Опасность двойного курса и когда укрепится рубль. Прогнозы по курсу валют за неделю
�� Нынешняя ситуация с курсом рубля требует гораздо более сложного подхода, чем просто возврат к обязательной продаже валютной выручки. Решением проблемы может стать «аналог китайской модели», заявил глава Минэкономразвития Максим Решетников.
�� «Китайский подход» для решения проблемы ослабления рубля вряд ли поможет, считают ЦБ и многие эксперты: по их мнению, сегментированность, в том числе создание «мембран», негативно скажется на финансовом рынке.
�� Минэкономразвития ожидает укрепления российской валюты до 87,5 рубля за доллар в результате постепенного роста, который начнется в IV квартале 2023 года и продолжится в первом полугодии 2024 года.
�� Эксперт допускает серьезное укрепление рубля перед президентскими выборами 2024 года.
�� При отсутствии новых потрясений курс останется на уровне 95–96 рублей за доллар.
�� В октябре курс рубля останется на текущих уровнях — власти будут договариваться с бизнесом об увеличении предложения валюты, но без «резких движений».
�� В октябре рубль может возобновить ослабление, однако есть фактор, который будет сдерживать курс.
�� Двойной курс в любом случае обернется падением рубля, заявил глава ВТБ Андрей Костин: «Если мы введем два курса рубля, у нас один будет 150, а другой — 250, это точно. Поэтому этого не надо делать».
В курсе дело: аналитики ждут укрепления рубля до 50 за доллар
До конца июня рубль может опуститься до 50 за доллар и евро, спрогнозировали опрошенные «Известиями» аналитики. Активному укреплению национальной валюты и обновлению им семилетних максимумов по отношению к американской и европейской денежным единицам способствуют по-прежнему торговый дисбаланс, высокие цены на сырье, а также налоговый период. В летние месяцы и в сентябре колебания курса могут достичь 60 руб./$, а после ослабнуть до 70 и выше, ожидают эксперты.
Рублевое наступление
Российская валюта продолжает курс на укрепление, начатый в середине марта этого года. В ходе торгов на Мосбирже в среду, 22 июня, рубль по отношению к доллару в моменте стоил 52,8, достигнув максимума с начала июня 2015 года. Евро в моменте торговался по 55,01 рубля, обновив показатели впервые с конца мая того же 2015-го. От пиков в начале весны 2022-го курсы американской и европейской валют упали более чем на 73 и 80 рублей соответственно. К 18:00 мск среды пара USD/RUB стоила 53,26, а EUR/RUB — 56,39.
Ситуация на внутреннем валютном рынке РФ сейчас уникальна: столь низких уровней инвалют не было с 2015-го, подчеркнул аналитик группы «Финам» Александр Потавин. Причин такой динамики несколько: действующий с начала весны контроль за движением капитала из России, высокие валютные поступления от экспорта сырья с одновременным падением импорта из-за санкций, а также отмена бюджетного правила, пояснил он. Дополнительному укреплению рубля способствуют налоговый период и выплата дивидендов отдельными российскими корпорациями, отметила главный аналитик Совкомбанка Наталья Ващелюк. Для осуществления этих платежей компании продают больше иностранной валюты, добавила она.
— Курс рубля по-прежнему определяется в первую очередь торговым и платежным балансом. Сейчас, помимо существенного превышения объемов экспортной выручки над импортом, также идет процесс добровольной девалютизации из-за опасений по поводу удержания валютных позиций компаниями, — указал эксперт «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.
В данный момент крайне затруднительно найти факторы, которые могли бы спровоцировать ослабление российской денежной единицы, констатировал начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин. Сильный торговый баланс, а также налоговый период продолжают формировать избыточное предложение валюты, оценил он: только влияние последнего в среднем дополнительно укрепляет рубль на 18–20 копеек в день.
Также на горизонте маячат комиссии за валютные депозиты юрлиц, которые позволят формировать квазиотрицательные ставки по таким вкладам, выталкивая бизнес как минимум из долларов и евро, как максимум — из любых инвалют, считает Михаил Шульгин. Стимулируют девалютизацию и введение комиссий за обслуживание счетов физлиц в долларах и евро, и невозможность их переводов внутри РФ в крупных банках, добавил он.
Полтинник за доллар
Пик продаж валюты экспортерами в преддверии налоговых выплат 27–28 июня еще впереди, спрогнозировал старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин. Следовательно, рубль может укрепиться до 50 к доллару в ближайшие дни, нельзя исключать ухода ниже этой отметки на время, подчеркнул он.
По оценкам эксперта, к евро рубль приблизится к аналогичному значению, а пара евро-доллар, как и в прошлые налоговые периоды, может краткосрочно достичь паритета ввиду ограничений на потоки капитала.
— Рубль продолжит укрепляться в условиях заморозки части золотовалютных резервов страны и, как следствие, отсутствия покупок валюты со стороны ЦБ в рамках бюджетного правила, — полагает аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. — Не исключено снижение курса доллара к концу месяца до 50 рублей.
По мнению главного аналитика ПСБ Дениса Попова, стабилизации курса будут способствовать дальнейшее снижение ключевой ставки, смягчение контроля за потоками капитала и постепенное восстановление импорта. В мае снижение ввоза товаров в страну, по оценкам банка, уже замедлилось до 25–30% год к году против 35–40% в апреле.
Наблюдаемые в последнее время дефляционные процессы располагают к дальнейшему смягчению политики Центробанка, отметил Василий Карпунин. По его словам, для населения остановка роста цен и более низкие кредитные ставки — это позитив, а главный негатив заключается в снижении доходов бюджета от экспорта и образовании дефицита, несмотря на высокие цены на сырье. Также крепкий рубль дестимулирует импортозамещение, которое так необходимо в рамках перестройки экономики, подчеркнул эксперт.
Судьба рубля
Перспективы дальнейшего изменения курса рубля зависят от соотношения российского экспорта и импорта, подчеркнул вице-президент аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza Ильгиз Баймуратов. Стабилизации нацвалюты РФ могли бы естественным образом способствовать снижение цен и спроса на энергоносители либо ограничения на экспорт из России, которых пока нет, добавил он.
По мнению Натальи Ващелюк из Совкомбанка, без дополнительных мер возврат курса доллара в коридор 70–80 рублей в скором времени маловероятен. Он может произойти, если значительно вырастет спрос на иностранную валюту, например, за счет покупки его крупными игроками, мер по активизации высокотехнологичного импорта, уверена эксперт. Восстановление импорта без более масштабных мер поддержки будет происходить медленно из-за логистических и трансакционных проблем и повышенной неопределенности, отметила экономист.
В ближайшие месяцы курс рубля может стабилизироваться в широком диапазоне 50–60 руб./$, а с осени и до конца года следует ждать его ослабления до 70–75, дал свой прогноз Денис Попов. Так как восстановление импорта происходит медленно, пара USD/RUB до конца III квартала может оставаться ниже 60, полагает Игорь Рапохин: для бюджета это некритично, так как цены энергоносителей в рублях остаются выше средних показателей последних лет. Диапазон 70–80 руб./$ к концу года ожидают и в компании «Открытие.Инвестиции».
По мнению аналитиков, частным лицам стоит помнить о правиле диверсификации сбережений и продолжать держать валюту, особенно наличную, но также рассмотреть варианты для инвестиций в золото, юани, гонконгский доллар, дирхамы и рупии.
Эксперты: восстановление торгового профицита России вернет доллар в коридор 74-80 рублей
МОСКВА, 12 апр — ПРАЙМ. Курс доллара вернется в коридор 74-80 рублей в ближайшие кварталы — по мере восстановления торгового профицита РФ, полагают эксперты. 
Доллар и юань снизились к рублю
Положительное сальдо внешней торговли России в январе-марте упало в 2,9 раза в годовом выражении и составило 29 миллиардов долларов. Положительное сальдо текущего счета платежного баланса РФ в первом квартале текущего года снизилось на 73,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 18,6 миллиарда долларов, свидетельствуют предварительные данные Банка России.
«Мы обновили наши прогнозы и ожидаем восстановление торгового профицита до 35-39 миллиардов долларов во втором-четвертом кварталах», — говорит директор по инвестициям компании «Локоинвест» Дмитрий Полевой.
«Для курса рубля чуть более важным является именно торговый баланс, поскольку в текущем счете учитываются потоки, сокращающие баланс торговли, но не влияющие в той же мере на баланс реальных потоков на рынке. Свои ожидания возможного укрепления рубля вплоть до 74-76 против доллара в течение второго-третьего квартала сохраняем, продолжающееся сейчас ослабление рубля может подойти к концу с приближением налоговых дат: уплата основных налогов проходит до 28 числа каждого месяца», — добавляет он.
Валютные экспортные потоки начнут восстанавливаться уже с текущего месяца, ожидают аналитики Райффайзенбанка. «С начала апреля факторы ослабления рубля усиливались спекулятивным навесом спроса на валютном рынке, а поддержка со стороны нефтяных цен пока не отразилась в котировках. Однако в ближайшие кварталы рубль сможет укрепиться в диапазон 75-80 против доллара», — оценивают в банке.
Курс доллара к рублю поднялся до максимума за год в прошлую пятницу, достигнув 83,5 рубля (плюс 5,9 рубля с начала месяца), после чего несколько скорректировался и сейчас стабилизируется в районе 82 рублей.
Экономисты спрогнозировали, что может случиться с рублём в ближайшее время
В понедельник, 14 августа, курс доллара достиг отметки в 101 рубль, а курс евро — 110,83 рубля. Что будет дальше происходить с рублём, «Известия» выяснили у специалистов.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер отметил, что стоимость нацвалюты продолжает снижаться по инерции предыдущих дней. На прошлой неделе у рубля был шанс на разворот из области 97+ за доллар, однако отмены покупки валюты ЦБ по бюджетному правилу в условиях падения экспорта и роста импорта не позволили этому произойти.
Сейчас на рынке значительное влияние оказывают геополитические факторы, и важно следить за их изменениями, считает директор департамента инвестиционно-корпоративного бизнеса «Цифра брокер» Александр Цыганов. Тренд на укрепление доллара начался ещё в июле прошлого года и сохраняется на протяжении длительного времени. Эксперт предполагает, что в худшем случае курс «американца» может достичь отметки в 120 рублей.
На текущий момент на рынке недостаточно валютного предложения от экспорта, что не удовлетворяет спрос на доллары и евро для импортных закупок и летних отпусков, сообщил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Он добавил, что с экономической точки зрения ослабление рубля может закончиться, когда поставки инвалюты из-за рубежа будут достаточны для удовлетворения потребностей в импорте.
Один из главных факторов, влияющих на курс рубля, — это разрешение российским компаниям оставлять валютную выручку на своих зарубежных счетах. Также власти инициировали переход на использование рубля и валют дружественных стран во внешней торговле. Об этом сообщил Андрей Маслов, аналитик группы «Финам».
«Потолок ослабления российской валюты пока сложно спрогнозировать. Сейчас можно ожидать, что курс на время задержится у достигнутой отметки, а далее многое будет зависеть от реакции финансовых властей РФ», — подчеркнул эксперт.
Накануне помощник президента РФ Максим Орешкин заявил о значительном отклонении сегодняшнего обменного курса от фундаментальных уровней. Чиновник отметил, что слабый рубль затрудняет структурную перестройку экономики и отрицательно влияет на реальные доходы населения. Основной причиной падения национальной валюты и ускорения инфляции является мягкая денежно-кредитная политика, но Банк России имеет все необходимые инструменты для нормализации ситуации. Центробанк заявил, что не видит угрозы для финансовой стабильности в динамике рубля, однако объявил о внеочередном заседании по ключевой ставке, которое состоится 15 августа.
«На объявленном заседании Банк России, скорее всего, поднимет ставку, возможно, будет объявлен и ряд дополнительных мер. Скорее всего, рубль из-за этого несильно укрепится, он закрепится на уровне 95–98 за доллар», — считает инвестбанкир, профессор ВШЭ Евгений Коган.
ЦБ понимает, что продержать психологический уровень в 100 рублей за доллар невозможно. Поэтому, помимо повышения ставки, необходим комплекс мероприятий, включающий финансовые и административные меры, заявил Коган.
По мнению Михаила Зельцера, трендовое сопротивление было преодолено, и следующая ступень, на которой курс может закрепиться, технически находится в области 106. Это возможно как при отсутствии реакции Центробанка на события на валютном рынке, так и в случае, если решения о повышении ключевой ставки окажутся недостаточными и потребуются другие меры.
Эксперты отметили, что власти имеют различные инструменты для стабилизации курса рубля. Среди них — введение более жёсткого валютного контроля над экспортёрами или повышение ключевой ставки, заявил Андрей Маслов из «Финама». Кроме того, ЦБ может ограничить каналы оттока валюты из страны. Однако Минфин сохраняет спокойствие в связи с текущей ситуацией. Согласно расчётам Bloomberg, каждый рубль роста курса доллара приносит в бюджет дополнительно 100-120 миллиардов рублей. В таком случае, как считают эксперты, национальная валюта может продолжить снижаться, увеличивая доходы государственного бюджета.
По мнению Максима Тимошенко, директора департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт», на данный момент нет других инструментов, кроме бюджетного правила, которые могли бы значительно повлиять на текущий тренд. Плавающий курс рубля соответствует мандату по таргетированию инфляции, а уровень роста цен является более важным показателем для устойчивого развития экономики, чем курс национальной валюты. Согласно оценкам эксперта, дальнейшее ослабление рубля выглядит избыточным и вероятна коррекция, после которой курс закрепится ниже отметки в 100 рублей за доллар.
«Ужесточение Центробанком монетарной политики и замедление Минфином темпа госрасходов могут снизить спрос на импорт и повысить привлекательность рублёвых сбережений, что сыграет в пользу нашей валюты. Кроме того, с осени она может получить поддержку со стороны цен на нефть, которые закрепились выше $80 за баррель в июле», — отметил Михаил Васильев из Совкомбанка и добавил, что рубль может начать укрепление в сентябре-октябре.
Если учесть вмешательство властей в ситуацию на валютном рынке и поддержку со стороны нефтяных цен, то курс рубля к доллару осенью может составлять около 95, а к евро — около 105, согласно базовому прогнозу эксперта. В рисковом сценарии власти не вмешиваются в динамику национальной валюты, которая может ослабнуть до 110 и 121 за доллар и евро соответственно.