объясняет действия нового руководителя турецкого регулятора инвестсоветник в реестре ЦБ РФ Юлия Кузнецова. — Основная задача Эркан — стабилизировать экономику Турции, а также наладить международные финансовые контакты».
Правда, несмотря на ее усилия, после повышения ставки почти вдвое, турецкая лира проложила падение, но этому есть объяснение. Как отметил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин, курс турецкой лиры подешевел к доллару США примерно на 10% после решения о повышении ключевой ставки, хотя обычно нацвалюты реагируют укреплением на ужесточение монетарной политики. Но в данном случае такая реакция лиры как раз отражала разочарование рынка недостаточно сильным повышением ставки. Как отметил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, большинство экспертов накануне заседания комитета по ДКП турецкого ЦБ ожидало повышения ставки сразу до 21% годовых. Тем не менее, изменения в лучшую сторону уже налицо. Лира сумела стабилизироваться около нового исторического минимума, где торгуется третью неделю подряд. Темпы роста инфляции также начинают замедляться.
«В четверг 20 июля состоится новое заседание регулятора и диапазон по прогнозируемым процентным ставкам от ключевых инвестиционных центров различается на десятки процентов», — отмечает управляющий директор AM Capital Алексей Мурашев. Эта неопределённость — скорее негатив, так именно из-за рассогласования между ожиданиями инвесторов и реальностью лира в предыдущий раз так сильно просела к доллару.
Одновременно Эрдоган назначил и нового главу министерства финансов и казначейства Турции. Им стал Мехмет Шимшек, ранее проработавший семь лет экономистом в лондонском отделении банка Merrill Lynch. Он уже был государственным министром по вопросам экономики, в 2009–2015 годах возглавлял Минфин республики, а затем стал вице-премьером Турции, однако покинул свой пост в 2018 году, когда Эрдоган назначил министром финансов своего зятя. Как отмечает Finanical Times, сейчас Шимшек, которого издание называет «любимчиком иностранных инвесторов», нашел точки соприкосновения с переизбравшимся на третий срок президентом Турции по ключевым вопросам финансовой политики. «Президентские выборы, которые явно обнажили недовольство финансовых рынков неортодоксальной политикой Эрдогана, послужили стимулом к её пересмотру, — считает руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард. — Такие решения, как снижение процентных ставок для борьбы с инфляцией и истощение резервов для защиты лиры, побудили иностранных инвесторов продавать турецкие акции в последние годы, в результате чего их доля на фондовом рынке достигла рекордно низкого уровня». Теперь они уже оценили выбранный новой управленческой командой путь. Так, приток зарубежных средств в турецкие акции достиг еженедельного максимума в июне в $262 млн — подобных значений не было с декабря 2022 года, отметил аналитик.
Кто командует парадом?
Итак, Эрдоган после переизбрания решил предоставить команде чиновников с западным образованием и традиционным монетарным подходом к экономике возможность скорректировать ситуацию. Однако вопрос в том, насколько они самостоятельны в своих решениях. По мнению доцента кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Плеханова Ильяса Зарипова, поднятие ключевой процентной ставки до 15% в июне является явно недостаточным шагом для противодействия инфляции, размер которой является двузначным и продолжает расти. Такие, может быть и правильные, но недостаточные по жесткости меры ДКП, не убеждают рыночных игроков и иностранных инвесторов в кардинальной смене монетарной политики. «В реальности надо было поднимать процентную ставку до 35-40%. Только такие меры могут привести к резкому сжатию денежной массы и привлечь деньги бизнеса и населения в депозиты, уменьшив инфляцию и резко укрепив курс турецкой лиры», — уверен эксперт.
Экономическая ситуация в Турции остается напряженной. Единственный позитивный показатель — это прирост резервов ЦБ республики на $14,2 млрд с 26 мая по 30 июня, до уровня $108,6 млрд. В будущем только кардинальные шаги по повышению процентной ставки смогут победить рост инфляции и стабилизировать курс нацвалюты. Но есть ли у новой команды управленцев мандат на такие решения от Эрдогана? Большинство экспертов опасаются, что до тех пор, пока все действия в финансов-экономической сфере контролируются главой турецкого государства (а его точка зрения может меняться иногда непредсказуемо), ситуация будет нестабильной. Надо доказать внутренним потребителям и иностранным инвесторам, что Турция будет проводить предсказуемый курс по снижению инфляции и укреплению лиры. Только тогда так необходимые Турции иностранные инвестиции вернутся. Эркан взяла курс на наращивание валютных резервов государства. Только серьезное ужесточение ДКП, стерилизация денежной массы (этот термин означает изъятие из экономики части денег центральными банками через операции на открытом рынке, например, продажи ценных бумаг), контроль инфляции в сочетании с наращиванием экспорта с целью снижения дефицита торгового баланса смогут помочь укрепить курс национальной валюты в долгосрочном периоде.
Восточное коварство
Опрошенные эксперты разошлись в оценках перспектив российско-турецких отношений на фоне изменений в экономической политике Эрдогана. Москва оказывала ему поддержку в ходе предвыборной кампании, в том числе продлив зерновую сделку, однако после победы Эрдоган сделал уже много недружественных шагов. Вернул на Украину командиров полка «Азов» (организация признана в РФ террористической и запрещена), поддержал вхождене Швеции в НАТО и даже высказался за потенциальное членство в Севреоатлантическом альянсе Украины. По мнению Кузнецовой, такая позиция главы государства может очень негативно отразиться на отношениях России и Турции.
Владельцам жилья и имеющим вид на жительство в республике россиянам стоит следить за развитием событий. Эрдоган нарушил договорённости с Россией по вопросу военного конфликта. «В нашем правительстве могут признать Турцию недружественной страной со всеми вытекающими осложнениями», — предупреждает Главина. Кроме того, эта республика давно стремится стать членом Евросоюза. В процесса интеграции от нее европейские власти могут потребовать присоединиться к исполнению антироссийских санкции.
При этом для России Турция — важный партнер и с точки зрения поставок энергоносителей, и как путь транзита капитала наших граждан. Разрыв этих отношений будет крайне болезненым. В прошлом году именно Турция стала крупнейшим хабом нашей страны по линии параллельного импорта. Только перевозки грузовиками между исламской республикой и Россией в первой половине 2022 года выросли почти на 40%. Однако в марте 2023 года в связи в со вступлением Анкары в Таможенный союз с ЕС начали поступать первые отказы в оформлении транзитных грузов нетурецкого происхождения, где страной назначения была указана Россия. Оформление грузов де-факто происходит в европейской таможенной системе, в которой действует запрет на экспорт в нашу страну санкционных грузов, отметила Главина.
Кроме того, у России много больших проектов связано именно с Турцией. Так, в 2024 году госкорпорация «Росатом» должна завершить строительство АЭС «Аккую», совершить физический пуск реактора и начать поэтапный набор мощности, чтобы в 2025 году электростанция уже устойчиво выдавала энергию. И это не единственный крупный проект. Напомним, что после подрыва «Северных потоков», Россия вложилась в строительство турецкого газового хаба, который эксперты по энергетике уже называли единственной альтернативой американскому влиянию на энергетическом рынке ЕС.
Не стоит забывать и о том, что простым россиянам тоже нужен «берег турецкий» после закрытия путей на многие привычные европейские курорты. В 2022 году 5,2 млн. соотечественников посетили курорты этой исламской республики, что составляет 11,8% от всего туристического потока страны. Кроме туристов, необходимо отметить, что сотни тысяч россиян, переехавших в Турцию с февраля 2022 года, вложили миллионы долларов в недвижимость этой страны и продолжают тратить свои деньги, находясь в этом государстве.
Российский рынок также очень важен для Турции. И дело тут не только в отдыхающих. Речь идет об экспорте продовольствия, текстильных и кожаных товаров. Турция импортирует из России кроме продукции ТЭК большое количество удобрений для своего агропромышленного комплекса. У республики торговый баланс дефицитный (то есть, она больше импортирует, чем экспортирует). Но, по мнению Зарипова, ситуация с торговым балансом страны, возможно, изменится в лучшую сторону, когда заработает газовый хаб и выйдут на стадию реализации другие совместные проекты. Дальнейшие взаимоотношения России и Турции будут зависеть больше от стремления руководства обоих государств к долгосрочному сотрудничеству, чем от внешних факторов, уверен эксперт.
Что происходит с турецкой лирой и стоит ли в нее инвестировать
В 2022 году в России начался широкомасштабный отказ от долларов и евро как «недружественных» валют. На этом фоне россияне стали искать альтернативу в более «экзотических» валютах. Разбираемся, что представляет собой турецкая лира и насколько это привлекательный инструмент для российского инвестора.
Тренд на девалютизацию и поведение россиян
Процесс дедолларизации в России обсуждается не первый год, однако особенно активно он стал реализовываться в 2022 году. Для правительства дедолларизация российской экономики стала приоритетом, а Банк России рекомендовал госкомпаниям перевести средства из долларов и евро в юани и другие валюты дружественных государств.
Ситуация касается и граждан: с марта в России действует ограничение на снятие наличных долларов и евро со вкладов.
В таких условиях россияне ищут альтернативные способы сохранения и накопления денег в других валютах. Как показало исследование сервиса альтернативного кредитования Moneyman, каждый седьмой россиянин в 2022 году приобретал валюту дружественных стран, среди них 64% купили эту валюту впервые в жизни. Четверть (25%) россиян используют «дружественную» валюту, чтобы диверсифицировать накопления или просто держать в ней сбережения.
Среди тех, кто уже покупал «дружественную» валюту, самыми популярными стали китайский юань — его приобрели 24%, дирхам ОАЭ — 20%, казахстанский тенге — 18%, турецкая лира — 14% и белорусский рубль — 8%. При этом более половины (53%) тех, кто приобрел валюту, делали это только в безналичной форме. Еще 28% покупали только в наличной форме. Остальные 19% — в обеих формах.
Что представляет собой турецкая лира
Лиру выпускает (эмитирует) Центробанк Турции. В последние несколько лет турецкая валюта снижается по отношению к доллару. Так, по итогам 2021 года лира обвалилась на 70% к доллару и стала самой слабой валютой развивающихся стран.
В 2022 году ЦБ Турции большую часть времени держал ставку на уровне 14%, однако в августе перешел к снижению и к октябрю дошел до 10,5% годовых. За снижением учетной ставки слабеет и лира, которая с начала года упала на 37,8%, до 18,6 за доллар.
Причинами существенного ослабления лиры стали экономическая ситуация в стране и мягкая денежно-кредитная политика местного регулятора, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
Курс лиры к доллару США упал за последние пять лет в пять раз — с 3,68 за доллар до 18,6, замечает финансовый аналитик УК «Открытие» Олег Федорович. Годовая инфляция в Турции составила по итогам сентября 83,45%. «Несколько лет назад из-за высоких ставок по активам в турецких лирах были популярны операции carry trade, но в итоге успешными такие сделки не были», — отмечает он.
Где покупать лиру в России
В России турецкая лира торгуется на валютном рынке Мосбиржи под тикером TRY.
По итогам 11 ноября объем торгов лирой составил 89,6 млн рублей. В то же время оборот торгов по доллару достиг 94,7 млрд рублей, по евро — 60,3 млрд рублей, по юаню — 73,9 млрд рублей.
Купить лиру можно через брокерское приложение. Сейчас на Мосбирже торгуется валютная пара лира/рубль в режиме торгов «завтра», то есть расчеты будут произведены на следующий рабочий день (TRY/RUB_TOM).
С начала ноября лира ослабела к рублю на 1,9%, до 3,2489 рубля.
Актуальный курс лиры можно посмотреть здесь, а выбрать брокера — тут.
Что ждет лиру дальше и стоит ли в нее инвестировать
С учетом высокой инфляции в стране и мягкой денежно-кредитной политики турецкого Центробанка негативная динамика лиры может продолжиться, считает Зварич. «В сложившихся обстоятельствах вложения в турецкую валюту выглядят рискованными — дальнейшее ослабление лиры может принести инвестору убыток», — предупреждает он. Данный фактор перевешивает плюсы данной валюты в виде статуса «дружественной» и высокого товарооборота между странами, полагает эксперт.
Покупка лиры выглядит логичной для туристических нужд при поездке в страну, однако как инструмент инвестирования несет на себе повышенные риски, подчеркивает он.
Политика ЦБ Турции в обозримом будущем будет сохраняться, поэтому вложения в локальные турецкие активы будут крайне рискованными, соглашается Федорович.
При этом он считает, что торговля турецкой лирой на Мосбирже может быть полезна для организации торговли товарами и услугами между странами с использованием расчетов в рублях и лирах. «Но конкуренцию доллару, евро и юаню в качестве инвестиционного инструмента она в ближайшее время, скорее всего, не составит», — отмечает он.
Турецкая лира по ликвидности пока не может конкурировать как с классическими, но «недружественными» валютами, так и с валютами других торговых партнеров, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. «Оборот за месяц в 1 млрд рублей по лире составляет считанные доли процента от общего валютного оборота, или 1/100 от оборотов отдельно и доллара, и евро, и юаня. Гонконгский доллар также на порядок ликвиднее лиры», — подчеркивает он.
По его мнению, волатильность лиры против доллара США выходит за все допустимые рамки.
«Конечно, после 70% падения лиры к рублю турецкая валюта может отскочить, а курс в 2023 году, может, и прибавит 10–20%, но значимый лимит от портфеля там попросту сложно разместить. Возможно, со временем обороты возрастут, но лира вряд ли составит конкуренцию резервным валютам», — заключает он.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать актуальную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.