Страхование является прибыльной деятельностью так как

12.4. риск инвестиционных решений

Проведем бюджетное ограничение, показывающее взаимосвязь риска и прибыли:

R = R + b(R R,) = R, + x a

е (в интервале от 0 до aj. Эти точки Re и ст являются проекцией пересечения кривой безразличия (которая характерна для данного индивида) с бюджетным ограничением в Е. Где именно на бюджетной прямой находится эта точка, зависит от отношения инвестора к риску.

Ожидаемая прибыль (Rp) Rm

Сравним двух вкладчиков — Антонова и Борисова: Антонов не расположен к риску и предпочитает стабильный доход, вкладывая свои сбережения в основном в облигации государственного сберегательного займа. Борисов склонен к риску, поэтому большую часть средств вкладывает в покупку акций "МММ", "Русский дом Селенга" и др. Изобразим эту ситуацию графически (см. рис. 12—7). Склонность к риску Антонова и Борисова отражают кривые безразличия — соответственно UA и UE. Пересечение кривой безразличия UA с бюджетным ограничением ближе к началу координат. Это означает более низкую ожидаемую прибыль RA при более низком риске ад. Проекции пересечения кривой безразличия Ug с бюджетным ограничением на оси координат свидетельствуют о том, что Борисов может получить более высокую ожидаемую прибыль Rg при более высоком риске (о

п , Диверсификация портфеля (portfolio diverдиверсификация sification) — это метод, направленный на сни-портфеля а

r ^ жение риска путем распределения инвестиций между несколькими рисковыми активами. За работы по проблемам диверсификации портфеля Джеймс Тобин (Йельский университет, США) получил в 1981 г. Нобелевскую премию. Отвечая на вопросы журналистов после вручения ему награды, Джеймс Тобин шутя заметил, что суть его исследований хорошо иллюстрирует старая английская поговорка, что "нельзя класть все яйца в одну корзину". Действительно, диверсифицируя свои вклады, предприниматель сумеет снизить риск от инвестиций независимо от изменений экономической и политической конъюнктуры.

Рынок акций — непростой рынок, он чутко реагирует на малейшие изменения в экономической и политической жизни страны Чем выше цена акций, тем больше средств получает данная компания для развития производства и, следовательно, для увеличения доходов своих акционеров. Отклонения цен от потенциальных возможностей компании являются мощным стимулом для инвесторов Они способствуют переливу капитала от слабых компаний к сильным. Пытаясь определить будущую отдачу от сегодняшних вложений, инвесторы идут на риск. Однако не рискует лишь тот, кто ничего не делает (впрочем, таким образом он тоже подвергает себя риску). Конечно, следует помнить, что на рынке ценных бумаг, как и на всяком рынке, рациональное мирно уживается с иррациональным, необходимость со случайностью, жизнь с опасной игрой.

Вопросы для повторения

В чем разница между неопределенностью и риском?

Является ли вероятность любого будущего события измеряемой?

Почему в реальной жизни экономический агент не может воспользоваться частотным подходом к оценке вероятности?

В чем причина разделения понятий объективной и субъективной вероятностей?

Приведите примеры потребительского выбора не в пользу денежного выигрыша.

Охарактеризуйте поведение экономического агента, не расположенного к риску. Как в тех же ситуациях поступит человек, склонный к риску?

Каким образом потребители снижают степень риска? Приемлемы ли эти методы для всех потребителей?

Почему при аварии владелец нового автомобиля получает компенсацию в размере большем, чем цена поврежденных частей плюс ремонт?

Почему нарушается рыночное равновесие при неравной доступности информации для экономических агентов7

10. Как недоступность или неполнота информации влияют на

объемы рыночной торговли и возможности обогащения?

Можно ли снизить моральный риск?

Можно ли сказать об отношении человека к риску, если его функция полезности от дохода (I) имеет вид: U(I) = А В/1, где А и В постоянные величины?

Приведите примеры рискованных решений, применяемых производителем продукции. Фактор времени повышает или понижает риск?

Что понимается под инвестиционным риском?

Как производитель выбирает менее рискованный вариант производства и инвестирования? Назовите методы снижения риска у производителя.

Затраты на образование и обучение можно рассматривать как инвестиции. Почему бесплатное образование предоставляется молодым, а не пожилым? Как объяснить принятие правительством или фирмой такого решения в терминах инвестиционного риска?

Как процентная ставка влияет на готовность инвестировать?

Что позволяет страховым компаниям обеспечивать справедливую страховку инвесторов?

На чьи плечи ложится риск осуществления инвестиционного проекта? Возможно ли здесь объединение рисков, распределение рисков?

Является ли закупка яблок в Подмосковье и последующая перепродажа их в Москве спекуляцией?

Примеры решения задач 1. Верны ли следующие утвержения?

Оптимисты недооценивают вероятность неблагоприятных событий и переоценивают вероятность благоприятных. Этот факт учитывает теория ожидаемой полезности.и не принимает во внимание французская школа анализа риска.

Господин Тугоумов покупает лотерейные билеты. Является ли их покупка рискованным мероприятием для него?

Равновесие на рынке с асимметричной информацией не всегда неэффективно по сравнению с равновесием на рынке с полной информацией.

Если при страховании поведение людей меняется и вероятность наступления неблагоприятного события возрастает, то страховая компания перекладывает часть такого риска на страхующегося.

1.5. Инвестиционный риск является категорией вероятностной.

Наличие информации об объекте не влияет на выбор экономическим агентом метода анализа риска, так как принимаемые решения субъективны.

Страховая компания, страхующая предприятие от пожара, установит различные страховые взносы для имеющих пожарную сигнализацию в здании и не имеющих ее.

Нет. Французская школа анализа риска учитывает психологические аспекты поведения индивида. Предполагается, что индивид принимает в расчет не те вероятности, которые существуют в действительности, а лишь те, которые он себе представляет.

Да. Если общее число лотерейных билетов — N, то покупка одного билета дает шанс выигрыша 1 к N (вероятность равна 1/N). Это рискованное мероприятие для конкретного покупателя.

Нет. Равновесие на рынке с асимметричной информацией достигается при небольшом уровне сделок и не отвечает интересам продавцов и покупателей. Общая выгода продавцов и покупателей меньше, чем на рынке совершенной конкуренции. Такое равновесие всегда неэффективно относительно равновесия с полной информацией.

Да. Страховая компания несет моральный риск, если наличие страховки повышает вероятность неблагоприятного события. Частичное возмещение ущерба позволяет устранить моральный риск.

Да. В словаре Вебстера риск определяется как "опасность, возможность убытка или ущерба". Говоря об инвестиционном риске, оценивается возможность наступления неблагоприятного события из числа других возможных событий по реализации в течение некоторого временного промежутка инвестиционного проекта. Объективная или субъективная вероятности наступления нежелательного события отражают инвестиционный риск.

Нет. В зависимости от имеющейся информации инвестор может выбрать адекватный способ снижения риска. Если известна только вероятность наступления конкретных неблагоприятных событий, то может быть применен вероятностный анализ (оценка риска по вариации или среднему отклонению), сценарный метод При информации о характере распределения вероятности может применяться метод статистических испытаний ("Монте-Карло").

Да. Страховая компания дискриминирует клиентов по их отношению к предотвращению убытков. Там, где клиент уже принял меры снижения риска, страховой взнос будет меньше.

2. Выберите правильный ответ

2 1. Предприниматель Стартов получил ряд советов от своих друзей. Кто из друзей прав"

а) если застраховаться по всем рискованным мероприятиям,

то размер ожидаемой прибыли возрастет;

б) страховка не позволит получить прибыль, удастся лишь

в) страховка позволит получить гарантированный размер прибыли;

г) рискованные варианты никогда не принесут прибыль, независимо от наличия страховки?

2.2. На графиках изображены кривые безразличия инвестора, покупающего акции Эффективность акции отражает рост дивидендов и курса. Риск в данном случае оценивается как отклонение действительной эффективности от ожидаемой. Как должны выглядеть кривые безразличия инвестора:

Эффективность Эффективность Эффективность Эффективность

2 3. Какой график изображает инвестиционное предложение при отсутствии инфляции.

Инвестиции Инвестиции Инвестиции Инвестиции

2.1, б. Неопределенность на рынке приводит к рискованности получения прибыли. Страховка позволяет избежать убытков, но не гарантирует получение прибыли.

2 2, в. Кривые безразличия между эффективностью акции и риском имеют положительный наклон, так как увеличение риска сопровождается увеличением ожидаемой эффективности. График г верен только на небольших значениях риска, так как для каждого инвестора существует пороговое значение, после которого риск неприемлем.

2.3, г. Чем больше объем инвестирования, тем больше упущенные возможности владельца средств в текущем потреблении и тем больше должна быть отдача (в случае прямого инвестирования — процент).

3. Решите задачи повышенной сложности

3.1. Гражданин Удачников мечтает о выигрыше суммы 1 тыс. рублей в "Лотто-миллион", однако потеря с вероятностью более г \% суммы X считается им неприемлемой. Как будут выглядеть кривые безразличия Удачникова (см. рис.) при:

малых значениях г,

больших значениях г?

3.2. Гражданин Страхов максимизирует функцию полезности, изображенную на графике.

Его ежемесячный доход равен 1 тыс. рублей, а участие в карточной игре может с равной вероятностью увеличить доход до 1500 рублей или уменьшить до 500 рублей.

Будет ли Страхов играть в карты?

Как он относится к риску?

Какую сумму он готов заплатить, чтобы избежать риска?

3.3. Владелец нового автомобиля ценой 25 тыс. рублей застраховал его от угона на всю сумму. Вероятность угона оценивалась страховой компанией в 5\%. Автомобиль не очень устраивал владельца Мудрецова, у него появилось желание его поменять. Продажа этого автомобиля и покупка нового стоили бы Мудрецову дополнительных затрат, а халатные действия по эксплуатации автомобиля увеличивали бы вероятность угона до 60\%. Оцените ущерб страховой компании в случае морального риска и предложите меры его снижения.

Предприятие "Мышиная радость" производит сыры. Исследование рынка показало, что возможны три сценария функционирования предприятия в ближайшие 5 лет.

Сценарии ЧДД Вероятность сценария

Оптимистичный 40 0,25

Нормальный 25 0,5

Пессимистичный —8 0,25

В качестве критерия оценки деятельности рассматривается показатель чистого дисконтированного дохода (ЧДД) (ЧДД равен разнице приведенных за 5 лет результатов и затрат) в тысячах рублей. Оценка ЧДД для пессимистичного сценария получена путем анализа эластичности результата по максимально возможным нежелательным изменениям рыночных факторов Оценка оптимистичного сценария — результат благоприятных условий функционирования. Нормальный сценарий предполагал неизменность рыночных факторов. Что можно сказать о рискованности функционирования предприятия? Что можно сказать о другом возможном варианте функционирования предприятия, предполагающем инвестиции, если возможные сценарии развития представлены в таблице"

Сценарии ЧДД Вероятность сценария

Оптимистичный 60 0,1

Нормальный 30 0,5

Пессимистичный -10 0,4

Руководство завода обсуждает проект расширения ассортимента выпускаемой продукции. Прирост ожидаемой ежегодной прибыли в течение 3 лет за счет расширения ассортимента составит 80 млн. рублей. Для осуществления этого проекта требуются инвестиции в размере 200 млн. рублей. При какой ставке процента проект будет принят?

1) Рис. а. 2) Рис. б. При г = 100\% исход при любом значении I считается неприемлемым и кривая безразличия не пересечет вертикаль г = 100\%. При малых значениях г кривые безразличия могут быть прямыми: 100 + аг = I.

1) Рассчитаем ожидаемую полезность с учетом карточной игры как сумму взвешенных по вероятности полезностей по всем возможным результатам. У Страхова два возможных результата: ЇД500) = 4; U(1500) =7 E[U(I) ] = 0,5 х 4 + 0,5 х 7 = 5,5. Ожидаемая полезность составит 5,5 единицы, что равносильно для Страхова гарантированному доходу в 900 рублей. Ожидаемый доход рассчитаем как взвешенную по вероятности сумму доходов Е[1] = 0,5 х х 500 + 0,5 х 1500 = 1000 рублей. По функции полезности Страхова U(1000) = 6. Таким образом, Е [U(1000) ] < U(1000), ожидаемая полезность при карточной игре меньше полезности с гарантированным доходом. Так как Страхов максимизирует полезность денежного дохода, то карточная игра, связанная с риском, для него нежелательна.

Выпуклая вверх форма функции полезности означает, что для любого фиксированного дохода ожидаемая полезность от рискованных действий всегда будет меньше, чем полезность гарантированного дохода. Следовательно, гражданин Страхов — противник риска.

Если Страхов все же вынужден по каким-то причинам играть и имеет возможность свести риск к нулю, то доход, получаемый при ограничении риска, должен давать не меньшую полезность, чем ожидается в рискованной ситуации U(I без риска) > Е [U(I)]. Доход, полученный Страховым при ограничении риска, есть разница между максимально возможным доходом и платой (П) за риск: I без риска = Imax П = 1500 — П. Ожидаемая полезность, как показали расчеты, равна 5,5 единицы: Щ1500 П) = 5,5. Из графика видно, что Страхов получает полезность не менее 5,5 единицы при доходе не меньше 900 рублей: 1500 П > 900; П < 600 рублей. Чтобы гарантировать выигрыш, Страхов заплатит не более 600 рублей.

Ожидаемый ущерб от угона автомобиля равен 25 х 0,05 = = 1,25 тыс. рублей. Возможно, именно такой и была величина страхового взноса, если цена страхового полиса справедлива. Предполагалось, что Мудрецов предпримет элементарные действия по сохранности автомобиля. В противном случае ожидаемый ущерб составит: 25 х 0,6 = 15 тыс. рублей. Ущерб страховой компании составит: 15 -1,25 = 13,75 тыс рублей. Страхование на всю сумму в 25 тыс. рублей было ошибкой страховой компании. Следовало либо страховать владельцев автомобилей на меньшую сумму, например на 15 тыс. рублей, либо установить дифференцированные взносы в зависимости от предпринимаемых владельцами действий по сохранности автомобиля.

Ожидаемый интегральный эффект для первого варианта равен 20,5 тыс. рублей (40 х 0,25 + 25 х 0,5 8 х 0,25 = 20,5), что ниже значения наиболее вероятного сценария. Предпринимательский риск ухудшает условия функционирования предприятия. Во втором варианте ожидаемый интегральный эффект равен 17 тыс. рублей (60 х 0,1 + 30 х 0,5 10 х 0,4 = 17). Наиболее вероятный сценарий второго варианта дает больший эффект, однако второй вариант более рискован (ожидаемое значение эффекта меньше, чем в первом варианте).

При ставке процента 10\% дисконтированная прибыль за 3 года равна сумме инвестиций (80/1,1 + 80/1,1 х 1,1 + 80/1,1 х 1,1 х х 1,1 = 200). При ставке процента больше 10\% инвестиции превышают отдачу и проект будет отклонен.

1. Верны ли следующие утверждения (цена ответа 2 балла)?

Не расположенный к риску потребитель имеет низкую предельную полезность дохода.

Плата за риск в 2 раза превышает цену информации.

Гражданин, покупающий страховые полисы и одновременно играющий в азартные игры, является непоследовательным.

По кривизне функции полезности Неймана—Моргенштер-на можно сделать вывод об отношении индивида к риску.

Индивид, стремящийся к риску, никогда не будет платить за информацию, снижающую риск.

Дисперсия исходов различных вариантов принятия решений индивидом определяет меру изменчивости рискованных вариантов.

Является ли первый вариант получения дохода более рискованным (см. рисунок)?

1.8. Цена информации определяется в теории ожидаемой полезности не из функции полезности, а через неформализуемые предпочтения экономических агентов.

1.9. Если продавец подержанной машины согласен установить

недельный срок возможного возврата или починки, то это означает

продажу качественной вещи.

1.10. Страховые компании величиной взноса всегда компенсируют для себя такое поведение клиентов, когда страхование увеличивает вероятность неблагоприятного события.

2. Выберите правильный ответ (цена ответа 4 балла)

Нерасположенность экономического агента к риску может быть выявлена по:

а) оценке вероятности ожидаемых событий;

б) кривизне функции полезности;

в) исходному денежному состоянию;

г) в условиях неопределенности рациональность поведения не

может быть сформулирована и оценена.

Предположим, гражданин вынужден принимать решения в быстро меняющихся обстоятельствах, когда вероятность результата невозможно оценить. Что можно сказать об условиях принятия решения этим гражданином? Решения принимаются в условиях:

г) риска и неопределенности.

Студент Халявов решает скупить все лотерейные билеты компании "Радость" за 10 рублей каждый. В итоге им куплено 100 билетов. Если цена игры справедлива, то компания, продающая лотерейные билеты, выплатит:

а) 1 тысячу рублей;

б) сумму, равную размеру своей прибыли;

в) сумму, меньшую, чем тысяча рублей, на величину издержек, связанных с лотереей;

г) сумму, большую, чем тысяча рублей.

Санкт-Петербургский парадокс заключается в том, что:

а) люди соглашаются играть за мизерное вознаграждение,

б) при большом вознаграждении игроки делают маленькие ставки;

в) при любой сумме вознаграждения игроки делают большие

г) чем больше вознаграждение, тем меньше желание играть.

Студент Зайцев ездит в институт на автобусе. Стоимость проезда — 1,5 рубля. Зайцев оценивает вероятность быть пойманным контролером в 10\%. Штраф за безбилетный проезд равен 10 рублей. В этих условиях:

а) студент не будет покупать билет, так как ожидаемый штраф меньше платы за проезд;

б) студент купит билет, так как ожидаемый штраф больше

платы за проезд;

в) если Зайцев не приемлет риск, то в любом случае он купит

г J вероятность 10\% является субъективной и принимать решения на ее основе нельзя.

В практике оценки риска используется такая мера изменчивости, как:

а) средневзвешенная квадратов отклонений действительных

результатов от ожидаемых;

б) средневзвешенная суммы действительных результатов;

в) максимальное отклонение действительного результата от

г) перемножение вероятностей возможных событий.

Продавец сигнализирует о качестве продаваемой продукции:

а) рекламными проспектами, описывающими ее преимущества перед продукцией конкурентов;

б) финансированием благотворительных мероприятий;

в) проводя выставки и розыгрыши своей продукции;

г) выпуская ее с фирменным знаком.

2 8. Страховая компания при специализированной клинике предлагает заключить договор на обслуживание. Операция удаления аппендикса как платная услуга стоит 700 рублей. Вероятность острого приступа по медицинской -статистике оценивается как 1/100 в год. За какую сумму гражданин Здоровеньких согласится купить страховой полис, гарантирующий бесплатную госпитализацию и операцию удаления аппендикса, если он не расположен к риску:

а) не больше 7 рублей;

в) больше 7 рублей;

г) не будет покупать страховку?

2.9. С равной вероятностью господин Раздумов может как получить 100 рублей, так и понести убыток на 100 рублей в результате лотереи. Раздумов отказывается участвовать. Является ли он:

а) нейтральным к риску;

б) сторонником риска;

в) противником риска;

г) либо а, либо в?

2.10. Страхование является прибыльной деятельностью, так как:

а) предотвращает риск;

б) объединяет риск большого числа клиентов;

в) суммарные взносы по страховым полисам превышают убытки клиентов;

г) страховой взнос каждого клиента превышает ожидаемые

3. Задачи повышенной сложности (цена ответа 8 баллов)

З 1. Студент рассматривает два варианта получения денежного выигрыша. Возможные исходы и их вероятности по вариантам отражены в таблице:

Вариант 1 16 тыс. руб. 8 тыс. руб. 0,5 0,5

Вариант 2 0 25 тыс. руб. 0,95 0,05

а) Какой вариант сыберет студент, максимизирующий денежный выигрыш?

б) Какой вариант будет выбран, если студент стремится купить мотоцикл, цена которого превышает 20 тыс. рублей?

3.2 Господин Бессребреников решил извлечь доход за счет оказания копировальных услуг. Покупая копировальный аппарат, он не в состоянии самостоятельно оценить его качество и реальную производительность, а услуги по оказанию помощи в выборе техники оцениваются в Ри денежных единиц (цена информации). Известно, что рынок копировальной техники заполнен как высококачественными аппаратами (они составляют 80\% представленных на рынке), так и техникой низкого качества ("желтой сборки"). Если техника окажется высококачественной, то доход Бессребреникова составит 8 тыс. рублей в месяц, а при покупке низкокачественной — 3 тыс. Бессребреников максимизирует полезность, а его функция полезности (Неймана—Моргенштерна) U = 200 24 / 1, где I — ежемесячный доход в миллионах рублей. Ответьте на вопрос: Бессребреников склонен к риску или нейтрален к риску?

Определите, чему равна цена информации о качестве выбираемой техники.

Выпускник института имеет возможность устроиться на работу с гарантированным ежемесячным заработком 2 тыс рублей. Работа торговым агентом, где заработок зависит от количества продаж с вероятностью 30\%, обеспечивает ежемесячный доход 1 млн. рублей и с вероятностью 70\% — 2,5 тыс рублей. Полезность денежного дохода для выпускника института характеризуется следующим образом’

Доход (тыс. руб.) 1 1,5 2 2,19 2,5 3

Полезность (усл. ед.) 4 7 10 10,3 13 16

а) Какую работу выберет выпускник, максимизирующий полезность?

б) Чему равно вознаграждение за риск7

Фирма " Не кашляй" производит и продает мягкое мороженое, срок хранения которого не более суток Нереализованное мороженое будет выброшено. Постоянные издержки (транспорт, аренда помещения) составляют 1 тыс. руб. в день. Средние переменные издержки равны 1 руб. на 1 порцию мороженого. 500 порций гарантированно реализуются через магазин. Рыночная цена порции мороженого — 4 руб. Вероятность реализовать 1 тыс. штук равна 0,5. Какое количество мороженого произведет фирма? Какую сумму денег заплатит фирма за информацию о сбыте»

3.5. Предприятие "Кошмарик", выпускающее фейерверки, рассматривает два варианта расширения выпуска продукции (настольные и уличные фейерверки). Анализ рынка позволил оценить прибыль по трем годам. Какой вариант более привлекателен при ставке дисконта 10\% в год?

Прибыль по годам, в тысячах рублей

Вариант 1-й год 2-й год 3-й год

Можно ли, не проводя расчета, объяснить выбор?

I. Верны ли следующие утверждения (цена ответа 2 балла)?

II. Не расположенный к риску потребитель во избежание риска

понести убытки желает уплатить меньшую сумму, чем ожидаемая

Нерациональный человек по вечерам играет в рулетку, а днем страхуется на все случаи жизни.

Функция полезности от дохода гражданина Выбиралова имеет вид:

Склонен ли Выбиралов к риску?

Основу критики теории ожидаемой полезности заложил М. Алле.

Аттестат об окончании средней школы, диплом Высшей школы экономики, ученая степень являются "фирменными знаками" на рынке образования.

Известно, что в каждом автобусе с численностью пассажиров более 10 человек находятся как минимум 2 безбилетных. Вероятность поимки контролером "зайца" считается объективной.

Риск в действиях экономического агента объясняется ограниченным доступом к информации. Приток информации позволяет снизить риск.

Разница между риском и неопределенностью заключается в знании лицом, принимающим решение, вероятности наступления определенных событий.

Наличие продавцов, стремящихся выдать свой некачественный товар за качественный, приводит к повышению рыночной цены.

1.10. Проявлением реакции рынка на асимметричность информации является увеличение числа сделок.

2. Выберите правильный ответ (цена ответа 4 балла)

2.1. Мера нерасположенности к риску экономического агента по функции полезности была предложена:

а) Нейманом и Моргенштерном;

б) Коббом и Дугласом;

в) Эрроу и Праттом;

г) Куном и Таккером.

2 2. Если господин Безрисков не приемлет риск, то:

а) он никогда не будет выбирать рискованные варианты действий;

б) он выберет рискованный вариант;

в) из двух вариантов будет выбираться менее рискованный;

г) это не повлияет на выбор из двух вариантов.

Устанавливаемый прогрессивный подоходный налог начиная с некоторого порогового значения дохода отражает:

а) предположение,что минимальные уровни восприятия денежных величин для разных индивидов имеют один и тот же вес;

б) метод максимизации налоговых поступлений в бюджет,

в) удобство сбора налогов;

г) все перечисленные варианты.

Стоимость проезда в автобусе — 1,500 рубля. Штраф за безбилетный проезд 10 рублей. Какова должна быть минимальная вероятность задержания контролером не приемлющего риск студента Зайцева, чтобы он всегда покупал билет:

В "американской школе анализа риска" критерием рациональности принимаемых решений в условиях неопределенности является принцип:

а) максимизации ожидаемого выигрыша;

б) минимизации риска;

в) максимизации ожидаемой полезности;

г) минимизации дисперсии психологических значений выигрыша.

Согласны ли вы со следующими утверждениями:

а) производитель продукции не должен скрывать информацию о местах покупки сырья, особенностях технологии, иначе он

применяет методы нечестной конкуренции,

б) информация — ценный товар и должна предоставляться за

в) если информация не может быть куплена, следует применять другие способы ее получения, включая шпионаж;

г) постоянный покупатель продукции имеет право получить у

производителя всю информацию о технологии производства данного продукта, ценах на сырье?

Большой размер страховки приводит к тому, что:

а) граждане меняют свое обычное поведение,

б) несут полный риск;

в) не несут риск полностью, так как в любом случае полная

стоимость всех последствий никогда не будет возмещена страховой

г) будет достигнуто рыночное равновесие, ведь каждый покупатель хотел бы иметь больший размер страховки, а страховые

компании готовы ее предоставить.

2 8 Страховая компания при специализированной клинике предлагает заключить договор на обслуживание. Операция удаления аппендикса как платная услуга стоит 700 рублей. Вероятность острого приступа, по медицинской статистике, оценивается как 1/100 в год. За какую сумму гражданин Здоровеньких согласится купить страховой полис, гарантирующий бесплатную госпитализацию и операцию удаления аппендикса, если он нейтрален к риску:

а) 7рублей 1 копейка; в) 10 рублей,

б) 1 рублей; г) не будет покупать страховку?

2.9. Объединение индивидуальных рисков можно наблюдать при

страховании в данной местности автомобиля и его владельца от:

а) угона и аварии;

в) введения дорожных пошлин;

г) подорожания бензина

2.10. Выберите график, показывающий установление величины страхового взноса в зависимости от возраста клиента:

Величина Величина Величина Величина

3. Задачи повышенной сложности (цена ответа 8 баллов)

3.1. Аспирант рассматривает два варианта получения денежного дохода, возможные исходы и их вероятности по вариантам,

отраженным в таблице:

Вариант 1 80 тыс. руб. 0 0,05 0,95

Вариант 2 40 тыс. руб. 20 тыс. руб. 0,5 0,5

Какой вариант выберет аспирант, максимизирующий денежный доход?

Какой вариант будет выбран, если аспирант стремится купить квартиру, цена которой не меньше 70 тыс. рублей7

Студент Скользкий, желая получить повышенную стипендию, собрался купить пакет ответов на контрольную работу по экономике. Однако вероятность того, что ему будут предложены на контрольной именно эти задачи, равна 1/4. Если купленные ответы подойдут к контрольному заданию, студент получит отличную оценку и повышенную стипендию в семестре в размере 300 рублей В противном случае ежемесячная стипендия составит 60 рублей. Стипендия — единственный источник дохода Скользкого. Студент максимизирует полезность, и функция полезности Неймана—Моргенштерна имеет следующий вид-U = 20 — 900/ I, где I — ежемесячный доход Какую дополнительную сумму (в единицах ежемесячных отчислений) согласится заплатить студент за гарантию соответствия ответов контрольному заданию7

Выпускник школы выбирает работу. Работа контролером в общественном транспорте обеспечивает заработок в зависимости от количества оштрафованных. С вероятностью 0,4 заработок составит 200 рублей и с вероятностью 0,6 — 300 рублей. Полезность различного заработка для него показана в таблице.

Доход (руб.) 100 150 200 210 250 280 300 350

Полезность (усл. ед.) 1 3 5 14 15 18 20 21

Какую работу выберет выпускник, максимизирующий полезность?

Чему равно вознаграждение за риск?

3.4. Фирма предполагает в течение года освоить выпуск новой

продукции. Предельная отдача краткосрочных инвестиций при различном объеме выпускаемой продукции изображена на графике.

Процентная ставка составляет 10\% в год. При каком количестве

выпускаемой продукции с соответствующим объемом инвестиций

фирме имеет смысл привлекать заемные средства?

Предельная отдача инвестиций

800 1000 1500 продукции, шт.

Предполагаемая ставка процента за рассматриваемый период (1998—2000 гг) 100\%. Какой из проектов выберет фирма, максимизирующая прибыль?

В практике оценки риска используется такая мера изменчивости, как: а) средневзвешенная квадратов отклонений действительных результатов

Пожалуйста, войдите или зарегистрируйтесь для публикации ответа на этот вопрос.

решение вопроса

Связанных вопросов не найдено

• Все категории
• экономические 43,679
• гуманитарные 33,657
• юридические 17,917
• школьный раздел 612,478
• разное 16,911

Популярное на сайте:

Как быстро выучить стихотворение наизусть? Запоминание стихов является стандартным заданием во многих школах.

Как научится читать по диагонали? Скорость чтения зависит от скорости восприятия каждого отдельного слова в тексте.

Как быстро и эффективно исправить почерк? Люди часто предполагают, что каллиграфия и почерк являются синонимами, но это не так.

Как научится говорить грамотно и правильно? Общение на хорошем, уверенном и естественном русском языке является достижимой целью.

Ответы к тесту по экономике 35 тем 900 вопросов (Часть 17)

Выберите 2 правильных ответа Что может при прочих равных условиях повысить цену участка земли:

+понижение ставки процента

+повышение ежегодной ренты

повышение ставки процента

понижение ежегодной ренты

Если рента, установленная за пользование землей, превысит равновесный уровень:

спрос на землю превысит предложение

оптимальный объем использования земли возрастет

+не вся земля будет использована

не верен ни один из ответов

Если арендная плата составляет 2000 долл., а ставка процента — 8% годовых, при какой цене участка земли его покупка будет выгодна для фермера:

+не более 25 000 долл

не более 20 000 долл

не более 50 000 долл

не более 100 000 долл.?

При увеличении эластичности спроса на пшеницу эластичность спроса фермера на землю:

остается без изменений

ничего с определенностью сказать нельзя

При введении налога на сделки с землей налоговое бремя:

+целиком ложится на продавцов земли

целиком ложится на покупателей земли

распределяется поровну между продавцами и покупателя ми земли

ничего с определенностью сказать нельзя

На эластичность спроса на ресурс не влияет:

эластичность спроса на конечный продукт

доля расходов на ресурс в издержках фирмы

производственная функция фирмы

+все перечисленные факторы влияют на эластичность спроса на ресурс

Нерасположенность экономического агента к риску может быть выявлена по:

оценке вероятности ожидаемых событий

+кривизне функции полезности

исходному денежному состоянию

в условиях неопределенности рациональность поведения не может быть сформулирована и оценена

Продавец сигнализирует о качестве продаваемой продукции:

рекламными проспектами, описывающими ее преимущества перед продукцией конкурентов

финансированием благотворительных мероприятий

проводя выставки и розыгрыши своей продукции

+выпуская ее с фирменным знаком

Страхование является прибыльной деятельностью, так как:

объединяет риск большого числа клиентов

+суммарные взносы по страховым полисам превышают убытки клиентов

страховой взнос каждого клиента превышает ожидаемые убытки

Если индивид не приемлет риск, то:

он никогда не будет выбирать рискованные варианты действий

он выберет рискованный вариант

+из двух вариантов будет выбираться менее рискованный

это не повлияет на выбор из двух вариантов

Объединение индивидуальных рисков можно наблюдать при страховании в данной местности автомобиля и его владельца от:

введения дорожных пошлин

Большой размер страховки приводит к тому, что:

+граждане меняют свое обычное поведение

несут полный риск

не несут риск полностью, так как в любом случае полная стоимость всех последствий никогда не будет возмещена страховой компанией

будет достигнуто равновесие между покупателями страховки и страховыми компаниями

+действия, направленные на снижение риска

процедура определения стоимости портфеля ценных бумаг

процедура расчетов между операторами фондового рынка

Распределение риска — метод, при котором:

риск вероятного ущерба делится между участниками таким образом, что возможные потери каждого относительно невелики

потребитель рассредоточивает свой риск между всеми остальными потребителями

группа индивидов принимает на себя риск каждого из членов данного сообщества

+все перечисленное верно

Из перечисленных вариантов выберите стратегии, направленные на диверсификацию:

увеличение выпуска товаров

расширение ассортимента товаров и услуг

развитие перспективного направления производства

+правильных вариантов нет

Что из перечисленного ниже не может выступать сигналом о качестве товара:

выберите из списка спекулятивные контракты:

страхование на случай потери урожая от наводнения

+заготовка продуктов на зиму для дальнейшего потребления

приобретение продуктов питания у производителей

приведение экономических показателей будущих лет к сегодняшней ценности

приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому во времени виду

процесс определения приведенной стоимости данного потока платежей

+все перечисленное верно

средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу

товары, обеспечивающие поступление потока услуг с течением времени

товары, обеспечивающие поступление денежного потока

+все перечисленное верно

Из предложенных вариантов выберите хеджеров, участвующих на фьючерсных рынках:

+фермер, выращивающий пшеницу

специалист финансовой компании

Моральный риск — это:

проявление асимметрии информации

поведение индивида, сознательно увеличивающего вероятность

возможного ущерба в надежде, что убытки будут полностью покрыты страховой компанией

риск, связанный с действиями одной из сторон, участвующей в сделке

+все перечисленное верно

Предприниматель Стартов получил ряд советов от своих друзей. Кто из друзей прав:

если застраховаться по всем рискованным мероприятиям, то размер ожидаемой прибыли возрастет

+страховка не позволит получить прибыль, удастся лишь избежать убытков

страховка позволит получить гарантированный размер прибыли

рискованные варианты никогда не принесут прибыль, независимо от наличия страховки

Предположим, гражданин вынужден принимать решения в быстро меняющихся обстоятельствах, когда вероятность результата невозможно оценить. Что можно сказать об условиях принятия решения этим гражданином? Решения принимаются в условиях:

риска и неопределенности

Студент Халявов решает скупить все лотерейные билеты компании "Радость" за 10 рублей каждый. В итоге им куплено 100 билетов. Если цена игры справедлива, то компания, продающая лотерейные билеты, выплатит:

+1 тысячу рублей

сумму, равную размеру своей прибыли

сумму, меньшую, чем тысяча рублей, на величину издержек, связанных с лотереей

сумму, большую, чем тысяча рублей

Санкт-Петербургский парадокс заключается в том, что:

люди соглашаются играть за мизерное вознаграждение

+при большом вознаграждении игроки делают маленькие ставки

при любой сумме вознаграждения игроки делают большие ставки

чем больше вознаграждение, тем меньше желание играть

Студент Зайцев ездит в институт на автобусе. Стоимость проезда —1,5 рубля. Зайцев оценивает вероятность быть пойманным контролером в 10%. Штраф за безбилетный проезд равен 10 рублей. В этих условиях:

+студент не будет покупать билет, так как ожидаемый штраф меньше платы за проезд

студент купит билет, так как ожидаемый штраф больше платы за проезд

если Зайцев не приемлет риск, то в любом случае он купит билет

вероятность 10% является субъективной и принимать решения на ее основе нельзя

Ключевые понятия и термины. Агент(agent) – лицо, принимающие экономические решения и действующее по поручению принципала

Агент (agent) – лицо, принимающие экономические решения и действующее по поручению принципала. К агентам в рамках фирмы относятся менеджеры, рабочие.

Асимметрия информации (information asymmetry) – ситуация, возникающая в процессе заключения договоров или сделок, при которой одни участники рыночной сделки располагают важной информацией, которой не обладают другие участники сделки.

Аукцион (auction) – форма организации купли-продажи, где ставки могут изменяться до тех пор, пока товар не будет продан по максимальной (английский аукцион) или минимальной (голландский аукцион) из предложенных цен.

Диверсификация (diversification) – метод, направленный на снижение риска путем распределения его между несколькими товарами таким образом, что повышение риска от покупки (или продажи) одного означает снижение риска от покупки (или продажи) другого.

Информация (information) – сведения, данные, значения, являющиеся объектами хранения, обработки и передачи, используемые в процессе анализа и выработки экономических решений.

Моральный риск (moral hazard) – поведение индивида, сознательно увеличивающего вероятность возможного ущерба в надежде, что убытки будут полностью покрыты страховой компанией.

Неблагоприятный отбор (adverse selection) – вытеснение с рынка качественного товара.

Нейтральный к риску (risk neutrality) человек – тот, который при данном ожидаемом доходе безразличен к выбору между гарантированным и рисковым результатами.

Неопределенность (uncertainty) – недостаток информации о вероятностных будущих событиях.

Объединение риска (risk pooling) – это метод, направленный на снижение риска пу­тем превращения случайных убытков в относительно небольшие постоянные издержки. Он лежит в основе страхования.

Отрицательный отбор – вытеснение с рынка высококачественных товаров низкокачественными в результате асимметричности информации.

Принципал (principal) – лицо, по поручению которого действует агент. В рамках фирмы принципалом выступает ее собственник.

Противник риска (risk aversion) – человек, который при данном ожидаемом доходе предпочтет определенный, гарантированный резуль­тат ряду неопределенных, рисковых результатов.

Распределение риска (risk spreading) – метод, при котором риск вероятного ущерба делится между участниками таким образом, что возможные потери каждого отно­сительно невелики.

Риск (hazard) – это оцененная субъектом вероятность потерь.

Рыночные сигналы – сигналы, которые продавцы подают покупа­телям для информирования последних о качестве товаров.

Склонным к риску (risk preference) считается человек, который при данном ожидаемом доходе предпочтет связанный с риском результат гарантированному результату.

Спекуляция (speculation) – деятельность, выражающаяся в покупке с целью перепродажи его на том же рынке по более высокой цене че­рез какой-то промежуток времени.

Фьючерс (futures) – срочный контракт о поставке к определенной в будущем дате некоторого количества товара по существующей ныне цене.

Хеджирование (hedging) – страхование от неблагоприятного изме­нения цен в момент планируемой покупки или продажи актива, харак­теризующегося неопределенностью цены.

Литература: [4, с. 330–353; 5, с. 386–419; 6, с. 531–558; 9, с. 671–677; 10, с. 548–598; 11, с. 322–341; 12, с. 316–350; 13, с. 185–210; 16, с. 419–420].

Тесты и задачи

1. «Несовершенство» информации проявляется в:

а) неизвестности информации для участников рынка;

б) рациональном поведении экономических субъектов;

в) наличии сведений о ценах, инфляции, доходах и т. д.;

г) отсутствии ее.

2. Асимметричная информация – это информация, где:

а) имеются недостоверные данные;

б) содержатся различные сведения в представленном источнике;

в) не проявляются причинно-следственные связи;

г) одни участники обладают большим объемом информации по сравнению с другими.

3. Последствиями асимметричности информации являются:

а) отрицательный и положительный внешние эффекты;

б) рост цен на качественные товары;

в) отрицательный (неблагоприятный) отбор и моральный риск;

г) рост цен на качественные товары и снижение на менее качественные.

4. Диверсификация – это:

а) действия, направленные на снижение риска;

б) процедура определения стоимости портфеля ценных бумаг;

в) процедура расчетов между операторами фондового рынка;

г) правильных ответов нет.

5. Неопределенность в экономике порождается:

а) желанием участников рынка передать полную информацию;

б) желанием участников рынка передать недостоверную, ложную информацию;

в) желанием участников рынка скрыть информацию в целях получения собственной выгоды;

г) оценкой участниками рынка только того, что нравится им самим.

6. Страхование является прибыльной деятельностью, так как:

а) предотвращает риск;

б) объединяет риск большого числа клиентов;

в) суммарные взносы по страховым полисам значительны;

г) страховой взнос каждого клиента превышает ожидаемые убытки.

Ответы: 1. а); 2. г); 3. в); 4. а); 5. в); 6. г).

Задача. Владелец автомобиля ценой 25 тыс. у.е. застраховал его от угона на всю сумму. Вероятность угона оценивалась страховой компанией в 5 %. Затем у владельца появилось желание поменять автомобиль. Продажа автомобиля и покупка нового стоит дополнительных затрат, а халатные действия по эксплуатации автомобиля увеличивали бы вероятность угона до 60 %. Оцените ущерб страховой компании в случае морального риска и предложите меры по его снижению.

Решение. Ожидаемый ущерб от угона автомобиля равен 25 × 0,05 = = 1,25 тыс. у.е. Предпола­гается, что владелец автомобиля предпримет элементарные действия по его сохран­ности. В противном случае ожидаемый ущерб составит: 25 × 0,6 = 15 тыс. у.е. Ущерб страховой компании составит: 15 – 1,25 = 13,75 тыс. у.е. Страхование на всю сумму в 25 тыс. рублей было ошибкой страховой компании.

Ответ: 13,75 тыс. у.е.

Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями: