Чем отличается пиф от etf

ETF, БПИФ и ПИФ простыми словами для новичков в инвестициях

Привет! В прошлой статье я рассказал на пальцах про S&P 500 и другие биржевые индексы.

Сегодня поговорим про биржевые фонды: ETF, БПИФ и ПИФ. Вы узнаете о том, что значат эти непонятные аббревиатуры и какую роль они играют в диверсификации портфеля начинающего инвестора. Поехали ��

1. Вы начали покупать акции и следить за котировками. Довольно быстро вы поняли, что акции все время то растут, то снижаются в цене. Причём, чем популярнее среди частных инвесторов компания, тем сильнее её акции подвержены влиянию новостей. А точнее — изменению спроса на эти акции после ярких новостных заголовков.

2. Каждое падение — это потеря денег, и вы понимаете, что, когда акции в соотвествии с объективными фактами падают, их нужно продавать. Или, наоборот, если они снижаются, но потом наверняка отскочат обратно — то стоит их докупить по минимальным ценам.

3. Допустим, у вас в портфеле 10-15 различных компаний. Становится довольно проблематично следить за всеми новостями по ним, чтобы сократить убытки или получить дополнительную прибыль. В этот момент вам на помощь и приходят фонды.

4. Кроме того, чем больше акций вы набираете в портфель, тем больше комиссии вы платите брокеру. А если ещё и активно управляете своим портфелем и проводите много сделок — то вообще делаете брокеру кассу (зачастую себе в убыток)��‍♂

Фонды обещают покупателям их акций, что будут инвестировать их деньги определенным образом. Базово существуют два популярных вида биржевых фондов: ПИФ (Паевый Инвестиционный Фонд) и ETF (Exchange Traded Fund).

ETF обещает инвестировать деньги в соответствии с каким-либо биржевым индексом, например, S&P 500 (то есть вы инвестируете в ТОП-500 избранных крупнейших компаний США). Или Dow Jones (когда вы инвестируете в ТОП-30 крупнейших компаний США), или индекс какой-то биржи (например Московской или Лондонской), или какой-то отрасли, или страны. За индексом лежит конкретный в текущий момент список компаний с фиксированным или меняющимся во времени распределением долей между их акциями (или облигациями, или чем-то ещё). Например, фонд может состоять на 25% из определённых акций, на 50% из определённых облигаций и на 25% из золота.

ПИФ отличается от ETF тем, что раскрывает раз в квартал информацию о том, в какие компании (или ценные бумаги) он инвестирует, а информацию о ТОП-10 компаниях в своём портфеле обязан публиковать вообще каждый день. В отличие от ETF, вернуть деньги за пай (пай — доля в фонде) вы можете прямо в офисе ПИФа, и он обязан выдать деньги из собственных средств, если покупателя на рынке найти не удаётся. Это накладывает более строгие требования на наличие резервных средств у фонда. Поэтому и доходность у ПИФа логично должна быть ниже, хотя, конечно, факторов, влияющих на доходность очень много.

Долю в ПИФе нельзя купить или продать на бирже, если только это не БПИФ — то есть Биржевой ПИФ — фактически это обозначение ETF по-русски.

Итак, ETF и БПИФ торгуются на бирже, а просто ПИФ — нет.

Если вы по какой-то причине не хотите открывать брокерский счёт или индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), вы можете купить пай ПИФа. Кроме того, у некоторых должностей госслужащих бывают ограничения на покупку зарубежных ценных бумаг, в частности ETF. В таком случае ПИФ также помогает.

Ещё ПИФ пытается обыграть рынок, что в краткосрочной перспективе некоторым игрокам удаётся. Здесь мы вспоминаем про проблему, обозначенную в начале. Профессиональные управляющие действительно могут вовремя или раньше новостей узнавать какие-то рыночные тренды и вовремя продать проблемный актив или купить по более низкой цене тот, который вот-вот вырастет. Таким образом, профессионал может обеспечить доходность, например, 20% вместо 10% (но это не точно��).

На долгой перспективе сложно обыграть рынок. Сейчас эту закономерность часто иллюстрируют сравнением доходности Уоррена Баффета против доходности индекса S&P 500. По ней видно, что последние 3 года Баффет устойчиво проигрывает индексу. Хотя, возможно, мы что-то не понимаем, и после восстановления мировой экономики он опять окажется впереди��

Портфель Уоррена Баффета (ТОП-7 акций) vs S&P 500

ETF существует огромное множество, при этом различия могут быть между ними в следующих параметрах.

1. Это может быть ETF известного индекса, такого как S&P 500 или Dow Jones (подробнее про них я писал тут). В таком случае вы четко знаете, как именно распределены деньги между акциями компаний из списка. В частности, в упомянутые списки входят американские компании из разных отраслей.

2. Фонд может специализироваться на конкретной стране, при этом диверсифицироваться по отраслям. Купив акции трёх таких фондов, вкладывающих по отдельности в акции компаний США, Китая и России, вы уже довольно хорошо диверсифицируете свой портфель акций.

Например, один из таких фондов на Московской бирже — «FinEx Акции китайских компаний» (тикер FXCN)

3. Фонд может специализироваться ещё и на какой-то конкретной отрасли. Например, акции американских IT-компаний. В таком случае у вас получится портфель, диверсифицированный по компаниям одной отрасли. То есть при падении акций Apple на плохих новостях о продажах айфонов весь портфель не улетит вниз. Во время всеобщего роста отрасль IT скорей всего будет расти быстрее реального сектора, а в кризис. в кризис может случиться что угодно. Кроме того, инвестируя в такие типы фондов нужно не забывать и про риски по конкретной стране: если в этой стране неустойчивая политическая ситуация, то период быстрого роста может смениться быстрым падением.

Пример на Московской бирже — «FinEx Акции компаний IT-сектора США» (тикер FXIT).

4. Бывают и фонды, включающие в себя компании из разных стран и отраслей. Они сами по себе диверсифицированы, но от того, каково соотношение долей между акциями включённых туда стран и отраслей, зависят и ожидаемая доходность, и риски. Больше компаний ИТ-сектора — ожидаем больше доходность, но также возможно, что ожидания наши и других инвесторов завышены, и после выхода очередного финансового отчета инвесторы начнут распродавать бумаги, акции пойдут вниз вместе с доходностью нашего фонда.

5. Риск, описанный в пункте выше, применим, по большому счёту, ко всем акциям, поэтому нельзя полагаться только на них. И здесь нам на помощь приходят фонды, которые инвестируют в облигации (государственные или компаний). Это такая же корзина, только с долговыми обязательствами стран или компаний. К ней полностью применимо все, что сказано про диверсификацию по отраслям и странам. Облигации тоже могут меняться в цене, так как торгуются на рынке. Тем не менее условия по ним (регулярные или разовые выплаты) гораздо более четкие и стабильные, поэтому потерять много денег сразу на облигациях сложнее, чем на акциях. Тем более если инвестировать через фонды, где профессиональные управляющие отобрали компании с низкими рисками банкротства.

Пример с Московской биржи — «FinEx Казначейские облигации США» (тикер FXMM).

Вот такой получился ликбез по фондам. Если статья показалась вам полезной, не забудьте поставить лайк ��

Ещё больше материалов для новичков в инвестировании ищите в моём телеграм-канале, буду рад вас там видеть!

Чем отличается пиф от etf

В прошлой статье мы рассказали, что делать начинающим инвесторам, которые решили вкладывать деньги в акции и облигации. Сегодня мы расскажем о более сложных инструментах — ETF и ПИФ.

Вы можете торговать акциями на бирже в одиночку – вся ответственность будет только на вас. А можете вместе с другими инвесторами объединить капиталы. Такие коллективные инвестиции называются ПИФы и ETF.

• ПИФы и ETF– инвестиционные инструменты, где деньгами и активами фонда заведует управляющая компания. За деятельностью компании следят депозитарий[1]и аудитор, фонды регулирует законодательство. А еще за деятельностью фондов приглядывает Центральный банк.

• У обоих фондов есть определенный «порог входа» – сумма минимальной инвестиции для нового инвестора. Обычно они относительно невысоки, и даже начинающий инвестор может себе их позволить.

• Инвестиционный портфель фонда всегда диверсифицируется, чтобы минимизировать риски и стабилизировать доходность.

ПИФ[2] — форма коллективных инвестиций, при которых инвесторы являются собственниками долей в имуществе фонда в зависимости от размеров паев. Управление осуществляется профессиональным участником рынка ценных бумаг — управляющей компанией.

По сути, пайщики доверяют управляющей компании распоряжаться их деньгами: покупать акции и облигации, продавать их, вкладывать средства в валюту или недвижимость.

Прибыль среди инвесторов распределяется согласно объему их паев (или долей в фонде).

Пай – это именная ценная бумага, которая удостоверяет право его владельца на часть имущества фонда.

ПИФы делятся на три основных типа в зависимости от условий выкупа паев.

1. Открытые

Во-первых, ваши деньги в руках профессионалов финансового рынка, а государство на законодательном уровне осуществляет контроль над деятельностью управляющих компаний.

Во-вторых, для приобретения паев цена входа на рынок невелика, и с самого начала предоставляется высокий уровень диверсификации портфеля, то есть снижается риск.

В-третьих, участники ПИФов имеют налоговые преимущества: они должны уплатить подоходный налог только при выходе из фонда и один раз, а не по результатам изменения стоимости портфеля, как это происходит при самостоятельном управлении им.

Естественно, управляющая компания удерживает вознаграждение, которое может быть трех видов:

• Надбавка при покупке инвестором пая фонда, которая по закону не может превышать 1,5%;

• Скидка при продаже — не более 3% от стоимости пая;

• Определенный процент от стоимости чистых активов фонда в год — как правило, от 0,5% до 5%.

ETF — это торгуемый на бирже фонд (Exchange-Traded Fund (ETF))[3].

Это фонд, акции (паи) которого свободно торгуются на бирже. В отличие от ПИФов , управляющая фондом компания не работает напрямую с обычными инвесторами. Паи такого фонда можно купить только на бирже. Там же инвесторы в любой момент могут купить их или продать по текущей биржевой цене.

В отличие от ПИФов, из ETFинвестор может вывести деньги сразу же, в то время как в случае с паевым фондом, такая процедура может занять несколько дней (или придется ждать окончания периода фонда).

Практически все биржевые фонды — индексные, то есть привязываются к движению какого-нибудь индекса. Это значит, что ETF позволяют вкладывать деньги не в отдельные компании, а в целые отрасли, страны или рынки.

Привязка к индексу позволяет исключить брокеров из управления фондом, а, следовательно, снижаются расходы инвесторов: управляющая компания удерживает в свою пользу лишь доли процента от объема активов по сравнению с целыми процентами в ПИФах.

Вознаграждение управляющей компании «зашивается» в стоимость паев фонда на бирже, поэтому ничего дополнительно платить управляющей компании не надо.

Учитывая, что различных ETF на бирже достаточно много, к их выбору стоит подойти осторожно и ответственно.

Вот на что стоит обратить внимание при выборе:

• Для начала выберите индекс, который вы бы хотели иметь в своем инвестиционном портфеле;

• В рамках этого индекса выберите фонд, у которого наименьшая комиссия;

• Проверьте, что фонд существует уже несколько лет (в идеале, четыре-пять), а его размер был достаточно большим.

Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд.

В чем разница между ПИФами и ETF?

Чем отличаются ПИФы и фонды ETF ? В какой из этих инструментов лучше вложить пару сотен тысяч рублей, которые можно как минимум пару лет не трогать и, возможно, иногда пополнять?

Сергей, суть ПИФов и ETF одна и та же — коллективные инвестиции. В целом ETF гораздо удобнее, надежнее и выгоднее паевых инвестиционных фондов, но есть много различий и нюансов. Давайте разберемся.

Общие черты

Инвестиционные фонды (ПИФы) и биржевые инвестиционные фонды ( ETF ) объединяет то, что это инструменты коллективных инвестиций. Деньги инвесторов объединены в общий портфель и вкладываются в определенные активы — акции, облигации и так далее.

Деньгами и активами фонда заведует управляющая компания. За прозрачностью деятельности следят депозитарий и аудитор, фонды регулирует законодательство. За работой фондов приглядывает Центральный банк.

ПИФы и ETF , инвестирующие в акции или облигации, обеспечивают хорошую диверсификацию вложений: средства вкладываются сразу в большое число ценных бумаг. Инвестору достаточно выбрать ПИФ или ETF , приобрести в них долю (пай или акцию соответственно), и все. Остается ждать результат, больше от инвестора ничего не требуется.

Отличия

Покупка и продажа паев ПИФов. Купить паи ПИФа можно в офисе управляющей компании, в офисе ее агента (обычно это связанный с УК банк) либо на сайте УК . Погасить паи можно также через управляющую компанию, еще можно паи одного ПИФа поменять на паи другого (в рамках одной управляющей компании).

На бирже паи некоторых ПИФов тоже присутствуют, но покупать и продавать их там неудобно.

Покупка и продажа акций ETF . Для покупки и продажи акций ETF нужен брокерский счет или ИИС : нужно подать заявку брокеру через торговый терминал или поручением по телефону. Ликвидность акций ETF на бирже отличная, купить и продать большое количество бумаг можно в любой торговый день.

Управление ПИФами. Чаще всего ПИФами активно управляет УК — то есть пытается показать доходность выше, чем у рыночного индекса. Но в долгосрочной перспективе доходность фондов с активным управлением обычно ниже, чем у фондов с пассивным управлением. Обыгрывать индекс много лет подряд почти невозможно.

Управление ETF . Биржевые инвестиционные фонды почти всегда следуют индексу акций, облигаций или товаров (например, повторяют динамику цен на золото). Управляющая компания не пытается обогнать индекс, а инвестирует во все бумаги индекса сразу, стараясь соответствовать его структуре с точностью до долей процента.

Комиссии. У ETF комиссии за управление намного ниже, чем у ПИФов. У российских ETF комиссия за управление не более 0,95% от среднегодовой стоимости активов, а у ПИФов — 3—4% в год и даже больше. Каждый лишний процент комиссии при прочих равных уменьшает прибыль инвестора.

Еще у ПИФов бывают комиссии за покупку пая (надбавка) и за погашение пая (скидка). Так управляющая компания дополнительно зарабатывает. При сделках с ETF такого нет — инвестор оплачивает только услуги брокера.

Контроль. Торгующиеся на Московской бирже ETF регулируются не только российским Центробанком, но и иностранными центробанками. За деятельностью ETF больше контроля — они считаются более надежным и прозрачным инструментом.

Есть много и других отличий. Например, цена пая ПИФа устанавливается раз в день по итогам прошедшего дня, а цена акции ETF колеблется весь торговый день вместе с ценой базового актива. Можно купить дробное число паев ПИФа, а в ETF — только целое число акций. Еще УК может внезапно поменять инвестиционную декларацию какого-нибудь своего ПИФа, и тот вместо акций Европы начнет вкладываться в акции какой-нибудь азиатской страны. С ETF такого не случается.

Что выбрать: ПИФы или ETF

Купить паи российского ПИФа стоит в двух случаях:

1. вы по каким-то причинам не хотите открывать брокерский счет или ИИС ;
2. вы не можете инвестировать в иностранные финансовые инструменты. ETF как раз такой инструмент, а некоторые категории россиян, например часть госслужащих, согласно ст. 2 Федерального закона от 07.05.2013 N 79- ФЗ и ст. 7.1 Федерального закона от 25.12.2008 N 273- ФЗ, не могут владеть иностранными ценными бумагами.

Во всех остальных случаях советую использовать биржевые фонды ( ETF ).

При инвестициях на срок 2—3 года обратите внимание на фонды облигаций. На Московской бирже это ETF с обозначениями FXRU , FXRB , FXMM , RUSB . Также рекомендую облигации федерального займа, но их придется покупать по отдельности: ETF на ОФЗ на Московской бирже нет.

Инвестировать в фонды акций на такой короткий период не советую из-за большой волатильности (колебаний цены) акций.

Запомнить

1. Главная общая черта ПИФов и ETF — то, что деньги инвесторов коллективно вкладываются в определенные активы. Инвестору достаточно купить паи нужного ПИФа или акции ETF — все остальное сделает управляющая компания.
2. Лучше инвестировать в ETF . Этот инструмент выгоднее, надежнее и удобнее ПИФов.
3. Инвестировать в ПИФы стоит, только если вы не хотите открывать брокерский счет или ИИС либо по закону вам запрещено использовать иностранные финансовые инструменты, к которым относятся ETF .

а налоги с ETF придется заплатить 30%, а с ПИФов 13% ?

Дарья, c ETF тоже 13, если форму подписать.

Поверхностно. БПИФы на индексы сейчас берут до 1% в среднем. Часть берет УК, часть уходит на комиссии и депозитарий. В Тинькофф комиссии одни из самых выгодных, суммарные расходы инвестора в целом до 0,79%. Относительно ETF написано мало и поверхностно. Не указано что за дивиденды в ETF платишь сам как и по иностранным акциям, брокер не является налоговым агентом, нет ничего про форму W8, которая снижает автоматический налог в США, про то что налоговая в РФ часто требует нотариальный перевод форм на английском языке по каждой акции. В итоге влетает в копеечку и тратится много времени. Лучше выбрать БПИФы, если суммы небольшие. Тем более инвестор освобождается от уплаты НДФЛ при владении паями более 3 лет. 9 млн. прибыли за 3 года не облагается, это существенно. Также никто никогда не задумывался как подтвердить тот факт что ты — реальный владелец паев ETF какого-нибудь заморского Vanguard или Invesco. Через кучу прокладок право подтверждается. В паях — ты пайщик, все по российскому праву и более понятно. Есть куда, так сказать, прийти и с кого спросить. Всем успехов!

У БКС есть ПИФы, которые покаются с брокерского счёта без визита в отделение.
На московской бирже появился ETF на ОФЗ.
Видимо информация в статье немного устарела?

ПИФ, БПИФ или ETF. В чем разница и что выбрать инвестору

ПИФы и ETF — формы коллективных вложений с уже готовыми инвестиционными решениями. Они не требуют от инвестора углубленного изучения рынка. Хотя эти инструменты довольно похожи, между ними есть некоторые отличия. Давайте подробнее рассмотрим фонды и выберем, что подойдет именно вам. Exchange Traded Fund (ETF) — дословно с английского «торгуемый на бирже фонд». Это наиболее современный механизм коллективных инвестиций. Паи ETF (доли инвесторов в фонде) торгуются так же активно, как и обычные акции. Поэтому инвесторы могут в любой час работы биржи покупать и продавать портфели из целых стран или отраслей и даже спекулировать ими.

Цена бумаг ETF, как правило, следует за каким-либо индексом или инструментом, практически полностью повторяя его динамику. Индекс — показатель, отслеживающий изменение цены группы бумаг. Пример: SPDR S&P 500 ETF позволяет «купить» американский индекс S&P 500, в который входят 505 акций.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это форма коллективных инвестиций, существующая более сотни лет. Из нее впоследствии появились торгуемые фонды, а еще позже — ETF. В России, как и на Западе, классические фонды могут выводить свои паи на биржу, не становясь при этом ETF. Такие фонды в российской традиции называются БПИФ (биржевые ПИФ).

Общие черты

• Купить или продать паи БПИФ и акции ETF можно на бирже. Для этого нужен брокерский счет или ИИС: оформить его можно в приложении БКС Мир инвестиций или на сайте компании. Покупка и продажа активов осуществляется в любой рабочий день биржи.
• ПИФы и ETF — инструмент коллективных вложений. Фонды инвестируют в различные активы — акции, облигации и др.
• Юридическая защита. За прозрачностью сделок фондов следят спецдепозитарий и аудитор — Центробанк.
• Низкий порог входа. Начать инвестировать можно с покупки одной ценной бумаги — акции ETF или пая ПИФа. Стоимость пая или акции в некоторых фондах составляет меньше ста рублей.
• Прибыль. При эффективном управлении УК со временем каждая бумага фонда постепенно дорожает. Разница между ценой покупки и текущей рыночной ценой — это и есть доход или убыток. В редких случаях фонд может выплачивать дивиденды.

Чем отличаются ПИФ и ETF

• Регистрация. В российских законах нет понятия ETF, поэтому все торгуемые на бирже фонды, созданные в России по российскому праву, формально являются БПИФ. Но примерно половина из них все равно называет себя ETF, чтобы подчеркнуть, что это индексные лоукост-фонды и у них есть маркет-мейкер.
• Управление. И ПИФами, и ETF заведует УК. Но ПИФы чаще всего управляются активно: то есть, профессиональный управляющий продает и покупает бумаги, следуя своей стратегии и анализируя ситуацию на рынке. Цель — показать доходность выше, чем у рыночного индекса. ETF почти всегда следуют индексу акций, облигаций или товаров, поэтому их процесс управления легче: нужно просто приобрести все бумаги индекса и стараться соответствовать его структуре с точностью до долей процента.
• Комиссии. У ETF комиссии за управление ниже, чем у ПИФов. Как правило, в ETF она составляет не более 0,5–2% от среднегодовой стоимости активов, а у ПИФов — 3–4% в год. Также у небиржевых ПИФов бывают комиссии за покупку пая (надбавка) и за погашение (скидка).
• Ликвидность активов. Владелец акции ETF или пая биржевого фонда может продать их мгновенно — достаточно зайти в брокерское торговое приложение. Не всегда, но чаще всего ETF более ликвидны, чем БПИФ. Это связано с тем, что биржа требует от таких фондов постоянного присутствия маркет-мейкера, как это происходит и в других странах. Но есть и ПИФы, которые не торгуются на бирже, для их покупки или продажи нужно обращаться в УК, поэтому у пайщика нет возможности мгновенно конвертировать свою долю в деньги.
• Возможность использовать кредитное плечо. Инвестор не может приобрести пай ПИФа в долг, а ценные бумаги ETF доступны для маржинальной торговли. В этом и есть первое и главное отличие ETF от БПИФ. За счет бесперебойной работы маркет-мейкера с точки зрения инвестора паи ETF превращаются в обычные акции, которые прочно привязаны к какому-то большому активу (индексу, портфелю).

Что выбрать

Фонды удобны тем, что можно инвестировать сразу в целый портфель активов. Выбор инструмента зависит от возможностей и целей инвестора. Основные критерии при выборе фонда: место регистрации (США — для квалов, РФ — для всех желающих), его стратегия (активная или пассивная), состав портфеля (акции или облигации, рублевые или валютные), историческая доходность, размер комиссий. У квалифицированных инвесторов выбор фондов гораздо шире, чем у всех остальных: они могут покупать американские ETF, включая торгуемые на СПБ Бирже, а также российские закрытые фонды (ЗПИФ), в том числе недвижимости (ЗПИФН).

ETF облагаются более низкой комиссией, обладают высокой ликвидностью, их легко продавать и покупать на бирже. Они одинаково удобны как для пассивных долгосрочных стратегий, поскольку строго следуют за выбранным индексом, так и для спекуляций, поскольку всегда имеют поддержку маркет-мейкера и держат узкий спред.

У ПИФов более высокие комиссии, однако в отдельные годы они показывают себя гораздо лучше рынка благодаря ручному управлению. Особенно это актуально в периоды кризисов. По статистике, активные стратегии лучше работают на развивающихся рынках, в то время как пассивные выгоднее на уже развитых.