Инфляция и девальвация в чем разница
Перейти к содержимому

Инфляция и девальвация в чем разница

  • автор:

Чем отличается инфляция от девальвации? Какие инструменты защитят капитал в 2023?

Девальвация валюты (рубля) — это снижение её стоимости, обесценивание по отношению к твердым валютам, которые другие страны используют в качестве резервов. К таким относят доллар, евро, фунт стерлингов, иена, швейцарский франк и юань.

Например, девальвация рубля — это снижение его курса, прежде всего к доллару и евро. Центробанк страны, в нашем случаи России, может управлять девальвацией, если её вызвали внутренние экономические проблемы.

Инфляция — это обесценивание денег на внутри страны. То есть продукция и услуги растут в цене быстрее, чем зарплаты. При этом курс национальной валюты может оставаться стабильным.

Инфляция затрагивает всех граждан страны без исключения, а девальвация – только тех, кто имеет отношение к торговли за рубежом. На данный момент эксперты и аналитики прогнозируют рекордный рост инфляции со времен кризиса. Высокая инфляция скорее всего с нами надолго, поэтому надо выбирать активы с защитой от нее.

Но инфляция почти всегда сопровождает девальвацию. Это связано с тем, что дорожают импортные товары и сырье, и местные производители тоже поднимают цены. Цены на них закономерно растут, а именно повышается уровень инфляции, соответственно, покупательная способность населения падает – снижается и наполняемость бюджета. Это плохо для страны. И если мы говорим про ситуацию в РФ, то нам нужно защитить капитал и от девальвации в том числе.

Какой уровень девальвации будет в 2023?

Лично я не жду существенной девальвации рубля в 2023 году. Считаю, что она будет умеренной и постепенной — до уровня около 63—66 руб. /долл. в первом полугодии 2023-го и 65—68 руб. /долл. во втором. Судя по плану госбюджета на этот год, Минфин исходит из курса рубля около 68 рублей за доллар. Это предполагает девальвацию отечественной валюты на 13% с текущего уровня. Больше всего на курс рубля влияет торговый баланс. Экспорт выше импорта, что создает торговый профицит. Он и не дает рублю обвалиться. Но я не рекомендую расслабляться.

Что защитит капитал от девальвации?

Рублевые облигации никак вас не защитят от девальвации рубля. В случае девальвации хорошо себя чувствуют сырьевики и компании со значительной долей экспортной выручки. Как вариант можно приобрести ряд замещающих облигаций Газпрома, Лукойла, ПИКа и других. Все эти бумаги привязаны к доллару, независимо от валюты торгов.

Вы должны понимать, что стратегия каждого инвестора выстраивается персонально, исходя их его положения, желания и целей. На привлекательность золота большое влияние оказывает экономика США, а именно:

— в США пытаются бороться с инфляцией, но у них не особо получается. Инфляция продолжает расти от месяца к месяцу. Да, в годовом выражении показатель инфляции снижается, но более медленными темпами, чем хотели бы аналитики;

— рынок труда США показывает сильные позиции: растут зарплаты, поэтому инфляция также растет;

— восстанавливается деловая активность и тд.

Все факторы давят на ключевую ставку ФРС. Соответственно чем выше ставка, тем выше доходности по облигациям и депозитам. Именно эти активы сейчас становятся перспективными финансовыми активами для получения хороших доходностей. Деньги перетекают из других экономик в США, происходит рост доллара.

Но доллар ослабляет золото. Отмечу, что в период рецессии и спада на золоте можно заработать, лишь если оно вырастет в цене. Но все бегут в облигации и депозиты за регулярным процентным доходом. Поэтому золото не спешит резко расти.

Что делать, если золото уже есть в портфеле?

По прогнозам будет рецессия и небольшой рост золота вполне ожидаем. Но отмечу, на мой взгляд, оно не является привлекательной инвестицией. Если оно уже есть в портфеле, показывает небольшую прибыль по позициям или даже небольшой минус, то его можно продать. В любом случае полученные деньги выгоднее инвестировать в облигации.

Покупать валюту или нет? Какую?

В феврале не наблюдается спада объема торгов в валютных торгах — институционалы и частные инвесторы также заинтересованы в покупке валюты, чтобы защититься от рисков девальвации рубля. К сожалению, российский фондовый рынок не сможет защитить от девальвации, поэтому инвесторы ищут убежище в валютах и диверсификации.

Экономическая ситуация такова, что закончились налоговые выплаты экспортеров, а также произошло снижение котировок нефти, что ослабило курс рубля. Далее 5 февраля вступает в действие эмбарго на российскую нефть, которое окажет дополнительное давление на курс отечественной валюты.

Инвесторам, у которых все еще нет валюты в портфелях, лучше начать формировать позицию, чтобы не упустить уровни, так как в дальнейшем все макроэкономические и геополитические факторы указывают на дальнейшее снижение курса.

Но напомню, я не жду значительного падения рубля, так как для этого нет существенных факторов – бюджет верстается, в нефти не ожидается значительного падения, экспорт находится выше импорта, это создает торговый профицит, который не дает рублю обвалиться. Всвязи с чем, для защиты от девальвации подойдут юань и доллар.

А вы как считаете? Какие инструменты подойдут именно вам, а чем уже пользуетесь?

Девальвация. Чем она отличается от инфляции и стоит ли ее бояться

Люди боятся таких слов, как «дефолт», «деноминация», «девальвация», «инфляция». Ни одно из них в сознании граждан не несет ничего хорошего. Сегодня разберемся с девальвацией: что это такое, как происходит, чем отличается от инфляции и стоит ли бояться.

Что такое девальвация

Простыми словами — падение курса валюты одной страны по сравнению с курсами других государств. В результате девальвации деньги обесцениваются. Это значит, что на них можно меньше купить иностранной валюты.

Например, в начале 2020 года $1 в Кыргызстане стоил 69,5 сома, а сейчас 84,8 сома.

Сравнение происходит не со всеми валютами, а только с твердыми — теми, чья покупательная способность и обменный курс длительное время стабильны и не склонны к снижению. Чаще всего смотрят отношение национальной валюты к доллару или евро.

Курс иностранной валюты по отношению к сому официально устанавливает Национальный банк.

Чем отличается от инфляции

Часто девальвацию путают с инфляцией. Посмотрим, чем они отличаются.

Допустим, ваш ежемесячный доход составляет 30 тысяч сомов. Если вы замечаете, что за те же деньги можете купить меньше продуктов, — это инфляция, или простыми словами — рост цен.

Если вам по тем или иным причинам понадобилась иностранная валюта, но вы смогли купить ее меньше, чем год назад на ту же сумму, — это девальвация.

Девальвация и инфляция связаны, именно поэтому их и путают.

В Кыргызстане ситуация немного сложнее, чем у соседей. Мы сильнее ощущаем на себе последствия девальвации. Дело в том, что при снижении стоимости национальной валюты растут цены на импортные товары. КР ввозит из-за рубежа 67 процентов товаров.

Виды девальвации

В зависимости от причин девальвация может быть открытой и скрытой.

При открытой центральный банк страны официально объявляет о своих намерениях. Национальную валюту девальвируют за сутки, резко снижая ее стоимость и устанавливая новый курс обмена.

Открытую девальвацию часто сопровождают денежной реформой: обменивают старые деньги на новые, но уже по новому курсу.

При скрытой девальвации государство объявлений не делает, а курс своей валюты по отношению к другим снижает постепенно. С одной стороны, это позволяет подстроиться под изменения. С другой — начинается рост цен и ухудшается уровень жизни населения.

Такой процесс позволяет внутреннему производителю подстроиться под изменения ситуации и начать конкурировать с импортом. С другой — это чревато инфляцией, ухудшением уровня жизни населения и оттоком инвестиций.

Кроме того, скрытый вид девальвации предполагает активное расходование золотовалютных резервов, ведь центральный банк вынужден искусственно корректировать курс валюты.

Плюсы и минусы

Среди плюсов от девальвации можно назвать рост доходов от экспорта. Валютная выручка стоит дороже при пересчете на внутренние деньги. Растут продажи отечественных товаров — импорт дорожает, выгоднее покупать свое.

Минус — при девальвации население перестает хранить деньги на депозитах. Гораздо выгоднее становится покупать иностранную валюту, потому что ее курс растет.

У компаний, которые закупают сырье и оборудование за рубежом, увеличиваются расходы.

Растет инфляция, падает стоимость сбережений населения, снижается покупательная способность.

Как сохранить деньги

Чтобы сохранить деньги в девальвацию, анализируйте происходящее и рассчитывайте свои шаги наперед.

В этот период не стоит покупать ненужные вещи. Бытовая техника, одежда и украшения будут удачным вложением, только если они нужны.

Покупать ювелирные украшения как инвестиции не имеет смысла — товар теряет в цене сразу же после выхода из магазина.

Не стоит расторгать давно оформленные договоры на депозит, то есть забирать деньги из банка. Но и оформлять долгосрочные депозиты тоже не надо, когда национальная валюта нестабильна. Не имеет смысла покупать валюту любой ценой. Лучше хранить сбережения в нескольких валютах. Все сразу они не обесценятся.

Один из практически беспроигрышных способов вложения — покупка драгоценных металлов. Их стоимость в долгосрочной перспективе растет, а резкие падения случаются крайне редко. Кыргызстанцы, например, могут покупать золотые мерные слитки.

Что такое девальвация

До второй половины 20 века это слово имело другое значение. Существовал так называемый золотой стандарт: правительство любой страны привязывало стоимость денег к золоту. Например, до 1897 года российский рубль можно было обменять примерно на 1,5 грамма золота. Потом случилась денежная реформа, национальную валюту девальвировали в два раза, и за рубль уже давали 0,77 грамма золота. Такое уменьшение золотого содержания денежной единицы и называлось девальвацией.

Сейчас термин обычно употребляется, когда речь идет об обесценивании национальной валюты по отношению к твердым валютам — тем, которые из-за стабильного курса другие страны используют в качестве резервов. Когда говорят о девальвации рубля, чаще всего подразумевают его курс к доллару и евро. Центробанк регулирует курс рубля через покупку или продажу долларов и евро большими объемами — таким образом поднимают или понижают стоимость валюты.

Девальвируя национальную валюту, государство влияет на экономику. Пример: российский бюджет получает большую часть доходов от продажи нефти за доллары. Когда доллар стоит 50 ₽, баррель нефти за 100 $ превращается в 5000 ₽ выручки. Можно девальвировать рубль, чтобы доллар стоил, например, 60 ₽. Тогда выручка от продажи барреля нефти вырастет до 6000 ₽.

Еще девальвацией государство поддерживает внутреннего производителя: импорт становится дороже и население начинает покупать отечественные товары.

Отличие от инфляции

Девальвацией называют обесценивание национальной валюты относительно других мировых валют. Инфляцией — снижение покупательной способности национальной валюты на внутреннем рынке. Девальвация — это когда растет цена доллара в обменнике, а инфляция — когда увеличивается стоимость хлеба в магазине.

Инфляция при этом тесно связана с девальвацией. Например, одно из возможных последствий девальвации — девальвационно-инфляционная спираль.

Например, какое-то государство живет за счет продажи полезных ископаемых за рубеж. И этому государству не хватает денег в бюджете. Чтобы увеличить доходы, центральный банк страны проводит девальвацию. Стоимость импорта резко взлетает, следом поднимают цены внутренние производители — инфляция растет. Уровень жизни падает, денег в бюджете не хватает. Государство снова проводит девальвацию национальной валюты… И так несколько раз — это вызывает кризис, который развивается по спирали.

Виды девальвации

В зависимости от причин девальвация может быть открытой и скрытой.

При открытой центральный банк страны официально объявляет о своих намерениях. Национальную валюту девальвируют за сутки, резко снижая ее стоимость и устанавливая новый курс в обменниках. Открытую девальвацию часто сопровождают денежной реформой: обменивают обесценивающиеся старые деньги на новые, но уже по новому курсу.

Например, до денежной реформы 1961 года в СССР за американский доллар официально давали 4 рубля. Старые рубли меняли на новые в соотношении 1 к 10. После реформы валютный курс изменили: доллар стал стоить 90 копеек, а не 40, как должно было быть. Правительство провело девальвацию рубля в 2,25 раза.

При скрытой девальвации государство никаких объявлений не делает, а курс своей валюты по отношению к другим снижает постепенно. С одной стороны, такой процесс позволяет внутреннему производителю подстроиться под изменения ситуации и начать конкурировать с импортом. С другой, это чревато инфляцией, ухудшением уровня жизни населения и оттоком инвестиций из страны. Кроме того, скрытый вид девальвации предполагает активное расходование золотовалютных резервов, ведь центральный банк вынужден искусственно корректировать курс валют.

Примеры

В 1998 году в России произошел экономический кризис, его причиной было резкое падение цен на нефть и газ, а также проблемы у растущих экономик государств Юго-Восточной Азии.

Параллельно с этим в России уже долгое время одним из источников дохода бюджета были ГКО — государственные краткосрочные облигации. Чтобы выплачивать долги по уже выпущенным ценным бумагам, правительство эмитировало новые, создавая, по сути, финансовую пирамиду. В итоге 17 августа 1998 года государство объявило технический дефолт и заморозило выплаты по своим ценным бумагам.

Параллельно с этим Центральный банк отказался от искусственного регулирования курса рубля. За полтора месяца курс рубля к доллару изменился в два с половиной раза — с 6 ₽ до 15 ₽. Государство провело девальвацию.

Последствия

Девальвация — это не кризисная ситуация. Центральные банки многих государств, в том числе и России, часто проводят девальвацию для регулирования экономических процессов.

Инфляция и девальвация в чем разница

Объясняем простым языком значение экономических терминов, которые сейчас активно мелькают в СМИ и соцсетях: дефолт, девальвация, деноминация и инфляция.

default.jpg

Дефолт

Дефолт в широком смысле — это невыполнение обязательств. Причем обязательств разного рода: экономических, политических, дипломатических договоренностей или торговых соглашений.

В узком смысле дефолт имеет несколько определений. Вот основные:

  • неплатежеспособность государства, компании или физического лица;
  • невыполнение долговых обязательств в установленный срок;
  • предоставление должником заведомо ложной информации;
  • нарушение условий выпуска ценных бумаг, получения кредита (займа) и других соглашений по привлечению денежных средств;
  • прекращение бизнеса должника, банкротство, несостоятельность.

Можно выделить как минимум четыре разновидности дефолта: технический, суверенный, корпоративный и перекрестный.

Технический дефолт объясняется временными непредвиденными трудностями с оплатой долга (например, сбой в платежной системе или другие «технические» ограничения). Как правило, такая ситуация быстро исправляется и не имеет серьезных последствий.

Какие последствия может иметь такой дефолт? В случае технического дефолта обычные граждане, скорее всего, ничего не почувствуют. А вот инвесторы могут: возможны задержки с выплатой купонов и временное снижение стоимости облигационных фондов.

Суверенный дефолт — это ситуация, при которой государство не может выполнить свои денежные обязательства из-за спада в экономике. Например, не может выплатить внешние долги. Последствия суверенного дефолта носят уже долговременный характер, сопровождаются экономическим застоем, потерей авторитета у международных кредиторов, обесцениванием национальной валюты, дефицитом инвестиций и другими негативными явлениями.

Пример суверенного дефолта: российский дефолт 1998 года. Его нельзя назвать техническим (так считают некоторые источники), потому что тогда у России действительно не было финансовой возможности обслуживать свои долги.

Корпоративный дефолт означает невозможность выплат купонов/процентов по займам корпорацией-эмитентом. Другими словами, корпоративный дефолт связан не с обязательствами страны, а с обязательствами отдельных компаний. По своей сути, корпоративный дефолт — это банкротство предприятия.

Пример корпоративного дефолта: банкротство «Трансаэро» в 2015–2017 годах.

Перекрестный дефолт — условие кредитного соглашения, согласно которому невыполнение одного долгового обязательства рассматривается как дефолт и по другому долговому обязательству.

Пример перекрестного дефолта: примером может служить любой суверенный дефолт, так как в случае суверенного дефолта страна не может выполнить свои обязательства как по внешним, так и по внутренним задолженностям.

Девальвация

Девальвация — снижение курса национальной валюты к валютам других государств. Термин «девальвация» близок по значению к термину «инфляция». В первом случае подразумевается снижение покупательной способности национальной валюты в отношении иностранных валют, а во втором в отношении товаров на местном рынке.

Основные причины девальвации — дефицит торгового баланса (расходы на импорт превышают доходы от экспорта товаров) и инфляция. Девальвация, хоть и вызывается внешними факторами, является следствием решений, которые принимают регулирующие органы государства (отказ от поддержания местной валюты для повышения конкурентоспособности, уменьшения дефицита платежного баланса, стимулирования внутреннего производства).

Девальвация имеет как положительные, так и отрицательные стороны.

Положительные:

  • рост спроса на товары местного производства;
  • сохранность золотовалютных резервов;
  • стимуляция экспорта.

Отрицательные:

  • рост цен на импортные товары, что впоследствии ограничивает импорт;
  • обесценивание сбережений, номинированных в национальной валюте;
  • утрата доверия к монетарной политике государства;
  • рост инфляции, снижение покупательной способности национальной валюты.

Примеры девальваций в мире:

  • Великобритания, 1992 год. Резкое падение фунта произошло в «черную среду» 16 сентября 1992 года: валюта потеряла 4,5% к доллару и 2,2% к немецкой марке. За следующие пять недель валюта обесценилась на 25% . После девальвации правительство было вынуждено выйти из европейской валютной системы и вернуться к плавающему валютному курсу. В 2019 году фунт стерлингов стал четвертой валютой по объему торгов в мире.
  • Швейцария, 2011 год. Валюта этой страны считается «тихой гаванью» среди инвесторов. Во время кризисов капитал стремительно перетекает в швейцарский франк. Укрепление валюты на международных рынках вредит экспорту, делая товары местных производителей дороже за пределами страны. Для предотвращения последствий чрезмерного укрепления валюты швейцарским правительством было принято решение привязать официальный курс франка к евро (не позволить уйти франку ниже 1,2 за 1 евро). 2011 год франк начал практически в паритете с европейской валютой, однако уже в августе потерял 30% относительно евро. Такая ситуация была благоприятно воспринята рынком акций, польза от подобных реформ для экономики была колоссальна.
  • Казахстан, 2014 год. С 11 по 13 февраля тенге ослаб к доллару почти на 25% — с 155 до 190. Национальный банк объявил о девальвации национальной валюты. Крупные интернет-магазины и обменники были вынуждены сначала приостановить, а затем и вовсе прекратить работу. По независимым оценкам, вкладчики потеряли 20% сбережений или свыше 6 млрд. долларов.

Деноминация

Деноминация — изменение (кратное уменьшение) нарицательной стоимости денежных знаков, когда производится обмен старых денежных банкнот на новые в заранее определенной пропорции. Если просто, речь идет о сокращении нулей на купюрах.

Целей у деноминации может быть несколько:

  • стабилизация валюты
  • уменьшение расходов на печать денег за счет сокращения количества банкнот
  • упрощение расчетов и учета.

Цены изменяются в той же пропорции, в какой происходит деноминация: пересчитываются зарплаты, тарифы и штрафы, цены на товары и услуги, остатки денежных средств на счетах, пенсии, размер кредитов и вкладов.

  • Упрощение расчетов и финансовой отчетности бизнеса. Расчеты, ранее осложнявшиеся большим количеством знаков в суммах, становятся легче.
  • Сокращение расходов (отложенный эффект) на печать денежных знаков из-за уменьшения количества банкнот в обращении, а также повышение степени защиты и качества выпускаемых купюр.
  • Уменьшение масштаба черного рынка. Сдача старых банкнот выявляет фальшивые, а их изъятие из оборота оздоровляет экономику.
  • Снижение доверия к финансовым институтам. Если деноминация проведена слишком быстро, население может просто не успеть обменять старые купюры на новые, потеряв тем самым сбережения. Эксперты также отмечают, что процедуру стоит проводить лишь после снижения темпов роста цен, в противном же случае, несвоевременная деноминация может дать инфляционный толчок с последующей девальвацией национальной валюты.
  • Затраты на саму процедуру. Печать новых банкнот и распространение их по территории страны, изъятие старых денежный знаков, корректировка ценников — последствия деноминации, ведущие к дополнительным тратам не только федерального бюджета, но и бюджета предприятий.

Исторические примеры деноминации:

  • Венгрия, 1946 год. Случай самой существенной деноминации произошел в Венгрии в 1946 году. Из-за понесенных расходов в военное время, по окончании войны инфляция стала неконтролируемой. Самой крупной валютой в то время были 20 октиллионов пенгё, стоимость которых составляла лишь 0,044 доллара. Ежедневная скорость падения национальной валюты составляла 400%, цены увеличивались в пять раз. Для борьбы с галопирующей инфляцией правительством было принято решение заменить пенгё на форинт по курсу 400 октиллионов (10 в 29-й степени) к 1. Форинт до нынешнего времени является национальной валютой страны и считается относительно стабильной денежной единицей.
  • Ангола, 1999 год. В период с 1920 по 1960 годы в стране проходил сильный экономический рост, связанный с нахождением крупных залежей природных ресурсов. В 1977 году Ангола получила независимость от Португалии, которая обратилась в серьезный экономический кризис и вызвала всплеск инфляции. В это же время по стране прокатились волны гражданских войн, которые еще сильнее ускорили инфляционные процессы. Для предотвращения еще большего разгона инфляции правительство провело ряд деноминаций для стабилизации курса национальной валюты. Последняя из них произошла в 1999 году, когда курс скорректированной кванзы составлял 5 400 000 за 1 доллар. Правительство объявило о замене ее на новую кванзу по курсу 1 000 000 к 1. И хотя последняя тоже страдала от инфляции некоторое время, сейчас ситуация нормализовалась.
  • Турция, 2005 год. Инфляция, имевшая место быть, на протяжении 1970-2005 годов привела к сильной девальвации местной валюты. Если в 1990 году за 1 доллар давали 2 500 лир, то к 2005-му курс вырос до 1 350 000 лир. На период с 1999 по 2004 год турецкая валюта заняла место самой дешевой валюты в мире. В конце 2005 года правительство заменило лиру на новую лиру по курсу 1 000 000 к 1. В 2009-м было принято решение убрать приставку «новая». До нынешнего времени национальной валютой страны является просто лира.

Инфляция

Инфляция – это скорость роста цен за определенный период. Уровень инфляции может оценивать рост цен на конкретный товар или узкую группу товаров, но, как правило, под инфляцией понимается рост общего уровня цен в экономике страны. Наиболее часто для измерения инфляции используют индекс потребительских цен (ИПЦ), который рассчитывается как отношение стоимости фиксированного набора товаров в текущем периоде к базовому.

Уровень инфляции служит показателем того, насколько выросла стоимость жизни или, говоря другими словами, снизилась покупательная способность денег.

Выделяют три вида инфляции по темпу годового прироста цен:

  • умеренную – до 10%,
  • галопирующую – от 10 до 50%
  • и гиперинфляцию. Для гиперинфляции нет общепринятого количественного критерия. Ситуацию гиперинфляции характеризует сверхвысокий темп роста цен, которому сопутствует потеря доверия к деньгам и разрушение финансовой системы.

Умеренная инфляция характерна преимущественно для развитых стран, галопирующая – для развивающихся, гиперинфляция возникает вследствие шоков в виде кризисов и войн.

Пример гиперинфляции: в 2000-х гиперинфляция была зафиксирована в Зимбабве. В 2008 году инфляция составила 500 млрд процентов, то есть цены выросли примерно в 5 миллиардов раз. Основной причиной послужила неудачная земельная реформа. Для стабилизации инфляции было принято решение об отказе от национальной валюты.

Рассмотрим также периоды высокой инфляции в России за последние 20 лет. За это время российская экономика пережила три кризиса: глобальный кризис 2008 года, экономический спад 2014 года, спровоцированный санкциями ЕС и США против России и кризис, вызванный пандемией 2020 года. С начала 2000-го и до 2008 года инфляция стабильно сокращалась, а в 2008 году возросла до 15%, после периода стабилизации в марте 2015 года вновь взлетела до 16,9%. В феврале 2022 года инфляция достигла максимума с 2016 года и составила 9,15%.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *