Что делать если акции сильно упали в цене
Перейти к содержимому

Что делать если акции сильно упали в цене

  • автор:

Обзор: 8 стратегий поведения при падениях на фондовом рынке

Портал Investopedia опубликовал обзор основных стратегий, которые инвесторы могут использовать на падающем рынке. Мы подготовили выжимку основных мыслей этого материала.

Периоды падений часто называют «медвежьим рынком» в противовес «бычьему», когда происходит рост. Часто медвежьим рынком называют периоды, когда цены активов снижаются минимум на 20% относительно недавних пиковых значений.

Понятно, что большинство инвесторов хотело бы избегать таки периодов, но поскольку они все равно случаются, им пришлось выработать определенные стратегии поведения. Ниже мы разберем восемь из них.

На Уолл-стрит существует поговорка: «Доу взбирается по стене беспокойств». Это значит, что индекс Доу Джонса рос во все времена несмотря на кризиcы в экономике, терроризм и десятки других проблем. Инвесторы, которые об этом помнят, стараются максимально абстрагироваться от своих эмоций при принятии инвестиционных решений.

День, который сегодня кажется худшим в истории рынка, завтра окажется просто незначительным кратковременным отклонением.

На американском фондовом рынке часто используется стратегия Dollar Cost Averaging (усреднение долларовой стоимости). Она подразумевает регулярную покупку активов определенного типа (акции определенной компании/сектора и т.п.) на фиксированную сумму денег вне зависимости от текущего тренда цен на эти активы. Просто при высокой цене активов можно будет купить меньше, а при низкой – больше.

За этой стратегией стоит понимание того, что медвежий рынок – это временное явление, которе характеризует завершение бизнес-цикла. Для долгосрочных инвесторов это значит, что покупка акций вне зависимости от цены в конечном итоге приведет к ситуации, когда инвестор будет приобретать их в период падения по низкой цене. На длительной дистанции это позволит усреднить покупки, сделанные по высокой цене, и по факту «в среднем» входная цена активов будет более выгодной.

Еще одно известное выражение – во время медвежьего рынка лучше притвориться мертвым. То есть сделать то же самое, что бы вы сделали при встрече с реальным медведем в лесу. Попытка атаковать медведя – это очень опасно. При этом если сохранять спокойствие, не делать резких движений, можно спасти себя от незавидной участи.

В финансах «притвориться мертвым» значит перенаправить значительную часть портфеля на низорисковые инструменты, вроде депозитарных расписок, облигаций федерального займа (особенно надежны такие инвестиции с помощью счета ИИС).

Если инвестпортфель распределен между акциями, облигациями, валютой и альтернативными активами, то это снижает риски. При этом конкретная «нарезка» сегментов в таком портфеле зависит от множества факторов, включая толерантность к риску, временной горизонт планирования, финансовые цели и т.п. Ситуация каждого инвестора уникальна, но отказ от хранения всех яиц в одной корзине точно помогает пережить медвежий рынок.

Инвестиции – серьезное дело, но еще важнее сохранять финансовую стабильность. С этой точки зрения использование денег, которые предназначены для не-инвестиционных целей – вроде выплаты ипотеки или покупки еды – для операций на бирже – это неразумно. Базовое правило инвестора гласит, что вкладываться нужно только в те активы, которые можно себе позволить потерять. Медвежий рынок и даже локальные коррекции могут оказаться губительными, если этому правилу не следовать.

Медвежий рынок всегда дает возможности. Вся суть лишь в том, чтобы знать, что искать. Знаменитые инвесторы вроде Уоррена Баффета всегда рассматривают периоды падений как возможность найти недооцененные в текущий момент акции, купить их и дождаться роста после начала восходящего тренда.

Когда все вокруг падает, цены на акции сильных компаний тоже снижаются, а в будущем купить их по такой цене уже может быть и не получится. Рынок «наказывает» даже хорошие компании тогда, когда они этого не заслуживают. Этим можно воспользоваться.

Защитные или нецикличные акции – это такие ценные бумаги, которые в среднем в плохие времена показывают лучшие результаты, чем другие активы. Такие акции, например, позволяют получать дивиденды, меньше падают в цене, потому что выпустившие их компании работают в отраслях, которые востребованы всегда. Продавцы товаров повседневного спроса – хороший пример, потому что людям надо есть, мыться и убираться дома в любое время.

Существуют способы заработать даже на дешевеющих активах. Один из них – так называемые короткие продажи. В этом случае трейдер берет акции взаймы у брокера, продает их, потом дожидается снижения цены и «откупает обратно», возвращает акции, а себе оставляет разницу в цене сделок.

Использование коротких продаж – рискованный шаг, который может привести к серьезным убыткам, если события на рынке будут развиваться не по намеченному плану.

Еще один способ заработка на падениях рынка – пут-опционы, которые гарантируют возможность продать акции в будущем, если цена вдруг пойдет не в ту сторону.

ETF – другой вариант заработать на медвежьем рынке. Такие индексные фонды часто растут в цене в моменты, когда основные биржевые индексы падают. Это один из самых безопасных и простых способов действий по сравнению с короткими продажами или покупкой опционов.

Даже на падающем рынке есть возможности не только минимизировать потери, но даже заработать.

