Код расчетов z0 что значит

Рынок | Сделка РЕПО: риски, сделка, коды расчетов

Еще

Надеюсь, что Вы помните градацию по рискам в инструментах управления ликвидностью?!
Напомню (от низкого к высокому): своп; РЕПО; МБК.
Своп – деньги/деньги; РЕПО – бумаги/деньги; МБК – непокрытый кредит.

Не смотря на то, что РЕПО здесь в «центре» — риски, безусловно, тоже есть и их нужно понимать.

При операциях РЕПО возникают следующие виды рисков:

Кредитные — риски потерь из-за неисполнения контрагентом обязательств в соответствии с условиями договора.
Варианты кредитного риска: на контрагента (+ на 3-ю сторону – инфраструктурную); на эмитента.
Кредитные риски по операции РЕПО относятся ко всем составляющим ее обязательствам – по 1 и 2 частям РЕПО, а также переоценке. Здесь наиболее существенны риски по 2-й части.

Рыночные – ценовые (фондовые) риски. Риск потерь, связанных с изменением ситуации на рынке ценных бумаг. Первоначальный Покупатель несет ценовые риски по купленным по операции РЕПО ценным бумагам, опосредованные кредитным риском на Первоначального Продавца. С другой стороны – реализация ценовых рисков влияет на степень обеспеченности кредитных рисков.
Ценовые риски Первоначального Покупателя регулируются применением Коэффициента обеспечения и Нижней переоценки.

При трактовке фондовых рисков в узком смысле (как рисков рынка долевых ценных бумаг), риски изменения стоимости\доходности долговых ценных бумаг рассматриваются как процентные.

РЕПО практически всегда несут %% риски! На процентные позиции также оказывают влияние возможные переоценки.

Валютные риски операции РЕПО, обычно, не актуальны – они возникают лишь в случае несовпадения валют расчетов и ценных бумаг, что достаточно редко для этих сделок.

Основным инструментом управления рисками с одной стороны выступают лимиты – содержащие в своих условиях требования/ограничения по использованию тех или иных инструментов; а с другой — соотносимые по своим объемам с уровнем достаточности капитала.

Риски ликвидности как риски неспособности обеспечить исполнение своих обязательств в полном объеме по операциям РЕПО возникают у Первоначального Продавца по обязательствам в денежных средствах. Кроме того, у Первоначального Покупателя возможны риски ликвидности по обязательствам в ценных бумагах.

Операционные риски – риски потерь, вызванные неадекватными, неэффективными или ошибочными процессами, действиями персонала или систем, а также внешними факторами.

«Простейшие» инструменты управления рисками:
Коэффициент обеспечения (дисконт, начальный дисконт) регулирует соотношение текущей рыночной цены ценной бумаги и ее цены по 1-й части операции РЕПО.
КО – в первую очередь ограничивает ценовые (фондовые), и, через уровень обеспеченности обязательств, влияет на кредитные риски.

Цель и срок операции РЕПО
Уровень рисков/категория/рыночный статус контрагента
Уровень рисков ценной бумаги, в т.ч. – волатильность (и возможные сроки достижения рыночной ценой цены операции РЕПО)
Другие условия сделки РЕПО – Ставку РЕПО, наличие и параметры процедур переоценки
Возможные налоговые последствия
Доступные технологии заключения сделок, в т.ч. для биржевых операций
Обычаи делового оборота этого сегмента рынка

Верхней переоценки – в отношении обязательств Первоначального Покупателя в случае увеличения рыночной стоимости ценных бумаг
Нижней переоценки – в отношении обязательств Первоначального Продавца в случае снижения рыночной стоимости ценных бумаг

Еще из «вариантов» ограничения рисков – открытые сроки РЕПО (возможность исполнения по требованию) и РЕПО с заменой обеспечения.

Выбор ценной бумаги (предмета сделки) – в первую очередь бумаги с высоким рейтингом, затем с более низким. Сейчас кредитным организациям более «комфортны» (с т.з. резервов) бумаги с рейтингом ВВВ. Соответственно, если бумаги имеют рейтинг ниже – это заставляет банки создавать дополнительные резервы (что зачастую «не комфортно»). У большинства участников есть лимиты: на те или иные бумаги; лимит на эмитента и лимит на контрагента.
Количество – все отталкивается от лимитов (вышенаписанных); т.е. допустим лимит 30 млн. => количество бумаг такое, чтобы позиция была меньше 30 млн.
Рыночная цена = текущая рыночная цена на дату исполнения 1-й части РЕПО или рыночная цена на дату, предшествующую дню исполнения 1-й части РЕПО
Дисконт исполнения 1-й части –10-15-20% (зачастую). В зависимости от рейтинга.
Дата исполнения 1-й части
Ставка РЕПО – «рыночная», хотя это не совсем точно. Более правильно сказать «договорная», но зависит от «нужды» и «ситуации на денежном рынке».
Срок РЕПО
Верхняя/нижняя переоценка, уровень переоценки
Штрафные санкции за неисполнение одной из сторон своих обязательств по 2-й части РЕПО (возмещение)

Обязательства по вторым частям сделок РЕПО с кодами расчетов S1–S2 могут быть исполнены одновременно обоими Участниками клиринга досрочно в любой расчетный день, начиная с даты надлежащего исполнения первых частей этих сделок до соответствующей даты надлежащего исполнения вторых частей этих сделок.

При заключении сделки РЕПО с кодами расчетов S0–S2 осуществляется процедура контроля обеспечения только в части обязательств Участника клиринга по уплате комиссионного вознаграждения.
Z0:
Код расчетов, используемый при заключении спот-сделки или сделки РЕПО, означающий, что надлежащей датой исполнения спот-сделки или первой части сделки РЕПО является дата ее заключения. При заключении спот-сделки или сделки РЕПО с кодом расчетов Z0 осуществляется процедура контроля ее обеспечения, после прохождения которой эта сделка (первая часть сделки РЕПО) считается обеспеченной и по ней направляются расчетные документы в Депозитарий и РП.

Надлежащей датой исполнения второй части сделки РЕПО с кодом расчетов Z0 является дата, определяемая как Т+k, где Т — дата заключения сделки РЕПО, а k – Срок сделки РЕПО, указанный при ее заключении (k – не может быть равен 0). В случае неисполнения Участником клиринга обязательств по внесению компенсационного взноса, предусмотренного условиями сделки РЕПО с кодом расчетов Z0, Участники клиринга обязаны исполнить свои обязательства по второй части сделки РЕПО в первый расчетный день, следующий за надлежащей датой внесения компенсационного взноса (поскольку надлежащая дата исполнения второй части сделки РЕПО переносится на вышеуказанный расчетный день согласно Правилам торговли).

Обязательства по вторым частям сделок РЕПО с кодом расчетов Z0 могут быть исполнены одновременно обоими Участниками клиринга досрочно в любой расчетный день, начиная с даты надлежащего исполнения первых частей этих сделок до соответствующей даты надлежащего исполнения вторых частей этих сделок.

Rb:
Код расчетов, используемый при заключении сделок РЕПО, означающий, что надлежащей датой исполнения первой части сделки РЕПО является дата ее заключения, а надлежащей датой исполнения второй части сделки РЕПО является дата, определяемая как Т+k, где Т – дата заключения сделки РЕПО, а k – Срок сделки РЕПО, указанный при ее заключении.

В случае неисполнения Участником клиринга обязательств по внесению компенсационного взноса, предусмотренного условиями данной сделки РЕПО, Участники клиринга обязаны исполнить свои обязательства по второй части сделки РЕПО в первый расчетный день, следующий за надлежащей датой внесения компенсационного взноса (поскольку надлежащая дата исполнения второй части сделки РЕПО переносится на вышеуказанный расчетный день согласно Правилам торговли).

Обязательства по вторым частям сделок РЕПО с кодом расчетов Rb могут быть исполнены одновременно обоими Участниками клиринга досрочно в любой расчетный день, начиная с даты надлежащего исполнения первых частей этих сделок до соответствующей даты надлежащего исполнения вторых частей этих сделок.

При заключении сделки РЕПО с кодом расчетов Rb осуществляется процедура контроля обеспечения по ее первой части, после прохождения которой первая часть сделки РЕПО считается обеспеченной.

Как покупать высокодоходные облигации (ВДО) на первичном размещении

Высокодоходные облигации (ВДО)

В прошлый раз, мы говорили о том, как установить QUIK на Mac OS. Нам это было нужно, чтобы купить высокодоходные облигации. Но сегодня расскажу что такое ВДО, как они размещаются и как же их можно купить.

Что такое ВДО?

ВДО (высокодоходные облигации) — это бумаги, которые не соответствуют требованиям для включения в состав фондов и прочих институциональных инвесторов. Эмитентами являются малые или средние предприятия с выручкой до полумиллиарда долларов и меньше, а доходности по их облигациям конкурируют с кредитными ставками, в то время как доходности облигаций первого эшелона конкурируют со ставками по депозиту. На рынке пока нет точных критериев для определения ВДО, но можно выделить несколько признаков, которые их характеризуют:

Отсутствие рейтинга у эмитента или рейтинг ниже «ВВВ»
Объем облигаций в обращении — до 1 млрд рублей
Ставка купона выше 12% или доходность облигации в два раза выше ставки ЦБ
Отсутствие лимитов в банках
Размещение среди частных инвесторов.

Если облигация попадает в 4 из 5 критериев, то ее можно отнести в сектор ВДО. Хотя в конечном итоге ВДО это или нет каждый определяет для себя сам.

До недавних времен (точкой отсчета можно считать 2016 год) понятия ВДО не существовало, а облигации из этого сегмента называли «мусорными». Бытует мнение, что эти бумаги несут более высокий риск дефолта, но если обратиться к статистике, то можно заметить, что уровень дефолтов в секторе ВДО в разы ниже, чем у крупных рейтинговых компаний. Конечно, такой уровень дефолтов не гарантирует их отсутствие в будущем. Чем больше растет рынок и увеличивается количество заемщиков, тем вероятнее дефолты.

Если вы готовы взять на себя все риски, которые несут в себе ВДО, нужно научиться правильно подбирать бумаги. Здесь будет немного другой подход, чем при подборе акций или классических облигаций.

Чтобы купить хорошую бумагу по привлекательной цене, нужно регулярно заглядывать в календарь первичных размещений российских эмитентов на тематических сайтах (например CBONDS или BOOMIN), либо в Telegram-каналах, например, на канале GOOD BONDS FAQ.

Если вы присмотрели себе облигацию, перед тем как ее приобрести, выясните, кто является организатором и как активно эмитент рекламирует выпуск новой бумаги на рынке для широкого круга инвесторов. Это нужно для того, чтобы не застрять в неликвидной бумаге. Бывают случаи, когда сделка оказывается не совсем рыночной, хоть и размещается по открытой подписке, но по факту бумага может осесть в портфелях нескольких институциональных инвесторов, которые будут держать ее до погашения.

Самый главный документ, который Вам необходимо будет изучить перед приобретением этой ценной бумаги — решение о выпуске. Очень внимательно изучайте эмиссионную документацию, там вы найдете информацию о расчёте купона, есть ли по выпуску оферта, предусмотрена ли амортизация и т.д.

Не упускайте возможности поучаствовать в первичном размещении. Часто это отличный шанс приобрести бумагу по адекватной и рыночной цене, а значит получить неплохую доходность. При покупке бумаги на первичном размещении у инвестора есть возможность получить высокую доходность не только по купону, но так же за счет роста цены облигации при продаже на вторичном рынке.

Не забывайте, что все брокеры имеют разные тарифы для первичных сделок. Поэтому заранее подробно изучите свой тариф, и рассчитайте потенциальную доходность с учетом всех комиссий. Иногда комиссии могут значительно подпортить доходность бумаги.

Классификация облигаций по типу размещения

Выделяют классические корпоративные, биржевые и коммерческие облигации. Самые трудоемкие для эмитента — это классические корпоративные, но их затрагивать сегодня не будем. Биржевые облигации (БО) выпускаются по упрощенной схеме. Регистрацию выпуска и допуск к торгам проводит не ЦБ, как в случае с классическими облигациями, а Московская биржа. Минимальный объем выпуска должен составлять не менее 50 млн рублей и размещаются такие бумаги только по открытой подписке.

Коммерческие облигации (КО) размещаются только по закрытой подписке и процесс размещения еще проще, чем в случае с БО. Регистрирует такие бумаги не Московская биржа, а Национальный расчетный депозитарий. На бирже торги такими бумагами не проводятся, а на вторичном рынке их можно приобрести только через адресные сделки. Обычно такие выпуски имеют объем до 300 млн рублей и сроком 1-2 года.

Кратко разберем, как проходит размещение БО. В первую очередь, эмитенту необходимо найти организатора выпуска — это банк или инвестиционная компания, у которой есть брокерская лицензия. Организатор консультирует компанию по вопросам размещения и готовит ее к выпуску, а также занимается маркетинговыми мероприятиями и поиском инвесторов. Выпуск облигаций может быть разовым или в рамках Программы биржевых облигаций. Определить это можно по названию облигации. Возьмем к примеру облигации «МСБЛиз2Р03» — из названия можно определить, что это 3-й выпуск в рамках второй программы облигаций, буква «Р» в названии как раз указывает на то, что это именно программа биржевых облигаций, а не разовый выпуск.

После того, как все бумаги подготовлены, наступает основной этап — общение с биржей. Биржа проводит интервью с компанией и оценивает все предоставленные документы. После согласования эмиссионной документации с биржей, эмитент должен разместить эту информацию на специальном сервере раскрытия и на своей странице раскрытия информации. Также одним из важных условий является наличие кредитного рейтинга у компании. С октября 2020 года при отсутствии кредитного рейтинга облигации автоматически будут попадать в сектор компаний повышенного риска и дорога в сектор роста для них будет закрыта.

Процесс размещения

Разберем, какими способами происходит размещение Биржевых облигаций. Есть два формата, так называемые «взрослая книга» и «софт-книга». «Взрослая книга», или букбилдинг на сегодняшний день является самым популярным форматом размещения. В этом случае заранее проводится премаркетинг эмиссии, когда эмитент общается с инвесторами и предоставляет им всю информацию о себе. В день размещения организатор рассылает диапазон по купону и формирует книгу заявок. При таком формате размещения сразу узнать процент по купону сложно, так как если заявителей слишком много, диапазон по купону может быть снижен. Если вы хотите приобрести эту бумагу, необходимо следить за изменением диапазон, иначе если ставка в вашей заявке окажется выше уровня установленного купона, сделка не состоится. При таком типе размещения эмитент заранее заключает с брокером инвестора договор на основании оферты и на брокерском счете инвестора резервируется сумма средств под будущую покупку.

На рынке ВДО организаторы часто используют «софт-книгу». В этом случае инвесторы-физлица сами направляют организатору заявки на участие в книге в свободной форме. При таком типе сбора заявок резервирования средств на брокерском счете не происходит.

Подробная инструкция для участия в первичном размещении

Предположим, что бумага выбрана. Что нужно делать в случае размещения в формате «взрослой книги»? Во-первых, предварительно связаться со своим брокером и узнать, есть ли возможность поучаствовать в данном размещении. Некоторые брокеры (ВТБ, БКС и Тинькофф) позволяют принять участие во «взрослой книге» через мобильные приложения. Накануне открытия книги заявок, организатор объявляет предварительный диапазон ставки купона. Книга заявок открывается на определенный срок. Если это хорошо знакомый эмитент, то обычно процесс занимает несколько часов. Как говорилось ранее, если за этот срок поступает заявок больше, чем ожидалось, то эмитент снижает ставку по купону и имеет возможность занять деньги дешевле. Инвестор при этом может получить доходность по бумаге ниже, чем ожидалось. После того, как вы подали заявку на приобретение облигаций, на вашем счете блокируется необходимая для этого сумма. В день размещения облигаций инвестор получает ценные бумаги, а на счет эмитента зачисляются денежные средства.

А теперь рассмотрим вариант с «софт-книгой». В определенное время организатор объявляет о начале приёма заявок и порядок подачи. В заявке необходимо указать ваши ФИО, брокера, количество бумаг и контактные данные. Помним, что при таком формате размещения деньги на счете не блокируются, но не забудьте приготовить нужную сумму денег ко дню размещения. Примерно за день до размещения организатор пришлет вам на почту скрипт покупки облигаций. В случае с МСБЛизинг выглядит он так:

В скрипте содержится вся нужная информация для участия в первичном размещении. Непосредственно в день размещения с 10 до 13 часов по Мск необходимо позвонить своему брокеру и сообщить о том, что вы хотите поставить адресную заявку на покупку облигаций на размещении. Кстати, с 10 до 13 часов — это только в первый день размещения, не всегда у эмитента получается разместить бумаги в один день. В последующие дни вы можете оставить адресную заявку во время основной торговой сессии. Брокер попросит вас сообщить название выпуска: «МСБЛизинг 002Р-03». Если у вас нет скрипта, то точное название выпуска можно найти на сайте CBONDS , там же вы найдете и ISIN, запишите его заранее на всякий случай, хотя брокер вряд ли его потребует. Также нужно будет назвать партнёра по сделке: в нашем примере «ИВОЛГАКАП». На вопрос о коде расчетов ответ почти всегда Z0, но в любом случае организатор всегда сообщит вам эту информацию. Далее брокер спросит о количестве облигаций, нужно назвать количество, указанное ранее в заявке. На вопрос о цене нужно сказать «По номиналу». Заявка выставлена, ждите бумаги на своем счету после 15 00. Перед тем как выставлять заявку, ознакомьтесь со своим тарифом и всеми возможными комиссиями за выставление адресной заявки, чтобы не было сюрпризов.

И расскажу второй способ выставления адресной заявки самостоятельно с помощью QUIK. Доступен не у всех брокеров, заранее нужно уточнять. Конкретный пример будет с брокером «Сбербанк». Первый этап до звонка брокеру не будет отличаться от предыдущего способа. А вот в первый день размещения с 10 до 13 часов по Мск мы авторизуемся в QUIK. Предварительно создаем окно «Таблица заявок на внебиржевые сделки»:

Далее добавляем необходимый инструмент в нашу «Таблицу текущих параметров». Нажимаем на нее правой кнопкой мыши и выбираем «Редактировать таблицу»:

В открывшемся окне в разделе «Доступные инструменты» находим «МБ ФР. РПС: Облигации Первичное размещение»:

Выбираем интересующую нас бумагу и нажимаем «Добавить»:

После того, как бумага появилась в нашей «Текущей таблице параметров», жмем на нее правой кнопкой мыши и создаем новую заявку:

В открывшемся окне вводим данные, которые предоставил нам организатор в скрипте и «Код клиента», поля «Поручение», «Возмещение», «Ссылка» оставляем пустыми и нажимаем кнопку «Ввести»:

Проверяем, всё ли мы ввели правильно и нажимаем «ОК»:

Получаем оповещение о том, что заявка на внебиржевую сделку зарегистрирована и видим, что заявка появилась в таблице «Заявок на внебиржевые сделки»:

Если у вас также, как у меня не видно номер заявки, просто расширьте этот столбец.

Внизу во вкладке «Портфель» в «Таблице лимитов по денежным средствам» вы можете увидеть, что часть денежных средств для покупки облигаций стали заблокированы (на сумму не смотрите, этот скрин был сделан в другой день):

Также, пока сделка не совершилась, вы можете снять заявку. Для этого в «Таблице заявок на внебиржевые сделки» нажимаем правой кнопкой мыши на нашу заявку и выбираем строку «Снять заявку на внебиржевую сделку»:

После 15 часов текущего дня бумаги появятся в вашем портфеле. Вот так просто можно поучаствовать в первичном размещении облигаций. Удачных инвестиций!

Расчеты по итогам торгов на Московской бирже

Регистрация участника клиринга и открытие торговых разделов

Поручение депо депонента AF090
Условное поручение депонента по форме MF014

Поручение депо депонента AF090
Условное поручение депонента по форме MF014

Поручение депо депонента AF090
Условное поручение депонента по форме MF014

Осуществление расчетов по результатам клиринга по итогам торгов

После открытия нового «операционного дня» НКО АО НРД блокирует торговые разделы и ценные бумаги, находящиеся на них, и передает эти данные НКО НКЦ (АО) как Клиринговой организации (КО).
КО на основании полученных от НКО АО НРД данных формирует начальные позиции депо участников клиринга.
Участник клиринга может увеличивать или уменьшать количество ценных бумаг, зарезервированных на торговых разделах, в период проведения торгов на ПАО «Московская Биржа».
Для расчета по итогам проведенных на ПАО «Московская Биржа» сделок КО использует механизм взаимозачета встречных однородных требований и обязательств (неттинг).
НКО АО НРД осуществляет операции списания/зачисления ценных бумаг (в соответствии со «Сводной ведомостью по обязательствам и требованиям по ценным бумагам», полученным от НКО НКЦ (АО) по итогам проведенных расчетов).
НКО АО НРД разблокирует торговые разделы после получения от НКО НКЦ (АО) «Распоряжения на разблокировку Разделов и ценных бумаг, находящихся на Разделах».
НКО АО НРД направляет депоненту отчет о проведенных операциях по торговому разделу. В связи с проведением торгов в вечернюю сессию в секции Фондового рынка Московской Биржи время направления отчетов по форме MS140 о переводах ценных бумаг по результатам клиринга по итогам торгов на Московской Бирже не меняется. Подробнее по ссылке.

Осуществление расчетов по результатам клиринга в ходе торгов

Возможность инициирования незамедлительных расчетов в течение дня — с 10:00 до 17:00 по московскому времени. В клиринг включаются:
- сделки режима РПС и других адресных режимов с кодом расчетов Z0;
- первые части сделок РЕПО с кодом расчетов Z0;
- первые части сделок РЕПО с кодом расчетов S0-S2;
- вторые части сделок РЕПО (любые коды расчетов);
- сделки РПС с кодами расчетов В0-В30, по которым обоими контрагентами зарегистрированы Срочные отчеты на исполнение.
С момента совершения сделки на ПАО «Московская Биржа» или с момента регистрации Срочных отчетов до момента проведения соответствующих транзакций в расчетном депозитарии и расчетной организации проходит не более 5-10 минут.
НКО НКЦ (АО) как КО формирует «Сводную ведомость по обязательствам и требованиям по ценным бумагам» и направляет её в НРД.
НКО АО НРД осуществляет исполнение «Сводной ведомости по обязательствам и требованиям по ценным бумагам» и передает КО «Отчет об исполнении Сводной ведомости по обязательствам и требованиям по ценным бумагам»/«Отчет о неисполнении Сводной ведомости по обязательствам и требованиям по ценным бумагам».
НКО АО НРД осуществляет операции списания/зачисления ценных бумаг на торговом разделе счета депо депонента в соответствии со «Сводной ведомостью по обязательствам и требованиям по ценным бумагам» КО.
НКО АО НРД направляет депоненту отчет о проведенных операциях по торговому разделу. В связи с проведением торгов в вечернюю сессию в секции Фондового рынка Московской Биржи время направления отчетов по форме MS101 о переводах ценных бумаг по результатам клиринга в ходе торгов на Московской Бирже не меняется. Подробнее по ссылке.
В дальнейшем депонент может инициировать операцию списания зачисленных по итогам клиринга ценных бумаг с торгового раздела, предоставив соответствующее поручение, которое будет исполняться в установленном порядке.

Информация на сайте Московский биржи

Перевод на Московскую Биржу с внебиржевого рынка

Допускается прием на торговые разделы для клиринга НКЦ иностранных ценных бумаг как от контрагентов, имеющих счета депо в НРД, так и от контрагентов, имеющих счета в иностранных депозитариях. Подробнее о возможностях на иностранных внебиржевых рынках.

Особенности осуществления операций с ценными бумагами, обращающимися на нескольких рынках

При проведении операций на Московской Бирже с иностранными ценными бумагами следует учитывать специфику осуществления операций с ценными бумагами, обращающимися на нескольких рынках.

Иностранные ценные бумаги, обращающиеся на нескольких рынках (multi listed securities) представляют собой иностранные ценные бумаги, которые имеют один код ISIN и несколько депозитарных кодов (common codes), соответствующих рынкам, на которых они обращаются. Ценные бумаги, учитываемые в иностранном депозитарии эмитента, считаются ценными бумагами основной линии (home market securities), а ценные бумаги, учитываемые в других иностранных депозитариях, — ценными бумагами локальной линии (remote market securities). Информация о наличии биржевого кода у того или иного депозитарного кода ценной бумаги доступна в анкетах ценной бумаги на сайте nsddata.ru.

НРД обеспечивает автоматический сервис по замене локальных линий (remote) на основные линии (realignment), по тем линиям, по которым это предусмотрено Правилами соответствующего иностранного депозитария.

Режим счета НРД в Euroclear Bank предполагает автоматическую замену (автоматический realignment) ценных бумаг remote линий на ценные бумаги основной линии два раза в течение операционного дня, при этом зачисление ценных бумаг основной линии на счет НРД может осуществляться Euroclear Bank в течение нескольких операционных дней. Realignment из remote линий ценной бумаги в основную линию производится по счету депо депонента на основании служебного поручения НРД и не тарифицируется. При получении сообщения Euroclear Bank о начале процедуры realignment ценные бумаги переводятся на раздел «Замена иностранных ц.б. (автоматический realignment)» (код типа раздела — R1), за исключением ценных бумаг, находящихся на разделах «Ценные бумаги на индивидуальном счете в EUROCLEAR BANK». По результатам перевода ценных бумаг на раздел «Замена иностранных ц.б. (автоматический realignment)» депонентам предоставляется отчет по форме MS101.

Также режим счета НРД в Euroclear Bank предполагает, что в случае необходимости Euroclear Bank производит realignment под списание ценных бумаг (тип операции 36). Realignment под списание ценных бумаг производится по счету депо депонента на основании служебного поручения НРД и не тарифицируется. При получении сообщения Euroclear Bank о начале процедуры realignment ценные бумаги переводятся на раздел «Замена иностранных ц.б. (автоматический realignment)» (код типа раздела — R1), за исключением ценных бумаг, находящихся на разделах «Ценные бумаги на индивидуальном счете в EUROCLEAR BANK». По результатам перевода ценных бумаг на раздел «Замена иностранных ц.б. (автоматический realignment)» депонентам предоставляется отчет по форме MS101.

При проведении операций с ценными бумагами, обращающимися на нескольких локальных рынках, необходимо учитывать, что при переводе таких ценных бумаг не из основного места хранения в учете иностранного депозитария, время на обработку поручения увеличивается как на стороне иностранного депозитария, так и на стороне НРД. Realignment может занять от нескольких дней до нескольких недель.

Особенности проведения операций представлены в таблице:

Тип операции	Код операции 36	Код операции 37
1	Списание на счет контрагента в Euroclear Bank или зачисление со счета контрагента в Euroclear Bank	Допустимы поручения с указанием основной линии. 1	Без особенностей.
2	«Мост» Euroclear Bank – Clearstream Banking	Допустимы поручения с указанием основной линии.
3	Локальные рынки:
а) BIC места расчетов ценной бумаги 2 соответствует месту расчетов в поручении 3	Допустимы поручения с указанием основной линии. 4	Без особенностей.
б) BIC места расчетов ценной бумаги не соответствует месту расчетов в поручении 5	Допустимы поручения с указанием основной линии. 6	Без особенностей.

1 По поручениям с указанием remote линии депоненту направляется отказ исполнения поручения за исключением случаев, когда невозможен realignment из remote линии в основную линию.
2 BIC места расчетов ценной бумаги представлен в таблице 1.
3 Места расчетов представлены в таблице.
4 По поручениям с указанием remote линии депоненту направляется отказ исполнения поручения за исключением случаев, когда невозможен realignment из remote линии в основную линию.
5 Следует принимать во внимание, что сроки исполнения могут быть увеличены на сроки исполнения необходимого realignment.
6 По поручениям с указанием remote линии депоненту направляется отказ исполнения поручения за исключением случаев, когда невозможен realignment из remote линии в основную линию.

Также при внебиржевых операциях с вышеперечисленными ценными бумагами следует учитывать следующие особенности:

Не допускается подача поручений с 36 и 37 кодом операции c местом расчетов «Мост» Euroclear Bank – Clearstream Banking с указанием remote линий, по такому поручению будет направлен отказ депоненту.
Не допускается подача поручений с 10, 20, 16, 16/1, 19/0 и 19/1 кодом операции c указанием remote линий.
В случае если Euroclear Bank исполняет поручение НРД иной линией ценной бумаги того же ISIN, чем указано в поручении, НРД также исполняет поручение клиента иной линией того же ISIN, чем указано в поручении. В подтверждении об исполнении поручения клиенту от НРД указывается код ценной бумаги, соответствующий той линии, которую указал Euroclear Bank в отчете об исполнении.
В случае отправки поручения с вышеперечисленными ценными бумагами по системе SWIFT, не допускается указание только ISIN кода, необходимо указывать депозитарный код ценной бумаги согласно Спецификациям форматов сообщений
При подаче Депонентом инструкций на участие в корпоративном действии, предполагающем ограничения в распоряжении ценными бумагами и/или списание ценных бумаг со счета депо Депонента, в отношении ценных бумаг, обращающихся на локальных рынках, по которым допускается автоматическая замена (автоматический realignment) ценных бумаг локальной линии (remote market securities) на ценные бумаги основной линии (home market securities) в период проведения автоматической замены ценных бумаг могут возникнуть временные ограничения на участие в таком корпоративном действии.

Особенности проведения корпоративных действий с иностранными ценными бумагами

Корпоративные действия (далее – КД) по Иностранным ценным бумагам осуществляются с учетом особенностей и ограничений, предусмотренных применимым правом, правилами осуществления деятельности Иностранного депозитария или обычаями, сложившимися и применяемыми на соответствующем рынке и/или в отношении соответствующих ценных бумаг.

Передача информации о КД осуществляется НРД не позднее дня, следующего за днем получения этой информации от Иностранного депозитария путем:
- публикации на сайте общей информации о КД;
- адресной рассылки депонентам детальной информации о КД.
- По обязательным КД (тип MAND) не требуется подача инструкций;
- Депоненты могут принять участие в добровольных КД (тип VOLU), а также в обязательных КД с выбором (тип CHOS), выбрав вариант своего участия из предложенных в КД вариантов. Для этого необходимо предоставить в НРД инструкцию (68/CAIN) на участие в КД;
- Ценные бумаги блокируются:
  - в случае наличия в КД требования о блокировке;
  - в случае, если в КД нет даты фиксации или она в будущем относительно даты направления инструкции.
  - По результатам проведенных Иностранными депозитариями КД Депонентам выплачиваются денежные средства и/или зачисляются ценные бумаги исходя из общего количества зачисленных на счет НРД денежных средств и/или ценных бумаг после определения Депонентов, которым причитаются такие ценные бумаги или денежные средства;
  - Доходы начисляются депонентам на дату фиксации, указанную в уведомлении о КД;
  - НРД проводит урегулирование рыночных требований по сделкам Депонента в Иностранном депозитарии при проведении соответствующего урегулирования рыночных требований по счету НРД в этом Иностранном депозитарии. Урегулирование рыночных требований производится в соответствии с практикой, применяемой на локальном/международном рынке.
  - При начислении ценных бумаг в соответствии с дробными коэффициентами НРД зачисляет ценные бумаги исходя из количества ценных бумаг в целом на Счете депо или из количества ценных бумаг на конкретных разделах.
  - Распределение ценных бумаг происходит в соответствии с дробными коэффициентами и правилами округления, содержащимися в уведомлении о КД Иностранного депозитария;
  - По результатам КД могут быть зачислены НИФИ.
  Особенности при работе с НИФИ с местом хранения Euroclear Bank
  
  НРД принимает на обслуживание НИФИ (иностранные финансовые инструменты, которые в соответствии с законодательством Российской Федерации не квалифицированы в качестве ценных бумаг) только по итогам КД с иностранными ценными бумагами (например, RHDI Размещение промежуточных ценных бумаг). НРД обеспечивает обособленный учет НИФИ на Регистрах, открытых на имя клиента. Если НИФИ зачислены на счет НРД в Иностранном депозитарии в рамках КД, НРД зачисляет НИФИ на разделы Регистра клиента служебным поручением.
  1. Регистры могут быть типа S1 (Владелец), D1 (ДУ), L1 (Н.Д.).
  2. НКО АО НРД осуществляет информирование Клиентов, в том числе о Корпоративных действиях с НИФИ* I.
  3. В случае квалификации НИФИ в соответствии с законодательством Российской Федерации в качестве ценной бумаги допускается перевод НИФИ на раздел «Ценные бумаги для распределения Депонентам» (код типа раздела – 88) соответствующего Счета депо Клиента как Депонента в НРД на основании служебного поручения НКО АО НРД (код операции «Списание/зачисление иностранных финансовых инструментов при их квалификации» – 10/KVAL).
  * При информировании по НИФИ без ISIN и CFI кодов могут существовать особенности.
  - Операции, связанные с Корпоративными действиями
  - Операции, связанные со снятием с хранения и/или учета НИФИ в целях их зачисления на счета Клиента и/или иных лиц, открытые в Иностранных депозитариях
  - Операции по переходу прав на НИФИ
  - Операции по обременению НИФИ обязательствами по поручению Клиента
  - Другие операции, связанные с движением НИФИ, за исключением допустимых операций (см. «Допускаются»)
  В случае, если НИФИ или ценные бумаги, полученные в результате КД, не приняты на хранение в Euroclear Bank, НРД не зачисляет такие инструменты. Клиенты могут получить такие инструменты на свои счета в других депозитариях путем предоставления соответствующих реквизитов в НРД.
  
  Что такое расчёты Y2?
  
  Что такое режим Т+2 Режим Т+2 предполагает, что расчет по сделке происходит не в день её заключения, как сейчас (Т0), а на второй день после совершения сделки.
  
  Что такое код расчетов Z0?
  
  — Код расчетов Z0 – код расчетов, используемый при заключении сделки с ценными бумагами, означающий что надлежащей датой исполнения сделки с ценными бумагами является день ее заключения.
  
  Что значит срок расчетов t2?
  
  «Т+2» – это режим расчётов на фондовом рынке Московской биржи. Суть данного режима в том, что, к примеру, акции вы покупаете сейчас, а расчёты по данной сделке произойдут через 2 рабочих дня.
  Похожие публикации: