Рубль снова падает. Почему ему ничего не помогает: объяснения экспертов и прогнозы курса
В начале сентября курс доллара опять приблизился к 100 ₽. За две недели он вырос на 5%.
Когда в середине августа доллар превысил 100 ₽, российские власти приняли ряд мер для стабилизации курса. ЦБ поднял ключевую ставку сразу на 3,5 процентного пункта, до 12% годовых, чтобы охладить кредитование и спрос, которые влияют на курс и инфляцию. А правительство, по данным СМИ, договорилось с крупными экспортерами, чтобы те продавали на внутреннем рынке больше валютной выручки.
В итоге рублю на какое-то время стало легче: за несколько дней курс окреп на 8% , до 93,4 ₽ за доллар. Но затем последовали две недели непрерывного падения. 6 и 7 сентября американская валюта торговалась на бирже дороже 98 ₽.
И все это на фоне растущих котировок нефти, которая исторически поддерживала рубль в условиях российской сырьевой экономики. По данным Минфина, в августе баррель российской марки Urals стоил уже 74 $, в то время как в первом полугодии торговался в среднем по 52 $.
Разбираемся, что опять не так, почему рубль падает, несмотря ни на что, и сколько это еще будет продолжаться.
Почему рублю не помогает ключевая ставка
После августовского повышения ставки до 12% рубль укрепился, но чисто символически и очень ненадолго. У такой слабой реакции есть несколько объяснений.
Решения ЦБ отражаются на экономике с лагом. Ключевой ставкой ЦБ прямо воздействует на инфляцию и косвенно — на обменный курс, но не в текущий момент, а в будущем. Это происходит через регулирование совокупного спроса: чем выше ставка, тем дороже кредитование. А так как потребкредиты люди берут в основном на покупку дорогих импортных товаров, таких как автомобили, электроника или бытовая техника, то снижение спроса на них приводит к сокращению импорта и снижает общую потребность в валюте.
Кроме того, высокая ставка замедляет деловую активность: сокращаются инвестиции, замедляется открытие новых рабочих мест и рост зарплат — все это тоже ведет к снижению совокупного спроса.
Чтобы этот механизм проявился в полной мере, должно пройти от нескольких месяцев до нескольких кварталов. А то снижение курса, которое мы видели в августе после резкого повышения Банком России ключевой ставки, — это всего лишь эмоциональная реакция рынка, усиленная вербальными сигналами со стороны властей о готовности ужесточить контроль за движением капитала в стране. Поэтому этот эффект быстро себя исчерпал.
Ставка стала меньше влиять на рубль. В прежние времена решения ЦБ ощутимее сказывались на обменном курсе благодаря сделкам carry-trade. Это стратегия заработка на разнице процентных ставок в разных валютных зонах. Инвесторы занимают деньги там, где они стоят дешево, и вкладываются в экономику стран с высокими ставками. Так делают, в частности, крупные международные инвестбанки и хедж-фонды.
Но, учитывая, что большая часть оборота общемировых портфельных инвестиций сосредоточена в руках игроков, которые для РФ с недавних пор стали «недружественными», этот механизм у нас работать по факту перестал.
Экономисты обратили внимание на исследование Института ВЭБ, который посчитал, насколько снизилось влияние динамики ключевой ставки на курс рубля в краткосрочной перспективе. Если до 2022 года повышение ставки на 1% приводило к укреплению курса в следующем квартале на 0,17% , то в 2023 году — уже лишь на 0,11% . То есть августовское повышение ставки на 3,5 п. п. , или на 40% , в течение трех месяцев укрепляет рубль только на 4%, или на 2,5 ₽.
Рынок реагирует на рост ставки сдержанно. Когда в феврале 2022 года ЦБ поднял ставку сразу до 20%, это вызвало мгновенную реакцию: банковские ставки по кредитам и депозитам взлетели до рекордных значений. Это позволило получить быстрый эффект: ажиотажный спрос сбили, инфляция замедлилась, а рубль начал укрепляться.
Сейчас все иначе: после резкого роста ключевой рыночные ставки выросли не так значительно. Это может говорить о том, что банки рассчитывают на скорое смягчение политики ЦБ , — именно так было в 2022, когда он начал снижать ставку уже через полтора месяца после ее экстренного повышения.
Для регулятора это тревожный сигнал, потому что отсутствие адекватной реакции рынка ухудшает эффективность его денежно-кредитной политики: кредитование и импорт продолжают оставаться высокими. В августе банки, обслуживающие импортеров, купили на 15% больше валюты, чем в июле. А россияне взяли в банках рекордный месячный объем потребкредитов — 719 млрд рублей.
Поэтому в начале сентября ЦБ ужесточил риторику и дал понять, что повторения прошлогоднего сценария не будет: «В повышении ставки нет той надбавки от финансовой стабильности, которая была в предыдущие этапы, и тогда можно было по мере исчерпания рисков финансовой стабильности быстро приступить к снижению ставки. Мы снижать ставку можем только тогда, когда увидим устойчивое снижение темпов роста цен», — отметила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
Почему не помогают валютные интервенции
Центральный банк может воздействовать на рубль с помощью покупок или продаж валюты. Формально он этого не делает, потому что придерживается политики плавающего курса, который определяется рынком.
Но в биржевых торгах ЦБ все же участвует: с 1 августа он продает китайские юани из Фонда национального благосостояния на 2,3 млрд рублей в день. За полгода планируется продать на 288,4 млрд рублей — это сумма, которую Минфин инвестировал из ФНБ в 1 полугодии 2023. Мы писали о том, зачем это делается и как действует механизм.
Но валютный рынок сейчас практически не чувствует присутствия на бирже регулятора — и вот почему.
Объемы интервенций слишком малы. По данным за август, среднедневной объем торгов на российском валютном рынке составил 480 млрд рублей. То есть продажи ЦБ составляют всего 0,5% от общего объема. При такой доле влияние регулятора на обменный курс можно считать символическим.
6 сентября ЦБ объявил, что намерен нарастить продажи валюты почти в 10 раз — до 21,4 млрд в день в рублевом эквиваленте. Правда, продлятся они в таком объеме всего 7 рабочих дней — с 14 до 22 сентября. И с текущей динамикой курса эта мера формально не связана: дополнительные вливания нужны для удовлетворения возможного спроса на валюту со стороны держателей еврооблигаций РФ. 16 сентября Минфин погасит крупный выпуск — на 3 млрд долларов. А так как деньги выплатят в рублях, получатели могут прийти с ними на рынок за валютой.
ЦБ не может продавать доллары и евро. После ввода санкций регулятор лишился возможности распоряжаться резервами в твердых валютах. Своими операциями он воздействует на доллар и евро только опосредованно — через кросс-курс. Продавая китайские юани, ЦБ увеличивает общее предложение валюты, что способствует нормализации баланса спроса и предложения, в том числе на американскую и европейскую валюты. Но это более сложный и менее эффективный инструмент.
Интервенции стали слабее влиять на курс. В последние годы биржевые операции Центрального банка в целом утратили свое влияние на рубль. К такому выводу пришли аналитики «Райффайзенбанка», изучившие корреляцию объема интервенций и обменного курса.
В 2018—2019 годах покупки валюты Центральным банком объясняли до 10% ослабления рубля. Оценку нынешнего влияния эксперты дать затруднились: не хватает детальной статистики, которую перестали публиковать, — но показали снижение этой зависимости на графике.
Есть и экономисты, которые считают, что валютный рынок, напротив, стал более податливым для интервенций из-за своей низкой ликвидности в отсутствие игроков-иностранцев.
В любом случае можно предположить, что без участия регулятора курс мог бы падать еще быстрее. Чтобы этого не допустить, ЦБ пришлось даже приостановить действие бюджетного правила, по которому он сейчас должен закупать валюту на рынке для Минфина. В сентябре объем таких покупок составил бы весьма чувствительные 13,2 млрд рублей в день. Так что можно считать, что Банк России все-таки отступил от своего же правила не вмешиваться в динамику рубля, что говорит об аномальности происходящего с курсом.
Почему не помогает дорожающая нефть
В начале сентября нефть эталонной марки Brent достигла максимальных в этом году 90 $ за баррель. Российская Urals при цене около 75 $ тоже на своем локальном пике. Но если раньше курс рубля обычно шел за нефтяными котировками, то теперь от них почти отвязался. На это есть ряд причин.
Задержка в поступлении выручки. Из-за сложностей в расчетах на фоне санкций валютная выручка теперь дольше идет в Россию. Сейчас экспортеры продают на бирже валюту, которую получили ранее, когда рубль был сильнее, а нефть была не такой дорогой. По оценкам Банка России, лаг между текущими ценами на сырье и поступлением валютной выручки на российский рынок составляет примерно два-три месяца. То есть эффект от 75 $ за баррель Urals мы почувствуем не ранее ноября.
Кроме того, сказывается отсутствие нерезидентов. Когда на рынке РФ были крупные иностранные игроки, нефть влияла на рубль быстрее: в ожидании роста курса они покупали российскую валюту. Теперь этого фактора нет, а многие местные банки из-за санкций не могут торговать долларами и евро.
Расчеты в неликвидной валюте. По данным ЦБ , в июле 2023 года 27% всех расчетов за российский экспорт проводилось в китайских юанях и 42% — в рублях. Доля же так называемых токсичных валют — доллара и евро — сократилась до 30% . Для сравнения: в начале 2022 года она составляла почти 87% всего экспорта.
При этом востребованность «недружественных» валют внутри страны остается высокой. На биржевом рынке в июле их доля в объеме торгов была около 55%, а на внебиржевом — почти 80%. В этих условиях продажа выручки экспортерами не может удовлетворить потребности рынка, потому что предложение не в полной мере соответствует спросу.
Снижение объемов экспорта. Несмотря на значимый рост цен на нефть, экспортеры не стали получать больше валютной выручки, потому что объемы поставок снижаются быстрее, чем нефть успевает дорожать. По экспертным оценкам, в начале сентября Россия отправляла за рубеж 5,2 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки. Это на 16% меньше среднего объема в 1 полугодии 2023. Морской экспорт в августе вообще упал до минимума за 2,5 года на фоне отказа перевозчиков отгружать российскую нефть из-за риска вторичных санкций.
При этом Россия сокращает свой нефтяной экспорт не только под внешним давлением, но и по собственной инициативе. В сентябре в правительстве решили продлить добровольное сокращение поставок до конца года «с целью поддержания стабильности и баланса нефтяных рынков».
Россия сократила добычу нефти на 500 тысяч баррелей в сутки еще в марте — эта мера будет действовать до конца 2024 года. В августе к ней добавилось сокращение экспорта на такой же объем. С сентября ограничение поставок снизили до 300 тысяч баррелей в сутки, и именно таким его решили оставить до конца 2023 года.
В сумме сокращение предложения от стран ОПЕК+, куда входит Россия, в этом году составило уже около 3 млн баррелей в сутки. Крупные нефтяные экспортеры стараются убрать «излишек» нефти с рынка, чтобы поддерживать цены на приемлемом для себя уровне.
Почему не помогают договоренности с экспортерами
Когда в феврале прошлого года курс доллара взлетел к 120 ₽, российские власти обязали экспортеров продавать 80% валютной выручки. Но довольно быстро это требование смягчили, а спустя несколько месяцев отменили совсем. Сегодня экспортеры вольны продавать выручку в любом объеме либо же могут хранить ее на зарубежных счетах в валюте.
В «Райффайзенбанке» посчитали, что летом 2023 года экспортеры продавали лишь около трети валютной части своей экспортной выручки. Это минимум за два года наблюдений.
Данные ЦБ подтверждают, что бизнес стал оставлять себе больше валюты, не конвертируя ее в рубли. В июле крупнейшие экспортеры отправляли на биржу только 67% своей валютной выручки, тогда как в июне эта доля составляла 82%.
В этот раз правительство действует сдержаннее и не торопится возвращать обязательную продажу валюты. В середине августа, по данным источников «Ведомостей», некоторых крупных экспортеров удалось убедить нарастить репатриацию выручки в добровольном порядке. Учитывая кулуарность этой договоренности, сложно оценить, каким должен был быть ее эффект. В ЦБ отметили рост чистых продаж иностранной валюты экспортерами на 4,1% по итогам августа. При этом во второй половине месяца среднедневные продажи составили 383,5 млн долларов, тогда как в первой, до разговора с экспортерами, — всего 238,5 млн.
Но, судя по динамике курса, и этой меры оказалась недостаточно. Не исключено, что при дальнейшем ослаблении рубля валютный контроль все же введут. Известно, что в правительстве и ЦБ сейчас нет единой позиции по этому поводу. Минфин выступает в целом за более жесткие меры контроля потоков капитала, а Центробанк считает, что от этого будет больше вреда, чем пользы.
«Валютные ограничения не должны создавать сложности для наших экономических субъектов, агентов, которые сейчас с большим трудом, но находят способы расчетов и ведения экономической деятельности», — отметила глава ЦБ Набиуллина. По ее словам, принудительная продажа валютной выручки не даст эффекта, кроме прочего и потому, что бизнес может соблюдать эту норму чисто формально, скупая валюту обратно после ее обязательной продажи.
Что будет с курсом рубля дальше
У девальвации валюты, как правило, есть естественный потолок. Он определяется балансом экспорта и импорта: когда рубль подешевеет настолько, что завозить товары в страну станет невыгодно, спрос на валюту снизится.
У государства при этом остается не так много рычагов влияния на курс. Кроме мер капитального контроля, от которых власти пока воздерживаются, есть вариант еще больше ужесточить кредитную политику. В ЦБ предупредили, что могут пойти на очередное повышение ключевой ставки уже на ближайшем заседании, 15 сентября.
Вот какие перспективы для рубля в связи с этим видят эксперты.
В УК «ПСБ» ждут, что рубль продолжит плавно дешеветь к заседанию Банка России, а на нем ЦБ может принять меры по стабилизации курса: повысить ключевую ставку или ввести принудительные продажи валютной выручки со стороны экспортеров.
В ИК «Велес-капитал» также ждут дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, которое ограничит интерес участников рынка к покупке зарубежной валюты и поддержит рубль. Здесь допустили, что при девальвационном сценарии уже в сентябре ставка может вырасти до 15%.
А в «Локо-банке» убеждены, что на фоне сильных колебаний курса ставка может помочь лишь при еще более высоких значениях: «При сохранении волатильности в 30% ключевая ставка должна вырасти до 18—20% , чтобы рубль это почувствовал».
В «БКС-экспрессе» считают, что устойчивое восстановление рубля возможно лишь при увеличении экспортной выручки, которое бы опережало повышение объемов импорта и вывода капиталов за рубеж. «Скорее всего, дополнительные продажи экспортеров пока лишь сдерживают рубль от более быстрого ослабления», — отметили в компании.
В УК «Первая» сентябрьское ослабление рубля связывают с окончанием налогового периода и ожидают, что в краткосрочной перспективе котировки будут находиться в диапазоне 95—98 ₽ за доллар.
В инвестбанке «Синара» ждут увеличения продаж валюты на рынке экспортерами по мере роста цен на нефть и базы для уплаты нефтегазовых налогов. Это поддержит рубль, считают эксперты.
В «Райффайзенбанке» отметили, что после сентябрьских повышенных интервенций определяющим фактором для рубля останется состояние торгового баланса. «Мы полагаем, что его потенциальное расширение — как при росте ценовой компоненты экспорта, так и за счет возможной коррекции импорта на фоне окончания восстановительного импульса и ожидаемого охлаждения внутреннего спроса — может оказать курсу устойчивую поддержку и позволить ему укрепиться ниже 95 ₽ за доллар», — поделились прогнозом в компании.
В банке «Зенит» допускают дальнейший рост курса выше 100 ₽ и ответные меры властей по его сдерживанию. «До выравнивания баланса притока валюты в страну, соответствующего уровню цен на нефть, рубль, вероятно, так и останется под давлением», — предположили аналитики.
В «Ренессанс-капитале» полагают, что справедливый курс доллара примерно на 20% ниже текущего уровня. Но, несмотря на это, рубль может продолжить движение в сторону ослабления, хоть и не так стремительно, как в августе. «Скорее всего, выше 100 ₽ за доллар курс не пустят», — считает эксперт компании.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
При всем уважаении к труду автора — вы занимаетесь мартышкиным трудом. Причина падения рубля очевидна всем, она с нами уже многие десятилетия, и никаке действия ни ЦБ, ни Папы Римского не помогут
Boris, согласен, фундаментально очевидно, почему рубль будет падать всегда.
Boris, я считаю что в такие статьи в начале надо ставить типа дисклеймер "Ну вы и сами все понимаете в какой стране мы живём, так что что-то добавить будет излишне, давайте не будем подводить под монастырь издание разговором об этом".
Скажите прямо-не очень-то хотят его укреплять по очевидным причинам:
1. Огромный дефицит бюджета
2. Гигантские расходы на "то, что нельзя называть"
3. Нужны доп деньги на плюшки пред выборами следующей весной
А долгосрочный прогноз-падение в целом ВСЕГДА. Могут быть периоды небольших укреплений или боковичка, но общая тенденция многие годы одна
Злонравный, чтобы долгосрочный прогноз (падение) хоть как-то изменился, нужны изменения во всей мировой экономике — та самая сказочная, мифическая, манящая некоторых "дедолларизация". В противном случае, девальвация нацвалют по отношению к доллару/евро будет ВСЕГДА, просто ее скорость и последствия будут разными, но это неизбежное свойство текущей мировой системы, частью которой мы все еще являемся. Поэтому вложения в твердые валюты всегда будет выгоднее при любой власти, при любом режиме.
Alexander, это не доллар вырос а рубль упал если что) Как по отношению к доллару, так и к юаню, и даже белорусскому рублю)
Смотрю вокруг себя — машины зарубежные. Смартфоны зарубежные. Телевизоры зарубежные. Кроссовки китайские зарубежные. В общем, очень много, что касается потребительского спроса привозится за валюту, рубли за рубежом не нужны никому.
Так что вполне очевидно, если траты на сво огромные, рублей печатают больше, люди на них больше покупают зарубежных товаров, а экспорт тот же или ниже — рубль дешевеет.
Например, полмиллиона контрактников, каждый получает 200-300 тысяч. То есть условно раз в пять больше, чем получал раньше — это же все тоже конвертируется в товары ?
Производство военной техники предположительно тоже требует много зарубежных товаров.
И дальше будет хуже — не вижу поводов для оптимизма
Ерофей, если были б не нужны, давно бы отменили
С матчастью у вас слабо совсем.
Для справки: СССР был формально парламентской республикой, где власть принадлежала парламенту = Верховному Совету во главе с председателем Президиума. И в этот Верховный Совет были выборы. Были и выборы в ВС союзных республик. При этом реальная власть была у КПСС, а депутатство в ВС СССР или ВС союзных республик СССР было почётной общественной обязанностью (ну и + хорошие пайки дефицита особо в части продуктов).
ВС собирались 1-2 раза в год одобряли решения спущенные со Старой площади, получали пайки и разъезжались по домам.
А так да, выборы были. Безальтернативные и никому не нужные. Прямо как сейчас.
С логикой у вас слабо совсем.
О чем был ваш комментарий выше? "выборы давно символические, даже если их сейчас отменят в лоб, ничто не заметит. Диктатуре ини не нужны."
Что я ответил? "если были б не нужны, давно бы отменили"
Что отвечате вы? "И в этот Верховный Совет были выборы. Были и выборы в ВС союзных республик.","А так да, выборы были."
Повторюсь — если бы выборы были не нужны, их бы отменили.
Доллар за 130+ зимой, запомните этот твит.
Туча, заметьте, оракул не указал год.
Nick, почитал. Вот что пишут: Диктату́ра (лат. dictatura) — форма государственного правления, при которой вся полнота государственной власти принадлежит только одной политической позиции — правителю (диктатору), правящей партии, правящей группе лиц, правящему союзу или правящему социальному классу. Не вижу отличий от того что вокруг.
Boris, согласен с написаным. Значит мы просто по разному оцениваем реальность. Плюрализм мнений — тоже атрибут демократии, кстати.
Nick, любопытно. Не могли бы вы поделиться примерами плюрализма мнений относительно ,например, СВО, например, на телевидении, или в нижней палате парламента?
Boris, я добавлю:
— в верхней палате парламента
— в городских/муниципальных органах власти
— в исполнительных органах власти всех уровней (федеральные и региональные правительства)
— в обычной жизни — на работе/на учёбе (с указанием последствий этого плюрализма)
Nick, добавлю: особенно много плюрализма насчет СВО в Уголовном кодексе демократической страны. Хотя с другой стороны, как иначе свошничать
Ерофей, логика ваша хромая, и я обьясню почему:
Во-первых, я с вами не спорил на тему реальные выборы или нет, а по факут самого наличия электроальных процедур.
Как вы сами привели в пример, даже в СССР электроальные процедуры были, что и подтверждает мой тезис — выборы даже в диктатурах все еще нужны, иначе их бы не было. Да они не выполняют совю прямую функцию, но служат другим целям. Об этом рекомендую посмотреть Шульман Е.М.
Во-вторых, то что свободные демократические выборы в текущем положении власти не нужны — понятно и ежу. Мы этот тезис не обсуждали.
В-третьих, делать выводы о моей позиции, о которой я не заявлял — ну сами понимаете, как вас характеризует?
Михаил, я родился и вырос при реальной диктатуре — диктатуре КПСС, в тоталитарном государстве СССР, вырос в реальной демократии 90х, живу при диктатуре путлера в 2020е. И мне есть что сравнить. И совсем не трудно.
Арсений, и как, сейчас это на что то влияет, то что было летом прошлого года?
Boris, никак не влияет — именно потому, что отменили обязательную продажу валюты за экспорт (возврат средств полученных от продажи национального богатства)
Владимир, а как не вывозить? Россия условно продает нефть за процессоры.
То есть меняет одни товары на другие.
Как вы предлагаете — складировать доллары что ли дома?
Арсений, если бы ещё доллары складировать. уже несколько месяцев новости, что в Индии складируют рупии за продажу нефти, за которые нихрена не купить
Доллар по 100, это уже новая реальность, потом в будущем будем вспоминать, как хорошо было при таком курсе
Очень интересно прочитать статью в которой бы прояснилось, что, в каких количествах наша страна импортирует за доллары и евро.
Дюша, википедия — наше все (не благодарите).
1.1 Продукция ТЭКа
1.2 Вооружение
1.3 Продовольствие и сельскохозяйственная продукция
1.4 Машины и оборудование
1.4.1 Автомобили
1.4.2 Авиация
1.5 Химическая продукция
1.6 Металлургическая продукция
1.7 Алмазы
Дефицит бюджета, который надо закрывать, малый приток долларов/евро, большие траты на войну, желание власти в будущем раздать вертолетные деньги-сколько еще надо причин?
Расти будет, пока не сочтут нужным остановить.
Пока есть санкции и пока есть кредитная политика разгоняющая инфляцию, пока из телевизора вещают о росте ВВП и стабилизации экономики — рубль будет умирать. Кардинальных мер для стабилизаци рубля нет. Конец сентября -100 рублей за доллар. Далее прогнозировать бессмысленно.
Руслан, Интересно послушать Руслана, он же наверняка знает как управлять 1/6 суши с сотнями национальностей
Сегодняшняя Россия = тоталитарная диктатура. Если вы это не видите, это не вопрос полит убеждений, это вопрос офтальмологии. Вам срочно к врачу надо.
Nick,
>РФ — обычная демократия, с особенностями, конечно, но у кого их нет.>
Обычная — это какая ? Где главного оппозиционера сначала пытаются убить, а потом по беспределу сажают и пытают в тюрьме ? Где, если ты не зигуешь/не кормишься от власти/не голосуешь по свистку, то не можешь выдвинуться даже в местные/муниципальные выборы ? Где если выходишь с пустым листком в одиночный пикет, то можешь отъехать на зону лет на 8-10? Где весь интернет уже 10+ лет полон видео о вбросах голосов в и бумажном, и в электронном виде ? Где власть не сменяется уже 25 лет ?
Это ваша "обычная демократия" ? Глаза протрите, любезный !
Всё понятно. Так и думал. Пойду это почитаю детям перед сном. ))))
Главное противоречие в целеполагании:
В если Конституции закреплено что приоритетной задачей ЦБР является поддержание стабильности национальной валюты, то в законе о ЦБР с поправками, внесенными по инициаативе нынешнего руководства ЦБР она отнесена на второй план.
Алексей, осталось только дать определение её стабильности (но не её курса).
В Законе о ЦБ вроде бы вообще не стало задачи поддержки курса нацвалюты где-то с 2013 года- только "устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю". и ВСЁ
https://www.cbr.ru/about_br/bankstatus/#:
Владимир, наоборот — полное владение ЦБ и государством
>Смотри меншье Каца, пожалуйста,>
Я сам решу кого мне смотреть.
>иди работай, построй карьеру, займи управленческие должности, >
Я работаю с 13 лет, в такие должности ещё до 30 лет попал, что тебе и не снилось. Я давно уже в порядке.
>ты популист и никто, как и остальная либеральная якобы оппозиция>
Я говорю правду, которая всём путлеристам глаза режет. А ты иди на фронт и зигуй в окопах "второй армии мира". Работино уже сдали, до Мариуполя менее 80 км, что ж ты не бежишь своего вождя спасать? Или страшно ? Тут же зиговать куда проще.
>обычная — это когда те, кто получает большинство на выборах, избирается в органы власти.
Если вы имели в виду А. Навального, то у него несколько уголовных дел. Хотя ожидаю аргумент — ну это власть с ним так борется.>
Ключевой момент — на честных и прозрачных выборах. Если вы не в курсе, то единственные реально честные выборы путлер проиграл. Было это в 1996 г., когда он в них участвовал в качестве нач предвыборного штаба Собчака. И если ты такой мачо, вечно загораешь топлес, и у тебя не то 86, не то 146% навсегда, ну выйди и выиграй открытые выборы — в чём проблема ?! Выиграй с перевесом в (условно) 1 голос, но чтобы ни одна собака не подкопалась. Нет же, надо всех посадить, а самому нарисовать себе "победу" против фриков с кратным перевесом. Месси стал чемпионом мира в серии пенальти, но никто и близко не сомневается в справедливости результата (по крайней мере, с формально-спортивно-технической т.зр)
И касается это не только упомянутого Вами политика, а вообще любого. Возьмите любые выборы, те же в Мосгордуму в 2019 г.
>за листы сажают на 8 лет — можете дать ссылку?>
погуглите. Я могу в сроке ошибаться, но сам факт наказания (любого) за выход с пустым листком общеизвестен. Тот же депутат Горинов получил 7 лет за антивоенное высказывание, тот же Илья Яшин получил 8 лет за якобы клевету на ВС РФ. Люди сели на годы ни за что, а многократный уголовник сбил воздушное судно и . уехал в Белоруссию + ещё все деньги вернули.
Что будет с рублем в сентябре 2023 года
Photo by Aleksandr Popov on Unsplash 
Резкого падения рубля в сентябре не должно быть, курс может колебаться в диапазоне 92–98 рублей за доллар, полагает финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов, пишут «Известия». Однако, как отмечает эксперт, риски ослабления сохраняются особенно в случае резких колебаний на нефтяном и валютном рынках.
По мнению аналитика, курс рубля будет зависеть от нескольких факторов. Основными станут: решение Центробанка по ключевой ставке и общая тенденция на глобальном валютном рынке. Укрепить рубль могли бы: введение дополнительных мер валютного регулирования и повышение цен на нефть. Последнее должно обеспечить приток валютной выручки, укрепить рубль и сократить дефицит бюджета, объяснил эксперт.
«Повышение ключевой ставки до 12% годовых и договоренность властей с экспортерами оказали временный эффект на валютный рынок. Пик налоговых выплат пройден. Без дополнительных мер со стороны ЦБ рубль продолжит сдавать позиции по всем фронтам. Если будет пройден уровень 98,3 рубля за доллар к 5 сентября, то тогда буду ждать курс доллара на 105 рублей к 11 сентября. Следим за защитой зоны 98–98,3 рубля за доллар и действиями ЦБ России», — уточнил Антонов.
Экономист спрогнозировал курс рубля в сентябре
Базовые факторы, оказывающие влияние на соотношение рубля и доллара, за август не претерпели особых изменений. Однако при определенных условиях национальная валюта может укрепиться, рассказал кандидат экономических наук, финансовый эксперт Владимир Григорьев. В беседе с «Лентой.ру» он спрогнозировал курс рубля в сентябре.
Что сейчас определяет курс
В России упали доходы от экспорта, при этом вырос импорт, сообщил экономист. Он добавил, что в совокупности эти два фактора приводят к определенному дефициту валюты. Кроме того, российские компании и граждане достаточно активно вывозят капиталы за пределы страны после того, как Центральный Банк (ЦБ) отметил или ослабил часть введенных ранее ограничений.
«Еще один фактор. Властям было выгодно ослабление рубля, потому что оно позволило за счет продажи валюты выполнять бюджетные обязательства. Дефицит бюджета существует, а продавая подорожавшую валюту, можно купить большее количество рублей», — высказался эксперт.
В последние несколько дней курс находится на уровне 94 рублей за доллар, немного поднимаясь и опускаясь, напомнил Григорьев. Он допустил, что эта ситуация может продолжаться в течение сентября, так как влияющие на курс факторы не изменились.
Условия укрепления рубля
Если улучшится соотношение экспорта и импорта и в страну станет поступать больше валюты, то рубль может укрепиться, полагает собеседник «Ленты.ру». Также, по его мнению, многое зависит от того, какие действия будут предпринимать финансовые власти. Экономист указал на необходимость валютных ограничений, отметив, что президент России Владимир Путин уже потребовал от правительства и ЦБ наиболее активно сдерживать отток капитала.
В ситуации, в которой мы оказались, когда экономика работает в обстановке исключительного напряжения, этого не избежать для стабилизации курса рубля. Если не будет политики воздействия со стороны ЦБ, то он может у нас прыгать от 80 до 110. Ничего хорошего в этом нет. Если бы он 94 держался годами, это было бы лучше
«Думаю, этот фактор (ограничения на вывоз капитала — прим. «Ленты.ру») заработает. Насколько может укрепиться в этом случае рубль, этот вопрос уже больше будет иметь отношение к бюджетным параметрам. Если уже прошло достаточное наполнение бюджета, то, возможно, он укрепится до 88-90 рублей за доллар, если нет, то будет находиться на текущем уровне без резких колебаний», — предположил экономист.
Ранее Владимир Григорьев в беседе с «Лентой.ру» допустил, что оказать влияние на укрепление рубля в перспективе может и расширение БРИКС.
Доллар выше 97 рублей. Что будет с курсом в сентябре
Экономист Болотских допустил подорожание доллара до 100 рублей в сентябре
С января этого года курс рубля снизился к доллару на 40%, к евро – на 41%. Пока российская валюта не может найти равновесие. По данным Мосбиржи на 13:40 мск, доллар закрепился на уровне 97,55 рубля, прибавляя с утра 0,68%. Евро стоит 104,865 рубля (плюс 0,1875%).
По прогнозам главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, в сентябре доллар будет стоить на бирже 94-99 рублей, а евро – 102-108 рублей. Другие эксперты дали схожие оценки. Инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин ожидает 95 рублей за доллар и 100 рублей за евро. По его словам, отметки 100 рублей за доллар не исключены, а уровень 97,5 рублей выступает последним техническим препятствием перед движением к психологической отметке.
Аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских счел наиболее вероятным 92-101 рублей за доллар и 101-110 рублей за евро в первом месяце осени.
Кандидат экономических наук, доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Денис Перепелица назвал диапазоны 95-100 рублей за доллар и 105-110 за евро.
«Скорее всего, в сентябре не будет серьезных изменений на валютном рынке. Коридор для рубля будет находиться в диапазоне 95-98 рублей за доллар на горизонте один-два месяца», — отметил директор департамента развития частно-банковского бизнеса Абсолют Банка Андрей Шадрин.
Курс рубля может колебаться в диапазоне 91-93 рубля за доллар и 100-101 рубль за евро, считает руководитель направления инвестиционной аналитики «Ренессанс Банка» Роман Чечушков.
«С экономической точки зрения, по-прежнему сохраняется тенденция последних девяти месяцев на ослабление рубля. Но власти, вероятно, планируют удержать курс на уровне 90-100 рублей за доллар в ближайшие месяцы. Текущего предложения валюты от экспорта не хватает, чтобы удовлетворить повышенный спрос на нее для закупки импорта, зарубежных отпусков россиян, а также из-за геополитических, бюджетных и инфляционных рисков», — объяснил Васильев.
По его словам, предложение валюты на внутреннем рынке снизилось как из-за перехода значительной части расчетов за экспорт на рубли и дружественные валюты, так и из-за того, что российские компании часть валютной выручки оставляют на зарубежных счетах. Экспортеры делают это в том числе из-за возросших затрат на перемещение валюты. Приток иностранной валюты в страну ограничен из-за санкций, трудностей с возвратом валютной выручки в индийских рупиях и добровольного сокращения Россией добычи нефти, добавил Бахтин.
Какие факторы поддержат курс рубля
Повышение ключевой ставки Центробанка РФ на 350 базисных пунктов до 12% годовых должно охладить потребительский и инвестиционный спрос, в том числе на доллары и евро, считает главный аналитик Совкомбанка. Он допустил, что ЦБ повысит ключевую ставку до 14-15% годовых на следующем заседании совета директоров 15 сентября.
Рост ставок по вкладам и доходностей облигаций вслед за ключевой ставкой увеличит привлекательность рублевых сбережений и повысит спрос на нацвалюту. Однако для того, чтобы этот фактор полностью реализовался в экономике, нужно несколько месяцев, уточнил Васильев.
По его словам, с осени рубль может получить поддержку со стороны нефтяных цен. Примерный лаг между высокими ценами на нефть и поставкой валюты от экспортной выручки на российский рынок, по оценкам ЦБ, составляет два-три месяца. Цены на нефть эталонной североморской марки Brent закрепились выше $80 за баррель в июле, поэтому положительное влияние на рубль вероятно в сентябре-октябре, считает эксперт.
По его прогнозам, в сентябре возможен рост цен на нефть Brent до $90 за баррель и российской марки Urals до $75 за баррель. Увеличение стоимости топлива при слабом рубле повышает доходы российских нефтяных компаний и федерального бюджета РФ. Это позитивно для курса рубля. По предварительным оценкам, объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в сентябре составит 279,12 млрд рублей.
Также в пользу нацвалюты играет продажа юаней ЦБ на 2,3 млрд рублей в день. При необходимости регулятор может нарастить продажи валюты КНР из резервов для поддержки рубля, считает главный аналитик Совкомбанка.
Пока для стабилизации рубля власти задействовали другие, административные меры – неформальные договоренности с экспортерами об увеличении продажи валютной выручки. Как сообщали СМИ, власти поручили экспортерам максимально обеспечить поступление валютной выручки на свои счета в российских банках и увеличить продажу валюты. С 21 августа экспортеры должны будут еженедельно отчитываться перед профильными ведомствами об объемах репатриируемой валютной выручки и ее продажах.
Укрепится ли рубль до 85 рублей за доллар
По словам Васильева, тренд на ослабление рубля может переломиться, когда наступит равновесие на валютном рынке и предложения валюты от экспорта будет хватать на импорт и отток капитала. Пока же ослабление нацвалюты, вероятно, будет сдерживаться административными методами. Затем рубль получит поддержку уже и с точки зрения экономики. Васильев ожидает снижения импорта, сокращения оттока капитала, увеличения предложения валюты от экспорта.
Тем не менее эксперт Совкомбанка не прогнозирует укрепления курса рубля до 85 рублей за доллар. По базовому сценарию банка курс российской валюты вряд ли укрепится до значений меньше 90 рублей за доллар в 2023 году.
«Укрепление рубля ниже 90 за доллар возможно, если власти задействуют весь комплекс мер поддержки – вернут обязательную продажу валютной выручки экспортеров, ужесточат контроль за движением капитала и еще значимо повысят ключевую ставку», — предположил Васильев.
В случае экстренных мер по ужесточению валютного контроля такое резкое укрепление рубля не исключено, но в сентябре эти движения со стороны властей маловероятны, согласился аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских. Для укрепления курса до 85 рублей за доллар нужно существенное улучшение цен экспортных товаров, однако такого мы не наблюдаем, добавил главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин.
«Просадка до 100 рублей за доллар выглядит более вероятной, так как наблюдается нехватка иностранной валюты.
Именно поэтому Минфин и Банк России снова вступили в дискуссию относительно ужесточения валютного контроля. Минфин выступает за ужесточение, тогда как ЦБ занял более либеральную позицию и выступает за точечную донастройку», — заметил Болотских.