Гиперинфляция в Венесуэле. Что делать с режимом в Каракасе?
МВФ прогнозирует, что инфляция Венесуэле в 2018 году возрастет и составит 13000%. Поскольку цены растут, а уровень безработицы, как ожидается, увеличится до более чем 36% к 2022 году, доходы венесуэльцев не могут поспевать за потребностью покупать продукты питания, как прежде. Почти 3/4 венесуэльцев сообщили о недоедании в следствии экономического кризиса, и в среднем потеря живого веса составила 9 кг. Венесуэла недавно превзошла Китай и Мексику как крупнейший источник беженцев, которые просят приют в США.
Когда уровень убийств подскочил до второго по величине места в мире, все меньше и меньше авиакомпаний продолжают летать в Каракас. Еще более разрушительной для многих венесуэльцев, чем нехватка продовольствия в стране, является нехватка медикаментов, и, согласно Transparency International, венесуэльское правительство является наиболее коррумпированным в западном полушарии.
Ной Смит утверждает, что одна из проблем гиперинфляции состоит в том, что мы точно не знаем всех ее причин. Гиперинфляции настолько редки и находятся настолько далеко за пределами обычных макроэкономических моделей, что для экономистов имеет смысл использовать другой подход для их изучения.
Лучшие исследования о гиперинфляции подходят к феномену гиперинфляции, как детективы — исследуют специфику событий и государственных решений в каждом конкретном случае и пытаются сделать обобщения. Например, анализ Сарджента в 1981 года ограничен тем, что все четыре инфляции, которые он изучал, стали результатом военных репараций, сделанных Центральными державами после Первой мировой войны. Более поздние наблюдения в основном касаются малых и бедных стран, которые в основном заимствуют из-за границы. Иными словами, вопрос о том, имеет ли государственный дефицит значение, принципиально зависит от еще нерешенного вопроса о том, что же вызывает гиперинфляцию в первую очередь.
У Хосе Ниньо есть объяснение того, как Венесуэла достигла нынешнего кризиса. Хенкель Гарсиа также объясняет крах Венесуэлы в исторической перспективе. Кризис в Венесуэле, — утверждает он, — глубокий, сложный и сопоставимый, возможно, только с военными действиями в XIX и XX веках. Диктатура в Венесуэле достигла этого без войны, вызвав широкомасштабный голод и политическую нестабильность, подорвав доверие к стране как внутри, так и за рубежом.
Он говорит, что после более чем четырех десятилетий головокружительных экономических потрясений и спадов венесуэльцы начинают понимать, насколько неэффективно централизованное планирование. Для восстановления единства нации потребуется коренное переписывание правил игры. Это означает восстановление как венесуэльской экономики, путем ее перехода к рыночной экономике, так и венесуэльских институтов, путем повторного создания экономической и политической структуры.
Стив Ханке, который был экономическим советником президента Рафаэля Кальдеры в 1995–1996 годах, считает, что президент Мадуро завалил все испытания по экономической грамотности в чем-угодно, что он предпринимал. Он также утверждает, что есть только два способа прекратить инфляцию в Венесуэле и установить стабильные условия необходимые для проведения столь необходимых экономических реформ.
Одним из способов состоит в том, чтобы отказаться от боливара и официально долларизировать экономику. Другой способ — это установить валютный совет, который наложил бы жесткие бюджетные ограничения и дисциплину на экономику. В то время как идея валютного совета стала спорной после дефолта в Аргентине в 2002 году, Ханке считает, что эти критические замечания здесь неуместны, потому что аргентинский случай имел две особенности, которые исключили его из традиционной модели валютного совета.
Анна Мария Сантакру и Хетт Чжу из Федерального резервного банка Сент-Луиса считают, что в Венесуэле по-прежнему есть надежда. Бразилия находилась в аналогичной ситуации в течение десятилетий в XX веке, а уровень ее инфляции достигал более 2000% в 1993 году. Чтобы стабилизировать экономику, бразильское правительство создало виртуальную валюту, называемую единицей реальной стоимости (URV). Неприкосновенность и прозрачность URV сделали ее гораздо более стабильным и надежным средством, чем ранее выпущенные бумажные деньги. Поэтому, если Венесуэла сможет скорректировать свои большие дисбалансы и установить некоторые фискальные дисциплины, чтобы восстановить доверие людей к финансовой системе, они считают, что ее гиперинфляция может быть приручена в конечном итоге.
Мэтт О’Брайен утверждает, что Николос Мадуро из Венесуэлы повторяет все то, что делал Роберт Мугабе в Зимбабве десять лет назад: вы можете заставить людей поддерживать вас, несмотря ни на что, если они думают, что ваши противники являются их врагами. Оказывается, что революции стремятся не только к хлебу, им нужна также нужна поляризация. Это единственный способ объяснить тот факт, что двое из наиболее экономически разрушительных правительств в недавней истории также были двумя из самых длительных.
Идеология — это единственное, что осталось у Венесуэлы и Зимбабве. Обе их идеологии появились на противопоставлении крайнему неравенству в более ранних режимах. Те правительства потерпели неудачу по той причине, что люди стояли по разные стороны, то есть были разделены, и О’Брайен считает, что поляризация — эта проблема, которая не затрагивает такие страны, как Венесуэла и Зимбабве, где все, или почти все, находятся в крайней бедности, а искусственным поляризирующем фактором для всех выступают некоторые враги.
Венесуэльский экономист Рикардо Хаусман собрал статистику, согласно которой минимальная заработная плата (заработная плата, получаемая медианным работником), измеренная в самых дешевых доступных калориях для пропитания, снизилась с 52,854 калорий в день в мае 2012 года до 7,005 к маю 2017 года, что уже недостаточно для того, чтобы кормить семью из пяти человек. С тех пор условия резко ухудшились, и в прошлом месяце минимальная заработная плата упала до 2740 калорий в день.
Со всеми решениями, которые являются либо непрактичными, либо считаются неосуществимыми, либо неприемлемыми, большинство венесуэльцев желали бы, чтобы какой-то deus ex machina спас их от всей этой трагедии. Хаусманн считает, что свободные и справедливые выборы невозможны, внутренний военный переворот для восстановления конституционного правления является неприемлемым для многих демократических политиков, а целенаправленные санкции США, слишком медлительные, и могут повлечь за собой десятки тысяч жертв, и миллионы дополнительных венесуэльских беженцев, прежде чем принесут предполагаемый эффект в свержении режима.
Хаусманн считает, что по мере ухудшения условий в Венесуэле решения, которые должны начать рассматриваться, включают те, которые ранее считались невероятными, включая военное вмешательство коалиции региональных сил. Военная помощь потребуется новому правительству, которое будет избрано Национальным собранием, после того, как Мадуро и его правительство будут вынуждены оставить свою власть.
На горизонте Венесуэла? Почему в мире вырос риск гиперинфляции
Безудержный оптимизм, который царил на мировых финансовых рынках еще в феврале, постепенно сходит на нет. Вера в быстрое восстановление мировой экономики, благодаря успехам вакцинации и окончательному снятию всех ограничений, все больше омрачается признаками разгона инфляции. Об этом в новом выпуске программы "Деньги на Свободе" с экономическим публицистом Максимом Блантом.
Еще немного, и в обиход войдут понятия, с которыми россияне слишком близко познакомились в 90-е годы прошлого века. Дефицит и "денежный навес", которые привели к гиперинфляции. Кризис неплатежей, вызванный неподъемными долгами всех перед всеми. Финансовые пирамиды и пузыри, которые граждане надували, пытаясь защитить сбережения от стремительного обесценения денег. Риск того, что все это повторится уже в глобальных масштабах, растет с каждой неделей.
Полная видеоверсия программы:
Хотели как лучше. Почему государство только мешает инновациям
- Поделиться в Facebook
- Поделиться в Twitter
No media source currently available
- 240p | 53,6MB
- 360p | 75,3MB
- 480p | 117,1MB
- 720p | 396,7MB
- 1080p | 379,9MB
4 марта Банк России опубликовал обзор состояния российского рынка ценных бумаг по состоянию на начало этого года. За год доля розничных инвесторов в обороте торгов выросла с трети до почти половины. Число уникальных брокерских счетов перевалило за 10 миллионов – это 12 процентов экономически активного населения. Параллельно Московская биржа опубликовала данные, согласно которым только за февраль этого года брокерские счета открыли еще 888 тысяч российских граждан.
Директор Департамента исследований и прогнозирования Банка России Александр Морозов объясняет, чем вызван этот бум:
12 процентов экономически активного населения – это уже много. Влияние состояния фондового рынка на доходы населения резко выросло в прошлом году и продолжает расти. Интересно, что аналогичная картина наблюдается в большинстве развитых стран. И поэтому любая, даже незначительная коррекция может привести к более разрушительным последствиям, чем всего пару лет назад. Рынок стал в гораздо большей степени подвержен эмоциям. Размах колебаний маятника настроений, который движется между паникой и эйфорией, все больше.
Еще одна красноречивая цифра, появившаяся на прошлой неделе, относится уже к американскому рынку. По оценке Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам США, объем займов на покупку акций поставил исторический максимум и достиг 800 миллиардов долларов. И это делает ситуацию еще более хрупкой и уязвимой, а вероятность обвального падения рынка из-за волны вынужденных продаж – более высокой.
Пузыри уже начинают сдуваться, хотя процесс пока носит контролируемый характер. Достаточно взглянуть на акции компании Tesla. В конце января эти бумаги достигли исторического максимума и перевалили в цене за 900 долларов, а в минувшую пятницу цена уходила ниже 550 долларов. Это означает, что стоимость активов людей, вложивших деньги в компанию Илона Маска, снизилась за месяц с небольшим более чем на треть. Но даже с учетом падения ожидаемая годовая прибыль Tesla в 160 раз ниже стоимости компании. И это говорит о том, что потенциал падения далеко не исчерпан.
Агентства любят подсчитывать, насколько падение котировок уменьшило состояние Маска. Но гораздо важнее, что оно стоило инвесторам около 300 миллиардов долларов. И это только одна компания. По оценке Reuters, за февраль снижение акций пятерки крупнейших американских технологических компаний, Facebook, Amazon, Apple, Microsoft и Google, стоило инвесторам около полутриллиона долларов.
На фоне американских индексов российский рынок не выглядит перегретым. Индекс РТС, который считается в долларах, не дотягивает даже до тех уровней, которых ему удалось достичь в конце 2019 – начале 2020 года, хотя цены на нефть практически все кризисное падение компенсировали. Но это не означает, что российские акции не будут падать в цене. Санкционные риски на прошлой неделе только усилились, после того как агентство Bloomberg со ссылкой на информированные источники опубликовало информацию, что США и Великобритания рассматривают возможность введения дополнительных санкций против России за применение химического оружия. Причем речь уже о гораздо более серьезных мерах, чем те, о которых было объявлено на прошлой неделе. Среди возможных вариантов – ограничения в отношении крупных российских бизнесменов из так называемого "списка олигархов" и меры против российского суверенного долга.
Студия подкастов Свободы
Если честно, я не думаю, что дело дойдет до санкций в отношении российского госдолга. Просто потому, что мера эта в наибольшей степени ударит по американским и европейским инвесторам и всему мировому рынку государственных облигаций. А этот рынок в последние недели и так постоянно балансирует на грани из-за растущих инфляционных ожиданий. Времена экстремально низких процентов, под которые государствам удавалось занимать деньги, уходят в прошлое из-за опасений роста потребительских цен. В условиях инфляции инвестиции в госбумаги при нынешнем уровне доходности становятся убыточными и теряют хоть какой-то экономический смысл.
А предпосылок для инфляции хоть отбавляй. По оценке того же агентства Bloomberg, за год пандемии сбережения, которые хранят на банковских счетах жители 8 крупнейших развитых стран мира, выросли почти на 3 триллиона долларов. К ним скоро прибавится еще триллион от Федерального казначейства США: американский Сенат недавно одобрил план Джо Байдена на 1,9 триллиона долларов. Так что "денежный навес" выглядит довольно внушительно. Эти деньги еще могут пойти на фондовый рынок и некоторое время поддерживать в надутом состоянии финансовые пузыри. Но начинающийся рост цен может перенаправить эти деньги на потребление, и тогда начнет раскручиваться инфляционный маховик. Этому способствует возникший за время пандемии дефицит, связанный с сокращением производства и разрушением логистических связей.
С победным утром! Еще один президент готов править пожизненно
К чему все это может привести? Пример наихудшего варианта развития событий перед глазами. Это Венесуэла, которую несколько лет нередко сравнивали с Россией по целому ряду экономических показателей. С 8 марта в Венесуэле вводятся в обращение новые банкноты номиналом 200 тысяч, 500 тысяч и миллион суверенных боливаров. Стоит напомнить, что суверенные боливары появились в августе 2018 года и обменивались на простые боливары по курсу 100 000 к 1. Сейчас за миллион суверенных боливаров дают чуть больше 50 американских центов. Насколько за последние три года упала покупательная способность венесуэльской валюты, оценить несложно.
Я не очень понимаю, откуда в остальном мире взялась уверенность в том, что деньги можно печатать до бесконечности, не рискуя повторить печальный опыт боливарианской республики. Как по мне, так риск с каждым новым пакетом стимулов и каждой коррекцией на рынке акций только увеличивается. При этом Россия, какую бы консервативную политику ни проводили Минфин и Центробанк, в стороне тоже не останется. И тот факт, что темпы роста цен у нас выше, чем в развитых странах, это лишний раз подтверждает.
Насколько все плохо в Венесуэле? Объясняем в семи графиках
Противники президента-социалиста Николаса Мадуро вышли на улицы, и лидер оппозиции Хуан Гуайдо провозгласил себя временным президентом.
Во время демонстраций на прошлой неделе погибли 26 человек, и ООН предупредила, что ситуация может выйти из-под контроля.
Больше трех миллионов жителей Венесуэлы покинули страну за последние несколько лет из-за голода, отсутствия медпомощи, роста безработицы и преступности.
Рассказываем в семи графиках, что там происходит.
1. В стране огромная инфляция
Самая большая проблема, от которой страдают жители Венесуэлы — гиперинфляция.
По данным Национальной ассамблеи Венесуэлы, которая находится под контролем оппозиции, уровень инфляции достиг 1 300 000% за 12 месяцев к ноябрю 2018 года.
К концу прошлого года цены удваивались в среднем каждые 19 дней.
Из-за этого многим венесуэльцам стало сложно купить базовые продукты и предметы гигиены.
Курс доллара также подскочил.
2. ВВП падает
Благодаря запасам нефти Венесуэла была крупнейшей экономикой Латинской Америки.
Но под руководством нынешнего президента Мадуро экономика страны просела из-за коррупции, плохого менеджмента и высокого уровня задолженности.
Президент Чавес воспользовался высокими ценами на нефть в 2000-х и делал большие займы. Государственные расходы возросли.
Затем, во время первого срока президента Мадуро, началось обрушение экономики.
Многие винят Мадуро и социалистическое правительство в том, что положение дел в стране усугубилось.
Мадуро винит "империалистов", например, США и Европу за развязывание "экономической войны" против Венесуэлы и введение экономических санкций против многих членов правительства.
Падение цен на нефть в 2016 году усугубило кризис.
3. Людям не хватает еды
Жители Венесуэлы страдают от голода.
Восемь из десяти опрошенных в 2017 году сказали, что стали есть меньше, потому что дома нет еды.
Шестеро из десяти сказали, что они ложатся спать голодными, потому что у них нет денег на еду.
Это сказывается на здоровье жителей страны.
Большинство опрошенных (64,3%) сказали, что потеряли вес в 2017 году — в среднем 11,4 кг. Больше всего похудели беднейшие слои населения.
Другие данные этого исследования:
- Еда стала хуже по качеству, а порции меньше
- Девять из десяти не могут позволить привычную еду
- 8,2 млн человек едят дважды в день или реже
- В рационе не хватает продуктов, богатых железом, витаминами и другими питательными веществами
Автор фото, Getty Images
Некоторые венесуэльцы стали питаться едой, которую раздают благотворительные организации
В результате венесуэльцы стали питаться "едой бедняков".
Юка или маниок — дешевый корнеплод, заменитель картофеля. Его подают вареным или жареным. В 2015 году сеть фаст-фуда "Макдоналдс" заменила в меню картошку фри на юку фри.
4. В стране не хватает лекарств
В последние годы в Венесуэле резко выросло количество заболевших малярией. Совсем иначе обстоят дела в соседних странах Латинской Америки, где заболеваемость снижается.
В 1961 году Венесуэла стала первой страной в мире, которая официально победила эту болезнь. Сейчас в стране зафиксированы случаи заболевания как минимум в 10 из 24 штатов.
Канадская некоммерческая организация Icaso со ссылкой на утечку правительственных докладов сообщила, что в стране распространяется тяжелая трехдневная малярия.
По данным исследовательского центра при Центральном университете Венесуэлы, в стране существенный дефицит лекарств, необходимых при лечении малярии.
Бывший министр здравоохранения Хосе Феликс Олетта заявлял, что в 2018 году число случаев заболевания малярией выросло на 50%.
5. Добыча нефти сокращается
У Венесуэлы самые большие в мире запасы нефти, а нефтепродукты составляют значительную часть экспорта страны.
Добыча нефти практически не менялась с 2002 года до 2008 года, когда цены на нефть на мировых рынках достигли своих пиковых значений. По данным ОПЕК, страна получила около 60 млрд долларов от продажи нефти в те годы.
Падение цен на нефть, которое произошло в середине 2014 года, подорвало и так хрупкую экономику страны, зависимую от экспорта нефти. Годом ранее от рака умер Уго Чавес. В следующем году в стране начался кризис: ВВП сократился почти на 6%, а инфляция взлетела вверх.
С тех пор добыча нефти в стране падает.
6. Многие венесуэльцы покинули страну
Три миллиона граждан Венесуэлы уехали из страны с 2014 года, согласно данным ООН.
Большинство из них уехало в соседнюю Колумбию, некоторые переехали в Эквадор, Перу, Аргентину, Чили и Бразилию.
Вице-президент Венесуэлы Делси Родригес попыталась оспорить цифры ООН, заявив, что они преувеличены "странами-врагами", которые пытаются оправдать военное вмешательство.
7. Страны поддерживают разные стороны конфликта в Венесуэле
США, Канада и более десятка стран Латинской Америки уже поддержали лидера парламента страны Хуана Гуайдо. Тем самым они отказали в поддержке президенту Мадуро, чей второй срок на посту президента страны начался лишь пару недель назад.
Испания, Германия, Франция и Великобритания 26 января заявили, что они официально поддержат Гуайдо, если в ближайшие восемь дней в стране не объявят о новых выборах.
Россия осудила страны, которые поддержали Гуайдо, заявив, что это нарушает международное право и является "прямым путем к кровопролитию". Китай, Мексика и Турция тоже поддержали Мадуро.
Доминик Бейли, Дэвид Браун, Даниэле Палюмбо, Люси Роджерс, Олеся Волкова, Шон Вильмот.
Инфляция под два миллиона и тотальный дефицит. Что не так с Венесуэлой?
В Венесуэле разразился политический кризис. Глава правительства и главный оппозиционер Хуан Гуайдо провозгласил себя главой государства. Его тут же признали Штаты, Канада, Бразилия и другие соседи по американскому региону (а также зависимые от США Грузия и Косово).
Между тем президент действующий, Николас Мадуро, оставлять президентское кресло не собирается. Он призвал армию к верности и единству, а еще объявил о разрыве дипломатических отношений с США, потребовав, чтобы американские дипломаты покинули республику в течение 72 часов.
Сотни тысяч венесуэльцев поддерживают новоявленного президента. Население устало от галопирующей инфляции, безработицы и страшного дефицита. Что случилось с экономикой Боливарианской республики, рассказывает АиФ.ru.
Экономическое чудо рухнуло
Расцвет Венесуэлы пришелся на время правления Уго Чавеса (с 1999 по 2013 гг.). Особенно улучшение жизни было заметным для бедных жителей республики: они и были электоратом Чавеса. Для них доступнее стали образование, медицинское обслуживание, потребительские товары. Количество бедняков снизилось с 48% до 32%. Объем ВВП удвоился: с 201 до 402 миллиардов долларов.
Экономическое чудо начало рушиться через год после смерти Чавеса. В 2014 году нефтяные котировки устремились вниз. Дело в том, что нефть — это основной экспортный товар Венесуэлы, почти 90% всех доходов республики приходилось на продажу углеводородов, а ее бюджет верстался исходя из цены барреля более 100 долларов. В октябре 2014 года баррель Brent просел ниже 90 долларов, в ноябре — уже ниже 80 долларов. Усугубило ситуацию на сырьевом рынке решение ОПЕК не сокращать квоты на добычу нефти, обвал котировок ускорился. В январе 2015 года черное золото продавалось по 45 долларов за баррель, через год — опускалось ниже 30 долларов.
Три года назад Экономическая комиссия для Латинской Америки и Карибского бассейна оценивала внешний долг Венесуэлы в 132,15 миллиарда долларов. Уже через год он вырос до 150 миллиардов. Из-за хронических долгов Венесуэлу даже лишали права голоса в ООН.
Международные рейтинговые агентства ухудшают кредитные рейтинги и прогнозы по экономическому будущему Боливарианской республики. Например, год назад Standard & Poors (S&P) объявило дефолт по облигациям Венесуэлы. «Венесуэла не сделала купонный платеж на 45 миллионов долларов с учетом 30-дневного льготного периода», — пояснили в S&P.
Это же агентство в 2017 году также понизило рейтинг республики по обязательствам в иностранной валюте до дефолтного уровня. За пять лет ВВП Венесуэлы рухнул на 58%, причем на 18% — в прошлом году.
Жизнь по карточкам
Инфляция в Венесуэле — одна из самых высоких в мире, исчисляется она миллионами процентов. По данным Национальной ассамблеи страны, в прошлом году темпы роста цен составили 1,7 миллиона процентов. В Международном валютном фонде (МВФ) прогнозируют инфляцию в 10 миллионов процентов по итогам 2019 года.
Последние годы республика переживает острый дефицит самых разных товаров: от лекарств и туалетной бумаги до хлеба и топлива. В свое время The Wall Street Journal писала, что основные продукты питания невозможно найти даже в Каракасе. Продовольствие в стране выдается по карточкам, жители вынуждены были перейти на бартерный обмен, а вход в метро сделали бесплатным: у государства нет возможности напечатать проездные билеты (а у населения нет возможности их купить).
Пару лет назад наличные в магазинах Боливарианской республики взвешивали на весах: чтобы сосчитать огромные суммы, кассирам требуется слишком много времени. Агентство Bloomberg приводит слова продавца из Каракаса Умберто Гонзалеса, который считает, что теперь кусок сыра стоит дороже, чем пачка денег того же веса.
В августе 2018 года власти провели деноминацию. В обращение запустили новую валюту: суверенный боливар (с купюр убрали пять нулей), курс которого привязали к венесуэльской криптовалюте петро (обеспечена нефтью).
Тотальный дефицит, товары по карточкам, галопирующая инфляция — все это вынуждает венесуэльцев бежать из страны. По данным ООН, за время экономического кризиса Боливарианскую республику покинуло более 3 миллионов человек.
Китайская надежда
Венесуэла — крупнейшая страна по запасам нефти. По данным американской Службы энергетической информации (Energy Information Administration), республика располагает запасами в 300,8 миллиарда баррелей. Для сравнения: в Саудовской Аравии эксперты насчитали 266,4 миллиарда баррелей.
Но экономический крах и санкции США привели к тому, что в Венесуэле сокращается добыча основного экспортного товара, закрываются нефтеперерабатывающие заводы.
Для понимания: в 2016 году республика производила 2,6 миллиона баррелей нефти в сутки, в 2018 году — уже 1,24 миллиона баррелей в сутки. В стране закрываются нефтедобывающие предприятия, в том числе крупнейший НПЗ — Amuay.
Нарастить добычу черного золота Венесуэла рассчитывала за счет Китая. В сентябре прошлого года стало известно, что Пекин собирается выделить Каракасу кредитную линию в размере 5 миллиардов долларов. Деньги как раз должны были пойти на увеличение производства нефти до 2,2 миллиона баррелей. Правда, 1 миллион баррелей отойдет китайцам как плата за кредит.
Китай является самым крупным инвестором Венесуэлы. По данным консалтинговой компании Ecoanalitica, за десять лет Поднебесная предоставила Боливарианской республике кредитов на 70 миллиардов долларов. Возвращать эти займы Каракас должен как деньгами, так и углеводородами, как рассказал агентству Bloomberg директор Ecoanalitica Асдрубал Оливерос.
Массовые акции протеста в Венесуэле
Массовые акции протеста в Венесуэле
Последняя инвестиция Китая — это покупка государственной корпорацией CNPC 9,9% акций добывающего предприятия Sinovensa. В настоящее время КНР владеет 49% Sinovensa.