Когда рубль начнет укрепляться в 2023

Минфин предрек курсу рубля укрепление по итогам 2023 года

Минфин РФ предрек укрепление курса нацвалюты до 94,3 рубля за доллар в 2023 году

Курс российской валюты по итогам этого года постепенно укрепится до 94,3 рубля за доллар, следует из Основных направлений бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2024 год и плановый период 2025 и 2026 годов, опубликованных на сайте Минфина РФ. По мнению ведомства, укрепление курса российской валюты произойдет из-за восстановления динамики импорта.

«Курс рубля будет определяться преимущественно динамикой платежного баланса. В 2024–2026 годах курсовая динамика сложится на уровне 90-92 рубля за доллар США», — следует из документа.

Минэкономразвития РФ ожидает дальнейшего укрепления курса рубля с пиком в июне 2024 года. Как следует из прогноза министерства на 2024–2026 годы, одобренного правительством, к июню следующего года доллар будет стоить 87,5 рубля. По прогнозам Минэкономразвития, в декабре 2023 года курс составит 94,3 рубля за доллар и 105 рублей за евро.

После ралли доллара, когда американская валюта достигла отметки свыше 100 рублей за один доллар, Центробанк РФ дважды повысил ключевую ставку, доведя ее с 8,5% до 13% годовых. Также были анонсированы ряд мер по валютному контролю, в итоге курс доллара закрепился в коридоре 95-97 рублей.

Ранее министр Решетников дал прогноз по курсу доллара к концу года.

Финансовый аналитик рассказал, когда ждать укрепления рубля

Рубль может начать укрепляться после того, как Центробанк (ЦБ) вернется к ограничительным мерам, которые применялись в марте 2022 года, рассказал «Известиям» 6 июля финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов.

Ранее в этот день курс евро впервые с марта достиг уровня в 102 рубля, доллар — 93,85 рубля. По данным сайта Мосбиржи, к 12:03 американская валюта находилась в районе 92,6 рубля, европейская — 100.

Как напомнил Антонов, в ЦБ заявили, что снижение курса рубля происходит из-за торгового дисбаланса, связанного с уменьшением экспортной выручки из-за снижения цен на сырье и восстановления импорта на фоне роста экономики, и ослабление российской нацвалюты не связано с желанием нарастить доходы бюджета.

«Когда участники рынка слышат такие заявления, для них это сигнал к покупке валюты, потому что, по заявлениям представителей ЦБ, текущая ситуация не угрожает финансовой стабильности», — объяснил эксперт.

При этом, по его словам, динамика цен на нефть и доллар США на рынке Форекс временно не оказывают влияния на рынок.

«Восходящее движение рублевых пар начинает принимать параболический рост. Рубль в поисках нового дна, а мартовские вершины 2022 года выступают магнитами для покупателей валюты. По доллару это уровень 121,53 рубля, евро — 132,41 рубля», — уточнил он.

Эксперт считает, что стоит быть готовым к подорожанию импортных товаров, росту инфляции, повышению ключевой ставки ЦБ на 0,5% на заседании в июле.

«Рубль может начать укрепляться после того, как Банк России вернется к ограничительным мерам, которые он применял в марте прошлого года для снижения спроса на валюту (введение высокой комиссии на покупку валюты, стопроцентная продажа валютной выручки экспортерами, повышение ставки до 15% годовых)», — заключил Антонов.

Накануне опрошенные «Известиями» участники рынка также выразили мнение, что Центробанк может увеличить ключевую ставку на заседании 21 июля из-за падения рубля вплоть до 8,5%. Эксперты отметили, что для поддержки нацвалюты регулятор может осуществить интервенции за счет юаневых резервов.

15 июня первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов на Петербургском международном экономическом форуме заявил журналистам, что курс в диапазоне 80–90 рублей за доллар — оптимальный для российской экономики.

Что произойдет с рублем осенью 2023 года

От курса российского рубля зависит инфляция, ситуация на фондовом рынке и направление денежно-кредитной политики Центрального Банка. Недавно национальная валюта России показала одно из наибольших падений в мире.

Редакция сервиса Бробанк разобралась в последних событиях, которые повлияли на курс валют, и изучила прогнозы, что будет с рублем осенью этого года.

1. От чего зависит курс российского рубля
2. Экспорт и импорт
3. Денежно-кредитная политика
4. График курса рубля за последние 10 лет
5. Почему падает рубль
6. Прогноз курса рубля на 2023 год
7. Стоит ли хранить сбережения в рублях

От чего зависит курс российского рубля

С 2014 года в России действует режим плавающего курса — стоимость рубля определяется валютным рынком, то есть тем, насколько высок спрос на рубль и на иностранные валюты. Чем выше спрос — тем «крепче» эта валюта по отношению к другим.

При таком подходе в норме Центральный банк не проводит валютных интервенций, то есть продаж или покупок валюты на рынке с целью влияния на курс. Считается, что плавающий курс помогает экономике адаптироваться под внешние условия и легче переносить изменения:

• при позитивном событии и соответствующем укреплении рубля избежать перегрева;
• при негативном событии и соответствующем ослаблении рубля нарастить экспорт и доходы экспортеров.

Курс рубля зависит от целого ряда факторов, основные из которых связаны с внешней торговлей и денежно-кредитной политикой.

Экспорт и импорт

Когда экспортеры продают свои товары за валюту, они потом обменивают её на внутреннем рынке. С их стороны поступает спрос на рубли, что способствует укреплению национальной валюты. При этом в целом экспортерам интересен слабый рубль, так как тогда они смогут выгоднее обменивать полученную валютную прибыль.

Когда импортеры собираются покупать товар за границей, они наоборот — продают рубли. Нарастает предложение, что способствует ослаблению валюты. При этом самим импортерам интересен крепкий рубль, так как тогда получится дешевле закупать продукцию.

Таким образом, на курс рубля влияет соотношение импорта и экспорта или сальдо торгового баланса. Положительное сальдо — преобладание экспорта над импортом, указывает на тенденции к укреплению рубля.

Денежно-кредитная политика

Регулирование внутреннего рынка также оказывает влияние на валюту. В основном это связано с объемом денег в экономике и понятием денежной массы. Если денег «мало», то их предложение более ограничено, а значит условная стоимость выше — чтобы купить рубли, нужно потратить больше иностранной валюты. В итоге курс растет. Это происходит при жесткой монетарной политике и высоких ключевых ставках.

Также повышение ставок означает, что населению и бизнесу сложнее привлекать деньги при помощи кредитов на развитие — замедляется экономика и снижаются траты, в том числе на импорт. Снижение импорта укрепляет рубль.

Ключевая ставка — не единственный инструмент. Есть также ограничения на вывод валюты, импортные ограничения, ставка резервирования, налоговая политика и другие. При этом на курс рубля действует сразу набор факторов, отследить уровень влияния каждого из них по отдельности довольно сложно.

График курса рубля за последние 10 лет

Два самых значительных повышения курса доллара к рублю за последние 10 лет наблюдалось в период усиления санкций. Еще осенью 2013 года доллар стоил 31-32 рубля. Уже в конце 2014 доллар впервые стал стоить выше 50 рублей. Значение сыграли не столько санкции, сколько падение цен на нефть. Если в июне 2014 нефть марки Brent могла стоить выше 105 долларов, то уже в январе 2016 опустилось до одного из самых низких значений в 35 долларов.

Так менялась стоимость доллара за последние 10 лет. Минимальное значение — 31-32 рубля, максимальное — 120 рублей. Источник: https://beststocks.ru/

В январе 2016 нефть опустилась до своих минимальных значений и тогда же доллар достиг максимума в 80 рублей, который продержался вплоть до февраля 2022 года. Впрочем, практически до 80 рублей доллар стал подниматься еще во времена эпидемии. Тогда экономика сильно замедлилась и это вызвало в том числе ослабление национальной валюты. Нефть с весны 2020 до начала 2021 года также существенно просела в цене.

Весной 2022 года поставлен рекорд в 120 рублей за доллар при том, что нефть также до определенного момента продавалась по высоким ценам. Возможно, это позволило валюте снизиться в цене на протяжении большей части 2022 года. Также немаловажную роль сыграли валютные ограничения и другие факторы.

Как менялся курс рубля и цены на нефть. Исторически рост цен поддерживает рубль, а падение — наоборот. Связано это в первую очередь с доходами от экспорта. Источник: https://ru.tradingview.com/symbols/USDRUB/

Минимальных значений доллар достиг в июне 2022 года, когда опустился вплоть до 50 рублей. С тех пор валюта равномерно росла до почти 100 рублей за доллар. В июне же 2022 года своего пика достигла нефть, после чего её цена стала опускаться. Глава ЦБ летом заявляла, что изменение курса рубля связано в основном с международной торговлей.

Почему падает рубль

В первом полугодии 2023 года рубль обесценился на 25% и в дальнейшем эта ситуация только усугубилась. Андрей Ходосок, Основатель и CEO журнала о деньгах и инвестициях investonomic.ru, комментирует падение рубля так:

«Курс российского рубля вплотную приблизился к отметке в 100 рублей за доллар. За последние два месяца российская национальная валюта показала один из самых высоких темпов девальвации в мире. Причины этой негативной динамики:

Ухудшение сальдо платежного баланса. Экспорт России уменьшается, а это означает меньше иностранной валюты в казне. Растет импорт из азиатских стран. Ввоз товаров и услуг, особенно из Китая, Индии и Турции, наращивается, усугубляя дисбаланс валютного потока.

Накопление неликвидных валют в резервах. Уход от доллара и евро приводит к тому, что в казне появляется больше юаней, рупий и других менее конвертируемых валют. При этом реальных долларов и евро становится меньше, что приводит к стремительному падению курса российской валюты.

Проблемы российского бюджета. Из-за санкций и внутренних экономических проблем, а также социально-экономических обязательств перед гражданами России, бюджет страны испытывает трудности.

На данный момент курс рубля, который соответствует потребностям российского бюджета, составляет 125 рублей за доллар США. Ожидается, что этот показатель может возрасти из-за ухудшения платежного баланса, увеличения объема неликвидных валют и других причин, перечисленных выше. Учитывая текущую экономическую ситуацию, к осени курс рубля может составить 120-130 рублей за доллар.»

Прогноз курса рубля на 2023 год

На последнем заседании 15 сентября Центральный банк принял решение повысить ключевую ставку до 13%. В качестве причин указали в том числе ослабление рубля. Одновременно с этим ухудшились прогнозы по инфляции и будут обсуждать вопрос о дальнейшем повышении ключевой ставки. Ранее 15 августа ЦБ уже резко повышал ставку до 12%, сразу на 3,5%. Такая жесткая кредитная политика должна способствовать укреплению рубля.

Сразу после принятия решения о резком повышении ключевой ставки рубль заметно укрепился к доллару. Источник: https://ru.tradingview.com/

Нефть марки Brent также постепенно растет с лета и торгуется выше 90 долларов за баррель. При этом разница в ценах между Brent и российской нефтью постепенно снижается. Когда растут цены на нефть, растут доходы экспортеров и те из них, кто получает прибыль в валюте, будут покупать рубль при обмене.

При этом собираются ввести новые экспортные пошлины, которые также должны позитивно сказаться на курсе национальной валюты за счет того, что будут пополнять бюджет государства. Причем планируется, что размер пошлины будет напрямую зависеть от курса рубля и составлять от 4% при стоимости доллара в 80-85 рублей до 7% при долларе выше 95 рублей.

Таким образом, сейчас есть основания предполагать если не укрепление, то хотя бы боковое движение курса рубля. Однако национальная валюта продолжает остро реагировать на геополитические и другие непредсказуемые события, а инструменты для сдерживания роста заканчиваются.

Стоит ли хранить сбережения в рублях

Слабый рубль провоцирует инфляцию, так как идет пересчет цен по актуальному курсу. Потребительские ожидания по инфляции повысились, как и прогнозы специалистов. По подсчетам ЦБ РФ от 11 сентября, годовая инфляция уже выросла до 5,5% в сравнении с 4,3% в июле.

Это значит, что если хранить деньги просто в рублях, то они будут довольно быстро обесцениваться. Нужно выбирать либо альтернативные валюты, либо использовать инвестиционные инструменты. Подробнее о том, как спасти деньги от инфляции.

Среди альтернативных валют выбор сейчас небольшой — по доллару и евро высокие структурные риски. Остается юань — он уже вытеснил доллар и евро на рынке валютных вкладов.

Среди инвестиционных инструментов сейчас интересны облигации и депозиты. По ним можно найти фиксированную доходность на уровне высокой ключевой ставки. Рынок акций, напротив, плохо реагирует на повышение ставок.

Кривая бескупонной доходности показывает, что среди краткосрочных облигаций федерального займа сейчас можно найти бумаги с доходностью выше 12% годовых. Это следствие повышения ключевой ставки. Источник https://cbr.ru/

В целом, даже если рубль этой осенью останется в пределах текущих значений, высокая ключевая ставка Центробанка делает привлекательным ряд финансовых инструментов, среди которых выделяются облигации. Могут получить выгоду от слабого рубля и экспортеры нефти — тогда в будущем от них можно ожидать значительных дивидендов.

Экономисты рассказали о трех сценариях для курса рубля в 2023 году

Рубль закончил 2022 год примерно там же, где и начинал, — в районе 70 рублей за доллар. Однако прошедшие 12 месяцев уместили для российской валюты падение до рекордно низких значений (121 рубль за доллар и 132 рубля за евро в марте), затем укрепление до 50 рублей за доллар к лету после введения жестких мер валютного контроля, потом постепенную отмену большей части этих мер, период волатильности, когда нормой стали диапазоны плюс-минус 10 рублей за доллар в течение недели, и наконец — равновесие в районе 60 рублей за доллар. «Скучная» динамика национальной валюты в последние месяцы оказалась нарушена в конце года, когда рубль ослабел примерно до 70 рублей за доллар на фоне восстановления импорта и негативных настроений участников рынка после введения эмбарго на российскую нефть.

Если раньше существенное влияние на рубль имели макроэкономические события за рубежом (например, ставка ФРС), геополитические события, то после того, как российский рынок изолировался от внешних потоков капитала, единственное, что может в ту или иную сторону сдвинуть валютный курс сейчас, — это изменения в торговом балансе, потоки валютной выручки от экспортеров и активность импортеров, которые диктуют спрос и предложение валюты. Поэтому во всех сценариях по динамике рубля главная роль — у цен на российскую нефть, говорит аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов. В этом году курс будет зависеть от большого числа факторов, главными будут ход активной фазы конфликта на Украине, способность сохранить добычу нефти на уровне 10 млн баррелей в сутки, эффективную экспортную цену на нефть и условия оплаты экспорта торговыми партнерами, перечисляет экономист Bloomberg Economics Александр Исаков. В то же время при любом сочетании факторов для рубля возможен только путь вниз, предпосылок для роста и укрепления российской валюты нет, пессимистичен главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин.

Базовый сценарий: выше 70

Профицит счета текущих операций в последние месяцы заметно сократился (с $17,7 млрд в октябре до $10,3 млрд в ноябре), и его дальнейшее сокращение по мере роста импорта и из-за эффекта от нефтяного эмбарго будет определять валютный курс, говорит макроаналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашев. Часть нефтяных поставок, которые шли в европейском направлении, удастся перенаправить, но добыча и экспорт в этом году все равно упадут примерно на 20%.Базовый сценарий, который он прогнозирует на 2023 год, — закрепление курса в диапазоне от 70 до 75 рублей. От более серьезного снижения рубль спасет то, что в ближайшем будущем валютных интервенций можно не ждать, считает экономист.

Такой же диапазон курса в свой базовый прогноз закладывает экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец. Ее сценарий предполагает плавное восстановление импорта и цены на российскую нефть Urals в районе $60-70 за баррель — экономист считает, что выпадающие «европейские» объемы поставок сырой нефти будут перераспределены на другие рынки.

Если украинский конфликт продлится до первой половины 2024 года, санкции сохранятся, а курс на этот год составит 72 рубля за доллар с постепенным ослаблением до 75-77 рублей, говорит Александр Исаков из Bloomberg Economics. «Это поможет рублю оставаться относительно крепким из-за «квазирезервного» статуса для подсанкционных компаний и банков. Если конфликт завершится раньше, например, во II квартале 2023 года, но без снятия санкций на экспорт нефти и нефтепродуктов, то риски заморозки активов снизятся и мы увидим ослабление курса из-за ускорения оттока капитала в иностранные активы», — рассуждает Исаков. По его оценкам, в базовом сценарии эффективная экспортная цена нефти составит $60 за баррель, а добыча останется на уровне 9,8-10 млн баррелей в сутки.