Одни инвесторы могут использовать защитные стратегии, надеясь на большую прибыль в будущем.

Другие наоборот берут на себя значительные риски прямо сейчас и занимают атакующую позицию, используя инструменты вроде коротких продаж.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Стоит ли продавать акции, если их цена падает? А если сильно растет? 7 советов для начинающих инвесторов

Акция упала на 30% — что делать: продавать или подождать? А если выросла? Вместе с директором по стратегии инвестиционной компании «ФИНАМ» Ярославом Кабаковым разобрались, на какие моменты обращать внимание перед продажей акций, кто поможет не ошибиться с выбором торговой стратегии и почему совершать биржевые сделки в приложении — это не совсем инвестирование.

Определитесь с торговой стратегией и продавайте акции тогда, когда достигли своих целей

У продажи, как и у покупки, логика одинаковая: делать это нужно исходя из инвестиционной стратегии. Для начала нужно определиться, на какой срок вы инвестируете и какие риски готовы принять. Стратегии бывают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. В первом случае инвестор занимается, по сути, трейдингом: часто продает и покупает бумаги, надеясь выиграть на колебании цены. Именно этим занимаются многие непрофессиональные инвесторы, которые регистрируются в популярных приложениях. Но эта стратегия с высоким риском, и заработать таким образом сложно. Среднесрочные инвестиции начинаются от нескольких лет. И вот здесь уже довольно точно можно определить, когда стоит продавать, а когда — покупать. Работает это так: если динамика цены за акцию выходит за заранее выбранный диапазон риска, то этот актив пора продавать. Большинство стратегий — не спекулятивных, а среднесрочных и долгосрочных — ориентируются именно на диапазон и значения максимальной просадки цены. Если она падает больше, чем планировалось, надо продавать. Если поставленные цели достигнуты — надо продавать.

Читайте исследования и анализируйте активы перед их продажей

Когда вы готовитесь совершить какие-либо биржевые сделки, вам, скорее всего, придется следить за компаниями, чьи акции вы покупаете: их финансовыми результатами и главными новостями. Нужно знать, что собой представляет бизнес — какая там выручка, прибыль, EBITDA — и какие у него есть риски. Если эти показатели за последние 5–10 лет стабильно росли, но в последнее время стали снижаться, это один из поводов задуматься о продаже актива.

Чтобы оценить перспективы отдельной отрасли или сектора экономики, стоит изучить разные исследования. Для выбора стратегии надо следить за аналитикой крупных инвестдомов вроде Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America и ведущих российских брокеров — например, ФГ «ФИНАМ». Их исследования помогут составить стратегии на среднесрочные инвестиции, но в короткой перспективе не будут полезны.

Ориентируйтесь на индексы и пользуйтесь специальными инструментами

Даже в случае просадки долгосрочный инвестор может держать свой портфель по несколько лет, чтобы выждать удачный момент для продажи. При этом удобнее ориентироваться на индексы, например для российского рынка это индекс Мосбиржи, для американского — S&P 500. Если в среднем по вашему портфелю доходность выше доходности индекса по году, значит, вы суперуправляющий. Если чуть ниже — вы успешный управляющий. Если в половину ниже доходности индекса — вы все равно хороший инвестор. Но если рынок вырос на 30%, а вы — ни на сколько, то лучше вместо акций вложиться в биржевой фонд, например S&P 500, получая более высокую доходность.

В современных торговых терминалах есть масса удобных инструментов для совершения сделок купли-продажи с ценными бумагами. Например, ордер стоп-лосс позволяет автоматически продавать акции, если цена достигает какой-то заданной заранее отметки. А когда котировки растут быстрее, чем ожидалось, можно использовать трейлинг-стоп ордер — это когда цена продажи автоматически перемещается за ценой с определенным запасом процентов.

Оценивайте волатильность и не паникуйте

Если вы видите существенную просадку в 15–20% от портфеля, при этом у вас в планах через полгода или год забрать деньги с брокерского счета и пойти покупать квартиру или машину, то пережидать просадку большого смысла нет. Стоит фиксировать убытки при первой же возможности.

Если вы долгосрочный инвестор, то здесь поможет математика. Если исторически у бумаги заложена волатильность, например, 30%, то такое падение — норма и паниковать не стоит. Если же волатильность 10%, а цена летит на 30% вниз — надо продавать. И вообще, всегда стоит помнить: если происходит что-то из ряда вон выходящее и вы не понимаете, что именно, лучше закрыть позицию и разобраться с тем, что случилось, а уже потом думать, как быть дальше.

Ваши решения о продаже бумаг должны быть математически обоснованы

В инвестиционных терминалах нет такой кнопки, которую нужно нажать, чтобы получился заработок без риска, гарантированно выигрышных стратегий тоже нет. Успешный трейдинг и инвестиции — это в первую очередь четкий план действий, стратегия и математический расчет. Прибыль без существенного риска могут дать только инвестиции на средний и дальний срок. Они основаны на ИИС и возвратах подоходного налога, размещении средств в облигации федерального займа, где риск дефолта как таковой отсутствует. Все остальное — область риска. Если вы сформируете портфель на 60% из облигаций и на 40% из, например, биржевых паевых фондов, наверное, в среднесрочной перспективе сможете получить доходность выше инфляции.

Продавайте акции, чтобы диверсифицировать свой портфель

Исследования показывают, что даже самая наивная диверсификация — простое деление портфеля на 10 частей и покупку 10 разных бумаг — сильно снижает риски. Если даже одна из бумаг резко улетит на 90% вниз, вы потеряете 10%, а не 90%. А показать доходность в 10% можно даже консервативными стратегиями. Плюс никто не исключает резких скачков рынка — то, что сейчас происходит, например, в Китае. Диверсификация как раз защищает и от этого. Если котировки улетают вниз больше, чем на 30%, надо понимать, что динамика снижения может и продолжиться — и лучше продавать. Это будет не так уж страшно, если у вас только 1/10 часть портфеля просела на 30%.

Чтобы провести диверсификацию с умом, сначала нужно определиться со сроком инвестиций, потом — с волатильностью, к которой вы готовы. Например, если вы не хотите просадки портфеля больше чем на 20%, нужно подбирать наиболее ликвидные ценные бумаги. Также важно, чтобы портфель состоял из различных активов, которые не будут одинаково реагировать на одни и те же события и синхронно расти или падать. Поэтому стоит пройтись по разным отраслям и собрать в портфель разные компании.

Раз в месяц неплохо бы пересматривать свой портфель. Если какая-то бумага выросла на 50%, то стоит оценить риски и решить, оставлять ее или самое время зафиксировать прибыль. Такой регулярный пересмотр называется ребалансировкой — она позволяет сохранить диверсификацию. Но стоит учесть, что частая ребалансировка приводит к дополнительным издержкам по комиссиям.

Не переоценивайте акции-мемы и вовремя от них избавляйтесь

Сегодня все чаще воспеваются инвестиции в так называемые мемные акции — малоизвестные бумаги, которые, по мнению инвесторов, вот-вот дадут кратный рост и позволят хорошенько заработать. Но на акции вроде Tesla никакие рыночные правила не распространяются: их цена меняется не из-за каких-то фундаментальных факторов, а из-за любви и веры людей — когда огромный поток частных инвесторов покупает актив только потому, что он им нравится. Так что в целом вложение в такие акции не совсем инвестиции, а скорее развлечение и лотерея. Рано или поздно у таких бумаг будет жесткая коррекция.

За последние годы рынок в целом еще не переживал коррекции, которая бы принесла какие-то масштабные убытки частным инвесторам. Но когда-нибудь она обязательно случится. Последняя большая коррекция была в декабре 2018 года. А увеличение клиентской базы брокеров случилось в 2019–2020 годах. Поэтому активный трейдинг, на который сейчас делается упор в соцсетях и СМИ, еще не сталкивался с реальными потерями — отсюда можно понять любовь молодых инвесторов к риску.

Чтобы хорошо разобраться в теме, мало читать заметки в СМИ и смотреть ролики на YouTube. Надо идти учиться. Например, в учебные центры крупных брокеров, таких как «ФИНАМ». Но учиться надо обязательно на практике, под присмотром людей, у которых есть реальный опыт инвестиций.

Как докупать фонды в момент просадки?

Аватар автора

Все рекомендуют держать кэш, чтобы покупать акции или фонды в момент просадки. А при каких просадках и в каких пропорциях их докупать?

Полагаю, что докупку стоит разделять на несколько этапов:

  1. При минус 10% потратить столько-то кэша — влить 30% от объема.
  2. При продолжении падения на минус 20% — влить Х% от объема.

Какую стратегию стоит использовать?

Фондовый рынок цикличен. Это значит, что за ростом последует падение, и наоборот. Но падение рынка может быть разным.

Под коррекцией рынка понимают краткосрочное явление, когда котировки актива меняют направление, но быстро возвращаются к основному тренду. В этом случае падение может составлять до 20% от недавнего максимума.

Когда рынок падает на 20% и более, это называют медвежьим рынком. Он носит более долгосрочный характер, котировки при этом снижаются на протяжении нескольких месяцев или даже лет.

Подобные просадки рынка создают для инвестора возможности заработать, если снизить среднюю стоимость владения позицией или купить новые активы по более низкой цене. Но ожидание просадок, чтобы выгодно купить активы, — далеко не всегда выгодная стратегия. А конкретные параметры такой стратегии индивидуальны.

Баннер

Как работает покупка на просадках

Стратегия, при которой инвестор выкупает просадки на рынке, называется Buy the Dip — «выкупай падение». То есть речь о том, чтобы приобрести актив после того, как он подешевел.

Инвесторы делают ставку на то, что низкая цена — это временное явление и подходит для выгодного входа в сделку. Со временем цена актива может восстановиться, и это принесет доход.

Инвестор, который следует стратегии покупки на просадках, в ожидании этих просадок держит часть своего инвестиционного портфеля в деньгах. Как правило, это твердые валюты, например доллары США или евро. Также подходят фонды денежного рынка, облигации надежных эмитентов и фонды облигаций.

Когда котировки активов, которые интересуют инвестора, падают, он покупает эти активы.

Посмотрим, как стратегия выкупа просадок работала бы , на примере индекса S&P 500 в кризис 2020 года. Дно было 23 марта 2020 года, когда индекс на закрытии равнялся 2237,4 пункта, а внутри дня падал ниже.

Если бы инвесторы купили в тот день акции фонда, который отслеживает индекс S&P 500, то через месяц они получили бы доходность 25%, а через год — 76%. К началу сентября 2021 года сумма удвоилась бы — доходность составила бы 100%.

Однако это выглядит красиво и просто, если анализировать график, то есть прошлые данные. На деле же не всегда понятно, когда наступит дно. В случае с медвежьим рынком определить это тем более сложно. Можно накупить акций задолго до дна и остаться без денег для более выгодных покупок в будущем.

Однако можно выкупать просадки частями, то есть не вкладывать в упавший актив сразу все деньги. Параметры стратегии зависят от того, насколько сильного падения ждет инвестор и интересно ли ему докупать активы на просадке. Кто-то выкупает только большие просадки — от 20%. Кто-то , в основном трейдеры, — даже небольшие коррекции, например 5%.

Покупать сразу или частями, тоже зависит от инвестора. Распределение может быть любым, лишь бы инвестор смог обосновать для себя, почему он так делает.

Как вариант, выкуп просадки может быть равномерным. Например, при просадке индекса S&P 500, как в марте 2020 года, можно было потратить 33,3% денег на просадку в размере 10%, еще 33,3% — на просадку в размере 20%, а оставшиеся 33,3% — когда падение достигло 30%.

Тогда получилось бы , что в среднем инвестор закупился на отметке −20%, что в той ситуации было очень неплохо. А вот в другой ситуации, например в 2008 году, это было бы слишком ранним входом в акции, так как падение американского рынка акций достигало 50%.

Минус стратегии в том, что пока нет достоверных способов определить, что рынок сейчас начнет падать или что падение достигло дна. Могут пригодиться макроэкономические показатели, различные мультипликаторы, в том числе CAPE, и технические индикаторы, например волатильность и уровни Фибоначчи, но они не гарантируют успех.

Стоит посмотреть статистику падений в течение прошлых десятилетий и как быстро рынок восстанавливался после них. Например, с 1950 года медвежий рынок в индексе S&P 500 наступал в среднем каждые 7,8 года, а коррекции — каждые 1,8 года.

Обложка статьи

Еще проблема в том, что рынок может долго восстанавливаться после падения, — быстро заработать не получится.

Как это работает в случае с отдельными акциями

Рынки акций обычно восстанавливаются. Мы можем это утверждать, потому что в основном они сейчас находятся на новых исторических максимумах. То есть можно предположить, что рано или поздно после просадки мы увидим уверенный рост к новым историческим пикам.

Но отдельные акции — это не то же самое, что рынок акций в целом. Нет гарантий, что конкретные акции восстановятся после падения.

Обложка статьи

Котировки отдельных ценных бумаг могут снижаться по ряду причин, начиная с безобидных, вроде фейковых новостей, и заканчивая серьезными — реальными проблемами с бизнесом. Всегда есть вероятность, что, выкупая падение, инвестор обрекает себя на убытки в будущем.

Рассмотрим такую ситуацию на примере котировок акций продуктового ретейлера «Магнит».

Исторический максимум акций «Магнита» был в августе 2015 года на отметке 12 400 ₽, после чего цена долго падала и дошла до отметки 2500 ₽ в марте 2020 года. Примерно с этого уровня акции компании начали торговаться на бирже в 2010 году. Падение с исторического максимума составило около 80%.

К середине сентября 2021 года акции компании смогли отыграть только около 25% от всей просадки. До исторического максимума еще далеко. При этом некоторые инвесторы старались выкупить просадку, не обращая внимания на то, что упали фундаментальные показатели компании и она потеряла первенство в своем сегменте рынка.

В случае с отдельными акциями стратегия Buy the Dip может быть аналогична стратегии с фондами, но покупка акций должна быть еще более обоснованной — требуется более вдумчивый анализ ситуации.

У покупки акций отдельных компаний повышенный риск, в том числе из-за недостаточной диверсификации. Инвестор должен быть уверен, что цена упала из-за не слишком значительных проблем, а акции компании все еще привлекательны для инвестиций.

Почему ожидание просадки может быть плохой идеей

Есть вариант вообще не ждать просадки на фондовом рынке. Дело в том, что стратегия, основанная на ожидании просадок, требует хранить часть портфеля в деньгах, денежных эквивалентах или облигациях. То есть часть портфеля либо не работает вообще, либо дает доходность на уровне инфляции или чуть выше.

В это же время интересующий инвестора актив может дорожать без значительных коррекций. Инвестор упустит это движение и недозаработает.

Например, если смотреть на график индекса S&P 500 за последний год, то можно увидеть восходящий тренд с небольшими откатами. Допустим, инвестор хотел зайти в фонд, который отслеживает индекс, 9 ноября 2020 года, когда S&P 500 был на уровне 3550 пунктов. Но решил подождать коррекции, чтобы зайти по более низкой цене.

Обложка статьи

Коррекция, которой он ожидал, произошла 29 января 2021 года. Индекс тогда был на уровне 3715 пунктов. Затем индекс продолжил расти. С ноября по январь инвестор пропустил рост индекса на 4,6%. Деньги и облигации, которые инвестор держал в портфеле на случай просадок, наверняка принесли заметно меньше.

Сторонники пассивного инвестирования обычно игнорируют наличие просадок на рынке, если верят, что выбранные ими активы в долгосрочной перспективе будут расти. Они просто регулярно докупают нужные им активы. Например, вкладывают часть зарплаты раз в месяц и периодически ребалансируют портфель. Вполне возможно, что это оптимальный подход.

Например, инвестиционный советник компании SVRN Asset Management сравнил покупку на просадках с обычным вложением в фондовый рынок США в течение 90 лет. Он подсчитал, что было бы , если бы инвестор вкладывал деньги в рынок акций, когда он падал на 10%, и держал акции в течение года или до тех пор, пока рынок не восстановится до прежнего уровня.

Оказалось, что стратегия пассивного инвестирования в рынок США показала большую доходность по сравнению со стратегией выкупа просадок. Последняя принесла только треть от возможной прибыли, и ее коэффициент Шарпа — соотношение доходности и риска — был заметно хуже.

Можно было ждать более сильных просадок, вплоть до падения на 50%, или дольше держать активы после покупки. Но результат все равно был хуже, чем у обычного «купи и держи» без ожидания просадок.

Получается, что в среднем более разумный подход — это покупать активы в нужных вам пропорциях сразу же , когда для этого есть деньги. К похожим выводам мы приходили в других статьях, где тоже основывались на исследованиях:

Что в итоге

Стратегия Buy the Dip, или покупка на просадках, предполагает покупку активов после того, как их цена снизилась. Пока инвестор ждет более выгодной цены, часть портфеля находится в деньгах, их эквивалентах или облигациях.

В случае с фондами акций такая стратегия безопаснее, чем с отдельными акциями. Рынок акций исторически обычно восстанавливался, но это все равно не дает гарантий в будущем. Кроме того, восстановление может занять много времени.

С отдельными акциями все гораздо сложнее. Они более рискованны, чем рынок акций в целом, и вложение в них может привести к большому убытку или потере всей вложенной суммы.

Стратегия не говорит, когда и в каких пропорциях заходить в падающий в цене актив. Параметры стратегии зависят от предпочтений инвестора. На разных интервалах времени и в разных активах оптимальные параметры могли сильно отличаться.

Если удастся выгодно купить активы и их цена быстро восстановится, инвестор получит хорошую доходность. Но может быть и иначе: ожидание коррекций на рынке может привести к тому, что инвестор недозаработает, если интересующий его актив будет долго расти без заметных падений.

В среднем выгоднее и проще придерживаться стратегии «купи и держи» и инвестировать деньги, когда они появились, а не ожидать падения.

Загрузка

Последнее предложение в статье нужно выделить жирным.

Здраво! Спасибо за информацию!

Татьяна Польшина

В покупке на просадках нужно отделять одни акции от других. Купить на просадке сбербанк или какой нибудь майкрософт и усреднять при дальнейшей просадке не так страшно. Как например покупать на просадках какой нибудь Магнит. Так же не страшно усредняться при просадках крупных фондов. Наверное главный секрет это всегда иметь сопоставимые средства и регулярный доход, чтобы эти просадки выкупать.
Условно если есть 1 млн сразу и 20 тысяч каждый месяц — то что покупать будет страшно и усредняться потом будет не эффективно. А вот если вложил 20 тысяч, упало на 20% купил еще на 20, упало еще на 20% купил опять. То в с такой стратегией успех почти гарантирован. И не важно откуда приходят эти 20 тысяч, это может быть как зарплата, так и купоны облигаций или выплата дивидендов.
Главное не покупать мусор, условных разводчиков лошадей, когда весь мир переходит на автомобили.

Не вижу ничего плохого в этом. Если точно уверен и уже выработалась чуйка, что акции вновь вырастут. Беру и покупаю.

Неплохо, неплохо, у Вас определенно есть понимание темы

купил я так Али бабу на просадке. ))

Ну вас же школьники читают! А они всё равно знают всё лучше всех, сколько им не объясняй.

Что делать с упавшими российскими акциями

В кругу инвесторов известна история про безошибочную рекомендацию финансового аналитика. Согласно ей в любой момент времени по отношению к любой акции можно дать одновременно три совета — купи, держи или продай. Одна из рекомендаций наверняка окажется безошибочной. Так что же все-таки делать с упавшими российскими акциями и почему в некоторых ситуациях лучше вообще ничего не делать, разобрался аналитик сервиса Бробанк.

Трескова Клавдия Анатольевна

Продавать или держать

Миллиардер и управляющий с мировым именем Уоррен Баффет считает, что когда инвестор обнаруживает в своем портфеле убыточные активы, надо от них избавляться. Даже если продавать бумаги не хочется, это принесет пользу в будущем.

  1. Продавать или держать
  2. Как защититься от просадки
  3. Стоит ли покупать подешевевшие акции
  4. Можно ли застраховаться от обвала
  5. Ставить стоп-лоссы
  6. Не паниковать, а искать причины
  7. Провести стресс-тест портфеля
  8. Докупить акции, но только после тщательного анализа
  9. Прекратить поиск дна
  10. Следовать стратегии или скорректировать ее с помощью специалиста
  11. Почему восстановление фондового рынка зависит от геополитики
  12. Резюме

Однако важно разобраться:

  • на сколько именно должна просесть акция, одни аналитики считают критичным падение на 7-8%, другие указывают просадку аж на 50%;
  • какой горизонт инвестирования у портфеля. При коротком сроке инвестирования убыточные позиции следует сокращать активнее, чтобы не получить убыток к моменту вывода средств из активов. В долгосрочных портфелях единых рекомендаций нет. Каждый актив придется рассматривать и принимать решение в отдельности;
  • какая выбрана стратегия и риск-профиль. Падение консервативного портфеля на 10-15% — это много, тогда как агрессивный может проседать на 50-70% и это в пределах нормы.

Ответы на эти вопросы покажут, какие шаги предпринимать инвестору. При этом важно придерживаться своей ранее выбранной стратегии и не отступать от нее. Если стратегия предполагает продажу актива — не стоит колебаться, если предполагает удержание — бессмысленно волноваться.

В текущих реалиях главные претенденты на продажу — это акции российских компаний, у которых наметились проблемы в бизнесе. Например, замедлился рост выручки, нет спроса или рынков сбыта для готовой продукции. Если же падание произошло под общерыночным давлением, то от продажи можно воздержаться на некоторое время.

Как защититься от просадки

Защитить портфель от просадки можно двумя способами: выставлять стоп-лоссы или хеджировать риски.

Стоп-лосс. Чтобы свести колебания к минимуму, можно по каждой бумаге установить стоп-лосс. Это специальное распоряжение брокеру на продажу актива, когда цена опускается до заданного уровня. Установить стоп-лосс можно даже в момент покупки ценной бумаги в портфель. Либо при наступлении кризисных ситуаций.

Хеджирование. В качестве защиты инвестиционного портфеля используют хеджирование — снижение риска за счет вложения в противоположном направлении. Можно открыть короткие позиции на падение — шорт на индекс или определенные акции, которые уже есть в портфеле.

Например, у Николая есть акции Сбера, но он опасается, что они подешевеют. Он может открыть шорт на эту же акцию. При таких действиях Николай снижает риск. Независимо от того вырастут акции Сбера или упадут, в краткосрочном периоде он потеряет меньше, чем без хеджирования. Если котировки поднимутся, он потратит гарантийное обеспечение по короткой позиции, но выиграет от увеличения цена на акцию. Если акции подешевеют, его короткая сделка перекроет падение.

Хеджирование более рискованный тип защиты по сравнению со стоп-лоссом, так как предполагает сделки с «кредитным плечом». Это может показаться сложным и непонятным для новичков. В примере описан только принцип работы хеджирования. В реальности у коротких сделок множество нюансов, которые нужно учесть, чтобы не потратить весь капитал на возращение долгов брокеру.

Стоит ли покупать подешевевшие акции

Баффет призывает разумных инвесторов быть сдержанными, когда на рынке царит жадность и проводить сделки, когда другие участники рынка испытывают страх. Это один из принципов контринвестирования, то есть движение в противоположном направлении от общего тренда. Однако не стоит выкупать акции на просадке только потому, что они подешевели.

Уоррен Баффет считает, что если вы не планируете покупать акцию на несколько лет, то не стоит ее брать в портфель даже на 5 минут.

Прежде чем подбирать активы на просадке разберитесь в том, как устроен бизнес компании. Если бездумно покупать акции «на дне», то есть по наиболее низкой цене, возникает риск завладеть убыточным активом, который не будет расти еще очень долго. Такие бумаги инвесторам продавать сложнее из-за психологического восприятия. Инвестору кажется, что акция была куплена в очень выгодный момент, и он уверен, что актив когда-нибудь наверняка «отрастет».

Не все аналитики согласны с Баффетом и постулатами контринвестирования. Некоторые считают, что акции иногда разумнее покупать акции по более высокой цене, но тогда, когда станет ясно, что рынок стабилизировался и риски снизились. Относительно российских акций, речь в первую очередь о западных санкциях и геополитической напряженности. То есть не проводить сделки на бирже до тех пор, пока не наметятся четкие признаки деэскалации конфликта.

Можно ли застраховаться от обвала

Если весь портфель «красный» — это типичный обвал рынка. Практически невероятно, чтобы просто так падали сразу все активы из разных секторов экономики. Но если наступает кризис, фондовый рынок реагирует именно таким образом. Все активы, которые никак не связаны между собой, снижаются одновременно.

По сути, обвал рынка — это когда значительно падает стоимость большинства активов за короткий период. При этом понятие «значительно» отличается у аналитиков. Некоторые указывают уровень 20%, другие диапазон в 10-30%, третьи — даже падение индексов на 7-12% уже считают обвалом.

Падение российского фондового рынка напрямую связано с геополитическими событиями и многочисленными санкциями.

Ставить стоп-лоссы

Создание поручений брокеру продать акции при падении цены до указанного уровня или стоп-лосс, освобождает время инвестору. Не надо постоянно следить за котировками и сидеть в торговом терминале. Кроме того, это страхует портфель от серьезных потерь.

Хотя этот инструмент кажется более подходящим для трейдеров, нередко им пользуются и долгосрочные инвесторы. Иногда стоп-лоссы выставляют в тот же момент, когда покупают акцию. Например, устанавливают заявку на уровне -20% от цены продажи. Если цена упадет до указанного уровня, брокер продаст бумагу без дополнительного распоряжения от инвестора. При такой стратегии не приходится думать об убыточных позициях, они закрываются автоматически.

Но такая тактика подойдет не всем. Например, ей не захотят следовать те, кто предпочитает самостоятельно контролировать процесс или не готов расставаться с активом на просадке.

  • акция продолжила падение;
  • акция внезапно выросла.

Некоторые инвесторы никогда не покупают активы, которые когда-то продали. Другие наоборот, активно следят за всеми бумагами, которые когда-либо были в их портфеле и активно выкупают их при наступлении благоприятных, по их мнению условий.

Не паниковать, а искать причины

Коррекции рынка — это стандартное явление. Фондовые рынки регулярно растут и падают. Значит, не стоит поддаваться панике, только потому что цены устремились вниз.

  • участники рынка хотят избежать риска — risk-off;
  • устанавливается равновесия — цена снижается из-за того, что рынок был слишком переоценен, то есть из-за высокого спроса котировки росли быстрее необоснованно и теперь возвращаются к своим справедливым значениям;
  • снижается эффективность бизнеса, и ухудшаются финансовые показатели.

Когда понятны причины, инвестор не предпринимает поспешные и необоснованные решения. Фондовый рынок требует холодного расчета. Если инвестор способен не поддаваться панике и трезво оценивать происходящее, он будет успешнее других более впечатлительных коллег. Нередко именно кризис становится моментом для новых возможностей, главное суметь их рассмотреть.

Провести стресс-тест портфеля

Для проведения стресс-теста портфеля с упавшими акциями российских компаний ответьте на вопрос: готовы ли вы к тому, что активы просядут еще на 30%. Если нет, от некоторых бумаг стоит избавиться. Первые претенденты — это компании, у которых стремительно ухудшаются финансовые показатели.

Если просадки вызваны иррациональными условиями, имеет смысл подождать. В такие моменты падают котировки, как у слабых игроков, так и у сильных. Поэтому главный критерий выбора — это перспективность бизнеса. Особое внимание следует уделить тем компаниям, которые упали значительно меньше по сравнению с другими или сохранили докризисный уровень цены. Именно эти бумаги могут стать перспективными идеями в период восстановления рынка.

Долгосрочным инвесторам, у которых портфель упал слишком сильно, иногда лучше вообще ничего не предпринимать. Продажа всех активов приведет к фиксации убытка, и надеяться на восстановление уже не получится. Поэтому сверьтесь со своей первоначальной стратегией и сроком инвестирования. Эти вы вкладывали деньги на 10-20 лет, возможно лучше вообще закрыть терминал и дождаться момента, когда на рынке уляжется паника.

Чтобы снизить риск инвестиционного портфеля проверьте, насколько хорошо он диверсифицирован. Профессиональные инвесторы придерживаются правила, чтобы доля одного актива не превышала 5-10% от суммы капитала. Кроме того, проверьте распределение рисков по отраслям экономики. Например, рискованно вкладывать деньги только в нефтегазовый или только в финансовый сектор. Даже если в портфель будут куплены активы из этих двух сегментов, он уже окажется более диверсифицированным.

Широкая диверсификация предполагает пропорциональное распределение между 5-10 секторами экономики. Кроме того, желательно инвестировать как в развитые, так и в развивающиеся рынки.

  • сократить долю производных финансовых инструментов, таких как фьючерсы, опционы и другие деривативы.
  • закрыть все маржинальные позиции, которые предусматривают подключение «кредитного плеча».

Эти действия помогут сохранить устойчивость портфеля и не потерять слишком много.

Докупить акции, но только после тщательного анализа

Самые стрессоустойчивые инвесторы периоды просадок на рынке считают отличным поводом для покупки новых бумаг или наращивания позиций в уже имеющихся. Они расценивают это как возможность купить акции успешных компаний со скидкой 30-40% от их реальной стоимости.

Если решите действовать также, оцените перед покупкой фундаментальные показатели, перспективы бизнеса и ситуацию вокруг отрасли в целом. Учтите, что невозможно выбрать самый выгодный момент для покупки. Всегда есть вероятность, что бумаги просядут еще сильнее.

При докупках акций в период кризиса можно сконцентрироваться на компаниях, которые стабильно выплачивают дивиденды. Однако на 2022 год в отношении российского рынка ситуация складывается не лучшим образом. Многие компании уже в марте и апреле объявили о том, что не будут платить дивиденды.

К примеру, с рекомендациями совету директоров отказаться от выплат уже заявили НМЛК, ММК, Мать и дитя, Энел Россия, Русагро, Черкизово, Распадская, X5 Group. Это далеко не полный список и, скорее всего, таких компаний к концу года окажется еще больше.

Если на текущий момент идей по упавшим российским акциям нет, можно присмотреться к бумагам на других рынках или держать наличные для докупок после стабилизации ситуации.

Прекратить поиск дна

Опытные инвесторы докупают бумаги на просадках, когда хаос и ужас охватывает большинство участников рынка. В такие моменты появляется большой объем предложения от панически настроенных инвесторов и тех, кому надо закрывать маржинальные позиции. При этом осторожные участники рынка не готовы проводить сделки. В такие дни возникают самые «лучшие» моменты для тех, кто готов рисковать. Однако такая стратегия подходит далеко не всем, особенно если знаний в вопросах инвестирования еще мало или агрессивная стратегия изначально не подходит.

  • докупать активы равными долями за три-четыре этапа, например, при падении цены на 30%, 40% и 50%;
  • проводить сделки в течение определенного периода — раз в неделю, месяц или квартал, в зависимости от того, на какой срок вы предполагаете коррекцию.

Не всем хватит решимости докупать в портфель бумаги, которые все остальные продают.

Чтобы деньги, которые предназначены для докупок, не «простаивали» просто так, их можно вложить в безрисковые активы. Например, в фонды денежного рынка или на накопительный счет.

Следовать стратегии или скорректировать ее с помощью специалиста

Начинающие и малоопытные инвесторы часто докупают те же бумаги, которые есть в портфеле и уже просели. Но такие действия могут оказаться ошибочными. Особенно, если в первоначальной стратегии такого плана не было. Новичкам кажется, что они усредняют цену акции, покупая каждый очередной актив дешевле и дешевле.

Такое поведение оправдано, только если это было предусмотрено в первоначальной стратегии. Если действия продиктованы паническими настроениями, можно надолго застрять в убыточных бумагах и даже увидеть окончательный крах бизнеса.

Острое желание что-либо изменить в периоды просадки портфеля — верный признак того, что в первоначальной стратегии допущены ошибки.

Изменение стратегии в условиях кризиса может привести к плачевному результату — увеличить риск и повысить убытки. В экстренных ситуациях желательно обратиться к специалисту — инвестиционному или финансовому консультанту. Профессионал поможет разобраться в текущей ситуации и даст оценку портфеля и советы, что изменить. Также можно пройти дополнительное обучение в сфере инвестиций, чтобы углубить собственные знания.

Почему восстановление фондового рынка зависит от геополитики

Восстановление российского фондового рынка во многом зависит от ситуации в Украине. Фондовый рынок, который знали инвесторы до 24 февраля 2022 года, значительно изменился. И чем больше введут санкций и контрсанкций, тем дольше и сложнее окажется последующее восстановление и возврат к прежнему состоянию.

Российский фондовый рынок вероятнее всего покинут те, кто поверхностно изучил инвестирование или отдавал деньги в доверительное управление. Но тотального ухода внутренних инвесторов, скорее всего не будет. Всегда найдутся трейдеры, которые захотят быстро зарабатывать на колебаниях рынка, и долгосрочные инвесторы, которые считают фондовые биржи более перспективным направлением, чем банковские вклады.

Также российский рынок покинут многие иностранные инвесторы. В частности США запретили своим инвесторам вкладывать деньги на российском рынке. Подобные меры могут ввести и другие недружественные РФ страны.

Неизвестность нервирует участников рынка сильнее, чем любые санкции. Но как только наступит определенность, ситуация будет стабилизироваться. Самыми первыми восстановятся российские компании, которые ориентированы на внутренний рынок.

Сложнее всего придется компаниям, у которых максимальная доля экспорта на западные рынки и в недружественные страны. Им придется искать альтернативы, а на это потребуется время и деньги. Также пострадают российские компании, в которые инвестировали западные нерезиденты. Им потребуется привлекать капитал внутри страны или из дружественных государств.

Резюме

Для снижения рисков в период нестабильности на российском фондовом рынке можно уменьшить объем операций. Слишком частые операции приводят к издержкам. Поэтому чем меньше сделок, тем меньше дополнительных расходов.

Если решили докупать акции, руководствуйтесь не котировками, а фундаментальными показателями, а также проанализируйте перспективы компаний, акции которых планируете брать.

Если горизонт инвестирования больше 3-5 лет можно вообще ничего не делать, а только наблюдать за рынком. За периодами обвала всегда наступают фазы роста. Продавать сейчас обвалившиеся российские акции будет не самым лучшим решением. Тем более не стоит этого делать, если нет острой нужды в деньгах.

В период нестабильности на российском фондовом рынке можно обратить внимание на активы других стран. Например, экономика США в меньшей степени зависит от российских товаров, чем европейская, поэтому американские акции могут стать защитными инструментами. Также можно нарастить долю золота и тех денежных фондов, из которых легко можно выйти.

  • закройте маржинальные позиции;
  • вкладывайте в защитные инструменты — валютные облигации надежных эмитентов или золото;
  • ищите акции компаний, которые продолжат платить дивиденды;
  • обратите внимание на компании, ориентированные на внутренний рынок;
  • рассматривайте акции компаний, которые ориентированы на розничный сегмент;
  • не берите в портфель низколиквидные активы, по которым проходит минимальный объем сделок, в период кризиса такие бумаги сложно продать по выгодной цене, так как может не оказаться спроса.

Текущие цены на многие российские акции выглядят привлекательно. Но на рынке будет сохраняться высокая волатильность, то есть котировки могут очень резко расти и падать. При этом без фундаментальных на то причин. Поэтому долю российских активов в инвестиционном портфеле можно постепенно снижать и расценивать, как высокорискованные инвестиции.

Статья не является инвестиционной или торговой рекомендацией, а носит исключительно ознакомительный характер.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *