«Рубль — надежная валюта, его всегда можно напечатать». Как сохранить деньги, если живешь в России
— Олег, вы несколько месяцев назад говорили, что текущая ситуация в российской экономике не может продлиться долго, и случится то, что Эльвира Набиуллина называет структурной трансформацией. Потому что Россия просто не сможет годами существовать в режиме экономики сопротивления, как это делает, например, Иран уже десятки лет. Но пока таких изменений нет, хотя прошел уже год. Стоит ли ждать их в будущем, и если да, то что это будут за изменения?
— Я не согласен с тем, изменений нет. Изменения есть, они протекают, мы просто какие-то вещи еще не наблюдаем, какие-то вещи видим под другим углом, но то, что серьезные процессы трансформации в российской экономике идут, — это для меня очевидный факт. Во-вторых, мы еще не прошли через серьезные испытания, с которыми только-только начали сталкиваться. Эти испытания связаны и с падением цен на нефть, и с введением эмбарго нефтяного, и вообще говоря, с фактом разбалансировки бюджета.
То есть, как во всяком организме, со временем накапливается усталость, организм становится все более слабым, он может быть подвержен инфекциям, вирусам и т.д. Поэтому то, что до сих пор организм продолжает функционировать и даже иной раз выглядит более-менее весело, не должно никого вводить в заблуждение.
— А все-таки, как это будет выглядеть в перспективе? Это будут какие-то 90-е, дефицит товаров? Как эти перемены заметят россияне?
— Я думаю, что россияне это уже замечают, все по-разному. Кто-то, кто работал на автопредприятии, видит, что зарплата не платится. Люди, которые приходят в Ростове в аэропорт, видят, что этот аэропорт не работает, и неизвестно, когда включится. Не говоря уже о работниках этих всех аэропортовых хозяйств.
Где-то у людей сокращаются доходы, где-то они на полках не видят того выбора, который был прежде, или видят, но по другим ценам. То есть, формально вы можете купить, наверно, практически все, что угодно, но при этом, выбор сузился, качество тоже. То, что люди не замечают этого — заблуждение. Люди, конечно, замечают. И чем дальше, тем больше будут замечать, поскольку это только начало, и дна мы пока не нащупали, к нему мы продолжаем двигаться.
И еще есть такой феномен, о котором тоже часто забывают. Что сегодня производственный комплекс России смещается в зону военной продукции, то есть, ВВП, во многом не падает из-за того, что производятся совершенно вещи, которые нельзя намазать на хлеб, на которые нельзя сесть и поехать куда-то. Вот это все означает, что люди, которые все это производят, продолжают получать доходы, а купить на эти доходы уже можно сузившийся перечень продукции. Но Россия не Иран, и Россия все-таки привыкла к определенному уровню комфорта. Если люди готовы этим жертвовать ради каких-то непонятных целей, значит так тому и быть. Тогда мы уедем в Иран. Но мне почему-то представляется, что мы от Ирана все-таки пока еще далеко.
— У большинства россиян, у которых есть хоть какие-то накопления, они находятся в России в рублях. Валюту можно купить, но сложно куда-то вывести или снять со счета, то есть, она, по сути, виртуальная. На бирже и в банках нестабильность из-за санкций и падающей экономики. Что можно сделать с накоплениями, если они есть, какие остались варианты?
— Вариантов действительно осталось немного. Валюту сейчас можно купить, она есть. Но действительно деть ее особенно некуда, кроме того, чтобы складывать под подушку. Даже те депозиты с мизерной ставкой, которые были в валюте доступны, исчезли.
Многие не понимают, что делать с валютой и выбирают иные варианты сбережений. Но иные варианты тоже резко схлопнулись.
Фондовый рынок вдвое упал в начале предыдущего года, и с тех пор продолжает пребывать на очень низких отметках. Можно, конечно, верить в то, что раз низкие отметки, значит, когда-то он вырастет, но обжегшись на молоке, люди дуют на воду.
Еще одна форма сбережений, традиционная для России, это вложение в недвижимость. Она тоже выглядит не очень оптимистично, цены встали, и возможно, даже двинулись вниз. Чтобы цены росли, должен быть тоже платежеспособный спрос. Люди должны планировать свои доходы на будущее и рассчитывать на то, какие зарплаты они будут получать, чтобы рассчитываться по кредитам. А вот с этим сейчас совсем плохо. Определенности в экономике нет никакой, она зашкаливает, и очень мало кто может быть полностью уверен в завтрашнем дне. И это подрывает спрос на недвижимость. Раз спрос подточен, значит и цены расти больше не будут так, как они росли еще какое-то время назад. Поэтому то, что остается — облигации на рынке, корпоративные облигации, государственные облигации, и у нас остаются традиционные форматы, которые предлагали коммерческие банки: депозиты на те или иные сроки. Скучно? Да. Но больше ничего нерискованного у нас для вас, к сожалению, нет.
Как выбрать валюту для сбережений: советы экспертов
Девалютизация российской экономики стала основным трендом 2022 года после введения санкций против Банка России и отдельных кредитных организаций. Евросоюз, США и ряд других государств ограничили ввоз в Россию наличных долларов и евро, а также заморозили почти половину золотовалютных резервов страны.
В результате доллар и евро оказались «токсичными» для российской экономики — отдельные банки ввели отрицательные ставки по вкладам в «недружественных» валютах и комиссии за операции, а брокеры повысили плату за хранение их на счете. В ноябре 2022 года ЦБ зафиксировал падение валютизации депозитов населения до 9,7% против 19,8% за аналогичный период предыдущего года.
Экономическая сущность вкладов в валюте, которые держат в банках российские граждане, изменилась: теперь это де-факто рублевые счета с привязкой к валютному курсу, ранее заявлял РБК первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин. По его словам, именно это приводит к снижению привлекательности валютных счетов и девалютизации экономики.
Вместо вкладов в российских банках россияне предпочли выводить валюту за рубеж. Объем депозитов россиян в иностранной валюте на 1 декабря составлял 21%, или ₽8,4 трлн, от всех вкладов населения (₽40,1 трлн), однако на счетах в России находилось только ₽3,5 трлн (8,6% от объема всех вкладов и 42% — от общей суммы валютных депозитов), сообщали «Ведомости». За 11 месяцев 2022 года объем валютных вкладов россиян за рубежом вырос в 2,2 раза.
Как выбрать валюту для сбережений
«Выбор валюты для покупки — это, прежде всего, выбор страны (региона), оценка ее репутации», — указывает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Также нужно оценить доступность финансовых активов для вложения этой валюты и их ликвидность .
Главный аналитик ПСБ Егор Жильников сформулировал основные правила для инвесторов при выборе валюты для сбережений:
- Поскольку ключевым риском для российского инвестора остается геополитика, стоит выбирать валюты дружественных стран;
- Необходимо учитывать экономическую и политическую ситуацию в стране, которой эта валюта принадлежит;
- Валюта для инвестирования не обязательно должна быть резервной;
- Разнообразие инструментов для инвестирования не является обязательным фактором при выборе валюты для хранения сбережений — помимо заработка, важно учитывать уровень риска.
«Валюты развивающихся стран, в отличие от ключевых резервных валют, интересны только с точки зрения утилитарных расчетов в них с этими странами. Резервные валюты интересны их глобальным распространением, мгновенной ликвидностью, невысокими рисками и развитыми инструментами для инвестиций. Иметь их в портфеле определенно стоит продвинутым инвесторам», — убежден Александр Потавин.
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова отметила, что у большинства мировых резервных валют, если это не доллар, есть такая тенденция — «дружно показывать обратную динамику по отношению к доллару». По ее словам, при укреплении доллара будет падать, например, не только евро, но еще и британский фунт, швейцарский франк и другие мировые резервные валюты. «Кроме, пожалуй, юаня», — рассказала эксперт.
«Для сохранения сбережений не в рублевой зоне лучше иметь портфель активов, который будет включать в себя не только наличную валюту, но и облигации , акции, недвижимость. Причем желательно все это диверсифицировать по разным странам, валютам, по разным брокерам и банкам», — добавил Потавин.
Юань и гонконгский доллар
Юань в качестве валюты для сбережений — выбор Минфина России. В конце 2022 года ведомство исключило евро, иены и фунты стерлингов из состава валют Фонда национального благосостояния (ФНБ). Теперь до 60% средств фонда будет в юанях и до 40% — в золоте, а в рамках бюджетного правила Банк России продает и покупает юани на Мосбирже.
Гонконгский доллар может быть валютой для инвестиций в фондовый рынок Китая, который выглядит «крайне перспективно» из-за восстановления экономики страны после локдаунов, считает главный аналитик ПСБ Егор Жильников.
В безналичном виде вместо доллара США лучше покупать на бирже через брокера и хранить у него гонконгский доллар. Курс этой валюты исторически поддерживается Гонконгом в узком коридоре по отношению к доллару США, а на СПБ Бирже инвесторам доступны акции, торгующиеся в Гонконге. «Это обеспечивает потенциальную доходность вложений в гонконгский доллар в отличие от пассивного хранения многих других валют», — подчеркнул эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Его коллега из «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер также считает юань и гонконгский доллар «оптимальным выбором» валюты для сбережений с учетом соотношения риска и доходности.
Однако ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова указала на то, что курс юаня к доллару и другим валютам зависит от Народного Банка Китая, и если власти Китая будут проводить политику обесценения юаня ради повышения конкурентоспособности своей экспортной продукции и ускорения экономического роста, то придется продать юань и переложиться в другие, более безопасные финансовые инструменты.
Доллар США
Защитить свои сбережения от обесценивания рубля в долгосрочной перспективе возможно с помощью вложений в доллар США, причем лучшим вариантом станет наличная американская валюта, поскольку даже евро несет в себе риски зависимости экономики ЕС от поставок энергоносителей и других финансово-экономических уязвимостей, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
Доллары и евро остаются безальтернативным инструментом диверсификации сбережений для физических лиц, считает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко. Он объяснил это тем, что для физических лиц инвестиции в альтернативные валюты по-прежнему ограничены низкой ликвидностью из-за отсутствия возможности полноценных переводов, платежей и снятия наличных по альтернативным валютам.
«Вложения в альтернативные валюты можно рассматривать лишь в качестве безналичного инструмента инвестирования на долгосрочную перспективу (для инвесторов, ожидающих постепенного увеличения расчетов в этих валютах во внешнеторговых сделках страны)», — добавил эксперт «Велес Капитала».
Кравченко отметил, что хотя инвестиции в доллары и евро на средний срок традиционно сопровождаются периодами их активного укрепления, все же необходимо помнить о возможных дополнительных издержках — например, комиссиях брокеров при остатке на счете от определенной суммы и ограничениях банков по выдаче наличных.
Рубли
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин советует хранить накопления в рублях. Поскольку Центробанк в 2023 году вернулся к бюджетному правилу, процесс ослабления рубля и его укрепления теперь будет более предсказуемым, а благодаря переориентации торговых потоков российского нефтегазового сектора ситуация с торговым балансом России не должна показывать дальнейшее ухудшение, курс рубля в предстоящий год может показать относительную стабильность, хотя среднесрочно и продолжит слабеть, считает аналитик «Финама».
«Однако на ожиданиях долгосрочного ослабления курса рубля имеет смысл делать покупку иностранной валюты, но только на волнах локального укрепления рубля. Да и то, данная практика имеет смысл, если есть куда купленную валюту вкладывать, чтобы она не обесценивалась каждый год на величину инфляции», — добавил эксперт.
При отсутствии спекулятивного интереса и необходимости поездок за рубеж рублевые вклады выступают одним из главных инструментов хранения сбережений с точки зрения безопасности и ликвидности средств, уверен Юрий Кравченко. «Текущие ставки лишь частично компенсируют инфляционные риски, однако уже весной доходность по рублевым вкладам может сравняться с темпом годовой инфляции за счет его замедления на эффекте высокой базы прошлого года», — добавил эксперт.
Многие российские банки установили комиссию за хранение сбережений в иностранной валюте, даже в юанях, а комиссия может составлять в разных банках от 0,1 до 1% от суммы депозита, поэтому в России лучше хранить сбережения в рублях в надежном банке, подтверждает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
«Для сбережений подходят любые мировые резервные валюты, но при условии, что вклады в них вы храните за рубежом. В России лучшей из валют для хранения сбережений является российский рубль. Из мировых резервных валют в России доступен и не является токсичным только юань», — отметила эксперт Freedom Finance Global.
Иные валюты
Валюты развивающихся рынков перешли в фазу укрепления по отношению к доллару на фоне ожидаемого замедления повышения ставок ФРС США, считает главный аналитик ПСБ Егор Жильников. Однако эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин отметил, что валюты развивающихся стран на долгосрочном горизонте менее привлекательны из-за большего количества дисбалансов в национальных экономиках.
Скоро можно будет увидеть на рынке такие валюты, как дирхам и рупия, которые также выступают «довольно интересным инструментом для аккумулирования средств», полагает Жильников. Дирхам может быть интересен инвесторам привязкой курса валюты ОАЭ к курсу доллара США, отметил Михаил Зельцер.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее