Что такое делеверидж тинькофф ответы

Делеверидж и его последствия для инвестора

В связи с угрозой длительной рецессии, спровоцированной эпидемией коронавируса, многие стали говорить о том, что в экономике может начаться делеверидж. Разберём подробнее, что скрывается за этим словом, и к каким последствиям приводит процесс разгрузки долга.

Что это такое делеверидж

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

«Leverage» переводится с английского как «система рычагов», в нашем случае – кредитное плечо. Делеверидж – это снижение степени закредитованности заемщика, т. е. уменьшение соотношения между его долгом и доходами. При этом не имеет значения, за счет чего достигается такой результат. Это слово можно применять к любому субъекту – от домохозяйства и небольшой компании до целого государства.

Делеверидж – это вынужденный процесс, вызванный тем, что текущий уровень долговой нагрузки стал неподъемным для заемщика, и проблему нельзя решить снижением ставок. В этом случае получение новых кредитов невозможно. Необходимость уменьшить закредитованность – неизбежное следствие того, что темпы роста задолженности опережают динамику доходов. Варианты развития процесса представлены на картинке ниже.

История знает несколько примеров делевериджа на уровне государства. В первую очередь, это Великая Депрессия в США, начавшаяся в 1929 г. В то время был выбран жёсткий дефляционный путь. Он предполагает следующие действия:

1. Сокращение трат, что приводит к росту безработицы. Это не решает проблему, т. к. доходы всех субъектов уменьшаются быстрее, чем проценты, которые они должны платить по собственным кредитам.
2. Реструктуризация (списание) долгов. Если заемщики не смогут погашать свои долги, банкам грозит разорение. Поэтому они идут на различные меры, которые позволят вернуть хотя бы часть средств.

Завершить Великую Депрессию удалось во многом благодаря тому, что правительство США перешло от сокращения долгов к активному наращиванию госрасходов. Из истории мы знаем, что в то время руками безработных было построено огромное количество дорог, мостов и прочей инфраструктуры. Аналогичная ситуация имела место в Японии в 1990-х годах, правда, в менее жёсткой форме.

Дискретный аукцион: что о нём нужно знать инвестору

Что такое дискретный аукцион и для чего он нужен

Второй путь делевериджа – инфляционный. Он обеспечивается благодаря двум процессам:

1. Перераспределение благ, например, введение прогрессивной шкалы налогообложения. Часто на этом этапе происходит наращивание государственного долга.
2. Включению печатного станка. При этом деньги должны направляться только на погашение правительственных обязательств и покупку финансовых активов.

В качестве примеров инфляционного делевериджа можно назвать ситуации в Германии в 1920-х и в Латинской Америке в 1980-х. И в том, и в другом случае это повлекло за собой галопирующую инфляцию (недовольство которой, кстати, привело к власти Гитлера).

Способы делевериджа

Уменьшение закредитованности может происходить за счет трех процессов:

• выполнения заемщиком своих обязательств;
• списания долгов;
• наращивания собственного капитала, приводящего к снижению кредитного плеча при сохранении абсолютной величины задолженности.

Есть мнение, что делеверидж приводит к спаду экономической активности из-за того, что стремление к сбережению превалирует над потреблением. В существующей модели развития рынка принято считать, что рост обеспечивается преимущественно за счет кредитования. Поэтому снижение долговой нагрузки воспринимается как нечто отрицательное.

Делеверидж на уровне страны неизбежно приводит к замедлению темпов роста ВВП. Кроме того, при негативном развитии сценария возникают риски двух противоположных процессов, сочетание которых приводит к стагфляции:

• гиперинфляции – следствия чрезмерной активности печатного станка;
• экономической депрессии и дефляции – ситуации, в которой темпы наращивания денежной массы недостаточны, а правительство пытается решить проблему за счет сокращения расходов.

Но, если делеверидж протекает успешно, достигаются следующие улучшения:

• восстанавливается финансовый сектор;
• уменьшается дефицит бюджета;
• активизируются частные инвестиции;
• увеличивается доля экспорта.

На уровне отдельных компаний делеверидж также дает положительные результаты. Благодаря снижению степени закредитованности уменьшается риск банкротства эмитента. Растет его устойчивость к негативным факторам, например, падению спроса на продукцию. Кроме того, освободившийся за счет сокращения расходов на обслуживание долга денежный поток может быть направлен на выплату дивидендов.

Отчетный период – что нужно знать инвестору

Что такое отчётный период и чем он важен

Плюсы и минусы делевериджа

Решение о делеверидже не принимается на основании достоинств и недостатков этого процесса. Чаще всего выбора попросту нет, например, когда страна попадает фактически под внешнее управление Международного валютного фонда. В такие моменты вопрос о том, сокращать ли уровень долговых обязательств или нет, не ставится. Ниже на рисунке показано, как в какой момент экономической рецессии в стране начинается фаза делевериджа.

Положительной стороной такого явления на национальном уровне становится завершение фазы рецессии и поворот к восстановлению экономики и росту ВВП, неизбежно следующий за сокращением долговых обязательств домохозяйств и возврату населения к наращиванию потребления.

Что касается уровня отдельных компаний, то несмотря на такие явно положительные результаты, как повышение устойчивости и появление ресурсов для выплаты дивидендов, у делевериджа есть и негативные последствия. Среди них можно назвать:

• замедление темпов развития компании;
• износ основных средств, если снижение долгов сопровождалось экономией на капитальных затратах.

Поэтому большинство инвесторов при выборе бумаг для долгосрочных вложений предпочитают тех эмитентов, для которых мультипликатор Долг/EBITDA не превышает двух. Инвестиции в бизнес, находящийся на этапе делевериджа, выглядят малопривлекательно.

Как узнать уровень закредитованности компании

Первоисточником информации, касающейся долговой нагрузки компании, служат ее финансовые отчеты. Но многие инвесторы хотят сэкономить время и получить данные в удобном для восприятия виде. Если вы относитесь к их числу, то можете воспользоваться различными интернет-сервисами. Рассмотрим этот способ на примере скринера акций smart-lab.ru/q/shares_fundamental/.

Здесь для всех российских компаний приведены ключевые параметры по МСФО и рассчитаны основные мультипликаторы. С помощью этого ресурса можно узнать в т. ч. и такие показатели, как:

• размер долговых обязательств компании;
• выручку, чистую прибыль и EBITDA интересующего эмитента;
• соотношение Долг/EBITDA.

CAGR (Compound annual growth rate) и его применение в фундаментальном анализе

Что такое CAGR и как его использовать

Все цифры приведены за пять лет. За последний год можно посмотреть разбивку по кварталам. Если вы видите, что компания активно сокращает свои долговые обязательства, то сможете понять, как это влияет на объемы производства и капитальные затраты.

Что касается иностранных эмитентов, то посмотреть их ключевые показатели по долгам и доходам можно на ресурсах:

• finance.yahoo.com;
• finviz.com и др.
• koyfin.com;
• gurufocus.com и др.

Выводы

Несмотря на то что на бытовом уровне мы привыкли считать высокую закредитованность отрицательным фактором, действия по ее уменьшению могут сопровождаться негативными эффектами. Однако это не отменяет того факта, что компания с низким уровнем долга более устойчива в сложной финансовой ситуации. Поэтому так важно следить за динамикой привлечения эмитентом заемных средств.

Расскажите в комментариях, какой уровень закредитованности компании по Долг/EBITDA вы считает приемлемым, а какой заставит вас отказаться от покупки ее акций.

Что такое леверидж и делеверидж, как рассчитывать и анализировать инвестору

Всем привет. Сегодня мы рассмотрим новый термин, который называется леверидж: что это за показатель простыми словами, как его рассчитать и правильно использовать на практике.

О понятии

Леверидж в переводе с английского «leverage» означает «действие рычага». Данное понятие показывает соотношение собственных и заемных средств. Также под левериджем понимают фактор, который даже при минимальном изменении повлечет существенные изменения результата других показателей, в первую очередь прибыли.

Объясню на примере. Допустим, у Вас есть 1 000 рублей и Вы можете заработать с этой суммы 10 %, т.е. 100 рублей. Но если Вы возьмете в кредит еще 9 000 рублей, то заработаете уже 1 000 рублей. Чем больше фактор изменения, тем больше изменится результат.

Если очень упрощенно, то леверидж – это кредит, который увеличивает возможности и риски.

Данный термин очень распространен на финансовых рынках. На форексе, где дневные скачки курсов обычно не высоки, трейдеры очень часто пользуются заемными средствами, т.е. кредитным плечом.

Так им удается заработать существенную прибыль, имея на собственном счету минимальные суммы.

Размер плеча здесь может в 100 и более раз превышать собственный капитал. Однако из-за бешеных рисков депозит очень быстро сливается на рынок или брокеру.

На фондовом рынке, где ценные бумаги имеют куда большие колебания внутри торгового дня, кредитное плечо имеет значительно более скромные размеры.

В ночные часы оно становится еще ниже, поскольку в момент открытия биржи часто наблюдаются скачки котировок.

Леверидж применяется не только в сфере инвестирования, но и при принятии компанией стратегии своего дальнейшего развития: например, при наращивании долга, сокращении затрат для увеличения прибыли, при установлении определенного уровня цен и пр.

Грамотное управление финансовым рычагом помогает существенно увеличить отдачу от вложенного капитала. Заемные средства помогают реализовать более масштабные проекты, обновить оборудование, построить новые производственные здания, начать освоение новых технологий и т.п.

Существует еще одно понятие, обратное левериджу – делеверидж (от английского «deleverage»). Так называется процесс снижения долговой нагрузки. Может использоваться в рамках характеристики как частного заемщика, предприятия или государства в целом.

Рычаг может не только повышать финансовые показатели, но и снижать их. Это происходит, когда долгов становится слишком много и рост доходов начинает существенно отставать от роста долга.

В таком случае заемщик вынужден идти на делеверидж, т.е. принимать меры по снижению долговой нагрузки. С помощью каких методов это возможно:

• за счет перераспределения капитала;
• реструктуризации долга;
• сокращения расходов;
• наращивания собственного капитала и пр.

Виды левериджа

У компаний выделяют три вида левериджа:

1. Производственный (операционный).
2. Финансовый.
3. Смешанный.

Рассмотрим каждый из них в отдельности.

Производственный

Леверидж данного типа показывает, как влияет изменение постоянных расходов компании на ее прибыль до налогообложения. С помощью операционного рычага планируют рост прибыли, объемы производства, рассчитывают точку безубыточности.

Формула расчета для данного типа левериджа будет следующая:

ПЛ = (выручка – переменные расходы) / (выручка – постоянные расходы – переменные расходы)

Рядовой инвестор не может самостоятельно вычислить производственный леверидж той или иной компании, поскольку для этого понадобятся внутренние бухгалтерские документы.

Чем выше постоянные расходы, тем больше будет значение операционного левериджа и тем сильнее изменение выручки будет влиять на прибыль.

Компания получила за год выручку в размере 5 млн рублей. Постоянные расходы составляют 2 млн рублей, переменные – 1 млн. Вычислим операционный рычаг:

(5 – 1) / (5 – 2 – 1) = 2

Таким образом, если выручка изменится на 1 %, прибыль до налогообложения изменится на 2 %.

Финансовый

Леверидж данного типа характеризует эффективность и степень использования заемных средств. Он применяется для повышения эффективности деятельности компании, что достигается путем вложения заемного капитала наравне с собственными средствами.

С помощью кредита можно управлять прибылью, меняя соотношение собственного капитала и привлеченного.

Вместе с тем увеличиваются и риски, поскольку независимо от результата деятельности (будет это прибыль или убыток) возвращать заемные средства все равно придется.

Коэффициент финансового левериджа можно вычислить по формуле:

ФЛ = заемный капитал / собственный капитал

Значения для формулы берутся в отчете о финансовом положении компании. При этом в качестве заемных средств учитывается совокупность долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Когда инвестор выбирает эмитента, в ценные бумаги которого планирует вложиться, он обязательно смотрит на коэффициенты закредитованности.

Одним из таких является Debt/Equity. Если он слишком высокий, значит высок риск того, что компания может снизить темпы развития и величину дивидендов, либо вовсе обанкротиться или объявить дефолт.

Иметь подобные компании у себя в портфеле слишком рискованно.

Нормативного значения коэффициента финансового левериджа нет, но оптимальным принято считать единицу. Если D/E ниже 1, значит финансирование в компании осуществляется в основном за счет собственного капитала, если выше – за счет заемного.

Данный мультипликатор целесообразно сравнивать с аналогичным среди компаний в той же отрасли, либо в рамках одного предприятия за несколько лет.

Смешанный

Его также называют производственно-финансовым левериджем. Он определяет влияние всех факторов (и операционного, и денежного характера) на финансовый результат компании.

Смешанный рычаг связывает в единое целое три показателя:

• выручку,
• суммарные расходы,
• чистую прибыль.

Производственно-финансовый леверидж вычисляется по формуле:

СЛ = коэффициент финансового левериджа * производственный леверидж

Применение левериджа в инвестировании

Эффект финансового рычага в инвестициях применяется точно так же, как и в производственной деятельности предприятия.

Частный инвестор регулирует соотношение собственных средств и заемных для того чтобы увеличить свою прибыль. Также леверидж определяют при фундаментальном анализе для выявления закредитованности компании.

Когда на бирже инвестор совершает сделки с помощью взятых в долг у брокера средств, это называется маржинальной торговлей. А соотношение собственных и заемных средств – кредитным плечом.

Чтобы объяснить суть, приведу два примера.

1. У Вас на счету есть 100 тысяч рублей, на которые Вы покупаете 100 акций по цене 1 000 рублей. Спустя время стоимость акции повысилась до 1 100 рублей. После их продажи на счету образуется прибыль в 10 тысяч рублей.
2. У Вас на счету все те же 100 тысяч рублей, но чтобы заработать больше, Вы занимаете у брокера дополнительный капитал, т.е. заключаете маржинальную сделку с кредитным плечом 1:5. Таким образом, вместо 100 тысяч рублей на счете появляется 500 тысяч. Купленные на эти деньги акции так же дорожают до 1 100 рублей, но прибыль будет уже не 10 тысяч, а 50.

Разумеется, в обоих случаях следует учесть комиссию брокера и биржи, а в случае с маржинальной торговлей – вознаграждение брокеру.

Думаю, суть понятна: инвестор изменил соотношение собственных и заемных средств, чтобы получить прибыль. Чем больше соотношение, тем больший эффект может принести рычаг. Вместе с тем не нужно забывать о рисках.

Подводим итоги

Итак, мы рассмотрели понятие левериджа и выяснили, что использование рычага способно существенно приумножить прибыль предприятия или опытного инвестора, который совершает маржинальные сделки.

Если Вы новичок, рекомендую остерегаться заемных средств и использовать леверидж только для того, чтобы определять закредитованность компаний, в ценные бумаги которых планируете вложиться.

На сегодня у меня все. Если появились вопросы, буду рад ответить на них в комментариях.

Всем профита и до скорого!

Более 8 лет изучаю инструменты интернет заработка, создал несколько источников дохода.

Активно инвестирую в различные направления.

На страницах блога помогаю людям становиться финансово грамотными и улучшать качество своей жизни.

Что такое делеверидж, его виды и возможные последствия

Сложно себе представить развитие бизнеса без заемных средств, однако наличие долгов может сыграть плохую шутку, ведя к финансовой несостоятельности и проблемам с обслуживанием долга перед кредиторами. В этой статье мы рассмотрим, что такое «делеверидж» и какими способами достигается снижение долговой нагрузки.

Что такое делеверидж

Делеверидж – это простыми словами уменьшение долговой нагрузки, кредитного плеча и понижение общего уровня закредитованности. Происходит от английского термин «deleverage», что в переводе означает «система рычагов». представляет собой процесс уменьшения долговой нагрузки, избавления от кредитного плеча и снижения закредитованности.

По некоторым оценкам, делеверидж служит причиной долгосрочного спада активности в экономической сфере.

Делеверидж предполагает сокращение долга, обслуживающих платежей в сопоставлении с доходами в пределах длительного кредитного цикла, возникающего при возрастании долгов со скоростью большей, чем рост доходов. Проблема не решается исключительно монетарным методом, поскольку ставки в период делевериджа снижаются до нуля.

Предполагается, что компания прикладывает усилия по снижению общего долга, с погашением всех существующих финансовых обязательств и отказом от новых задолженностей. При отсутствии возможности снизить долговую нагрузку, компания рискует столкнуться с риском дефолта.

Виды и способы

Различают 2 разновидности делевериджа:

1. Инфляционный, с помощью процессов перераспределения благ, часто с наращиванием госдолга и печатанием денег с направлением их на покупку активов и ликвидацию обязательств со стороны правительства (примером может выступить Германия в двадцатые годы прошлого столетия и Латинская Америка в 80-е годы). Нередко заканчивается галопирующей инфляцией.
2. Дефляционный. Примером может стать Великая Депрессия в Америке в тридцатые годы, когда был взят курс на жесткую дефляцию с сокращением трат, с ростом числа безработных. Проблема долгов решалась через списания и реструктуризацию. Выходом из ситуации стал переход к наращиванию государственных расходов (в те годы безработные строили дороги, объекты инфраструктуры, мосты). В Японии в девяностые дефляционный делеверидж был менее выражен.

Чтобы достичь делевериджа, обычно прибегают к следующим способам:

• погашение субъектом долгов;
• увеличение объемов собственного капитала с одновременным уменьшением кредитного плеча, не меняя общей суммы задолженности;
• списание долга субъекта кредитором.

В роли субъекта выступают простые граждане, банки или коммерческие компании, государство, а само понятие может применяться на всех уровнях – от обычного заемщика до целой страны.

Делеверидж Рея Далио

У миллиардера Рея Далио своя концепция относительно видов делевериджа:

1. Безобразный дефляционный (англ. – «ugly deflationary deleveraging»), когда экономика находится в состоянии депрессии, с дефицитом напечатанных денег и превышением номинальных процентных ставок над динамикой номинального ВВП.
2. Красивый (англ. «beautiful deleveraging»), когда объемы напечатанных денег достаточны, чтобы перекрыть дефляцию, обусловленную сокращением долговых обязательств и жесткой экономии, со снижением показателя debt/income ratio и превышении номинального ВВП над номинальными процентными ставками.
3. Безобразный инфляционный (англ. «ugly inflationary deleveraging»), когда работа печатного станка не контролируется, перевешивая дефляционный ресурс с риском наступления гиперинфляции. Такой вариант возможен, если страна с резервной валютой в условиях длительного стимулирования при преодолении дефляционного делевериджа.
4. Из состояния депрессии выходят, когда центральный банк организует печать денег с монетизацией государственного долга так, чтобы дефляционный депрессивный эффект, вызванный снижением долга и введением жесткой экономии, перекрывался. Чтобы достичь стадии «красивого (« beautiful ») делевериджа», нужно грамотно регулировать объемы монетизации государственного долга в условиях сокращения долгов частных лиц и компаний.

Судить о финансовом положении компании помогает ряд показателей, включая информацию о долговой нагрузке. Можно самостоятельно искать отчетность разрозненных компаний, или воспользоваться скринерами с актуальными сведениями из официальной отчетности, публикуемой эмитентами, а также готовыми расчетами мультипликаторов. Присоединяйтесь к сервису Finrange с регулярно обновляемой статистикой и аналитикой, на основании которых рассчитываются ключевые показатели и принимается взвешенное решение о целесообразности инвестирования. Оформите подписку Finrange , чтобы получать максимум полезной информации о ценных бумагах, компаниях, стратегиях и рисках инвестиций.

Делеверидж

Каждому трейдеру знакомо слово «левередж» (англ. leverage). В узком смысле это означает кредитное плечо, а в широком – торговлю с кредитным плечом, то есть с использованием заёмных средств брокера. Термин «делевередж» имеет обратный смысл и подразумевает снижение долговой нагрузки. Он относится к экономике и происходящим там процессам.

Понятие и история делевериджа

Кредитные средства в масштабах экономики используют не только трейдеры и инвесторы, но и многие другие хозяйствующие субъекты (компании, организации). Домохозяйства также используют кредиты, чтобы оптимизировать траты.

Это обычная практика, кредитование стимулирует рост потребления и, как следствие, быстрое экономическое развитие. Однако здесь важен баланс. Если закредитованность перешагнёт определённый порог, экономика рискует войти в рецессию, что означает замедление экономического роста.

Как известно, рецессия зачастую предваряет депрессию. Это уже не просто замедление роста, а ощутимое падение экономики. Все помнят кризис, потрясший мир в 2008 году, когда лопнул пузырь ипотечного кредитования в США. Некоторые страны до сих пор не полностью оправились от него. Поэтому на этапе рецессии государство вмешивается в регулирование экономического процесса.

Каким образом кредитная нагрузка, или левередж, влияет на негативные процессы в экономике? Когда закредитованность населения или предприятий приближается к критической отметке, меняется соотношение доходов и расходов – на погашение обязательств тратится большая часть дохода.

В этих условиях субъекты начинают экономить, снижая траты. Покупательская способность падает, спрос уменьшается, и под него начинает подстраиваться предложение. Возникает цепная реакция – производители снижают объём поставляемых товаров и сокращают сотрудников, и спрос падает ещё больше, поскольку растёт безработица.

На этом этапе запускается процесс делевериджа. Если процесс не начать контролировать на уровне государства, он приведёт к рецессии и далее – к депрессии и кризису.

Способы управления делевереджем

Когда экономика входит в рецессию, отдельные её субъекты уже не могут повлиять на этот процесс. Государству приходится вмешиваться и брать на себя функции управления делевериджем. У государственных регуляторов есть набор инструментов, с помощью которых они могут сдерживать падение экономики. Они делятся на два типа.

Инфляционный путь, при котором усилия направлены на наращивание денежной массы и её перераспределение. Когда денег в обороте становится больше, отношение задолженности к доходам снижается, то есть долговая нагрузка уменьшается. Используются следующие инструменты:

Перераспределение капитала. Для этого применяется, например, прогрессивная система налогов, когда ставка налогообложения зависит от дохода: чем он ниже, тем меньше налоговое бремя, а с возрастанием доходов ставка повышается.

Дополнительный выпуск денежных знаков в оборот, то есть их печать. Но этот метод не будет эффективным, если не контролировать перемещение денежной массы. Она должна направляться на выполнение обязательств государства перед субъектами и приобретение финансовых активов.

Дефляционный путь, при котором долговая нагрузка снижается путём жёсткой экономии. Это возможно с помощью таких инструментов:

Реструктуризация долга. Подразумевает изменение структуры долговых обязательств – изменение порядка погашения кредита, уменьшение размера платежа, отсрочка платежа (популярные нынче кредитные каникулы). Может также рассматриваться частичное или полное списание долга. Это хорошо как для частных, так для и корпоративных заёмщиков, но хуже для банков. Плюс для финансовых учреждений в том, что часть обязательств к ним всё-таки возвращается, но доходы сокращаются, а это может привести к краху без поддержки государства.

Сокращение расходов. Этот метод помогает высвободить средства на погашение кредитных обязательств, но сопровождается отрицательными тенденциями в экономике, например ростом безработицы.

Следует отметить, что и дефляционный, и инфляционный пути не являются идеальным решением проблемы. Это вынужденная мера, имеющая временный характер. Если пользоваться делевереджем постоянно, это разрушит рыночную экономику.

Современный рынок воспринимает рост кредитных обязательств как положительную тенденцию в экономике. Это означает, что уровень потребления растёт, и вместе с ним активно развиваются все экономические сферы. Как ни парадоксально, общее благосостояние населения также увеличивается.

А делевередж запускает обратный процесс и является следствием проявления негативного сценария. Когда темпы кредитования снижаются, это указывает на уменьшение доходов.

Риски делевереджа

Делевередж – необходимый, но довольно опасный способ регулирования экономики. Грань, за которой негативные экономические процессы выходят из-под контроля, очень тонка. Регулятор должен очень осмотрительно применять имеющиеся у него инструменты выхода из рецессии.

Дефляционный делевередж известен на примере Великой депрессии в США (30-е годы двадцатого века), а также применялся в Японии в 90-х годах прошлого века. Инфляционный имел место в Германии (20-е года двадцатого столетия), а также в странах Латинской Америки (80-е года прошлого века), где привёл к высокой (галопирущей) инфляции, что вызвало резкое обеднение населения. Кстати, в Германии этот фактор стал решающим для прихода к власти Адольфа Гитлера.

Любой вид делевереджа несёт с собой негативные явления:

снижение ВВП (валового внутреннего продукта), одного из ключевых показателей экономического благополучия государства;

уменьшение процентных ставок, что негативно сказывается на финансовом секторе;

дефицит государственного бюджета и сокращение социальной поддержки.

Если меры, принятые регулятором, не принесут пользы, и негативный сценарий усилится, то рецессия перейдёт в депрессию и начнётся стагнация – неконтролируемый рост инфляции. Такая ситуация серьёзно влияет не только на саму страну, но и на её положение в мире.

В случае своевременно принятых и корректных мер сценарий делевереджа будет позитивным:

банковский сектор стабилизируется;

снижается дефицит государственного бюджета;

растёт поток инвестиций;

Это означает, что в скором времени страна выйдет из рецессии, и объёмы кредитования снова будут увеличиваться.

Как применять делевередж в трейдинге

Трейдеру или инвестору важно знать, каково финансовое состояние у компании, в которую они планируют вложиться или уже инвестировали. Особенно актуальна эта информация для фондового рынка.

Для анализа закредитованности организации разработан ряд показателей, самый популярный из которых отношение доли заёмных средств к собственным (Долг/EBITDA). Компания считается инвестиционно привлекательной при значении этого коэффициента ниже 2.

Если он превышает рекомендуемое значение, инвестор должен тщательно взвесить риски и преимущества. На помощь придут другие показатели хозяйственной деятельности организации, по которым можно определить, перспективна ли она для вложений или её активы не принесут дохода ни сейчас, ни в будущем.

Относительно валютного рынка форекс анализировать лучше страны, чтобы понять вероятное поведение их валюты. Если страна находится в рецессии и запущен механизм делевереджа, с большой долей вероятности это приведёт к обесцениванию национальной валюты. Ориентируясь на динамику делевереджа, можно спрогнозировать, в какую сторону открывать сделки и как долго держать открытые позиции.