Зампред ЦБР не исключил дальнейшего повышения ставки в сентябре
МОСКВА, 5 сен (Рейтер) — Активный внутренний спрос создает проинфляционное давление, и последние данные показывают, что инфляция по итогам года будет ближе к верхней границе июльского прогноза Центробанка 5,0–6,5%, сказал зампред ЦБР Алексей Заботкин, допустив новое повышение ставки на заседании 15 сентября.
На внеплановом заседании 15 августа ЦБР поднял ключевую ставку на 350 базисных пунктов до 12,00% в попытке стабилизировать курс рубля и предупредил, что возможно дополнительное повышение ключевой ставки для поддержания ценовой стабильности.
Отвечая на вопрос, если курс рубля снова достигнет 100 рублей за доллар, готов ли ЦБР еще раз повысить ставку внепланово, Заботкин сказал, что регулятор не таргетирует конкретный уровень курса.
«Центральный банк не имеет цели по уровню курса, но безусловно принимает во внимание уровень курса в решениях о ставке в той мере, в которой курс влияет на текущую инфляцию», — сказал он.
По оценке Заботкина, на текущий момент проинфляционные риски остаются значительными.
«Мы будем уточнять наш прогноз, и обновленный прогноз будет опубликован в составе пресс-релиза по итогам заседания 15 сентября. И решение будет основано на этом прогнозе», — сказал он журналистам.
«Мы не исключаем возможности повышения (ключевой ставки)», — сказал Заботкин о возможных решениях.
«С учетом данных за июль и оперативных данных за август инфляция идет ближе к верхней границе прогноза», — сказал зампред.
Отвечая на вопрос, почему курс рубля продолжил снижаться во вторник, несмотря на рост цен на нефть, Заботкин сказал:
«Связь между ценой нефти и курсом рубля и раньше была не абсолютная. На текущий момент на курс существенно влияет динамика импорта, спрос на который поддерживается расширением кредитования и активизацией внутреннего спроса».
Динамика внутреннего спроса разворачивается «весьма активно», сказал Заботкин, и в условиях рекордно низкой безработицы возможности по расширению производства в экономике ограничены, и спрос «явно создает» проинфляционное давление.
По его оценке, текущая статистика показывает, что по итогам текущего года рост экономики будет ближе к верхней границе прогноза 1,5-2,5%.
Комментируя мнение экспертов о том, что курс рубля ослаб под влиянием больших объемов индийских рупий, зависших на зарубежных счетах экспортеров в Индии, Заботкин сказал, что это не так.
«Масштабы объемов средств, которые имеются на счетах российских экспортеров в Индии, имеют другой порядок (чем озвученная цифра в $40 миллиардов», — сказал Заботкин.
«Ошибочно считать, что географическое направление экспорта напрямую коррелирует с валютой платежа», — добавил он.
Объем «зависших» рупий на счетах российских экспортеров в Индии незначителен по отношению к объемам экспорта и постепенно снижается, уточнил Заботкин.
Пир для вкладчиков. Повысят ли банки проценты по вкладам после 15 сентября
Банки после повышения процентов по вкладам перешли к накопительным счетам
Юлия Сунцова
Недельная пауза понадобилась банкам, чтоб отреагировать на повышение ЦБ ключевой ставки с 8,5% до 12%. Системообразующие российские банки уже скорректировали проценты по краткосрочным вкладам, но доходность лишь сравнялась со ставкой ЦБ.
Розничные лидеры — Сбербанк, Альфа-Банк, Почта Банк, Банк «Открытие» предложили вклады от 11-12%, то есть фактически без надбавки к уровню ставки ЦБ. До 15 августа у многих кредитных организаций проценты по локомотивным вкладам и накопительным счетам начинались от 9,5% — 10% — то есть плюс 1%-1,5% к ключевой ставке.
Какие проценты по депозитам сегодня?
Конечно, есть банки, предлагающие больше 12%, но это скорее исключения.
У МКБ и банка Тиньков есть предложения по вкладам с процентами до 14% и 12,24% годовых соответственно, но, как говорится, со * (звездочкой) — то есть рядом принятия на себя нестандартных обязательств.
К примеру, в МКБ для того, чтобы получить максимальную доходность по вкладу или накопительному счету, необходимо ежемесячно тратить по карте этого же банка более 10-20-100 тысяч рублей. У Тинькова для максимального процента нужно оформить подписку на обслуживание, которая обходится в 199-1999 рублей в месяц.
Ряд банков предлагают более привлекательные условия — но только новым клиентам.
Так, владельцам счета в ВТБ дают 12% в месяц с минимального остатка, если ранее не были клиентами ВТБ.
У Газпромбанка, Россельхозбанка, единственных, условия по накопительным счетам лучше, чем по вкладам. В первой кредитной организации — это 12,5%, во второй — 12,0% (средневзвешенная ставка по итогам июля составила 9,5%.) Но воспользоваться такими условиями могут тоже лишь те, кто ранее не обращался в эти банки.
Ранее Банк России допускал дополнительное повышение ключевой ставки в случае усиления проинфляционных рисков. Следующее заседание Совета директоров ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 15 сентября 2023 года.
Как будет меняться доходность депозитов после 15 сентября. Прогнозы экспертов
По рублевым вкладам проценты будут следовать ровно по той же траектории, что и ключевая ставка ЦБ. Скорее всего, она еще незначительно вырастет или затормозится на 12%, а, значит, снижения доходности по вкладам точно не произойдет, скорее доходность даже возрастёт, — сходятся во мнении опрошенные «НИ» эксперты.
Тем не менее, нынешний относительно высокий уровень процентных ставок по вкладам — не навсегда.
Вывод Константина Андрианова: следует ожидать и дальнейшее повышение ставок по банковским депозитам. Но рассчитывать на серьезное увеличение не стоит. В отличие от ставок по кредитам, увеличение депозитных ставок пропорционально росту ключевой ставки, как правило, не происходит.
— Можно прогнозировать, что после 15 сентября в линейках банков появятся предложения из расчёта: ключевая ставка ЦБ + 1%-1,5%. Что будет к концу 2023 года — сказать сложно, так как нельзя исключить новые санкции и геополитические потрясения. Прошлой весной, к примеру, с марта по июнь, резко подскочили ставки по всем банковским продуктам. Затем ЦБ удалось стабилизировать ситуацию, и банки урезали и доходность вкладов, и ставки по кредитам. Сейчас консенсуса в прогнозах уровня ключевой ставки среди участников рынка нет. Немало аналитиков, которые считают, что повышение возможно и до 14%. Но подобный уровень, на наш взгляд, неизбежно приведёт к «замораживанию» кредитования, что негативно скажется на экономике в целом. Текущий шаг повышения ключевой ставки ЦБ частично уже включил риск ухудшения ситуации с ростом инфляции и нестабильностью курса нацвалюты, — комментирует финансовый аналитик Ирина Андриевская.
Какая стратегия для клиентов-физлиц будет оптимальной?
Если 15 сентября Банк России снова пример решение о повышении ключевой ставки, ставки по банковским депозитам повысятся не сразу. Нужно иметь ввиду, что существует определенный временной лаг между принятием ЦБ решения по ключевой ставке и соответствующей коррекцией ставок на банковском рынке. Этот лаг составляет в среднем 3 месяца, говорит Константин Андрианов.
Августовское повышение процентов по вкладам оказалось не столь щедрое. Конкуренция заставит кредитные организации поднимать ставки агрессивнее, но уже осенью. Для вкладчиков — это сигнал, что проценты по депозитам и накопительным счетам могут стать больше. А значит, вкладчикам стоит пока оставить деньги под рукой — на накопительном счёте, а не на срочном вкладе, согласна Ирина Андриевская.
— Если проценты по депозитам спустя месяц будут выше, то перекладывать деньги люди смогут только с потерей процентов от текущих вкладов. Но если разница в ставках будет значительной (как это было весной 2022 года), то расторгнуть «старый» депозит даже с потерей процентов будет выгоднее, — уточняет эксперт.
Банковский депозит не должен быть срочным. Иными словами, в условиях договора не должно быть ограничений по времени на снятие. Это дает вам как потенциальному вкладчику возможность в случае появления более выгодного предложения осуществить рокировку и перевести свои денежные средства, согласны эксперты.
Вклады в валюте удивляют
Как это ни парадоксально, но российские вкладчики смогли неплохо заработать и на вкладах в валюте. Если сбережения хранились в долларах, то за счёт курсовой разницы за последние полгода доход достиг 40%. Таких процентов нет ни у рублёвого вклада, ни у накопительных счетов.
Ввиду курса на дедолларизацию популярность вкладов в долларах за последний год снижалась, но банки по-прежнему предлагают долларовые депозиты. Причём некоторые их них по ставкам выше 2%. Так, у Банка ДОМ.РФ — 2,8%, у Совкомбанка — 3%, у Ак Барс Банка — 3,5%. Учитывая, что за последние полгода доллар резко подорожал к рублю, доход вкладчиков дополнительно вырос как раз на сумму курсовой разницы. Владельцы юаней тоже в плюсе, ведь курс рубля снизился и к китайской валюте. Сегодня ставки по депозитам в юанях можно найти с доходом выше 3%. У Альфа-Банка — 3,65%, МКБ — 3,5%, Банка ДОМ.РФ — 3,5%, у Сбербанка — 3,35%. Курс юаня к рублю также вырос, поэтому владельцы депозитов в валюте Китая с двойным доходом — от процентов и курсовой разницы. То есть, вопреки курсу на дедолларизацию, валютный вклад может принести неплохой доход.
Поднимут выше 13%? Набиуллина ответила на вопрос о ключевой ставке
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина на вопрос о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки ответила, что все зависит от ситуации в экономике. По ее словам, прогноз подразумевает как сохранение, так и рост показателя.
«Все зависит от того, как будет развиваться ситуация. Много неопределенностей, мы будем смотреть, какой эффект уже принятые решения оказывают на инфляцию. Прогноз на этот год подразумевает и то, что ставка до конца года может остаться на нынешнем уровне, может и повыситься», — сказала Набиуллина на XX Международном банковском форуме (цитата по РИА Новости).
Когда инфляция стабилизируется ближе к установленной цели, ЦБ сможет понизить ставку до так называемого нейтрального диапазона (5,5–6,5%), добавила глава регулятора. По ее словам, к этому показателю удастся прийти к 2026 году, пишет «Коммерсант».
Банк России по итогам заседания 15 сентября поднял ключевую ставку с 12% до 13%, объяснив свое решение высокими проинфляционными рисками. Также регулятор повысил прогноз по инфляции на 2023 год с ожидавшихся ранее 5–6,5% до 6–7%. В предыдущий раз Центробанк повышал ключевую ставку на внеплановом заседании 15 августа — сразу с 8,5% до 12%. Следующее заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке запланировано на 27 октября.
Что будет со ставкой ЦБ, кредитами и инфляцией в сентябре
Сентябрь может стать для рубля не менее сложным месяцем, чем август: доллар удалось закрепить в коридоре от 93 до 100 рублей, но риски для российской валюты сохраняются. В середине месяца совет директоров ЦБ проведет очередное совещание по ключевой ставке, к которой привязаны ставки по вкладам и кредитам. Своими прогнозами на первый месяц осени аналитики поделились с проектом Финансы Mail.ru.
Банк России 15 августа на внеочередном совещании резко повысил ключевую ставку с 8,5 до 12% годовых, чтобы остановить снижение курса рубля (доллар подскакивал выше 105 рублей), приток дешевых кредитов на валютный рынок и снизить инфляцию, которая росла из-за дорожающего импорта при падении национальной валюты. На это решение регулятора индекс Мосбиржи отреагировал падением на 5% за сутки, а доллар оказался ниже 100 рублей. Часть банков подняли ставки по некоторым вкладам с 8,5% до 11−12%, а кредиты подорожали примерно на 3 процентных пункта. В частности, на межбанковском рынке кредитные ставки выросли с 8,37% до 11,9%, согласно данным ЦБ РФ.
Такова была первая реакция денежных, фондовых и финансовых рынков на «подорожавшие деньги» для инвесторов.
На 28 августа к 16:30 мск, спустя две недели после внезапного объявления ЦБ о заседании по изменению ключевой ставки, курс доллара находится выше отметки в 95 рублей, а индекс Мосбиржи топчется около отметки 3190, как и десятью днями ранее, согласно данным торгов.
Решение Банка России на сентябрьском заседании по ставке будет зависеть от показателей инфляции. Регулятору необходимо в 2024 году вернуть этот показатель в целевые 4% годовых.
«Возможно еще одно повышение ключевой ставки, направленное на упреждение ускорения инфляции, которое может быть спровоцировано в том числе недавним ослаблением рубля и в целом его относительно низким курсом. Правда, это ужесточение монетарной политики не обязательно произойдет в сентябре, возможно удастся его избежать, если инфляционная статистика позволит», — считает Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
Влияние ключевой ставки на рубль второстепенно, по большей части психологическое и кратковременное, как мы могли убедиться на примере последнего внеочередного заседания Банка России. Его объявление вызвало резкое укрепление рубля, однако даже сильное повышение ставки не оказало особого влияния, напротив, рубль возобновил ослабление в отсутствие других мер, направленных на его стабилизацию, которые ожидали от ЦБ участники валютного рынка.
«Спрос на импорт со стороны населения и организаций в основном обусловлен не тем, что кредиты слишком доступны в плане процентной ставки. Напротив, закредитованность лишь сдерживает потребительскую активность из-за необходимости существенную часть доходов направлять на ежемесячное погашение текущей задолженности, — пояснил экономист. — В этом плане слишком высокие процентные ставки в экономике способны даже подхлестнуть инфляцию, увеличивая издержки закредитованного бизнеса, связанные с обслуживанием долга, которые будут перекладываться на конечные ценники товаров и услуг».
В сентябре доллар может находиться в диапазоне 95−105 рублей, если не увеличатся продажи иностранной валюты в рамках договоренности с властями, направленной на стабилизацию курса рубля. Если такие операции и осуществляются, их объем пока недостаточен для укрепления рубля. Этого не произошло даже в налоговый период, пик которого приходится на 28 августа.
Обычно экспортеры в недели, предшествующие такой дате, продают инвалюту для исполнения фискальных обязательств, что увеличивает ее предложение, способствуя подорожанию рубля. Но этого не происходит уже третий месяц подряд, напомнил собеседник Финансов Mail.ru. В июне и июле это приводило к волне ослабления рубля сразу по окончании налогового периода.
В то же время, отмечает аналитик, сохраняется вероятность увеличения валютной выручки компаниями-экспортерами на фоне существенного роста цен на нефть с конца июня. «В этом случае доллар будет находиться ближе к 95 рублей или даже немного ниже. От более существенного снижения курсов валют к рублю будет удерживать спрос со стороны импорта, который восстановился до уровней 2020−2021 годов», — считает Дмитрий Бабин.
Активный рост индекса Мосбиржи, наблюдавшийся с конца прошлого года, происходил в основном за счет девальвации рубля. На это указывает околонулевая динамика индекса РТС, номинированного в долларах: фондовый индикатор совершает разнонаправленные движения вокруг уровня 1000 пунктов. Хотя курс рубля, вероятно, продолжит снижаться, индекс Мосбиржи может затормозить рост или перейти к стагнации и даже нисходящей коррекции.
Осень традиционно является самым неудачным периодом для всех рынков, добавил эксперт. К тому же большая геополитическая неопределенность и высокие экономические риски будут препятствовать росту нашего рынка, который и так находится недалеко от установленных недавно полуторалетних вершин. Банин прогнозирует, что в сентябре диапазон индекса Мосбиржи будет находиться в границах 3000−3200 пунктов.
Не все аналитики придерживаются мнения, что ЦБ еще раз повысит ставку в сентябре. Как отмечается в комментарии Росбанка, регулятор повысит ключевую в случае реализации новых шоков на валютном рынке.
«При сохранении курса доллара ниже уровня в 100 рублей ожидаем сохранения размера ключевой ставки ЦБ РФ на сентябрьском заседании», — прогнозирует начальник аналитического управления банка «ЗЕНИТ» Владимир Евстифеев.
Вероятность того, что рубль останется в текущих границах волатильности (93−96 рублей за доллар) выглядит высокой. Власти обозначили предел девальвационного тренда, поэтому спекулятивная активность против рубля, нацеленная на достижение августовских максимумов по курсам, выглядит рискованной.
С начала года индекс Мосбиржи, отражающий рублевую стоимость фондовых активов, постепенно рос из-за девальвации рубля, учитывая «фондовую инфляцию» примерно, как ценники на полках с товарами в магазинах учитывают растущую общую инфляцию.
Без поддержки со стороны ослабления рубля локальный фондовый рынок вряд ли способен продолжить рост. Дивидендных историй, способных влиять на весь рынок, также осталось не так много в текущем году. На этом фоне более вероятным выглядит коррекция к уровню 3050 пунктов по индексу Мосбиржи нежели продолжение роста.
«Мы не ожидаем дальнейшего повышения ключевой ставки. На ближайшем заседании 15 сентября ЦБ РФ может сохранить ставку на текущем уровне — впрочем, решение будет зависеть от экономических данных к моменту заседания», — сообщил Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам».
Тем не менее, шансы на дальнейшее повышение ключевой ставки есть, поскольку инфляция остается высокой, считает он. «Из-за изолированности российского валютного рынка от иностранных портфельных инвестиций влияние ключевой ставки на курс рубля стало ограниченным, — прогнозирует эксперт. — По итогам последнего заседания ЦБ РФ не принял каких-либо дополнительных мер по валютным ограничениям, интервенциям в юанях или повышению требований к продаже обязательной экспортной выручки, которых от него ожидали некоторые участники рынка».
Единственный выход для укрепления рубля — это значительно сокращать импорт, чтобы снизить спрос на валюту, но это маловероятный сценарий. Возможно также введение более жестких ограничений на движения капитала из России, однако это подорвет экономическую активность и спровоцирует негатив со стороны бизнеса. Наш прогноз по курсу доллара на сентябрь — торговля в диапазоне 91−97 рублей до конца 3-го квартала.
По оценке Росбанка, доллар в третьем квартале будет стоить 87 рублей, евро — 95,7 рубля, юань — 12,3 рубля.
«Уровень процентной ставки ЦБ РФ на сентябрьском заседании будет во многом зависеть от динамики рубля. Если российской валюте удастся стабилизироваться недалеко от текущих уровней, а инфляция не подскочит, не исключено сохранение ставки на отметке 12% или сдержанное её повышение до 12,5−13% в случае некоторого ослабления рубля», — прогнозирует Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал».
При более девальвационном сценарии ставка уже в сентябре может вырасти до 15%, но стоит учитывать, что в текущих условиях закрытости российской экономики более действенными мерами поддержки рубля, скорее всего, будут установления обязательной нормы продажи валютной выручки и контроль за движением капитала.
Динамика российского фондового рынка в сентябре в целом при прочих равных может быть ограничена достаточно узким диапазоном торгов из-за отсутствия масштабных драйверов движения и концентрации инвесторов на отдельных корпоративных историях, считает аналитик. «В сентябре дивидендные реестры по выплатам за 1-е полугодие 2023 года закроют“ТМК”, “Белуга”, “Инарктика” и “Черкизово”. С уже рекомендованными дивидендами будут торговаться “Татнефть”, банк “Санкт-Петербург”, “Новатэк” и “Русснефть” (по привилегированным акциям), что может поддерживать интерес к ним», — прогнозирует Елена Кожухова.
«Индекс Мосбиржи, скорее всего, в сентябре останется в диапазоне 3000−3200 пунктов. Поддержку ему окажут корпоративные новости, которые будут посвящены в первую очередь промежуточным дивидендам и повышению прозрачности рынка: редомициляции (перерегистрация в РФ и дружественных странах), возврату к публикации финотчетности (ранее компаниям разрешили не публиковать отчетность)», — прогнозирует руководитель отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка (ПСБ) Евгений Локтюхов.
Ожидаем, что в сентябре доллар будет колебаться в диапазоне 90−96 рублей. Текущий ориентир на конец квартала — 92−93 рублей. Наш базовый прогноз предполагает сохранение ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 12% годовых.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».