Спред на дефолтный своп что это такое

ПРИМЕРЫ СО СВОПАМИ В ТРЕЙДИНГЕ И ПРИНЦИП «ТЫ МНЕ — Я ТЕБЕ»

Своп в трейдинге — это термин, значение которого сводится к временному обмену любыми активами в процессе торговли на бирже. Трейдеры меняются определенным количеством активов на время, потом возвращают друг другу то, чем обменялись. Звучит несколько бессмысленно — это как два приятеля, которые поменялись равноценными автомобилями, чтобы покататься на машине друга, свою предоставить на время ему, а потом каждый возвращает чужое имущество в руки хозяина. Какой-то особой выгоды здесь не видно. В случае со свопами картина выглядит иначе — в подобном процессе обмена есть очень даже большой смысл. Простыми словами своп — это обоюдная выгода для обоих трейдеров. Он помогает увеличить сумму активов, хеджирует риски, дает возможность получить доступ к рынкам другой юрисдикции и соответственно прибыль. Если на первом этапе трейдеры обмениваются активами, то на втором происходит возврат, который является закрытием сделки.

КАКИЕ БЫВАЮТ СВОПЫ

Валютные свопы

Они улучшают структуру активов, позволяют финансировать различные операции, а также страхуют риски. Самая простая механика валютного свопа — это когда трейдеры временно обмениваются валютой. При первичном обмене они покупают друг у друга валюту на одну и ту же сумму и сразу договариваются о будущем возврате активов через конкретный промежуток времени. Естественно, что на дату закрытия сделки уже будет другой курс. Поэтому одна сторона получит прибыль от данной сделки, вторая — соответственно, убыток.

Свопы на форекс

Прибыль от разницы курса валют и величина прибыли/убытков будет существенной, если открыть сделку больше, чем на неделю. Причем серьезными потерями такой промежуток не угрожает при наличии достаточного кредитного плеча и видимых колебаний курса. Если вы занимаетесь внутридневной торговлей, то не имеете права держать открытой потенциально выгодную сделку из-за положительного свопа. По правилам вы должны все позиции закрыть в течение дня, иначе вас ждут штрафные санкции. Свопом на форексе считается сделка, которую брокер переносит на следующий день и получает за нее комиссию. Такое явление существует только на форексе. Но какой-то прибыли от него трейдеры обычно не имеют. Для расчета подобных свопов применяется специальная таблица брокера.

Есть два исключения на форексе, когда можно открыть безсвоповый счет:

• когда вы намерены торговать парами не самых ходовых валют
• или вы находитесь больше 3 месяцев на одной позиции.

Это ограничение оправдано тем, что только именно при одном из этих двух условий от свопа может получиться существенная прибыль или по закону противоположности значительный убыток (темную сторону луны никто не отменял). Когда вы регистрируетесь в системе и открываете счет для свопа, обязательно оставьте отметку в необходимой графе, чтобы вам не открыли стандартный трейдерский депозит.

Акционные свопы трейдинге

Свопы на акциях — это когда происходит обмен потоками платежей, при которых учитываются величина биржевого индекса и процентной ставки. Иначе говоря, здесь имеются в наличии две составляющих — непосредственно акции и фиксированные/плавающие процентные платежи. Свопы на акциях расширяют возможности инвесторов вливать капиталы в фондовые биржи развивающихся стран, к которым относится и Россия.

Свопы процентные

Это когда стороны обмениваются процентными ставками по кредиту. Простой пример процентного свопа — у одного трейдера ставка по проценту, трейдер хочет уменьшить риски и перейти на фиксированную. У другого трейдера фиксированная ставка, и он в ожидании снижения ставки желает перейти на плавающую. Две стороны договариваются об обмене ставки и от разницы ставок извлекают прибыль.

Свопы на сделках с драгоценными металлами

Это сделки, при которых покупают/продают драгметаллы, а потом торговая операция происходит в обратную сторону.

Кредитно-дефолтный своп

Данный инструмент является подстраховкой от возможных убытков при дефолте — он хеджирует риски от дефолта, отсюда и название. Такие свопы были оценены по достоинству трейдерами, которые сняли хорошую прибыль от кризиса 2008 года — именно тогда обрушились кредитные рынки.

КАКИМ ОБРАЗОМ СВОПЫ ХЕДЖИРУЮТ РИСКИ ТРЕЙДЕРОВ

Финансовые рынки трудны для освоения в том плане, что их трудно прогнозировать. Котировки валют и процентные ставки по разным инструментам всегда могут измениться в невыгодную для трейдера сторону. Риск того, что придется фиксировать потери от закрытой сделки слишком велик. Идея сделок со свопами дает шанс свести потери к минимуму. Когда два трейдера по свопам обмениваются активами и достигают договоренности о проведении обратной сделки и заранее фиксируют будущую цену обмена активов, они тем самым равномерно распределяют риски для обеих участвующих сторон. На высокую вероятность потерь влияет развитие рынка, своевременность контрактов, которые позволяют каким-то образом компенсировать большие скачки котировок или цен на активы.

А если применять свопы грамотно, можно существенно повысить прибыль от своих финансовых операций. Что надо знать о заключении своп-контракта:

• При обмене любыми активами в расчет надо брать их стоимостную переменную.
• Учитывайте, что при операции обмена обязательно будет комиссия — даже если сделка имеет невещественный характер.
• Составляя контракт, сразу указывайте дату обратной сделки.

Механика хеджирования рисков методом свопов сводится к тому, что предоставляются встречные кредиты с равнозначными суммами в разных валютах и одним сроком погашения.

КАК ИЗВЛЕКАЮТ ДОХОД ОТ СВОПОВ В РОССИИ

В России больше всего популярны кредитно-дефолтные свопы. Из-за отсутствия стабильности в экономике при стандартных сроках по кредитным обязательствам слишком высок риск того, что деньги обесценятся. Тем более, что кризис обычно касается всех участников — и заемщиков, и кредиторов. Степень риска зависит от того, в какой валюте оформляли кредит, какая была ситуация на внутренних финансовых рынках и международных. Курс иностранных валют по отношению к российскому рублю обычно резко меняется без видимых причин. Кредитно-дефолтные свопы в данном случае играют роль своеобразной страховки. Заинтересованная сторона регулярно или одноразово выплачивает определенную сумму ради того, чтобы когда случится дефолт, получить компенсацию (страховку), которая погасит убытки обесценивания денег и банкротства заемщика

Сделка может проходить в формате поставки физических активов, когда они выкупаются по заранее оговоренной стоимости при наступлении неблагоприятных событий. Дефолтные свопы гораздо выгоднее классической страховки — эксперты считают, что кредитными рисками легче управлять, чем валютными или процентными. Более рисковые сделки характерны для российских компаний, ведущими бизнес с иностранными партнерами.

Своп в трейдинге — это взаимовыгодная двухэтапная сделка, которая позволяет увеличить объем активов и будущую прибыль, страхует обоюдные риски. Свопы бывают процентные, кредитно-дефолтные, акционные, с драгметаллами и на форексе. Есть и другие, но это уже из разряда высшей математики. А мы пока рассматриваем базовые явления. По российскому законодательству трейдеры имеют право применять свопы на различных инструментах, но реально используют в торговле всего несколько. Самый популярный своп — кредитно-дефолтный. Прибыль от свопов формируется от разницы курсов валют или процентных ставок. Торговать на свопах очень непросто, надо оперировать сложными формулами, чтобы рассчитать стоимость инструмента. Без серьезного обучения в эту нишу трейдинга даже соваться не стоит, иначе наломаете дров и сольете депозит.

Если вы уже торгуете со свопами, то поделитесь опытом в комментариях — что из этого у вас хорошо получается, а с чем испытываете трудности? На какие вопросы о свопах ищете ответы? Пишите там же — обязательно ответим со всеми подробностями или запишем для вас отдельное видео на эту тему.

Форекс начинающим: спред, своп, котировки

Как заработать на форексе? — главный вопрос, которым задаются все новички в финансовом мире. Если вы начинающий трейдер и всерьез решили заняться торговлей на бирже, но набор непонятных слов в заголовке вызывает у вас панику, то эта статья для вас.

Главный источник заработка на бирже — разница между покупкой и продажей различных активов, будь то валюта, акции или драгоценные металлы. Сама суть такого явления как биржа сводится к получению максимальной прибыли из этой разницы. Звучит просто, но на практике каждый начинающий трейдер сталкивается с определенными подводными камнями, чтобы преодолеть которые, нужно хорошо разбираться в особенностях биржевой торговли.

Обучение торговле на форексе неизбежно сопровождается специфической терминологией, которая требует профессионального перевода с финансового на человеческий. С этим мы и собираемся вам помочь. Сейчас мы вместе совершим краткое путешествие в теорию трейдинга, после которого каждый сможет разобраться в сложных понятиях и даже начать на них зарабатывать. Пристегните ремни и поехали. Для начала рассмотрим основные понятия.

Спред

Спред (от английского spread — «разброс») — это разница между самыми выгодными ценами на активы от продавца и покупателя. Некоторые называют спред своеобразной комиссией для брокерской фирмы.

Для наглядности рассмотрим пример: покупатель хочет приобрести акции компании Apple по цене $110 за штуку. Если эта цена самая высокая на рынке, она называется “bid”. Продавец выставляет акции на биржу по цене $115 за штуку. Если эта цена самая низкая на рынке, она называется “ask”. Спред в данном случае — это разница между ценами bid и ask, а именно $5.

Да, по сути, это прямой убыток трейдера, но, предвосхищая ваши возмущения, заметим, что у добросовестного брокера он должен перекрываться в процессе дальнейших торгов. Чтобы компенсировать убытки, необходимо, чтобы стоимость акций на рынке выросла как минимум на $5. Именно поэтому размер спреда — это один из важнейших критериев выбора брокерской компании.

В контексте межбанковского валютного рынка спреды бывают 2 видов: фиксированные и плавающие.

• Фиксированный спред — это постоянная величина, не изменяющаяся под влиянием курса валют или коэффициентом спроса и предложения. На Форексе такой вид спреда встречается довольно редко.
• Плавающий спред — это величина непостоянная, изменяющаяся в определенных пределах в зависимости от различных факторов рынка. Такой вид спреда распространен намного больше.

На размер спреда влияют многие факторы от ликвидности (популярности) валютной пары на рынке до общей экономической и политической ситуации в мировом сообществе.

Размер спреда измеряется не в деньгах, а в пунктах (points). Один пункт = 0,0001/курс котировки * объём сделки (размер лота). В среднем при спокойном рынке спред находится в диапазоне 2-5 пунктов, но в экстренных ситуациях может достигать и 50!

Следующее важное понятие в мире финансов — своп (от английского swap — «обмен»). Своп — это временный обмен любыми активами при торговле на бирже. Ключевое слово во всем этом — временный! Да, вы все правильно поняли, после определенного периода участники сделки возвращают друг другу обмененные ранее активы. На первый взгляд этот процесс может показаться абсолютно бессмысленным, но это далеко не так. Обе стороны в процессе свопа получают собственную выгоду: увеличивают сумму активов, страхуют риски или получают доступ к рынкам другой юрисдикции с более низким уровнем налогообложения.

Своп состоит из 2 процессов: обмен активами и, соответственно, возврат активов и закрытие сделки. Важно, что между этапами должна пройти минимум ночь, чтобы обмен получил получила статус свопа.

Разные виды свопов значительно отличаются друг от друга. Свопы делятся на:

• валютные
• акционные
• процентные
• кредитно-дефолтные
• свопы на сделках с драгоценными металлами
• и тд.

Что такое своп на форексе?

Своп на рынке форекс — это разница процентных ставок по кредитам двух валют при переносе сделки на следующий день. Он может быть как положительным, так и отрицательным. В случае положительного свопа трейдер зарабатывает на разнице между курсами валют или процентных ставок, а также на перепродаже свопов другим трейдерам. Если трейдер открывает позицию и не закрывает ее в течение дня, на следующее утро он увидит незначительные зачисления или списания средств. Это и есть своп. Средства списываются или начисляются брокером в зависимости от того длинную или короткую позицию удерживает трейдер.

Рассмотрим ситуацию стандартной сделки на рынке. Трейдер продает валюту банку и на этом процесс завершается. В то время как при валютном свопе Банк через какое-то время перепродает трейдеру тот же объем средств назад. Изменения в курсе валют и разница ставок в таком случае приносит одной из сторон прибыль, а второй убытки.

Центробанк устанавливает учетную ставку по валюте каждой страны. Разница между ставками может быть весьма существенной (например, учетная ставка по ЈPY в несколько раз меньше ставки по USD). Получается, при совершении сделки по покупке USD за ЈPY, вы получаете валюту (USD) с большей процентной ставкой, а взамен отдаете другую валюту (JPY) с меньшей.

Помимо заработка на разнице котировок (о них чуть позже) существует вариант заработка на самих свопах. Такая стратегия носит название Carry Trade и широко распространена в банковской сфере. Трейдер покупает валютную пару, где процентная ставка базовой валюты выше процентной ставки котируемой, что гарантирует наличие положительного свопа. Если курс валютной пары будет стабилен в течение длительного срока, трейдер получает существенную прибыль.

Котировки

Если верить Википедии, котировка (Financial quote) — это актуальная цена финансового актива, приемлемая как для продавца, так и для покупателя. Котировкой могут называть валютный курс, стоимость ценных бумаг, процентную ставку кредита, цену товаров или сырья.

Котировки на финансовом рынке постоянно изменяются. Они устанавливаются котировальным комитетом на момент открытия и закрытия биржи с указанием максимума и минимума каждого дня. Котировки бывают прямыми (цена за один ценный актив) и обратными (объем активов, который можно купить за определенную сумму).

Котировки и их изменения являются одним из основных источников заработка трейдеров. На рынке форекс за счет разницы в курсах разных национальных единиц создаются «валютные пары». Все национальные валюты оценивают по отношению к доллару США, соответственно отношения валюты любой страны к американскому доллару — это прямая котировка (EURUSD, GBPUSD, AUDUSD и тд.), а отношение доллара к валютам других государств — обратная (USDCHF, USDJPY, USDRUB и тд.). Также существуют так называемые Кросс-курсы — отношения национальных валют между собой, но в таких котировках осуществляется предварительная конвертация валюты в доллар США по текущему курсу.

Что влияет на валютные пары?

Валютный рынок форекс — это децентрализованная нерегулируемая система, основанная на связях между самыми крупными его игроками, а именно банками, брокерскими компаниями, различными инвестиционными фондами и даже Центробанками стран. Именно эти маркетмейкеры и влияют на формирование котировок на валютном рынке. Котировки у брокеров форекс отличаются, что оказывает влияние на размер спреда и свопа на каждую валютную пару, о чем мы уже упоминали ранее.

Что такое своп на бирже простыми словами

Своп — это перенос открытых сделок через ночь. Он бывает положительным и отрицательным. В первом случае, начисляется комиссия, во втором — списывается.

В большинстве случаев, данной операцией пользуются при совершении средне- и долгосрочных сделок.

Для того, чтобы понятие “своп” стало более понятным, рекомендуется изучить сначала механизм работы трейдера.

На Форексе имеется соотношение цен валютных пар. Если вы, допустим, покупаете пары EUR/JPI, то сразу же происходят 2 сделки: евро покупается, а японская йена продается.

Центральный банк Японии предоставляет кредит под ставку рефинансирования. Валюта, которую вы получили, сразу же обменивается на евро. Денежные средства не переходят на руки инвестору, а остаются в банке.

К тому же, на нее начисляется процент. Кредит банку Японии оплачивается за счет процентов, которые были получены от Европейского банка. Разница между этими ставками и является кредитным свопом.

Формирование

Каждый рабочий день на все открытые сделки осуществляется перерасчет. По каждой начисляется своп, с учетом текущего курса ставки рефинансирования.

Минимальный процент предоставляется по наиболее известным парам: фунт/евро, доллар/евро и так далее.

В выходные дни Форекс не работает, таким образом, в ночь со среды на четверг обычно начисляется тройная ставка.

Положительный и отрицательный своп

Если инвестор открыл длинную позицию по паре евро/доллар, то в процессе сделки сначала происходит начисление процентной ставки по доллару (0,5%), а потом уже вычитается ставка по евро (0,25%). В результате получается 0,25% (положительный своп).

Если же ставка по евро будет равна 1%, то своп получится отрицательным.

Дефолтный Своп

Помимо валютного существует еще и кредитный дефолтный своп. Он напрямую связан с предоставлением ссуды по операциям обмена в условиях невыполнения обязательств.

Дефолтный своп — это, своего рода, страховка для кредитора. Когда банк, не имея большого капитала, выдает внушительный кредит проверенному клиенту, он должен обезопасить себя, если тот не вернет ему определенную сумму.

Банк заключает договор о защите рисков с наиболее крупными финансовыми организациями под процент. В случае невозврата средств заемщиком, кредитор получает компенсацию от другой организации.

Возможности для дохода

Можно ли зарабатывать на свопах, спросите вы? Это, я вам скажу, очень актуальный вопрос. Заработок вполне возможен и способы появились сравнительно давно. Эта целая отдельная отрасль, а называется кэрри — трейдинг.

За короткий промежуток времени, конечно же, не получится заработать состояние, так как на Форексе есть еще и спред. Это понятие мы уже разбирали с вами в предыдущей статье.

Своп всегда меньше спреда, который взимается единожды, а свопы начисляются каждый день. Поэтому если держать сделку на протяжении долгого времени при положительном свопе, то спред перекроется и трейдер сможет получить выгоду.

Но есть и проблема, ведь рынок в это время не стоит на месте. А значит, если вы открылись на увеличение в целях накопить свопы, а в это время бычий тренд сменил медвежий, то денег вам не видать, как собственных ушей.

Для того, чтобы заработать, вы должны придерживаться следующих этапов:

1. Определить валютные пары, по которым начисляются самые крупные свопы и определить необходимый тип сделки.
2. Изучить графики ценовых колебаний недельной давности и выявить тип тренда, сделать прогноз, опираясь на технические методы анализа. Рекомендуется воспользоваться комплексным подходом. С помощью технического анализа вы сможете определить более подходящую точку для открытия торговой ставки в определенном направлении.
3. Изучить начальные данные и определить, куда смотрит рынок. Даже на недельном графике появляются движения, которые противоречат фундаментальной аналитике. Не стоит открывать в этом случае долгие ставки. Самым оптимальным вариантом станет, когда технический и фундаментальный анализ совпадают.
4. Выявить ценовые значения.
5. Составить прогноз, на протяжении какого времени рынок будет двигаться в нужном направлении, пока не вернется на исходную. При этом необходимо учесть волатильность.

Торговля без свопов

Есть ли смысл осуществлять торговлю без свопов? Имеется несколько способов сделать это:

• трейдинг “внутри дня”: если вы открываете сделку и закрываете ее за сутки — своп не взимается. При среднесрочной торговле коэффициент не большой и прибыль ваша из-за него не пострадает;
• открытие бессвопового счета: большинство продвинутых брокеров обладают данной возможностью. Такой счет можно открыть лишь при позиционном трейдинге, когда хочется удержать сделку на несколько месяцев.

Прежде чем принять решение об открытии такого счета, необходимо хорошенько подумать: сможете ли вы удерживать позиции в течение долгого времени.

На сегодня я заканчиваю. Обязательно подписывайтесь на обновление блога, а также на Телеграм канал t.me/investbro_ru , так как впереди еще масса всего интересного и познавательного.

Не забывайте делиться материалами с друзьями в социальных сетях. Желаю больше прибыли на торговых площадках!

Более 8 лет изучаю инструменты интернет заработка, создал несколько источников дохода.

Активно инвестирую в различные направления.

На страницах блога помогаю людям становиться финансово грамотными и улучшать качество своей жизни.

Кредитный дефолтный своп (CDS) — что это простыми словами? Примеры использования

Кредитный дефолтный своп (Credit Default Swap , CDS ) – это финансовый инструмент, похожий на страховку. Он заключается в форме дериватива (соглашения), в соответствии с которым страховщик берет на себя обязательства по выплате в случае дефолта контрагента. Проще говоря, покупатель, приобретая кредитный дефолтный своп, получает страховку от банкротства участника рынка.

1. Что такое кредитный дефолтный своп и как он работает
2. Для чего используется кредитный своп
3. Отличие CDS от страхования
4. Плюсы и минусы КДС
5. Примеры использования кредитных свопов

Что такое кредитный дефолтный своп и как он работает

Итак, если говорить о кредитном дефолтном свопе простыми словами – это разновидность страхового инструмента. Например, банк хочет выдать кредит своему клиенту, но не уверен в его платежеспособности. Если клиент не сможет вернуть долг, то у банка возникнут проблемы. Поэтому банк прибегает к помощи третьей стороны – покупает у него кредитный дефолтный своп . Теперь банк будет платить страховщику некую премию, а страховщик обязуется выплатить кредит клиента, если тот допустит дефолт.

Итак, при оформлении КДС присутствуют три стороны:

• заемщик, получающий кредит или выпускающий облигации (т.е. должник);
• инвестор (кредитор), выдающий кредит либо скупающий облигации (чаще всего – банк);
• страхователь (или страховщик) – он продает CDS , позволяя инвестору застраховать свои риски.

CDS существует отдельно от долговых обязательств, т.е. заемщик даже может не знать, что его кредит застрахован. Стоимость CDS будет зависеть от кредитного качества должника и не обязательно соответствует сумме страховки.

Инвестор, в свою очередь, может продать CDS кому-либо еще, если у него появилась уверенность в платежеспособности контрагента – либо если просто понадобились деньги (или же инвестор решил сократить количество платежей по CDS).

Таким образом, кредитный дефолтный своп – это договор, в соответствии с которой одна из сторон может минимизировать свои кредитные риски . КДС не бесплатный – сторона выплачивает комиссию (разовую или постоянную) поставщику свопа.

Есть две разновидности кредитных свопов, разница между которыми заключается в характере исполнения обязательств в случае наступления страхового события:

1. Банк-страхователь выплачивает инвестору разницу между номинальной стоимостью CDS и фактическим размером обязательств. Например, должник обязан вернуть 1 млрд долларов, а CDS стоит 200 млн долларов. Следовательно, инвестор получит 800 млн долларов, если наступит страховой случай (т.е. дефолт заемщика).
2. Банк-страхователь выкупает у инвестора актив по рыночной стоимости, т.е., проще говоря, покупает долг. И впоследствии уже имеет дело непосредственно с должником. Как правило, эта форма свопа используется при наличии залогового имущества.

Размер платежа по контракту CDS измеряется в базисных пунктах и называется CDS -спредом. Периодичность платежей и размер спреда обговариваются в спецификации контракта.

Для чего используется кредитный своп

Как и деривативы, кредитный своп используется для хеджирования рисков. Но если фьючерсы и опционы применяются для защиты от риска падения стоимости базового актива, то КДС применяется для защиты от кредитных рисков, т.е. от риска полной потери капитала .

Так, инвестор хочет купить облигации некой компании (или страны), но опасается, что в случае дефолта долговые бумаги ничего не будут стоить. Поэтому одновременно с облигациями он покупает кредитный своп. Выплачивая сравнительно небольшую премию страхователю, инвестор обеспечивает защиту своего капитала в достаточной степени.

Однако в современном мире страховая роль CDS отходит на второй план, а на первый выходит спекулятивная. Как и опционы, своп тоже имеет свою стоимость, которая тем выше, чем надежнее эмитент. И свопами можно торговать – точно также, как и любыми другими производными инструментами.

Но в отличие от рынка опционов и фьючерсов, рынок кредитных дефолтных свопов практически никак не регулируется. Крупнейшие маркет-мейкеры на рынке КДС ( Goldman Sachs JP Morgan , Credit Suisse ) выпускают свопы с произвольными параметрами: стандартизации, как в случае с опционами и фьючерсами, по этому инструменту пока не предусмотрено.

Свопы продаются на внебиржевом рынке . Обычно заемщики и инвесторы напрямую договариваются о приобретении кредитных свопов. Ликвидность инструмента обеспечивают сами производители CDS .

При этом рынок кредитных дефолтных свопов по объему больше рынка других деривативов, и объем находятся в обращении CDS уже превышает ВВП всего мира.

Отличие CDS от страхования

Несмотря на то, что CDS очень похож на страховку, между двумя инструментами есть принципиальные различия:

• предметом CDS выступает только дефолт компании, в то время как страховой полис покрывает любые ситуации, прописанные в договоре;
• CDS обычно обходится дешевле, чем страховка;
• продавец не обязан создавать под кредитные дефолтные свопы резервы, как в случае со страховкой, поэтому у него остается больше ликвидных средств;
• КДС не регулируются, поэтому с его выдачей возникает меньше формальностей;
• ограничений на использование КДС не предусмотрено, поэтому стороны могут договориться о любых условиях.

Кроме того, кредитные дефолтные свопы используются на международном уровне, когда нужно застраховать ответственность стран или крупных транснациональных компаний. Например, наличие КДС в свое время помогло кредитам защититься при дефолте Греции.

Вам будет интересно почитать

• Своп на форекс — что это простыми словами?
• Как заработать большие деньги: топ-15 профессий с высокой зарплатой
• Инвестиции в серебро. ТОП-6 способов + руководство для инвестора

Плюсы и минусы КДС

У кредитных дефолтных свопов есть немало преимуществ:

• CDS обходятся сторонам дешевле, чем простая страховка;
• CDS более ликвидны, чем страховой полис – их можно перепродать на вторичном рынке или передать банку-кредитору;
• кредитору, выпускающему CDS , не нужно формировать резервы под страховку;
• с помощью КДС можно отделить кредитные риски от всех прочих;
• выплаты по кредитным свопам «размазаны» по времени, т.е. покупатель свопа имеет возможность управлять расходами по оплате обязательств.

Но нужно иметь в виду и минусы инструмента:

• рынок CDS никак не регулируется, поэтому могут возникнуть сложности с покупкой и продажей свопов, т.е. у инструмента ограниченная ликвидность;
• регуляторы пытаются навести порядок на рынке и периодически ужесточают условия обращения кредитных свопов;
• в случае наступления страхового события банк, выпустивший CDS , может понести серьезные убытки.

Последний минус довольно существенен. Если банк выпускает довольно много кредитных свопов, то при каскаде банкротств компаний-заемщиков у него возникнут серьезные финансовые проблемы. Банку придется использовать все резервы для расчета по обязательствам и продавать активы.

В связи с этим в кризис CDS обычно дешевеют, поскольку резко растет вероятность банкротства должника и одновременно – банков, выдавших кредитный своп и застраховавших инвесторов от дефолтов.

Примеры использования кредитных свопов

CDS позволяют банкам получать дополнительные платежи и увеличивать свой капитал. Однако в случае кризиса нерационально большое количество выпущенных кредитных свопов может сыграть плохую службу. Яркий пример – банк Lehman Brothers, который должен был выплатить по CDS более 5 млрд долларов непосредственно перед своим крахом.

Другой пример – Goldman Sachs, который к 2014 году должен был по кредитным свопам проблемных стран Еврозоны более 140 млрд долларов. В случае неминуемого банкротства Греции, Испании, Португалии и других стран Еврозоны банк просто не смог бы выполнить свои обязательства.

Спасение пришло в лице Международной ассоциации участников рынка свопов и деривативов ( IDSA ), которая постановило, что кредитная несостоятельность стран не является дефолтом – при определенных условиях, например, при выделении финансовой помощи. По сути решение IDSA «обнулило» CDS и позволило банку сохранить свои средства, когда фактический дефолт Греции всё же произошел.

Однако наибольшее количество кредитных свопов было собрано в 2008 году страховой компанией AIG – она выпустила CDS на 400 млрд долларов. Компанию пришлось спасать правительству, «влив» в нее колоссальное количество средств.

Таким образом, КДС – это контракт, который позволяет инвестору застраховать свои кредитные риски. Выплата по кредитному свопу производится в случае банкротства заемщика. Взамен гарантии выплаты по свопу покупатель выплачивает банку премию. Стороны договариваются относительно параметров свопа индивидуально.