Дивиденды
Совет директоров и руководство МТС понимают, что дивидендные выплаты являются неотъемлемой составляющей инвестиционной привлекательности МТС и доходности для акционеров.
Будучи лидирующей телекоммуникационной компанией и цифровой экосистемой, работающей на быстроразвивающихся, однако в то же время волатильных рынках, первостепенной задачей МТС является необходимость поддерживать достаточный объем ресурсов и уровень гибкости, чтобы достигать операционных и финансовых целей. Как показывает история, МТС всегда ищет пути создания стоимости для акционеров с помощью как коммерческой, так и финансовой стратегий, которые могут включать как органическое и неорганическое развитие, так и практики компании по управлению капиталом.
Следуя исторической практике, МТС продолжает выплачивать дивиденды, как часть обязательства по увеличению ценности для акционеров. При определении объема выплат Совет директоров принимает во внимание ряд факторов, включая денежные потоки от операционной деятельности, капитальные затраты и долговую позицию компании. Решения о дивидендах предлагаются Советом директоров и затем по ним проходит голосование на ежегодных или внеочередных собраниях акционеров.
Выплаты в 2019, 2020** и 2021 гг составили 28,66 руб., 29.50 руб. и 37,06 руб., в соответствии с дивидендной политикой, предусматривавшей дивидендные выплаты в размере не менее 28,0 руб. на одну обыкновенную акцию посредством двух полугодовых платежей. В июне 2022 акционеры на Годовом общем собрании акционеров (ГОСА) одобрили выплату дивидендов в размере 33,85 руб. на акцию или в общей сумме 66,33 млрд руб.* по итогам финансовых результатов компании за 2021г. В мае 2023 Совет директоров рекомендовал акционерам одобрить выплату дивидендов на ГОСА в размере 34,29 руб. на акцию (итого 67,2 млрд руб.), в июне 2023 соответствующее решение было принято акционерами. Дата, на которую определялись лица, имеющие право на получение дивидендов по итогам 2022 года — 29 июня 2023 года.
В дополнение к дивидендным выплатам, Компания может увеличивать доходность для акционеров через программу выкупа акций на открытом рынке. При принятии решения о запуске и размере программы выкупа Совет директоров будет учитывать текущую доступность денежных средств, показатели операционной деятельности, сумму долга, будущие потребности Компании в денежных средствах и общую ситуацию на рынке.
| Календарный год | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020** | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Всего регулярных дивидендов объявленных и выплаченных*, млрд руб. | 15.1 | 19.3 | 29.6 | 39.4 | 30.7 | 30.0 | 30.4 | 41.0 | 51.2 | 52.0 | 52.0 | 52.0 | 52.0 | 57.3 | 58.9 | 74.1 | 66.3*** | 67.2*** |
| Регулярных дивидендов на акцию, руб. | 7.6 | 9.7 | 14.8 | 20.2 | 15.4 | 14.5 | 14.7 | 19.8 | 24.8 | 25.2 | 26.0 | 26.0 | 26.0 | 28.66 | 29.50 | 37.06 | 33.85 | 34.29 |
*Общая рассчитанная сумма включает дивиденды по квазиказначейским акциям, принадлежащим дочерним компаниям МТС, и может отличаться от чистого годового денежного потока для выплаты дивидендов, отраженного в финансовой отчетности Компании.
** Исключая специальные дивиденды, выплаченные в 1 квартале 2020 года в размере 13,25 руб. на одну обыкновенную акцию (общая сумма 26,5 млрд руб.).
*** Сумма начисленных дивидендов, фактические выплаты могут отличаться в связи с завершением программы АДР.
Дивиденды ПАО "МТС"
История объявленных и выплаченных дивидендов по обыкновенным акциям
| Дата закрытия реестра | Период | Общая сумма дивидендов | Дивиденды на акцию |
|---|---|---|---|
| 29.06.2023 | 2022 год | 67 198 691 575,17 руб. | 34,29 руб. |
| 12.07.2022 | 2021 год | 66 334 910 976,95 руб. | 33,85 руб. |
Порядок выплаты дивидендов
Совет директоров ПАО "МТС":
— рекомендует дивиденды (определяет размер и порядок выплаты);
— устанавливает дату общего собрания акционеров;
— устанавливает дату отсечки для участия в общем собрании акционеров;
— рекомендует дату отсечки под дивиденды.
Общее собрание акционеров ПАО "МТС":
— утверждает размер дивидендов;
— утверждает дату отсечки под дивиденды (отсечка не ранее чем через 10 дней и не позднее чем через 20 дней после собрания).
Выплата дивидендов:
— до 10 дней после отсечки под дивиденды (для номинальных держателей акций и доверительному управляющему);
— до 25 дней после отсечки под дивиденды (для прочих акционеров).
Дивиденды МТС
В марте 2019 года приняли новую дивидендную политику, которая предполагает выплаты в размере 28 руб. на акцию по итогам 2019-2022 г. Прошлая дивидендная политика предполагала выплату в размере 25-26 рублей на акцию. Обычно платят дважды в год (в июле — около 70% общего объема и октябре — около 30%). В 2019 году осуществили продажу украинского подразделения и часть средств направили на выплату спецдивидендов в январе 2020 года. В июле 2022 году произвели крупную, до конца года больше дивидендов не будет.
Информация, представленная на данной странице (далее также — Информация), подготовлена специалистами компании ООО «УК «ДОХОДЪ» (далее также – Компания), является интеллектуальной собственностью Компании и предназначена для использования на территории России в соответствии с российским законодательством. При подготовке этой Информации были использованы материалы из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом такая Информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и, там, где это применимо, является выражением частного мнения специалистов Компании. Невзирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к сбору и составлению Информации, Компания не дает никаких гарантий в отношении ее достоверности и полноты.
Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.
Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать Информацию, содержащуюся на этой странице в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни их агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой Информации.
Информация, содержащаяся на этой странице, действительна на момент ее публикации. При этом Компания вправе в любой момент внести в нее любые изменения. Распространение, копирование, изменение, а также иное использование Информации или какой-либо ее части без письменного согласия Компаний не допускается. Компания, ее агенты, сотрудники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми в Информации, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.
Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.
Отчет МТС за 1 полугодие 2023 года: чистая прибыль вернулась на докризисные уровни
Действующая стратегия компании, утвержденная в 2019 году, предполагает развитие основных бизнес-направлений МТС в рамках единой цифровой экосистемы. Компания делает ставку на долгосрочные взаимоотношения с клиентом, а также максимизацию долгосрочной прибыли, кроме прочего и за счет пакетных решений.
По данным компании, экосистемные клиенты в среднем приносят в 4 раза больше доходов и в 5 раз чаще пользуются сервисами МТС Premium и МТС Сashback. На конец июня этого года количество клиентов экосистемы достигло рекордных 14,1 млн.
Финансовые результаты
Выручка МТС по итогам 1 полугодия 2023 года выросла на 10% и достигла 286,3 млрд рублей — это рекордный результат для соответствующего периода. Рост связан с увеличением доходов от предоставления услуг на 12% — до 264,9 млрд рублей. При этом выручка от продажи товаров сократилась на 3% — до 21,4 млрд рублей — на фоне высокой базы 1 квартала 2022 года: в тот период произошел резкий всплеск покупок телефонов и гаджетов из-за опасений, что они станут менее доступными из-за санкций.
Себестоимость услуг и реализации товаров увеличилась незначительно — на 4%, до 97,3 млрд рублей. При этом коммерческие, административные и хозяйственные расходы выросли на 19% — до 60,3 млрд рублей.
Операционная прибыль выросла на 30% — до 63,5 млрд рублей — на фоне сдержанного роста себестоимости, а также низкой базы прошлого года.
Скорректированная OIBDA
Неоперационные доходы и расходы. Финансовые доходы группы выросли в 3,5 раза — до 1,2 млрд рублей, — а финансовые расходы сократились на 17% — до 25,6 млрд рублей. При этом компания получила убыток от прочей неоперационной деятельности в размере 2 млрд рублей — против прибыли в 5,4 млрд рублей годом ранее. МТС не раскрывает причин, но, вероятнее всего, это связано с переоценкой курсов валют из-за волатильности рубля.
Чистая прибыль удвоилась от низкой базы прошлого года и достигла 30 млрд рублей. Рост выглядит впечатляющим, но связан с глубоким падением прибыли в 1 половине 2022 года из-за крайне неблагоприятной конъюнктуры. На горизонте 5 лет можно говорить скорее о восстановлении прибыли до докризисных уровней — примерно столько же бизнес зарабатывал в январе — июне 2019 и 2020 годов. Но тогда выручка компании была заметно ниже, а это может говорить о падении эффективности.
Финансовые показатели МТС, млрд рублей
| 1п2019 | 1п2020 | 1п2021 | 1п2022 | 1п2023 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 226,0 | 237,3 | 249,3 | 259,7 | 286,3 |
| Операционная прибыль | 54,2 | 52,5 | 58,8 | 49,0 | 63,5 |
| Скорректированная OIBDA | 102,0 | 103,1 | 112,3 | 108,2 | 121,4 |
| Чистая прибыль | 30,7 | 29,8 | 33,8 | 15,1 | 30,0 |
Финансовые показатели МТС, млрд рублей
| Выручка | |
| 1п2019 | 226,0 |
| 1п2020 | 237,3 |
| 1п2021 | 249,3 |
| 1п2022 | 259,7 |
| 1п2023 | 286,3 |
| Операционная прибыль | |
| 1п2019 | 54,2 |
| 1п2020 | 52,5 |
| 1п2021 | 58,8 |
| 1п2022 | 49,0 |
| 1п2023 | 63,5 |
| Скорректированная OIBDA | |
| 1п2019 | 102,0 |
| 1п2020 | 103,1 |
| 1п2021 | 112,3 |
| 1п2022 | 108,2 |
| 1п2023 | 121,4 |
| Чистая прибыль | |
| 1п2019 | 30,7 |
| 1п2020 | 29,8 |
| 1п2021 | 33,8 |
| 1п2022 | 15,1 |
| 1п2023 | 30,0 |
Инвестиции, долги и дивиденды
Капитальные расходы группы в 1 полугодии сократились до минимума и составили 37,4 млрд рублей. Падение инвестиционных затрат относительно уровня 1 половины 2022 года составило около 37%. Отчасти это связано с высокой базой прошлого года, когда компания активно закупала иностранное оборудование, опасаясь, что санкции заблокируют импорт. В январе — июне этого года капитальные расходы в основном были связаны с развитием сети и наиболее растущих направлений бизнеса.
Долговая нагрузка. Чистый долг МТС с начала года вырос на 8% и достиг рекордных 416 млрд рублей, что в основном связано с ростом краткосрочных кредитов и займов, а также со снижением объема денег и их эквивалентов на счетах. При этом уровень долговой нагрузки по коэффициенту «чистый долг / скорректированная OIBDA» на 30 июня 2023 года достиг 1,8×, что стало одним из самых высоких показателей за последние годы. При этом около 98% долговых обязательств выражено в рублях.
Динамика долговой нагрузки МТС, млрд рублей
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Чистый долг | 280,5 | 317,6 | 389,5 | 383,7 | 416,0 |
| Чистый долг / скорректированная OIBDA | 1,5× | 1,5× | 1,7× | 1,7× | 1,8× |
Динамика долговой нагрузки МТС, млрд рублей
| Чистый долг | |
| 2019 | 280,5 |
| 2020 | 317,6 |
| 2021 | 389,5 |
| 2022 | 383,7 |
| 2023 | 416,0 |
| Чистый долг / скорректированная OIBDA | |
| 2019 | 1,5× |
| 2020 | 1,5× |
| 2021 | 1,7× |
| 2022 | 1,7× |
| 2023 | 1,8× |
Дивиденды. МТС планировала представить акционерам новую дивидендную политику в конце 2022 — начале 2023 года. Но макроэкономическая и геополитическая неопределенность заставила менеджмент отложить решение этого вопроса.
Предыдущая дивидендная политика, утвержденная в марте 2019 года, ограничивала минимальный размер выплат по итогам 2019, 2020 и 2021 годов 28 ₽ на обыкновенную акцию. Фактически же с учетом промежуточных и специальных дивидендов МТС выплатила акционерам заметно больше обозначенного минимума — 42,5; 35,44 и 44,4 ₽ на акцию соответственно.
В июле этого года компания выплатила акционерам дивиденды в размере 34,29 ₽ на акцию по результатам 2022 года.
Что в итоге
МТС показала смешанные результаты. Число клиентов стало рекордным, но темпы роста в 2 квартале явно замедлились. При этом компания перестала публиковать статистику по среднему количеству продуктов экосистемы на клиента, что может быть связано с неудовлетворительной динамикой показателя.
Выручка достигла рекордного уровня и росла быстрее себестоимости — это позитивный сигнал. Рост прибыли в 2 раза тоже выглядит впечатляющим, но только на фоне провального результата прошлого года. Фактически же можно говорить о восстановлении показателя до докризисных уровней и стагнации на горизонте последних 5 лет.
Бизнес МТС выглядит классическим примером «дойной коровы»: высокие регулярные дивиденды компенсируют акционерам слабую динамику финансовых показателей. Но по итогам 1 полугодия компания испытывает дефицит собственного капитала, чистый долг достиг рекордного уровня, а чистый денежный поток ушел в отрицательную область.
То есть МТС фактически платит акционерам в долг и вынуждена занимать деньги, чтобы сохранить высокую норму дивидендных выплат. Резкий рост процентной ставки может заставить менеджмент пересмотреть распределение денежного потока в пользу снижения долговой нагрузки за счет сокращения дивидендных выплат. При этом девальвация рубля скорее на пользу бизнесу, чей долг практически полностью номинирован в рублях.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique